张良点金：黄金大暴跌，2026年的黄金还有机会吗？

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中金在线

12小时前

其实这次的下跌并非毫无依据，2025年的单边牛市已经结束，其实早在3.12号那天，我就说黄金一小时结构上，跌破5150美元之后，一小时见顶。

震荡了两个多月，市场也沉寂了两个多月，然后就在昨天，金融市场发生了一件“大事儿”；

美国非农就业“爆表”，五月增加17.2万人，远超预期的8.5万人。四月数据也从11.5万人大幅度上修至17.9万人，美国就业市场的强势回归，让2026年的后半程美联储还能否降息至少一次，蒙上了不确定性的外衣。相反，如果接下来几个月美国就业市场持续走强，甚至不排除美联储有开启加息的可能。这也就是昨晚全球货币资产普跌的诱因。

首先，就是韩元，奥元，印度卢比，日元，英镑，加元普跌。

其次是黄金单日跌幅-3.3%，收盘价在4328一线，单周累积跌幅超过5.2%，现货白银暴跌-8.08%，跌破68美元/盎司，单周累积跌破超过10%。

在美元独秀一支之际，原油也没能幸免，单日下跌-3%，有色金属跟随风险资产集体回调。

比特币更狠，盘中一度跌破60000美元大关，SOL,DOGE,XRP,普遍跌幅超过6%以上，近24小时，超过34.6万人爆仓。

全球股市，标普，纳指，道琼，韩股，均有不同程度的下跌，美股英伟达大跌，A股周一补跌的概率极大。

这其中的逻辑其实也不难理解。美国就业数据的大火爆，导致市场开始押注美联储长期高利率，延后降息。而就业市场的火爆也直接推高了美债的收益率。于此同时，这些无息黄金，风险货币，股市，加密资产就变得不香了。

但是要问到2026年的黄金还有没有机会？

我们需要从三个方面来看这个问题；

首先，从外部因素来看；

上述我们讲到的，美国就业数据走强，美债收益率走高，美元指数持续走强，美联储不降息，甚至还有可能加息，这是虹吸全球资产的重要砝码，而作为避险属性的黄金，因此就会失去市场的青睐。除非美国数据造假，地缘战争再次大规模爆发，全球贸易战再次爆发，否则黄金的避险属性的优势就很难得到发挥。

其次，再看结构；

其实这次的下跌并非毫无依据，2025年的单边牛市已经结束，其实早在3.12号那天，我就说黄金一小时结构上，跌破5150美元之后，一小时见顶。当时被很多人追着骂，后来顶着压力，我又说黄金跌破5050美元之后，四小时见顶。再后来黄金跌破4600美元时，我再次强调黄金中期结构见顶。并且推演了黄金接下来两个月将会出现的两个版本。当然这在内部直播的时候，强调了不止10次。这里就不再赘述。

总结一句话，就是日线在经历两个多月的震荡之后，昨晚借势非农的重磅利空，黄金开启新的单边下跌。与其问跌到位了没有？不如说，震荡刚刚被打破，新的下跌单边才刚刚开始，后市还有进一步下跌的空间。至于会不会跌倒3600，或者内盘去到850，早在两个月前我就推演过这个话题。... ...

最后，就是外部因素的不确定性；

简单讲，如果问2026年的下半年黄金还有没有机会？那基于上述我们讲到的两点，短时间是很难走出新的底部，很难开启新的涨势。但是当下来讲，整个2026年也才刚过三分之一。所以接下来时间，依然还会有很多的不确定性和可能性。

因为下半年，外部因素依然充满着很多的不确定性，这依然有概率会点燃多头的希望。但是从时间上来看，在经历昨晚这波下跌之后，后续若要开启新的单边上涨，(我指的是趋势性上涨)，首先要满足两个条件；

1，这轮跌势必须调整到位，我们此前说下方3600或者850看会不会给到这样的机会。

2，要看结构，单边趋势开启之前，必然会有底部结构或形态。从日线级别上来看，构筑底部的周期至少需要两个月的时间。所以如果再叠加过程中的下跌调整所需要的时间，那么下一轮趋势性单边开启，最快的启动时间也要等待两个月之后。大概也就是在九月份以后了。

最终结论，如果是挂树上了，现在要做的依然是等，没有别的办法。其次，空仓或者打算补仓的朋友，如果你不想被挂住，那就继续等。剩下的思路，就是空，顺势去做空，直至多头趋势拐点出现为止。