一、 盘面数据速递

截至2026年5月29日09:09，广期所多晶硅主力合约（PS）最新报价为 37,150元/吨，较上一交易日结算价上涨 0.87%，日内上涨320元/吨。盘面上看，虽然价格录得小幅反弹，但成交量为11,486手，交投活跃度相对一般，且买卖盘口挂单量较小（买量11万 vs 卖量36万），显示当前市场多空双方参与意愿均不强烈，主要以技术性修复和观望情绪为主。

二、 基本面与市场情绪解析

当前多晶硅市场正处于典型的“弱现实”与“强预期”反复博弈的阶段，基本面依然面临严峻考验：

•   供应端：丰水期复产预期持续施压。随着西南地区丰水期的全面到来，水电成本将显著下降，这为当地多晶硅企业的复产和提产创造了有利条件。市场普遍预期，在6-7月份将有更多新增产能或闲置产能集中释放，这将进一步加剧本就极度宽松的供给格局。

•   需求端：终端疲软向上游传导不畅。国内光伏进入传统装机淡季，叠加前期出口退税政策调整导致海外订单降温，下游组件企业的排产和采购意愿持续低迷。硅片、电池片环节同样深陷亏损，对上游硅料仅维持刚需采购，且压价力度极大，导致多晶硅现货成交陷入僵局。

•   库存与利润：高库存堰塞湖与企业亏损并行。行业层面，巨量的社会库存和厂内库存始终未能得到有效去化，成为压制价格反弹的核心“堰塞湖”。与此同时，在多晶硅现货价格持续阴跌的背景下，行业平均生产成本已逼近甚至超过售价，多数企业已陷入亏损边缘。尽管如此，为了在惨烈的市场竞争中保住市场份额，头部企业普遍采取“控产不停产”的策略，主动大规模减产的动力不足。

三、 早盘操作策略建议

综合来看，多晶硅基本面“高库存、高供给、弱需求”的格局在短期内难以发生根本性逆转。当前盘面的小幅上涨，更多是对前期连续下跌的一种技术性修复，而非趋势反转的信号。

•   关键点位观察：需密切关注37,000元/吨整数关口的争夺情况，以及上方37,500元/吨附近的压力位。

在供需矛盾未出清、去库进程未明显加速之前，单边抄底风险较大。

【个人观点，仅供参考，不构成投资决策依据，本文有采用部分AI检索】

一、 盘面数据速递

截至2026年5月29日09:09，广期所多晶硅主力合约（PS）最新报价为 37,150元/吨，较上一交易日结算价上涨 0.87%，日内上涨320元/吨。盘面上看，虽然价格录得小幅反弹，但成交量为11,486手，交投活跃度相对一般，且买卖盘口挂单量较小（买量11万 vs 卖量36万），显示当前市场多空双方参与意愿均不强烈，主要以技术性修复和观望情绪为主。

二、 基本面与市场情绪解析

当前多晶硅市场正处于典型的“弱现实”与“强预期”反复博弈的阶段，基本面依然面临严峻考验：

•   供应端：丰水期复产预期持续施压。随着西南地区丰水期的全面到来，水电成本将显著下降，这为当地多晶硅企业的复产和提产创造了有利条件。市场普遍预期，在6-7月份将有更多新增产能或闲置产能集中释放，这将进一步加剧本就极度宽松的供给格局。

•   需求端：终端疲软向上游传导不畅。国内光伏进入传统装机淡季，叠加前期出口退税政策调整导致海外订单降温，下游组件企业的排产和采购意愿持续低迷。硅片、电池片环节同样深陷亏损，对上游硅料仅维持刚需采购，且压价力度极大，导致多晶硅现货成交陷入僵局。

•   库存与利润：高库存堰塞湖与企业亏损并行。行业层面，巨量的社会库存和厂内库存始终未能得到有效去化，成为压制价格反弹的核心“堰塞湖”。与此同时，在多晶硅现货价格持续阴跌的背景下，行业平均生产成本已逼近甚至超过售价，多数企业已陷入亏损边缘。尽管如此，为了在惨烈的市场竞争中保住市场份额，头部企业普遍采取“控产不停产”的策略，主动大规模减产的动力不足。

三、 早盘操作策略建议

综合来看，多晶硅基本面“高库存、高供给、弱需求”的格局在短期内难以发生根本性逆转。当前盘面的小幅上涨，更多是对前期连续下跌的一种技术性修复，而非趋势反转的信号。

•   关键点位观察：需密切关注37,000元/吨整数关口的争夺情况，以及上方37,500元/吨附近的压力位。

在供需矛盾未出清、去库进程未明显加速之前，单边抄底风险较大。

【个人观点，仅供参考，不构成投资决策依据，本文有采用部分AI检索】