开年以来，国内各地制造园区产线运转节奏持续加快，配套电力基础设施建设同步提速，行业经营数据已直观体现这一产业变化。电力设备板块去年整体营收规模达6777亿元，行业底盘扎实，2026年一季度延续增长态势，单季实现营收1595亿元，同比增长13%；工控板块去年整体营收1550亿元，今年一季度同比增长16%，单季营收370亿元，两大核心赛道景气度同步回升。
本次产业梳理聚焦企业营收规模、细分赛道份额变动，围绕自动化设备销售回暖、高压输电工程招标推进、海外算力中心电力设备增量需求，梳理当前工控、电力设备产业的最新运行现状与发展机遇。
工控行业复苏趋势明确
国内工控行业需求稳步回暖，一季度整体销售数据持续向好，行业复苏趋势明确。从OEM原始设备制造商市场表现来看，一季度销售额达245.5亿元，同比增长6.6%。需求增量主要来自制造业扩产与设备更新迭代，其中锂电池产业链设备需求超市场预期，一季度相关工控设备销售额19.24亿元，同比增幅达35%；AI算力设施持续建设，带动半导体及电子制造设备采购需求上行，一季度半导体行业工控采购额20.78亿元，同比增长15%，工业机器人领域工控采购同比增速也达到22%。核心自动化零部件销售环比普遍改善，一季度低压变频器销售额76.65亿元，环比增长15.5%，交流伺服产品销售额64亿元，环比增长14.2%；大中型PLC产品环比增速高达38%，销售额接近30亿元，小型PLC也实现11.3%的环比增长，印证制造业自动化改造、节能升级订单持续释放。
行业格局层面，内资工控企业加速替代外资品牌，头部厂商份额持续提升。一季度汇川技术营收101亿元，同比增长13%；伟创电气营收同比增长21%，达5亿元；雷赛智能、信捷电气营收分别同比增长35%、20%，增长势头强劲。在小型PLC、伺服等核心细分领域，内资品牌渗透率持续提升，外资品牌仅在3C、汽车、包装等细分领域维持稳定客户基本盘。国内厂商凭借高效服务响应、持续完善的整体解决方案，持续巩固竞争优势，行业竞争压力逐步缓解，内资替代的长期趋势进一步确立。
国内工控企业在夯实本土市场的同时，持续加速海外市场布局，依托出口业务打开全新增长空间。东南亚等新兴市场需求增速高于国内，且更看重产品性价比与成套解决方案，成为国内企业出海核心增量市场。伟创电气凭借光伏扬水等特色应用场景，在海外非俄区域实现快速增长，去年海外营收增速19.36%，海外毛利率高达49.26%；汇川技术受益于印度、东南亚工控需求复苏，去年海外营收26.49亿元，同比增长近30%；英威腾海外收入占比达31.11%，海外业务毛利率较国内业务高出9.25个百分点。
在欧美高端市场，国内头部工控企业依靠差异化产品与定制化服务，逐步获得海外客户认可，持续落地定点订单。麦格米特成功切入欧美电源市场并斩获实质订单；汇川技术电梯配套产品落地匈牙利工厂，逐步渗透欧洲注塑机设备供应链；鸣志电器通过海外子公司渠道，将产品切入海外医疗设备、高端机器人等高端领域。与此同时，国内工控企业提前布局人形机器人赛道，聚焦长期产业化机遇，目前相关业务多处于送样验证阶段，去年整体营收规模尚未破亿，主要依托现有服务机器人业务反哺研发。现阶段头部企业已完成空心杯电机、无框伺服电机、驱动器、编码器等核心部件的产品布局，汇川技术已完成电机、行星丝杠、编码器初代产品研发，斩获部分定点订单，计划明年实现仿生臂量产，禾川科技、伟创电气、信捷电气等企业也陆续推出配套电机及伺服产品，为人形机器人产业化做好技术铺垫。
电网基础设施建设提速，为电力设备行业带来充足订单支撑
2026年一季度全国电网基建投资完成1370亿元，同比增长43%，其中国家电网固定资产投资超1290亿元，同比增长37%。作为十五五规划开局之年，今年国家电网全年投资计划达7055亿元，南方电网计划投资1800亿元，资金重点投向特高压建设、配电网智能化与数字化改造，为行业长期增长筑牢基础。当前国内多条特高压工程加速推进，陕皖特高压直流工程进入核心设备安装阶段，预计2027年上半年投运，甘浙、蒙西至京津冀等直流项目稳步推进核准开工；大同至天津南、烟台至威海等特高压交流工程进入实质施工阶段，跨省输电工程集中落地，持续带动电力成套设备及元器件采购需求。
