冲突“脱敏” 你在担心什么？
对冲突的“脱敏”，让A股走出了有别于其他市场的独立行情，成交额保持在2万亿元以上，说明资金保持了相对热度，但震荡分化下的博弈难度也在加大。短期看，市场仍然受事件催化影响为主，一季度业绩验证下有人欢喜有人忧，创业板创出新高，虽然不是普涨式的修复，但从指数行情表现上，能看到是信心在稳步回升，也得益于3月经济数据整体向好，PPI转正，出口数据亮眼，一季度GDP同比增长5%，这些或是近期指数修复的重要基础。
只是指数每次向前高冲击时，不少人象是都有些隐忧，担心过快上涨之后，获利盘了结、高位股回落带动指数再次调整，有这种担心的，往往可能是前期没太踩准节奏，指数修复时没跟着一起涨，跌的时候反倒可能会被带着一起下挫，形成连带“伤害”；如果你有这样的感受，或许你还会有这样一些困扰：
前一轮追高（比如商业航天）的可能在回调过程中已经割了，当其卷土重来时，又在懊悔没拿得住；
在轮动中追涨杀跌，容易踩错节奏，索性持仓不动静观其变，但好象又耐不住持仓连续调整，选择在反弹前割掉了；
明明投顾在低位时给出了加仓建议，可就是担心继续下跌而恐慌，或者已经没有子弹在低位或更低位加仓；
没有持有“易中天”这类科技成长的，一直犹豫要不要在回调时买点，但总见不到低位（没有给合适的买点），其实被自己前期低位关注时的价格锚点牢牢锁住，不想再高位去接；
凡是遇到这类问题，恐怕咱们都得需要重新审视下自己的投资，或者把这些问题交给证券投资顾问来协助，或许能让咱们少些纠结，多些笃定。
工业气体大涨才看见？
4月21日工业气体板块大涨，或受俄罗斯宣布对氦气实施临时出口管制至2027年底消息再次刺激，其实全球第三大氦气生产国卡塔尔的供应此前就因地区冲突受损，导致氦气价格近期一直在飙升，4月20日上海地区高纯氦气现货单日涨幅高达121.05%。氦气被誉为“黄金气体”，是半导体制造、航空航天、核磁共振等高端领域不可或缺的关键材料，供应链受冲击影响供应，与AI算力、先进制造发展需求快速扩张，形成供求矛盾，工业气体的战略价值和稀缺性，面临被市场重新定价。
业绩验证影响预期差
液冷龙头因一季度净利润同比大幅下滑81.97%而一字跌停，而光模块核心权重却维持趋势上涨，分化行情给大家上了生动一课，在财报季，再热门的赛道也要接受业绩的验证，业绩“爆雷”不仅是个案，也引发了市场对部分前期涨幅过大、但业绩兑现可能不及预期的细分领域有担忧，对应于PCB设备商、锂矿龙头等因业绩大幅预增而股价走强，说明市场资金还是更看重有扎实业绩支撑、景气度能见度高的方向，业绩确定性在当下是影响资金高低切换的关键标尺，是符合预期还是超预期，马上在行情表现上见分晓。
下图为截取部分一季报归母净利润同比增长超50%的公司，不乏增长弱于大盘指数的优质公司。
来源：巨丰投研数据平台
想保持关注获得更多一季报大增企业信息的，可添加投顾助理企业微信进一步了解。
配置聚焦确定性成长
年报与一季报披露进入最后冲刺阶段，业绩将成为主导短期市场情绪的核心变量。华西证券指出，当前市场处于“价涨量平”状态，若后续无法放量，行情可能陷入震荡。同时，交易高度集中于算力等业绩确定性较强的板块，但集中度过高也可能加速筹码兑现，因此，后市配置应更加精细化。
政策驱动上，工信部明确表示正在开展“算电协同”政策研究和标准制定，这直接利好绿电、虚拟电厂等板块；国务院印发《关于推进服务业扩能提质的意见》，瞄准2030年服务业总规模100万亿元目标，对科技服务、软件信息、现代物流等生产性服务业构成长期利好。
产业趋势上，PCB行业掀起百亿级扩产潮，上游设备与材料商业绩率先爆发；人形机器人、商业航天等前沿产业在资本与技术共振下快速发展。
事件催化上，工业气体涨价、美伊谈判进展等地缘与供需事件，为相关板块提供短期交易性机会。
为此，大家可采取“业绩锚定+景气跟踪”的策略，将仓位向以下三个方向倾斜：
一季报高增长。继续挖掘披露亮眼业绩或预告的板块，如PCB产业链上游（设备、高端材料如铜箔）、锂电中游材料（受益排产上行及出口）等。
政策受益与产业趋势明确。继续挖掘“算力基础设施”受益的细分领域，如储能、温控、铜箔等环节，中长期关注商业航天、人形机器人核心零部件等国家级战略方向。
涨价与事件驱动。短线可关注氦气、电子化学品等半导体材料的涨价传导，周期行业如机械设备、化工等的修复，注意波动风险，避免追高；五一节前受消息刺激的酒店、航空、消费电子低位股等。
