四月以来，A股科技板块延续强势表现，成为市场当之无愧的核心主线。4月30日，科创50指数单日大涨超5%，4月累计涨幅达到25.05%，创业板指数创下近十年来新高。5月6日，科创50指数单日大涨继续达到5.47%，市场对科技板块的配置热情持续攀升。
业内人士普遍认为，科技板块仍是当前中长期结构性主题。诺安基金权益投资事业部副总经理、研究部总经理邓心怡表示，展望未来，AI 产业的投资机会已经更加清晰和聚焦、更加具备业绩可兑现性。模型层的格局清晰和能力快速演进、算力层的需求匹配、应用层的生产力创造和交互范式重构，就是接下来科技投资里，最核心、最值得长期坚守的主线。
近日，由邓心怡管理的诺安科技智选混合正式发行。在科技股回暖但内部分化加剧的当下，这只高纯度科技基金定位于A+H双市场布局，某种程度上代表了专业机构投资者对当前科技投资的一种回应方式：既需要把握A股硬科技产业落地的确定性，也需要捕捉港股科技估值修复的弹性。
科技投资迈入高景气阶段，前瞻布局能力成核心胜负手
4月以来，A股市场总体呈现震荡攀升态势。Wind数据显示，当月，创业板指数大涨15.45%，创近十年新高；科创50指数大涨25.05%。
分行业来看，Wind数据显示，截至4月30日，电子板块4月份累计涨幅超26%，位居申万一级行业涨幅首位，除此之外，通信、机械设备、电力设备等科技属性较高的板块涨幅也同样排名靠前。
整体上看，2026年4月科技板块的强势上涨是多重因素共振的结果：地缘冲突强化了科技供应链安全的中长期定价逻辑，“十五五”规划从顶层设计层面为科技产业注入确定性，此外，随着近期科技公司陆续进入业绩披露期，科技板块多个环节普遍呈现业绩回暖趋势。多重逻辑叠加下，市场资金对科技赛道的配置热情持续提升。
值得注意的是，进入5月，Wind数据显示，5月6日，科创50指数单日大涨继续达到5.47%， 同时，偏股混合型基金指数创下历史新高，年内涨幅大幅跑赢沪深300等指数，主动权益基金再次展现出显著的超额收益能力。而2025年，据Wind数据，Wind偏股混合型基金指数全年涨幅达33.2%，全部ETF当年涨幅平均水平约为28.33%，其中科创50ETF2025年收益达35%左右。
业内人士指出，科技领域细分板块多、个股分化大， 在科技板块已经从主题炒作阶段进入基本面兑现的阶段，仅靠跟风热点很难获取稳定收益，对于基金经理而言，精准前瞻产业趋势、提前布局优质资产的能力，才是决定投资收益的胜负手。
诺安基金邓心怡便是值得重点关注的基金经理之一。她始终立足宏观、中观、微观，致力于在科技领域实现基于产业真实变化的精准布局，重点关注那些能够实现价值兑现的中国科技公司，以专业、务实的投研方法，追求长期可持续的投资回报。
以邓心怡管理的诺安稳健回报混合A为例，截至2026年4月16日，该基金近两年取得了201.7%的收益，同期业绩比较基准为24.39%（业绩比较基准公式为60%沪深300指数+40%中证全债指数）；排名银河证券同类第9【9/471，截至2026.4.10，发布于2026.4.13，同类为混合基金-灵活配置型基金-灵活配置型基金（基准股票比例60%-100%）（A类）】。
这一成绩的背后，是邓心怡对产业趋势的精准前瞻把握与极强轮动能力的体现，也是主动管理在科技领域投资能力的体现。根据诺安稳健回报基金各期季度报告展示，2024年9月至10月924行情期间，该基金逢跌加仓光模块，精准兑现反弹；2025年初DeepSeek爆发时，快速切入AI应用赛道；2025年中GB200出货确认后，又迅速切回光模块抓取最大主升浪；2026年初则切入TPU与OCS方向把握情绪反弹。这种沿技术迭代陡峭方向布局的能力，正是科技投资进入精细化选股阶段后最为稀缺的竞争优势。
