【现货】据Mysteel，截至7月1日，无锡宏旺304冷轧价格14900元/吨，日环比下跌50元/吨；佛山宏旺304冷轧价格15050元/吨，日环比上涨50元/吨；基差455元/吨，日环比上涨75元/吨。
【原料】印尼高品镍矿价格有所回落，短期关注点在印尼镍矿配额年中审批，部分印尼矿山开始提交中期RKAB审批，目前镍矿审批配额约达到2.7亿，实际情况待观察；菲律宾方面，菲律宾镍矿价格持稳运行。Ni:1.3%品位CIF报价49美元/湿吨，Ni:1.4%品位CIF报价58美元/湿吨。镍铁价格相对坚挺，不锈钢厂面对高企的原料价格，采购意愿趋于谨慎，多采取压价询盘策略，但镍铁厂受限于矿端成本，让步空间有限。
【供应】供应端维持相对宽松，6月部分钢厂检修产量下滑，7月排产小幅增加，300系压力稍缓。据Mysteel统计，2026年6月国内43家不锈钢厂粗钢预估产量353.32万吨，月环比减少28.31万吨，减幅7.42%，同比增加7.34%；300系197.37万吨，月环比减少8.39万吨，减幅4.08%，同比增加13.17%。7月预估排产356.94万吨，月环比增加1.02%，同比增加11.17%；其中300系187.21万吨，月环比减少5.15%，同比增加10.25%。
【库存】上周不锈钢社库小幅增加，近期仓单压力仍存。截至6月25日，国内89家样本企业不锈钢社会库存112.16万吨，周环比上升0.34%，结束了延续两周的去库趋势，200系库存有所下降，300系、400系库存有所上升。7月1日上期所不锈钢期货库存99490吨，周环比增加5093吨。
【逻辑】昨日不锈钢盘面维持震荡走势，近期镍矿配额放松预期原料下跌，市场情绪有所走弱，但不锈钢近月控货预期支撑价格，较镍表现更坚挺。宏观方面预期稍有提振，昨日公布的美国6月ADP就业数据低于市场预期，美联储主席沃什表示近几周通胀预期和通胀风险均有所下降。镍矿方面，印尼镍矿配额年中审批情况是最近市场的核心关注，目前已经通过的年中审批仅WBN1000万吨配额，后续政策不确定性仍然较多。印尼高品镍矿价格有所回落，价格缺乏驱动，但供应端同样偏紧，价格上下均有压力。镍铁价格相对坚挺，钢厂多采取压价询盘策略，但镍矿品位持续下降，冶炼成本被动抬升，镍铁厂让利空间有限，后续印尼镍铁厂让电电解铝问题或带来镍铁供应紧张强化。铬矿港口库存去化缓慢，而南方丰水期导致部分产区电费成本下移，铬铁供应相对宽松。钢厂产量充足供应端维持相对宽松，6月部分钢厂检修产量下滑，7月排产小幅增加，300系压力稍缓。淡季刚需主导下游接单乏力，国内下游终端整体开工低迷，地产和传统制造业持续疲软，真实购买力不足，海外需求韧性尚可。上周不锈钢社结束了延续两周的去库趋势，仓单压力仍存。总体上，宏观预期缓和，近期原料端政策预期仍是关键，成本偏坚挺，钢厂供给增量预期缓减但产量仍维持高位，需求疲弱终端承接不足，短期基本面多空交织，盘面预计震荡为主，主力参考14500-15000运行，短线区间操作为主。
【操作建议】主力参考14500-15000操作
【短期观点】震荡调整
免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。
【现货】据Mysteel，截至7月1日，无锡宏旺304冷轧价格14900元/吨，日环比下跌50元/吨；佛山宏旺304冷轧价格15050元/吨，日环比上涨50元/吨；基差455元/吨，日环比上涨75元/吨。
【原料】印尼高品镍矿价格有所回落，短期关注点在印尼镍矿配额年中审批，部分印尼矿山开始提交中期RKAB审批，目前镍矿审批配额约达到2.7亿，实际情况待观察；菲律宾方面，菲律宾镍矿价格持稳运行。Ni:1.3%品位CIF报价49美元/湿吨，Ni:1.4%品位CIF报价58美元/湿吨。镍铁价格相对坚挺，不锈钢厂面对高企的原料价格，采购意愿趋于谨慎，多采取压价询盘策略，但镍铁厂受限于矿端成本，让步空间有限。
【供应】供应端维持相对宽松，6月部分钢厂检修产量下滑，7月排产小幅增加，300系压力稍缓。据Mysteel统计，2026年6月国内43家不锈钢厂粗钢预估产量353.32万吨，月环比减少28.31万吨，减幅7.42%，同比增加7.34%；300系197.37万吨，月环比减少8.39万吨，减幅4.08%，同比增加13.17%。7月预估排产356.94万吨，月环比增加1.02%，同比增加11.17%；其中300系187.21万吨，月环比减少5.15%，同比增加10.25%。
【库存】上周不锈钢社库小幅增加，近期仓单压力仍存。截至6月25日，国内89家样本企业不锈钢社会库存112.16万吨，周环比上升0.34%，结束了延续两周的去库趋势，200系库存有所下降，300系、400系库存有所上升。7月1日上期所不锈钢期货库存99490吨，周环比增加5093吨。
【逻辑】昨日不锈钢盘面维持震荡走势，近期镍矿配额放松预期原料下跌，市场情绪有所走弱，但不锈钢近月控货预期支撑价格，较镍表现更坚挺。宏观方面预期稍有提振，昨日公布的美国6月ADP就业数据低于市场预期，美联储主席沃什表示近几周通胀预期和通胀风险均有所下降。镍矿方面，印尼镍矿配额年中审批情况是最近市场的核心关注，目前已经通过的年中审批仅WBN1000万吨配额，后续政策不确定性仍然较多。印尼高品镍矿价格有所回落，价格缺乏驱动，但供应端同样偏紧，价格上下均有压力。镍铁价格相对坚挺，钢厂多采取压价询盘策略，但镍矿品位持续下降，冶炼成本被动抬升，镍铁厂让利空间有限，后续印尼镍铁厂让电电解铝问题或带来镍铁供应紧张强化。铬矿港口库存去化缓慢，而南方丰水期导致部分产区电费成本下移，铬铁供应相对宽松。钢厂产量充足供应端维持相对宽松，6月部分钢厂检修产量下滑，7月排产小幅增加，300系压力稍缓。淡季刚需主导下游接单乏力，国内下游终端整体开工低迷，地产和传统制造业持续疲软，真实购买力不足，海外需求韧性尚可。上周不锈钢社结束了延续两周的去库趋势，仓单压力仍存。总体上，宏观预期缓和，近期原料端政策预期仍是关键，成本偏坚挺，钢厂供给增量预期缓减但产量仍维持高位，需求疲弱终端承接不足，短期基本面多空交织，盘面预计震荡为主，主力参考14500-15000运行，短线区间操作为主。
【操作建议】主力参考14500-15000操作
【短期观点】震荡调整
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