5月11日周一，美元指数欧洲早盘交投于98附近，较4月高点明显回落。伴随中东局势持续推升能源价格，美国4月就业数据超预期强劲，市场对美联储降息路径的预期再度后移。多家国际投行最新报告显示，2026年降息次数被大幅下调甚至推至2027年，交易员正密切关注通胀粘性与劳动力市场韧性对美元指数的支撑力度。
美元指数近期走势与技术特征
美元指数日线图显示，4月一度触及100.6上方高位，随后进入震荡下行通道。布林带中轨位于98.5041，上轨99.5024，下轨97.5058，当前价格已接近下轨边缘，显示短期波动区间收窄。MACD指标DIFF值为-0.2331，DEA值为-0.1985，MACD柱线-0.0692，继续位于零轴下方且绿柱延续，动能偏弱。
价格曾短暂反弹至99.0920，但随即受阻回落至97.6229低点，5月以来在97.50-98.50区间反复拉锯。技术面上，98关口成为重要心理支撑，若有效守住，可能出现反弹测试中轨；反之跌破97.5058下轨，则下行空间可能进一步打开。交易员留意布林带收口后的突破方向，以及MACD是否出现背离信号。
主要投行下调美联储2026年降息预期
美国银行全球研究与高盛成为最近调整预测的机构。5月8日报告中，美国银行全球研究将美联储2026年降息预期完全移除，转而预计2027年7月和9月各降息25基点。高盛则把首次降息时间从原先的2026年9月推迟至12月，随后2027年3月再降一次。两家机构共同指出，高能源价格导致核心PCE同比维持在3%左右，远高于2%目标，叠加劳动力市场未出现足够弱化，美联储难以在2026年启动宽松周期。其他投行预测也出现分化，部分机构认为2026年可能零降息，少数仍预期有限宽松，但整体趋势是推迟而非加速。
| 机构 | 原预期首次降息 | 新预期首次降息 | 2026年总降息次数 |
|---|---|---|---|
| 美国银行全球研究 | 2026年9月 | 2027年7月 | 0次 |
| 高盛 | 2026年9月 | 2026年12月 | 1次 |
强劲就业与通胀压力下的货币政策展望
4月非农就业人口新增11.5万个，远超市场预期，失业率稳定在4.3%，工资增长持续，显示劳动力市场韧性超预期。美联储4月29日会议以8-4的罕见票数维持利率3.50%-3.75%。通胀方面，能源成本传导使3月PCE同比维持高位，核心读数接近3%。即将接任的美联储主席沃什在市场预期中倾向于较低利率，但多家投行均强调，当前数据流不支持立即行动。交易员观察到，美联储官员反复强调数据依赖，任何降息都需要看到通胀持续回落和劳动力市场明显冷却的组合信号。目前CME FedWatch工具显示，全年维持当前利率区间的概率仍占主导。
能源价格上涨与地缘因素对美元指数的影响
中东局势已持续十周，能源价格显著抬升，直接推高美国进口成本和整体通胀预期。油价上涨不仅影响PCE构成，还通过供应链传导至核心通胀，使得美联储在政策上保持谨慎。美元作为储备货币，在高利率环境下仍维持相对利差优势，尽管近期价格回落，但基本面支撑并未完全消失。交易员持续跟踪后续就业、CPI以及地缘进展，这些变量将共同决定美元指数在98关口附近的震荡区间能否被打破，以及后续波动幅度。
常见问题解答
问题一：主要投行为何纷纷推迟美联储2026年降息预期？答：核心原因是高能源价格导致通胀粘性，核心PCE同比预计全年维持在接近3%的水平，远高于2%目标；同时4月非农就业超预期强劲、失业率持稳4.3%，劳动力市场未出现足够弱化。投行认为需等待油价危机缓解、通胀月度数据明显回落以及就业进一步冷却的组合信号，才可能启动降息，因此将首次行动推迟至2026年底或2027年。问题二：沃什即将担任美联储主席对政策走向有何潜在影响？答：分析指出沃什倾向于较低利率路径，但当前数据流明确不支持立即行动。投行强调政策仍将高度数据依赖，只有在通胀持续接近目标且劳动力市场出现明显降温时才可能宽松，因此短期内美元指数高利率支撑逻辑大概率延续。