2023年，邓心怡在最初接手诺安稳健回报混合时，整个市场尤其是人工智能产业链经历了一轮较大的回撤，她在一次媒体采访中坦言，那段时间对她的投资和认知进行了非常好的打磨。
“我当时阅读了很多资料，对海内外市场表现进行复盘。期间的积累也对改善我的组合管理能力起到了较大的帮助。其实科技板块本身是高成长高迭代的，对应的就是高波动。我认为，首先要识别波动的来源，到底是来源于技术变化还是定价变化。”邓心怡称。
在邓心怡看来，从全球范围来看，中国在这一轮AI浪潮里拥有独一无二的优势——最丰富的应用场景、最强大的工程师红利、完整的硬件供应链、高效的落地能力。未来硬科技投资始终围绕三条最清晰的主线展开：以半导体为核心的底层硬科技自主创新；以机器人、商业航天、高端装备为代表的新一代硬科技大单品爆发；在全球产业链重构中建立安全与效率并重的新生态。
港股科技性价比凸显，A+H市场联动捕获双重红利
值得一提的是，本轮科技行情是A+H共振上扬，港股科技也迎来回暖：外资持续回流、监管政策明晰，流动性压力全面缓解；国产模型驱动Token出海，夯实基本面反转逻辑。
招商证券研究指出，当前港股科技板块已逐步形成覆盖算力硬件、底层大模型与垂直场景应用的全产业链AI生态集群。这一生态不仅吸引资本多元化布局，更通过技术协同与场景融合，有效提升了板块整体估值水平。2026年港股科技板块的最大投资主线为AI全产业链，涵盖大模型、算力基础设施及垂直场景应用等核心环节。
同时，当前，恒生科技指数的估值水平在全球主要科技指数中处于相对低位。国泰海通资管表示，自2025年10月见顶后，恒生科技指数最大回撤达31%，市场对盈利下修的悲观预期已充分定价。在此背景下，当前指数正处于“中高赔率+高胜率”的配置窗口期，具备关注价值。
产品业绩基准锚定的中国战略新兴产业成份指数与中证港股通科技指数也展现出较高性价比。wind数据显示，截至2026年4月23日，过去一年里，中国战略新兴产业成份指数过去一年市盈率PE为67.98倍，分位数3.73%，处于历史低位区域；中证港股通科技指数市盈率PE更是只有25.37倍，处于中等偏低位区域，是科技板块低位配置优质选择之一。
从资金面看，南向资金持续净流入港股科技板块，外资机构对港股科技的配置比例也在稳步回升，增量资金的进入为估值修复提供了有力支撑。
站在中长期的视角上来看，同时布局A+H科技板块，有望在这一轮科技行情中跑出超额收益。
诺安科技智选混合将聚焦技术迭代速度快、创新突破集中、成长势能明确的科技领域。一方面，关注能切实解决生产力痛点、拥有高质量私域数据闭环的AI应用，如AI for Science、AI for Business、自动驾驶以及具备自主决策能力的Agent（智能体）；另一方面，将关注算力国产化，如具备降本增效扩容优势的ASIC芯片、国产化加速推进的先进制程、高密集群互联互通的通信，以及步入“量价齐升”大周期的存储方向。
同时，对于未来硬科技的投资机会，邓心怡看好三条主线：第一，以半导体为核心的底层硬科技自主创新；第二，以机器人、商业航天、高端装备为代表的新一代硬科技大单品爆发；第三，在全球产业链重构中，建立安全与效率并重的新生态。因此，诺安科技智选也将前瞻关注六大未来产业，包括量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等。
作为一只高纯度科技产品，诺安科技智选混合具备A+H双市场视野。基金可将最高50%的股票资产投资于港股通标的，既能捕捉A股在半导体、高端制造、算力硬件、AI等科技领域的爆发力，又能将港股优质的互联网平台、AI大模型龙头收入囊中，优化组合结构，拓宽投资边界。
而随着科技产业进入基本面兑现期，具备前瞻产业洞察与深度研究能力的主动管理产品，或有望继续挖掘出“阿尔法”，力争为投资者带来长期回报。
（文章来源：时代财经）