盘后消息速评
1、国务院印发《关于推进服务业扩能提质的意见》
国务院提出到2030年服务业总规模迈上100万亿元台阶，要求全链条补强生产性服务业，强化科技服务、现代物流、软件和信息服务等。
评：利好科技服务、工业软件、信息技术、现代物流、商务服务等板块，为生产性服务业提供了清晰的长期成长框架和政策支持，有助于提升相关行业估值中枢。
2、国内首个Pre6G试验网在南京投入运行
试验网在5G中融入6G技术，能力可达5G的10倍，已在低空巡检、工业制造等领域验证。
评：利好通信设备、卫星互联网、物联网、工业互联网等板块，标志着6G从技术验证迈向系统验证，为未来产业化铺路，提振整个通信产业链信心。
3、工信部公布136个项目完成万兆光网试点任务
试点项目在小区、工厂等场景实现部署，培育出云电脑、工业光学质检、AI+超高清视频等应用。
评：利好光通信设备、光纤光缆、数据中心、云计算及AI应用厂商，万兆光网是数字基建的重要一环，试点成功意味着规模商用临近，将拉动相关硬件需求和应用创新。
4、日本修改武器出口原则，中方表示严重关切
日本政府通过内阁决议，原则允许出口杀伤性武器。中方回应指出此举背离“专守防卫”承诺，国际社会应保持警惕。
评：影响复杂，可能加剧地区安全担忧，短期内对军工、国防安全板块有一定情绪刺激，间接刺激半导体材料替代逻辑强化。
5、美伊停火协议将到期，中方呼吁保持谈判势头
美伊两周停火将于22日截止，谈判仍存不确定性。中方支持保持停火和谈判势头，发挥建设性作用。
评：谈判结果影响国际油价及“能源安全”、“货运物流”等主线逻辑，目前仍处于待定状态，如果谈判顺利、局势缓和，利于航运、外贸；如果再生波折，则能源、黄金、国防等避险资产可能再度受关注。
6、伊朗宣布22日起恢复国内航班
伊朗航空公司宣布，在中断50天后，自4月22日起恢复国内航班运营。
评：或是地区局势趋向缓和的积极信号之一，有助于降低全球供应链风险溢价，对航空物流、外贸等板块情绪有正面影响。
风险提示
需警惕一季报业绩不及预期个股的“暴雷”风险；市场量能若持续萎缩，可能制约反弹高度并加剧板块轮动速度；地缘政治局势（如美伊谈判）仍存变数，或引发相关资产价格剧烈波动。
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作者：江勇 执业证书编号：A0680620060004
冲突“脱敏” 你在担心什么？
对冲突的“脱敏”，让A股走出了有别于其他市场的独立行情，成交额保持在2万亿元以上，说明资金保持了相对热度，但震荡分化下的博弈难度也在加大。短期看，市场仍然受事件催化影响为主，一季度业绩验证下有人欢喜有人忧，创业板创出新高，虽然不是普涨式的修复，但从指数行情表现上，能看到是信心在稳步回升，也得益于3月经济数据整体向好，PPI转正，出口数据亮眼，一季度GDP同比增长5%，这些或是近期指数修复的重要基础。
只是指数每次向前高冲击时，不少人象是都有些隐忧，担心过快上涨之后，获利盘了结、高位股回落带动指数再次调整，有这种担心的，往往可能是前期没太踩准节奏，指数修复时没跟着一起涨，跌的时候反倒可能会被带着一起下挫，形成连带“伤害”；如果你有这样的感受，或许你还会有这样一些困扰：
前一轮追高（比如商业航天）的可能在回调过程中已经割了，当其卷土重来时，又在懊悔没拿得住；
在轮动中追涨杀跌，容易踩错节奏，索性持仓不动静观其变，但好象又耐不住持仓连续调整，选择在反弹前割掉了；
明明投顾在低位时给出了加仓建议，可就是担心继续下跌而恐慌，或者已经没有子弹在低位或更低位加仓；
没有持有“易中天”这类科技成长的，一直犹豫要不要在回调时买点，但总见不到低位（没有给合适的买点），其实被自己前期低位关注时的价格锚点牢牢锁住，不想再高位去接；
凡是遇到这类问题，恐怕咱们都得需要重新审视下自己的投资，或者把这些问题交给证券投资顾问来协助，或许能让咱们少些纠结，多些笃定。
工业气体大涨才看见？
4月21日工业气体板块大涨，或受俄罗斯宣布对氦气实施临时出口管制至2027年底消息再次刺激，其实全球第三大氦气生产国卡塔尔的供应此前就因地区冲突受损，导致氦气价格近期一直在飙升，4月20日上海地区高纯氦气现货单日涨幅高达121.05%。氦气被誉为“黄金气体”，是半导体制造、航空航天、核磁共振等高端领域不可或缺的关键材料，供应链受冲击影响供应，与AI算力、先进制造发展需求快速扩张，形成供求矛盾，工业气体的战略价值和稀缺性，面临被市场重新定价。