从设备招标数据来看，受去年高基数影响，今年前两批变压器、组合电器招标量同比小幅回落10%-15%，但细分设备需求结构性走强，断路器、变电监控设备招标量大幅增长，其中断路器招标3016套，同比增长49.2%，变电监控设备招标1473套，同比增长55.5%。企业盈利端同步兑现，一季度高压、特高压板块整体营收521亿元，利润38亿元，同比增长12%。个股方面，特变电工一季度利润同比增长13%，实现稳健修复；双杰电气受益公允价值变动，利润同比增长42%；正泰电器依托低压电器业务，贡献稳定盈利增量。
全球电网改造与AI算力中心建设热潮，持续打开国内电力设备企业的海外成长空间。国际能源署数据显示，2035年全球电网年度投资规模将增至6500亿美元左右。欧美地区存量电网设备老化叠加AI数据中心大规模新建，催生大量高压变压器等电力设备需求。海外传统设备厂商产能扩张缓慢，相关产品交货周期已拉长至三年以上，供需缺口显著。国内电力设备企业具备成熟技术、规模化产能与高效交付能力，凭借性价比与交付优势，持续承接海外高毛利订单，充分受益全球电网升级与海外算力基建的设备增量红利。
产业链相关公司梳理
海兴电力：国内早期布局海外的智能电表龙头，海外市场份额稳固，近年海外收入占比持续维持55%以上，海外业务基本盘扎实。
思源电气：民营高压电力设备龙头，持续突破高端出海技术壁垒，海外业务稳步扩张，去年海外收入占比提升至27%，全球化成效凸显。
大连电瓷：电力瓷绝缘子核心厂商，海外市场拓展速度迅猛，一季度海外收入同比大增88%，出海业务弹性十足。
603***：特高压绝缘设备优质标的，海外市场拓展提速，一季度海外收入同比增长34%，海外订单落地节奏加快。
002***：主营配电变压器等电力设备，深度布局海外市场，海外交付顺畅，充分受益全球电网改造与算力基建需求。
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作者：于晓明 执业证书编号：A0680622030012
开年以来，国内各地制造园区产线运转节奏持续加快，配套电力基础设施建设同步提速，行业经营数据已直观体现这一产业变化。电力设备板块去年整体营收规模达6777亿元，行业底盘扎实，2026年一季度延续增长态势，单季实现营收1595亿元，同比增长13%；工控板块去年整体营收1550亿元，今年一季度同比增长16%，单季营收370亿元，两大核心赛道景气度同步回升。
本次产业梳理聚焦企业营收规模、细分赛道份额变动，围绕自动化设备销售回暖、高压输电工程招标推进、海外算力中心电力设备增量需求，梳理当前工控、电力设备产业的最新运行现状与发展机遇。
工控行业复苏趋势明确
国内工控行业需求稳步回暖，一季度整体销售数据持续向好，行业复苏趋势明确。从OEM原始设备制造商市场表现来看，一季度销售额达245.5亿元，同比增长6.6%。需求增量主要来自制造业扩产与设备更新迭代，其中锂电池产业链设备需求超市场预期，一季度相关工控设备销售额19.24亿元，同比增幅达35%；AI算力设施持续建设，带动半导体及电子制造设备采购需求上行，一季度半导体行业工控采购额20.78亿元，同比增长15%，工业机器人领域工控采购同比增速也达到22%。核心自动化零部件销售环比普遍改善，一季度低压变频器销售额76.65亿元，环比增长15.5%，交流伺服产品销售额64亿元，环比增长14.2%；大中型PLC产品环比增速高达38%，销售额接近30亿元，小型PLC也实现11.3%的环比增长，印证制造业自动化改造、节能升级订单持续释放。
行业格局层面，内资工控企业加速替代外资品牌，头部厂商份额持续提升。一季度汇川技术营收101亿元，同比增长13%；伟创电气营收同比增长21%，达5亿元；雷赛智能、信捷电气营收分别同比增长35%、20%，增长势头强劲。在小型PLC、伺服等核心细分领域，内资品牌渗透率持续提升，外资品牌仅在3C、汽车、包装等细分领域维持稳定客户基本盘。国内厂商凭借高效服务响应、持续完善的整体解决方案，持续巩固竞争优势，行业竞争压力逐步缓解，内资替代的长期趋势进一步确立。