四月以来，A股科技板块延续强势表现，成为市场当之无愧的核心主线。4月30日，科创50指数单日大涨超5%，4月累计涨幅达到25.05%，创业板指数创下近十年来新高。5月6日，科创50指数单日大涨继续达到5.47%，市场对科技板块的配置热情持续攀升。
业内人士普遍认为，科技板块仍是当前中长期结构性主题。诺安基金权益投资事业部副总经理、研究部总经理邓心怡表示，展望未来，AI 产业的投资机会已经更加清晰和聚焦、更加具备业绩可兑现性。模型层的格局清晰和能力快速演进、算力层的需求匹配、应用层的生产力创造和交互范式重构，就是接下来科技投资里，最核心、最值得长期坚守的主线。
近日，由邓心怡管理的诺安科技智选混合正式发行。在科技股回暖但内部分化加剧的当下，这只高纯度科技基金定位于A+H双市场布局，某种程度上代表了专业机构投资者对当前科技投资的一种回应方式：既需要把握A股硬科技产业落地的确定性，也需要捕捉港股科技估值修复的弹性。
科技投资迈入高景气阶段，前瞻布局能力成核心胜负手
4月以来，A股市场总体呈现震荡攀升态势。Wind数据显示，当月，创业板指数大涨15.45%，创近十年新高；科创50指数大涨25.05%。
分行业来看，Wind数据显示，截至4月30日，电子板块4月份累计涨幅超26%，位居申万一级行业涨幅首位，除此之外，通信、机械设备、电力设备等科技属性较高的板块涨幅也同样排名靠前。
整体上看，2026年4月科技板块的强势上涨是多重因素共振的结果：地缘冲突强化了科技供应链安全的中长期定价逻辑，“十五五”规划从顶层设计层面为科技产业注入确定性，此外，随着近期科技公司陆续进入业绩披露期，科技板块多个环节普遍呈现业绩回暖趋势。多重逻辑叠加下，市场资金对科技赛道的配置热情持续提升。
值得注意的是，进入5月，Wind数据显示，5月6日，科创50指数单日大涨继续达到5.47%， 同时，偏股混合型基金指数创下历史新高，年内涨幅大幅跑赢沪深300等指数，主动权益基金再次展现出显著的超额收益能力。而2025年，据Wind数据，Wind偏股混合型基金指数全年涨幅达33.2%，全部ETF当年涨幅平均水平约为28.33%，其中科创50ETF2025年收益达35%左右。
业内人士指出，科技领域细分板块多、个股分化大， 在科技板块已经从主题炒作阶段进入基本面兑现的阶段，仅靠跟风热点很难获取稳定收益，对于基金经理而言，精准前瞻产业趋势、提前布局优质资产的能力，才是决定投资收益的胜负手。
诺安基金邓心怡便是值得重点关注的基金经理之一。她始终立足宏观、中观、微观，致力于在科技领域实现基于产业真实变化的精准布局，重点关注那些能够实现价值兑现的中国科技公司，以专业、务实的投研方法，追求长期可持续的投资回报。
以邓心怡管理的诺安稳健回报混合A为例，截至2026年4月16日，该基金近两年取得了201.7%的收益，同期业绩比较基准为24.39%（业绩比较基准公式为60%沪深300指数+40%中证全债指数）；排名银河证券同类第9【9/471，截至2026.4.10，发布于2026.4.13，同类为混合基金-灵活配置型基金-灵活配置型基金（基准股票比例60%-100%）（A类）】。
这一成绩的背后，是邓心怡对产业趋势的精准前瞻把握与极强轮动能力的体现，也是主动管理在科技领域投资能力的体现。根据诺安稳健回报基金各期季度报告展示，2024年9月至10月924行情期间，该基金逢跌加仓光模块，精准兑现反弹；2025年初DeepSeek爆发时，快速切入AI应用赛道；2025年中GB200出货确认后，又迅速切回光模块抓取最大主升浪；2026年初则切入TPU与OCS方向把握情绪反弹。这种沿技术迭代陡峭方向布局的能力，正是科技投资进入精细化选股阶段后最为稀缺的竞争优势。
