4月24日迎来第11个中国航天日，恰逢中国航天事业创建70周年，主场活动的举办再度点燃了公众对星辰大海的向往。而将视线拉回近段时间，国内商业航天的发射节奏已然步入快车道。4月7日，长征八号在海南商业航天发射场以“一箭十八星”的方式将千帆星座第七批组网卫星成功送入轨道，使其累计在轨数量达到126颗。紧接着在4月9日，长征六号改在太原又将GW星座低轨21组卫星送入预定轨道，这是GW星座年内的第三次组网发射。短短48小时内，两大星座各自完成了一次高效的组网任务。
截至目前，加上此前的批次，两大低轨星座的累计发射卫星数量已经跨越了300颗的门槛。千帆星座自去年8月首批发射以来，发射节奏稳健；而GW星座的发射间隔则呈现出明显的压缩态势，从去年下半年的数月一次缩短至如今的几天一次，进入2026年后节奏更是进一步加快。这一系列持续成功的组网发射，标志着相关的技术与流程已经趋于成熟稳定。当下，行业关注的焦点已悄然转移：在规模化发射的当下，火箭回收技术的成熟度以及地面终端的价格走势，将直接决定未来的发射成本能否继续下探、发射频率还能否进一步加快，以及这数百颗卫星在轨之后，究竟能在地面上孕育出怎样丰富多元的商业服务。
商业航天产业链具体环节
从产业链的纵深来看，商业航天正牵动起庞大的高端制造网络。在卫星制造端，重心聚焦于载荷总体、天线及配套、激光通信终端和太阳翼能源系统；火箭制造端则考验着发动机性能、3D打印工艺以及箭体结构件的制造能力；地面设备端紧盯民用终端与手机直连卫星的商业化进展，而运营服务端则更看重相关企业的稀缺资质。国际上，亚马逊近期在卫星互联网领域的动作极为频繁，不仅宣布以约115.7亿美元收购卫星运营商Globalstar以协同打造直连终端的卫星通信系统，还推出了支持高达1Gbps下行速率的Leo航空天线，并与苹果达成了卫星通信服务协议。若此举顺利通过FCC审查，亚马逊在手机直连卫星领域与SpaceX星链的差距将被大幅拉近。国内方面，除了近期的密集发射，电推进系统因低轨星座的爆发而需求陡增，如何在降低成本的同时解决氦工质的比冲与贮存问题，成为了行业攻克的重点。
产业链业绩明显回暖
各类财务数据清晰地将产业链上下游的景气度差异展现了出来。在前期规划订单集中下达的推动下，上游元器件和芯片公司迎来了业绩的明显回暖，多家企业利润实现大幅增长；信息化系统相关公司同样增速可观。然而，上游原材料环节如碳纤维板块却依然承受着价格压力，利润普遍出现下滑。往产业链中下游看，整机制造环节呈现出明显的分化态势：航空主机厂整体保持平稳，船舶板块则受到民船大周期的强力拉动表现强劲。其中最引人注目的莫过于无人系统方向，成为了业绩反弹最剧烈的板块，多家代表性企业不仅营收大涨，还成功实现扭亏为盈。此外，低成本弹药方向同样走出了前期的阴霾，而代表前沿制造的增材制造（3D打印）渗透率正持续上升，出口数据更是迎来了成倍的增长。
支撑这一切的，是当下军工及高端制造产业清晰的三条增长曲线。第一条曲线扎根于国内需求，资金源于每年稳定增长的国防预算，重点投向高精尖装备、体系化无人化作战力量以及低成本消耗性装备。第二条曲线瞄准海外军贸，凭借出色的性价比和体系化作战配置，国内装备在全球市场的份额持续攀升。第三条曲线则最为广阔，即尖端军用技术向民用领域的溢出，涵盖了商业航天、低空经济、深海科技、大飞机等多个极具潜力的赛道，拉动了新材料、新器件和新工艺的全面研发与制造。
以低空经济为例，这一领域的制度基础设施正在密集搭建。从地方层面如西藏自治区印发高力度的支持政策，到国家部委农业农村部提倡推广智能无人机装备，再到民航局正式生效针对中大型无人机的适航标准，一套完整的管理与激励框架正在加速成型。在硬件突破上，国产自主研制的HH-200航空商用无人运输系统已完成首飞并斩获意向订单，多弗航空的涡轴发动机也进入了关键的试验验证阶段。更重要的是，国务院国资委近期召开了中央企业低空经济产业发展专题推进会，明确表态要让央企当好发展低空经济的长期资本与国家队，这无疑为产业的腾飞注入了最强效的强心剂。
