生意社05月26日讯
据生意社现货通：5月下半月甲醛市场格局出现转变，呈现探底后反弹的走势，彻底扭转了 4月以来的持续下跌趋势。截止5月26日，山东地区甲醛均价报1377元/吨，较月初上涨1.75%。
驱动因素分析
1. 供应端：持续亏损下的主动减产，是价格反弹的核心支撑
5 月中旬，甲醛全行业陷入严重亏损，厂家主动降低开工率，全国甲醛开工率从 4 月初的 50% 左右，回落至 5 月下旬的 25%-30%，供应端大幅收缩，供需格局从宽松转为紧平衡，为价格反弹提供了最核心的底层支撑。
2. 需求端：淡季尾声的边际改善，是价格反弹的核心催化
5 月下旬，板材行业传统淡季进入尾声，部分南方板材厂家开始为 6 月下旬的装修旺季提前备货，需求出现明确的边际改善；同时，甲醛价格跌至全周期低位，下游胶黏剂、涂料厂家逢低集中补库，刚需集中释放，直接带动了价格的快速反弹。
3. 成本端：甲醇低位企稳，厂家挺价意愿大幅增强
5 月下旬，甲醇价格低位震荡，无明显下跌趋势，成本端支撑稳定，甲醛厂家无需再通过降价对冲成本下跌，挺价意愿大幅增强。同时，甲醛价格反弹带动加工利润从严重亏损逐步修复至盈亏平衡附近，厂家进一步增强了挺价动力，形成了价格反弹的正向循环。
生意社现货通行情预测：
生意社现货通均线与均差指标分析，当前10 日均线运行于 20 日均线下方，开始拐头向上，两者间距呈负向收窄态势，均差缩小，短期下跌趋势被彻底扭转。
结合五档位置来看，5 月 18 日触发全周期超跌信号，说明价格已处于历史低位区间，具备强烈的反弹修复需求；5 月 25 日 10/20 天位置升至高位，30 天位置升至中高位，说明短期超跌修复行情基本完成，后续上涨需要基本面的进一步支撑，高位追涨风险提升。
后市预测：
预计甲醛行情震荡偏强，反弹仍有空间，上方阻力明确。
基本面：供应收缩格局短期内不会改变，厂家挺价意愿较强；传统装修旺季来临，需求端的边际改善将进一步增强；甲醇在港口库存下降、部分装置检修的支撑下，短期仍有小幅上行空间，成本端支撑稳定。
技术面：短期下跌趋势已经彻底扭转，10 日均线拐头向上，价格站上所有短期均线，多头趋势已经形成，上涨动能仍在；上方 1420 元 / 吨附近是 4 月中旬的高点，也是 60 日均线的压力位，存在一定阻力，反弹高度有限。
(文章来源：生意社)
生意社05月26日讯
据生意社现货通：5月下半月甲醛市场格局出现转变，呈现探底后反弹的走势，彻底扭转了 4月以来的持续下跌趋势。截止5月26日，山东地区甲醛均价报1377元/吨，较月初上涨1.75%。
驱动因素分析
1. 供应端：持续亏损下的主动减产，是价格反弹的核心支撑
5 月中旬，甲醛全行业陷入严重亏损，厂家主动降低开工率，全国甲醛开工率从 4 月初的 50% 左右，回落至 5 月下旬的 25%-30%，供应端大幅收缩，供需格局从宽松转为紧平衡，为价格反弹提供了最核心的底层支撑。
2. 需求端：淡季尾声的边际改善，是价格反弹的核心催化
5 月下旬，板材行业传统淡季进入尾声，部分南方板材厂家开始为 6 月下旬的装修旺季提前备货，需求出现明确的边际改善；同时，甲醛价格跌至全周期低位，下游胶黏剂、涂料厂家逢低集中补库，刚需集中释放，直接带动了价格的快速反弹。
3. 成本端：甲醇低位企稳，厂家挺价意愿大幅增强
5 月下旬，甲醇价格低位震荡，无明显下跌趋势，成本端支撑稳定，甲醛厂家无需再通过降价对冲成本下跌，挺价意愿大幅增强。同时，甲醛价格反弹带动加工利润从严重亏损逐步修复至盈亏平衡附近，厂家进一步增强了挺价动力，形成了价格反弹的正向循环。
生意社现货通行情预测：
生意社现货通均线与均差指标分析，当前10 日均线运行于 20 日均线下方，开始拐头向上，两者间距呈负向收窄态势，均差缩小，短期下跌趋势被彻底扭转。
结合五档位置来看，5 月 18 日触发全周期超跌信号，说明价格已处于历史低位区间，具备强烈的反弹修复需求；5 月 25 日 10/20 天位置升至高位，30 天位置升至中高位，说明短期超跌修复行情基本完成，后续上涨需要基本面的进一步支撑，高位追涨风险提升。
后市预测：
预计甲醛行情震荡偏强，反弹仍有空间，上方阻力明确。
基本面：供应收缩格局短期内不会改变，厂家挺价意愿较强；传统装修旺季来临，需求端的边际改善将进一步增强；甲醇在港口库存下降、部分装置检修的支撑下，短期仍有小幅上行空间，成本端支撑稳定。
技术面：短期下跌趋势已经彻底扭转，10 日均线拐头向上，价格站上所有短期均线，多头趋势已经形成，上涨动能仍在；上方 1420 元 / 吨附近是 4 月中旬的高点，也是 60 日均线的压力位，存在一定阻力，反弹高度有限。
(文章来源：生意社)
