市场分析
两名美国官员透露，美国与伊朗谈判人员已就一份为期60天的谅解备忘录达成协议框架，拟延长停火并启动围绕伊朗核问题的谈判，但仍需要美国总统特朗普最终批准。该备忘录拟规定霍尔木兹海峡航运“无限制通行”，美方或将逐步解除海上封锁。伊朗承诺不发展核武器，美方则承诺讨论对伊朗制裁减免及解冻资金问题。经济数据方面，美国4月PCE物价指数同比上涨3.8%，为2023年5月以来最高水平；核心PCE物价指数上涨3.3%，创2023年11月以来新高，伊朗战争推动能源价格走高是主要推手；实际消费支出环比仅增长0.1%。美国一季度实际GDP增速被下修至1.6%，低于市场预期值2%。消费疲软、通胀加剧叠加经济增速被下修，美国经济滞胀风险信号愈发明显。
期货行情与成交量：
2026-05-28，沪金主力合约开于973.82元/克，收于961.18元/克，较前一交易日收盘变动-2.28%。当日成交量为41087手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于969.86元/克，收于986.90元/克，较昨日午后收盘上涨2.68%。
2026-05-28，沪银主力合约开于18080.00元/千克，收于17790.00元/千克，较前一交易日收盘变动-2.53%。当日成交量为912466手，持仓量为269163手。昨日夜盘沪银主力合约开于18000元/千克，收于18429元/千克，较昨日午后收盘上涨3.59%。
美债收益率与利差监控：
2026-05-28，美国10年期国债利率收于4.48%，较前一交易日变化-0.02%，10年期与2年期利差为0.48%，较前一交易日变化-0.01%。
上期所金银持仓与成交量变化情况：
2026-05-28，Au2608合约上，多头较前一日变化1905手，空头则是变化5721手。沪金合约上个交易日总成交量为400418手，较前一交易日变化47.63%。在沪银方面，在Ag2608合约上，多头变动1464手，空头变动2217手。白银合约上个交易日总成交量1198082手，较前一交易日变化14.54%。
贵金属ETF持仓跟踪：
贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为1,034.85吨，较前一交易日持平。白银ETF持仓为15,178吨，较前一交易日持平。
贵金属套利跟踪：
期现价差：2026-05-28，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为5.42元/克，白银国内溢价为-167.66元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为54.03，较前一交易日变动0.26%，外盘金银比价为60.36，较上一交易日变化1.89%。
基本面：
上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2026-05-28）上金所黄金成交量为80918千克，较前一交易日变化116.34%。白银成交量为438514千克，较前一交易日变化0.20%。黄金交收量为11872千克，白银交收量为26340千克。
策略
黄金：谨慎偏多
目前市场风险偏好略有转暖，对于黄金投资的需求或有增强，因此预计近期黄金价格或以震荡偏强格局为主，Au2608合约震荡区间或在980元/克-1000元/克。
白银：谨慎偏多
当下白银与黄金一同呈现价格反弹的情况，宏观面逻辑类似；白银本身价格预计同样维持震荡格局，Ag2608合约震荡区间或在18000元/千克-19000元/千克。
套利：暂缓
期权：暂缓
风险
海外流动性风险
投机头寸持续离场
（来源：华泰期货）
免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。
市场分析
两名美国官员透露，美国与伊朗谈判人员已就一份为期60天的谅解备忘录达成协议框架，拟延长停火并启动围绕伊朗核问题的谈判，但仍需要美国总统特朗普最终批准。该备忘录拟规定霍尔木兹海峡航运“无限制通行”，美方或将逐步解除海上封锁。伊朗承诺不发展核武器，美方则承诺讨论对伊朗制裁减免及解冻资金问题。经济数据方面，美国4月PCE物价指数同比上涨3.8%，为2023年5月以来最高水平；核心PCE物价指数上涨3.3%，创2023年11月以来新高，伊朗战争推动能源价格走高是主要推手；实际消费支出环比仅增长0.1%。美国一季度实际GDP增速被下修至1.6%，低于市场预期值2%。消费疲软、通胀加剧叠加经济增速被下修，美国经济滞胀风险信号愈发明显。
期货行情与成交量：
2026-05-28，沪金主力合约开于973.82元/克，收于961.18元/克，较前一交易日收盘变动-2.28%。当日成交量为41087手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于969.86元/克，收于986.90元/克，较昨日午后收盘上涨2.68%。
2026-05-28，沪银主力合约开于18080.00元/千克，收于17790.00元/千克，较前一交易日收盘变动-2.53%。当日成交量为912466手，持仓量为269163手。昨日夜盘沪银主力合约开于18000元/千克，收于18429元/千克，较昨日午后收盘上涨3.59%。
美债收益率与利差监控：
2026-05-28，美国10年期国债利率收于4.48%，较前一交易日变化-0.02%，10年期与2年期利差为0.48%，较前一交易日变化-0.01%。
上期所金银持仓与成交量变化情况：
2026-05-28，Au2608合约上，多头较前一日变化1905手，空头则是变化5721手。沪金合约上个交易日总成交量为400418手，较前一交易日变化47.63%。在沪银方面，在Ag2608合约上，多头变动1464手，空头变动2217手。白银合约上个交易日总成交量1198082手，较前一交易日变化14.54%。
贵金属ETF持仓跟踪：
贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为1,034.85吨，较前一交易日持平。白银ETF持仓为15,178吨，较前一交易日持平。
贵金属套利跟踪：
期现价差：2026-05-28，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为5.42元/克，白银国内溢价为-167.66元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为54.03，较前一交易日变动0.26%，外盘金银比价为60.36，较上一交易日变化1.89%。
基本面：
上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2026-05-28）上金所黄金成交量为80918千克，较前一交易日变化116.34%。白银成交量为438514千克，较前一交易日变化0.20%。黄金交收量为11872千克，白银交收量为26340千克。
策略
黄金：谨慎偏多
目前市场风险偏好略有转暖，对于黄金投资的需求或有增强，因此预计近期黄金价格或以震荡偏强格局为主，Au2608合约震荡区间或在980元/克-1000元/克。
白银：谨慎偏多
当下白银与黄金一同呈现价格反弹的情况，宏观面逻辑类似；白银本身价格预计同样维持震荡格局，Ag2608合约震荡区间或在18000元/千克-19000元/千克。
套利：暂缓
期权：暂缓
风险
海外流动性风险
投机头寸持续离场
（来源：华泰期货）
免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。