商业航天+军工电子相关公司
国机精工：公司主要业务涵盖轴承行业、磨料磨具行业及相关领域的研发制造、行业服务与技术咨询、贸易服务等，分为新材料、基础零部件、机床工具、高端装备、供应链管理与服务五大业务板块。其中基础零部件板块，在卫星及其运载火箭上的专用轴承领域，市场占有率 90%以上。
航天环宇：在商业航天领域，公司已完成“千帆”星座4.5米测控天伺馈、“千帆”星座1.8米馈电天伺馈产品的研制、车载站、集装箱机动数传站、固定站等高难度站型研制交付。在低空经济领域，公司已完成各型无人机的复材机身结构、机翼、进气道等复合材料零部件交付。未来，将以12米口径天伺馈分系统作为典型产品进行研制，建立测控与高速数传的双向通信链路，推出面向商业航天的低成本大口径测控数传天伺馈分系统。
西测测试：公司为参与卫星产品的相关客户提供测试服务，例如已公开披露的火星探测器等测试服务；公司在航空领域的客户较多，服务范围涵盖航天、航空、兵器、船舶、电子、民用飞机等多个领域及行业。
301***：目前公司商业航天业务进展顺利，已实现批量交付壳段、整流罩等火箭箭体结构件。公司对商业航天业务发展充满信心。
300***：公司产品覆盖钽电容器、多层瓷介电容器、单层瓷介电容器、薄膜电容器、高分子铝电容器、超级电容器、电感器、磁珠、变压器、电阻、微波器件组件、环形器与隔离器、电源模块、 I/F 转换器、电源管理芯片、LTCC 滤波器、嵌入式计算机板卡、陶瓷薄膜电路、温度传感器、射频芯片等产品。公司钽电容产品入选了航天八院SAST优选目录。
002***：公司正积极实施商业航天（卫星、火箭、地面测控、终端应用）等领域的产业布局，与蓝箭航天、天兵科技、东方空间等客户开展合作，加快推动新业务发展。
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作者：于晓明 执业证书编号：A0680622030012
4月24日迎来第11个中国航天日，恰逢中国航天事业创建70周年，主场活动的举办再度点燃了公众对星辰大海的向往。而将视线拉回近段时间，国内商业航天的发射节奏已然步入快车道。4月7日，长征八号在海南商业航天发射场以“一箭十八星”的方式将千帆星座第七批组网卫星成功送入轨道，使其累计在轨数量达到126颗。紧接着在4月9日，长征六号改在太原又将GW星座低轨21组卫星送入预定轨道，这是GW星座年内的第三次组网发射。短短48小时内，两大星座各自完成了一次高效的组网任务。
截至目前，加上此前的批次，两大低轨星座的累计发射卫星数量已经跨越了300颗的门槛。千帆星座自去年8月首批发射以来，发射节奏稳健；而GW星座的发射间隔则呈现出明显的压缩态势，从去年下半年的数月一次缩短至如今的几天一次，进入2026年后节奏更是进一步加快。这一系列持续成功的组网发射，标志着相关的技术与流程已经趋于成熟稳定。当下，行业关注的焦点已悄然转移：在规模化发射的当下，火箭回收技术的成熟度以及地面终端的价格走势，将直接决定未来的发射成本能否继续下探、发射频率还能否进一步加快，以及这数百颗卫星在轨之后，究竟能在地面上孕育出怎样丰富多元的商业服务。
商业航天产业链具体环节
从产业链的纵深来看，商业航天正牵动起庞大的高端制造网络。在卫星制造端，重心聚焦于载荷总体、天线及配套、激光通信终端和太阳翼能源系统；火箭制造端则考验着发动机性能、3D打印工艺以及箭体结构件的制造能力；地面设备端紧盯民用终端与手机直连卫星的商业化进展，而运营服务端则更看重相关企业的稀缺资质。国际上，亚马逊近期在卫星互联网领域的动作极为频繁，不仅宣布以约115.7亿美元收购卫星运营商Globalstar以协同打造直连终端的卫星通信系统，还推出了支持高达1Gbps下行速率的Leo航空天线，并与苹果达成了卫星通信服务协议。若此举顺利通过FCC审查，亚马逊在手机直连卫星领域与SpaceX星链的差距将被大幅拉近。国内方面，除了近期的密集发射，电推进系统因低轨星座的爆发而需求陡增，如何在降低成本的同时解决氦工质的比冲与贮存问题，成为了行业攻克的重点。