5月11日周一，美元指数欧洲早盘交投于98附近，较4月高点明显回落。伴随中东局势持续推升能源价格，美国4月就业数据超预期强劲，市场对美联储降息路径的预期再度后移。多家国际投行最新报告显示，2026年降息次数被大幅下调甚至推至2027年，交易员正密切关注通胀粘性与劳动力市场韧性对美元指数的支撑力度。
美元指数近期走势与技术特征
美元指数日线图显示，4月一度触及100.6上方高位，随后进入震荡下行通道。布林带中轨位于98.5041，上轨99.5024，下轨97.5058，当前价格已接近下轨边缘，显示短期波动区间收窄。MACD指标DIFF值为-0.2331，DEA值为-0.1985，MACD柱线-0.0692，继续位于零轴下方且绿柱延续，动能偏弱。价格曾短暂反弹至99.0920，但随即受阻回落至97.6229低点，5月以来在97.50-98.50区间反复拉锯。技术面上，98关口成为重要心理支撑，若有效守住，可能出现反弹测试中轨；反之跌破97.5058下轨，则下行空间可能进一步打开。交易员留意布林带收口后的突破方向，以及MACD是否出现背离信号。
主要投行下调美联储2026年降息预期
美国银行全球研究与高盛成为最近调整预测的机构。5月8日报告中，美国银行全球研究将美联储2026年降息预期完全移除，转而预计2027年7月和9月各降息25基点。高盛则把首次降息时间从原先的2026年9月推迟至12月，随后2027年3月再降一次。两家机构共同指出，高能源价格导致核心PCE同比维持在3%左右，远高于2%目标，叠加劳动力市场未出现足够弱化，美联储难以在2026年启动宽松周期。其他投行预测也出现分化，部分机构认为2026年可能零降息，少数仍预期有限宽松，但整体趋势是推迟而非加速。
| 机构 | 原预期首次降息 | 新预期首次降息 | 2026年总降息次数 |
|---|---|---|---|
| 美国银行全球研究 | 2026年9月 | 2027年7月 | 0次 |
| 高盛 | 2026年9月 | 2026年12月 | 1次 |
强劲就业与通胀压力下的货币政策展望
4月非农就业人口新增11.5万个，远超市场预期，失业率稳定在4.3%，工资增长持续，显示劳动力市场韧性超预期。美联储4月29日会议以8-4的罕见票数维持利率3.50%-3.75%。通胀方面，能源成本传导使3月PCE同比维持高位，核心读数接近3%。即将接任的美联储主席沃什在市场预期中倾向于较低利率，但多家投行均强调，当前数据流不支持立即行动。交易员观察到，美联储官员反复强调数据依赖，任何降息都需要看到通胀持续回落和劳动力市场明显冷却的组合信号。目前CME FedWatch工具显示，全年维持当前利率区间的概率仍占主导。
能源价格上涨与地缘因素对美元指数的影响
中东局势已持续十周，能源价格显著抬升，直接推高美国进口成本和整体通胀预期。油价上涨不仅影响PCE构成，还通过供应链传导至核心通胀，使得美联储在政策上保持谨慎。美元作为储备货币，在高利率环境下仍维持相对利差优势，尽管近期价格回落，但基本面支撑并未完全消失。交易员持续跟踪后续就业、CPI以及地缘进展，这些变量将共同决定美元指数在98关口附近的震荡区间能否被打破，以及后续波动幅度。
常见问题解答
问题一：主要投行为何纷纷推迟美联储2026年降息预期？答：核心原因是高能源价格导致通胀粘性，核心PCE同比预计全年维持在接近3%的水平，远高于2%目标；同时4月非农就业超预期强劲、失业率持稳4.3%，劳动力市场未出现足够弱化。投行认为需等待油价危机缓解、通胀月度数据明显回落以及就业进一步冷却的组合信号，才可能启动降息，因此将首次行动推迟至2026年底或2027年。问题二：沃什即将担任美联储主席对政策走向有何潜在影响？答：分析指出沃什倾向于较低利率路径，但当前数据流明确不支持立即行动。投行强调政策仍将高度数据依赖，只有在通胀持续接近目标且劳动力市场出现明显降温时才可能宽松，因此短期内美元指数高利率支撑逻辑大概率延续。