2023年，邓心怡在最初接手诺安稳健回报混合时，整个市场尤其是人工智能产业链经历了一轮较大的回撤，她在一次媒体采访中坦言，那段时间对她的投资和认知进行了非常好的打磨。
“我当时阅读了很多资料，对海内外市场表现进行复盘。期间的积累也对改善我的组合管理能力起到了较大的帮助。其实科技板块本身是高成长高迭代的，对应的就是高波动。我认为，首先要识别波动的来源，到底是来源于技术变化还是定价变化。”邓心怡称。
在邓心怡看来，从全球范围来看，中国在这一轮AI浪潮里拥有独一无二的优势——最丰富的应用场景、最强大的工程师红利、完整的硬件供应链、高效的落地能力。未来硬科技投资始终围绕三条最清晰的主线展开：以半导体为核心的底层硬科技自主创新；以机器人、商业航天、高端装备为代表的新一代硬科技大单品爆发；在全球产业链重构中建立安全与效率并重的新生态。
港股科技性价比凸显，A+H市场联动捕获双重红利
值得一提的是，本轮科技行情是A+H共振上扬，港股科技也迎来回暖：外资持续回流、监管政策明晰，流动性压力全面缓解；国产模型驱动Token出海，夯实基本面反转逻辑。
招商证券研究指出，当前港股科技板块已逐步形成覆盖算力硬件、底层大模型与垂直场景应用的全产业链AI生态集群。这一生态不仅吸引资本多元化布局，更通过技术协同与场景融合，有效提升了板块整体估值水平。2026年港股科技板块的最大投资主线为AI全产业链，涵盖大模型、算力基础设施及垂直场景应用等核心环节。
同时，当前，恒生科技指数的估值水平在全球主要科技指数中处于相对低位。国泰海通资管表示，自2025年10月见顶后，恒生科技指数最大回撤达31%，市场对盈利下修的悲观预期已充分定价。在此背景下，当前指数正处于“中高赔率+高胜率”的配置窗口期，具备关注价值。
产品业绩基准锚定的中国战略新兴产业成份指数与中证港股通科技指数也展现出较高性价比。wind数据显示，截至2026年4月23日，过去一年里，中国战略新兴产业成份指数过去一年市盈率PE为67.98倍，分位数3.73%，处于历史低位区域；中证港股通科技指数市盈率PE更是只有25.37倍，处于中等偏低位区域，是科技板块低位配置优质选择之一。
从资金面看，南向资金持续净流入港股科技板块，外资机构对港股科技的配置比例也在稳步回升，增量资金的进入为估值修复提供了有力支撑。
站在中长期的视角上来看，同时布局A+H科技板块，有望在这一轮科技行情中跑出超额收益。
诺安科技智选混合将聚焦技术迭代速度快、创新突破集中、成长势能明确的科技领域。一方面，关注能切实解决生产力痛点、拥有高质量私域数据闭环的AI应用，如AI for Science、AI for Business、自动驾驶以及具备自主决策能力的Agent（智能体）；另一方面，将关注算力国产化，如具备降本增效扩容优势的ASIC芯片、国产化加速推进的先进制程、高密集群互联互通的通信，以及步入“量价齐升”大周期的存储方向。
同时，对于未来硬科技的投资机会，邓心怡看好三条主线：第一，以半导体为核心的底层硬科技自主创新；第二，以机器人、商业航天、高端装备为代表的新一代硬科技大单品爆发；第三，在全球产业链重构中，建立安全与效率并重的新生态。因此，诺安科技智选也将前瞻关注六大未来产业，包括量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等。
作为一只高纯度科技产品，诺安科技智选混合具备A+H双市场视野。基金可将最高50%的股票资产投资于港股通标的，既能捕捉A股在半导体、高端制造、算力硬件、AI等科技领域的爆发力，又能将港股优质的互联网平台、AI大模型龙头收入囊中，优化组合结构，拓宽投资边界。
而随着科技产业进入基本面兑现期，具备前瞻产业洞察与深度研究能力的主动管理产品，或有望继续挖掘出“阿尔法”，力争为投资者带来长期回报。
（文章来源：时代财经）