产业链业绩明显回暖
各类财务数据清晰地将产业链上下游的景气度差异展现了出来。在前期规划订单集中下达的推动下，上游元器件和芯片公司迎来了业绩的明显回暖，多家企业利润实现大幅增长；信息化系统相关公司同样增速可观。然而，上游原材料环节如碳纤维板块却依然承受着价格压力，利润普遍出现下滑。往产业链中下游看，整机制造环节呈现出明显的分化态势：航空主机厂整体保持平稳，船舶板块则受到民船大周期的强力拉动表现强劲。其中最引人注目的莫过于无人系统方向，成为了业绩反弹最剧烈的板块，多家代表性企业不仅营收大涨，还成功实现扭亏为盈。此外，低成本弹药方向同样走出了前期的阴霾，而代表前沿制造的增材制造（3D打印）渗透率正持续上升，出口数据更是迎来了成倍的增长。
支撑这一切的，是当下军工及高端制造产业清晰的三条增长曲线。第一条曲线扎根于国内需求，资金源于每年稳定增长的国防预算，重点投向高精尖装备、体系化无人化作战力量以及低成本消耗性装备。第二条曲线瞄准海外军贸，凭借出色的性价比和体系化作战配置，国内装备在全球市场的份额持续攀升。第三条曲线则最为广阔，即尖端军用技术向民用领域的溢出，涵盖了商业航天、低空经济、深海科技、大飞机等多个极具潜力的赛道，拉动了新材料、新器件和新工艺的全面研发与制造。
以低空经济为例，这一领域的制度基础设施正在密集搭建。从地方层面如西藏自治区印发高力度的支持政策，到国家部委农业农村部提倡推广智能无人机装备，再到民航局正式生效针对中大型无人机的适航标准，一套完整的管理与激励框架正在加速成型。在硬件突破上，国产自主研制的HH-200航空商用无人运输系统已完成首飞并斩获意向订单，多弗航空的涡轴发动机也进入了关键的试验验证阶段。更重要的是，国务院国资委近期召开了中央企业低空经济产业发展专题推进会，明确表态要让央企当好发展低空经济的长期资本与国家队，这无疑为产业的腾飞注入了最强效的强心剂。
商业航天+军工电子相关公司
国机精工：公司主要业务涵盖轴承行业、磨料磨具行业及相关领域的研发制造、行业服务与技术咨询、贸易服务等，分为新材料、基础零部件、机床工具、高端装备、供应链管理与服务五大业务板块。其中基础零部件板块，在卫星及其运载火箭上的专用轴承领域，市场占有率 90%以上。
航天环宇：在商业航天领域，公司已完成“千帆”星座4.5米测控天伺馈、“千帆”星座1.8米馈电天伺馈产品的研制、车载站、集装箱机动数传站、固定站等高难度站型研制交付。在低空经济领域，公司已完成各型无人机的复材机身结构、机翼、进气道等复合材料零部件交付。未来，将以12米口径天伺馈分系统作为典型产品进行研制，建立测控与高速数传的双向通信链路，推出面向商业航天的低成本大口径测控数传天伺馈分系统。
西测测试：公司为参与卫星产品的相关客户提供测试服务，例如已公开披露的火星探测器等测试服务；公司在航空领域的客户较多，服务范围涵盖航天、航空、兵器、船舶、电子、民用飞机等多个领域及行业。
301***：目前公司商业航天业务进展顺利，已实现批量交付壳段、整流罩等火箭箭体结构件。公司对商业航天业务发展充满信心。
300***：公司产品覆盖钽电容器、多层瓷介电容器、单层瓷介电容器、薄膜电容器、高分子铝电容器、超级电容器、电感器、磁珠、变压器、电阻、微波器件组件、环形器与隔离器、电源模块、 I/F 转换器、电源管理芯片、LTCC 滤波器、嵌入式计算机板卡、陶瓷薄膜电路、温度传感器、射频芯片等产品。公司钽电容产品入选了航天八院SAST优选目录。
002***：公司正积极实施商业航天（卫星、火箭、地面测控、终端应用）等领域的产业布局，与蓝箭航天、天兵科技、东方空间等客户开展合作，加快推动新业务发展。
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作者：于晓明 执业证书编号：A0680622030012