业绩验证影响预期差
液冷龙头因一季度净利润同比大幅下滑81.97%而一字跌停，而光模块核心权重却维持趋势上涨，分化行情给大家上了生动一课，在财报季，再热门的赛道也要接受业绩的验证，业绩“爆雷”不仅是个案，也引发了市场对部分前期涨幅过大、但业绩兑现可能不及预期的细分领域有担忧，对应于PCB设备商、锂矿龙头等因业绩大幅预增而股价走强，说明市场资金还是更看重有扎实业绩支撑、景气度能见度高的方向，业绩确定性在当下是影响资金高低切换的关键标尺，是符合预期还是超预期，马上在行情表现上见分晓。
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政策驱动上，工信部明确表示正在开展“算电协同”政策研究和标准制定，这直接利好绿电、虚拟电厂等板块；国务院印发《关于推进服务业扩能提质的意见》，瞄准2030年服务业总规模100万亿元目标，对科技服务、软件信息、现代物流等生产性服务业构成长期利好。
产业趋势上，PCB行业掀起百亿级扩产潮，上游设备与材料商业绩率先爆发；人形机器人、商业航天等前沿产业在资本与技术共振下快速发展。
事件催化上，工业气体涨价、美伊谈判进展等地缘与供需事件，为相关板块提供短期交易性机会。
为此，大家可采取“业绩锚定+景气跟踪”的策略，将仓位向以下三个方向倾斜：
一季报高增长。继续挖掘披露亮眼业绩或预告的板块，如PCB产业链上游（设备、高端材料如铜箔）、锂电中游材料（受益排产上行及出口）等。
政策受益与产业趋势明确。继续挖掘“算力基础设施”受益的细分领域，如储能、温控、铜箔等环节，中长期关注商业航天、人形机器人核心零部件等国家级战略方向。
涨价与事件驱动。短线可关注氦气、电子化学品等半导体材料的涨价传导，周期行业如机械设备、化工等的修复，注意波动风险，避免追高；五一节前受消息刺激的酒店、航空、消费电子低位股等。
盘后消息速评
1、国务院印发《关于推进服务业扩能提质的意见》
国务院提出到2030年服务业总规模迈上100万亿元台阶，要求全链条补强生产性服务业，强化科技服务、现代物流、软件和信息服务等。
评：利好科技服务、工业软件、信息技术、现代物流、商务服务等板块，为生产性服务业提供了清晰的长期成长框架和政策支持，有助于提升相关行业估值中枢。
2、国内首个Pre6G试验网在南京投入运行
试验网在5G中融入6G技术，能力可达5G的10倍，已在低空巡检、工业制造等领域验证。
评：利好通信设备、卫星互联网、物联网、工业互联网等板块，标志着6G从技术验证迈向系统验证，为未来产业化铺路，提振整个通信产业链信心。
3、工信部公布136个项目完成万兆光网试点任务
试点项目在小区、工厂等场景实现部署，培育出云电脑、工业光学质检、AI+超高清视频等应用。
评：利好光通信设备、光纤光缆、数据中心、云计算及AI应用厂商，万兆光网是数字基建的重要一环，试点成功意味着规模商用临近，将拉动相关硬件需求和应用创新。
4、日本修改武器出口原则，中方表示严重关切
日本政府通过内阁决议，原则允许出口杀伤性武器。中方回应指出此举背离“专守防卫”承诺，国际社会应保持警惕。
评：影响复杂，可能加剧地区安全担忧，短期内对军工、国防安全板块有一定情绪刺激，间接刺激半导体材料替代逻辑强化。
5、美伊停火协议将到期，中方呼吁保持谈判势头
美伊两周停火将于22日截止，谈判仍存不确定性。中方支持保持停火和谈判势头，发挥建设性作用。
评：谈判结果影响国际油价及“能源安全”、“货运物流”等主线逻辑，目前仍处于待定状态，如果谈判顺利、局势缓和，利于航运、外贸；如果再生波折，则能源、黄金、国防等避险资产可能再度受关注。
6、伊朗宣布22日起恢复国内航班
伊朗航空公司宣布，在中断50天后，自4月22日起恢复国内航班运营。
评：或是地区局势趋向缓和的积极信号之一，有助于降低全球供应链风险溢价，对航空物流、外贸等板块情绪有正面影响。
风险提示
需警惕一季报业绩不及预期个股的“暴雷”风险；市场量能若持续萎缩，可能制约反弹高度并加剧板块轮动速度；地缘政治局势（如美伊谈判）仍存变数，或引发相关资产价格剧烈波动。
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作者：江勇 执业证书编号：A0680620060004