国内工控企业在夯实本土市场的同时，持续加速海外市场布局，依托出口业务打开全新增长空间。东南亚等新兴市场需求增速高于国内，且更看重产品性价比与成套解决方案，成为国内企业出海核心增量市场。伟创电气凭借光伏扬水等特色应用场景，在海外非俄区域实现快速增长，去年海外营收增速19.36%，海外毛利率高达49.26%；汇川技术受益于印度、东南亚工控需求复苏，去年海外营收26.49亿元，同比增长近30%；英威腾海外收入占比达31.11%，海外业务毛利率较国内业务高出9.25个百分点。
在欧美高端市场，国内头部工控企业依靠差异化产品与定制化服务，逐步获得海外客户认可，持续落地定点订单。麦格米特成功切入欧美电源市场并斩获实质订单；汇川技术电梯配套产品落地匈牙利工厂，逐步渗透欧洲注塑机设备供应链；鸣志电器通过海外子公司渠道，将产品切入海外医疗设备、高端机器人等高端领域。与此同时，国内工控企业提前布局人形机器人赛道，聚焦长期产业化机遇，目前相关业务多处于送样验证阶段，去年整体营收规模尚未破亿，主要依托现有服务机器人业务反哺研发。现阶段头部企业已完成空心杯电机、无框伺服电机、驱动器、编码器等核心部件的产品布局，汇川技术已完成电机、行星丝杠、编码器初代产品研发，斩获部分定点订单，计划明年实现仿生臂量产，禾川科技、伟创电气、信捷电气等企业也陆续推出配套电机及伺服产品，为人形机器人产业化做好技术铺垫。
电网基础设施建设提速，为电力设备行业带来充足订单支撑
2026年一季度全国电网基建投资完成1370亿元，同比增长43%，其中国家电网固定资产投资超1290亿元，同比增长37%。作为十五五规划开局之年，今年国家电网全年投资计划达7055亿元，南方电网计划投资1800亿元，资金重点投向特高压建设、配电网智能化与数字化改造，为行业长期增长筑牢基础。当前国内多条特高压工程加速推进，陕皖特高压直流工程进入核心设备安装阶段，预计2027年上半年投运，甘浙、蒙西至京津冀等直流项目稳步推进核准开工；大同至天津南、烟台至威海等特高压交流工程进入实质施工阶段，跨省输电工程集中落地，持续带动电力成套设备及元器件采购需求。
从设备招标数据来看，受去年高基数影响，今年前两批变压器、组合电器招标量同比小幅回落10%-15%，但细分设备需求结构性走强，断路器、变电监控设备招标量大幅增长，其中断路器招标3016套，同比增长49.2%，变电监控设备招标1473套，同比增长55.5%。企业盈利端同步兑现，一季度高压、特高压板块整体营收521亿元，利润38亿元，同比增长12%。个股方面，特变电工一季度利润同比增长13%，实现稳健修复；双杰电气受益公允价值变动，利润同比增长42%；正泰电器依托低压电器业务，贡献稳定盈利增量。
全球电网改造与AI算力中心建设热潮，持续打开国内电力设备企业的海外成长空间。国际能源署数据显示，2035年全球电网年度投资规模将增至6500亿美元左右。欧美地区存量电网设备老化叠加AI数据中心大规模新建，催生大量高压变压器等电力设备需求。海外传统设备厂商产能扩张缓慢，相关产品交货周期已拉长至三年以上，供需缺口显著。国内电力设备企业具备成熟技术、规模化产能与高效交付能力，凭借性价比与交付优势，持续承接海外高毛利订单，充分受益全球电网升级与海外算力基建的设备增量红利。
产业链相关公司梳理
海兴电力：国内早期布局海外的智能电表龙头，海外市场份额稳固，近年海外收入占比持续维持55%以上，海外业务基本盘扎实。
思源电气：民营高压电力设备龙头，持续突破高端出海技术壁垒，海外业务稳步扩张，去年海外收入占比提升至27%，全球化成效凸显。
大连电瓷：电力瓷绝缘子核心厂商，海外市场拓展速度迅猛，一季度海外收入同比大增88%，出海业务弹性十足。
603***：特高压绝缘设备优质标的，海外市场拓展提速，一季度海外收入同比增长34%，海外订单落地节奏加快。
002***：主营配电变压器等电力设备，深度布局海外市场，海外交付顺畅，充分受益全球电网改造与算力基建需求。
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作者：于晓明 执业证书编号：A0680622030012
