【ccmn.cn摘要】油价暴跌美元走软提振偏好，隔夜沪锌收涨0.62%；国内锌市交投平淡，下游观望居多但矿端偏紧与成本支撑令锌价底部稳固，今现锌或上涨。
【ccmn.cn锌期货市场】周一适逢英国银行价格休市，伦敦期货交易所暂无交易数据。晚间沪锌高开走强，主力2607合约最新收盘价报24970元/吨，涨155元，涨幅0.62%。
长江锌业网（pb.ccmn.cn）今日现货锌价行情预估：
宏观层面，尽管美伊双方均淡化近期达成协议的可能性，但市场情绪依然保持乐观。国际油价下跌与美元走软有效缓解市场对通胀长期高位的担忧，交易员对美联储12月加息25个基点的概率预期已降至40%，这与冲突爆发前普遍预期的降息路径形成鲜明对比。此外，新任美联储主席沃什于上周五宣誓就职，其将面临中东地缘冲突推高通胀的复杂经济挑战。
基本面方面，近期锌市供应端扰动频发。嘉能可旗下哈萨克斯坦Kazzinc锌厂在爆炸事故后降负荷运行，秘鲁Cajamarquilla锌冶炼厂也因火灾暂时关闭。同时，海外矿端增量预期大幅下修，叠加秘鲁严重的能源危机持续扰动，若后续出现实质性减产，将加速国内外锌精矿加工费的下跌；且金银等伴生金属收益的减少也在一定程度上压缩了冶炼综合利润，导致冶炼厂生产压力增大，市场对供应紧张及成本上涨的情绪短期升温。消费端表现则相对平淡。受高价抑制，国内消费整体疲软，锌锭库存延续累库态势，下游订单已显现淡季特征：铁塔新招标尚未启动且多集中于大厂，光伏及交通护栏订单表现平平。不过，出口至东南亚及欧洲等地的镀锌订单依然较为旺盛，为需求端提供一定支撑。
综合来看，美伊和平协议的曙光令宏观逻辑发生转变。油价回落缓解了通胀隐忧，市场开始重新定价美联储的货币政策路径，利率预期的缓和直接利好作为无息资产的锌价。尽管国内现货交投清淡、下游观望情绪浓厚，但在矿端偏紧与成本端的强力支撑下，锌价底部依然稳固。预计今日现货锌价或将震荡上涨，价格参考区间为24700-25100元/吨。
（长江有色金属网cjys.cn研发团队 0592-5668838）
【ccmn.cn摘要】油价暴跌美元走软提振偏好，隔夜沪锌收涨0.62%；国内锌市交投平淡，下游观望居多但矿端偏紧与成本支撑令锌价底部稳固，今现锌或上涨。
【ccmn.cn锌期货市场】周一适逢英国银行价格休市，伦敦期货交易所暂无交易数据。晚间沪锌高开走强，主力2607合约最新收盘价报24970元/吨，涨155元，涨幅0.62%。
长江锌业网（pb.ccmn.cn）今日现货锌价行情预估：
宏观层面，尽管美伊双方均淡化近期达成协议的可能性，但市场情绪依然保持乐观。国际油价下跌与美元走软有效缓解市场对通胀长期高位的担忧，交易员对美联储12月加息25个基点的概率预期已降至40%，这与冲突爆发前普遍预期的降息路径形成鲜明对比。此外，新任美联储主席沃什于上周五宣誓就职，其将面临中东地缘冲突推高通胀的复杂经济挑战。
基本面方面，近期锌市供应端扰动频发。嘉能可旗下哈萨克斯坦Kazzinc锌厂在爆炸事故后降负荷运行，秘鲁Cajamarquilla锌冶炼厂也因火灾暂时关闭。同时，海外矿端增量预期大幅下修，叠加秘鲁严重的能源危机持续扰动，若后续出现实质性减产，将加速国内外锌精矿加工费的下跌；且金银等伴生金属收益的减少也在一定程度上压缩了冶炼综合利润，导致冶炼厂生产压力增大，市场对供应紧张及成本上涨的情绪短期升温。消费端表现则相对平淡。受高价抑制，国内消费整体疲软，锌锭库存延续累库态势，下游订单已显现淡季特征：铁塔新招标尚未启动且多集中于大厂，光伏及交通护栏订单表现平平。不过，出口至东南亚及欧洲等地的镀锌订单依然较为旺盛，为需求端提供一定支撑。
综合来看，美伊和平协议的曙光令宏观逻辑发生转变。油价回落缓解了通胀隐忧，市场开始重新定价美联储的货币政策路径，利率预期的缓和直接利好作为无息资产的锌价。尽管国内现货交投清淡、下游观望情绪浓厚，但在矿端偏紧与成本端的强力支撑下，锌价底部依然稳固。预计今日现货锌价或将震荡上涨，价格参考区间为24700-25100元/吨。
（长江有色金属网cjys.cn研发团队 0592-5668838）
