核心观点
本轮出口退税调整不是局部修补，而是出口退税政策思路的进一步切换。2026年4月1日起，光伏、陶瓷、玻璃等产品出口退税被取消，电池产品退税率先由9%降至6%，并于2027年起进一步取消；同时，烟草、无机化学、有机化学、杂项化学制品、塑料及其制品等商品也纳入取消范围。当前部分行业尤其是光伏、电池等领域，已经出现明显“量增价减”特征，价格下滑幅度远大于数量扩张，说明行业竞争已偏离高质量增长轨道。在这一背景下，继续维持较高退税率，客观上会强化低价竞争、加剧产能扩张和利润压缩。
结合2018年以来历轮政策变化看，出口退税已从此前以税率顺调为主，逐步转向对钢铁、有色、建材、新能源等特定行业定向压缩，政策风格明显由总量稳外贸转向结构调节。本轮政策的核心含义，不是简单压制出口，而是通过削弱价格补贴机制，倒逼企业从拼价格转向拼技术、拼品牌，从而推动产业竞争模式升级。
本轮政策对财政节支和结构优化均具有较强调节作用。2025年理论出口退税额约为28716亿元，而财政部实际公布的出口退税额为21337亿元，对应实际退税与理论退税之间存在约74%的折扣比例。基于2026年整体出口增速约5%的假设，计算清单1和清单2的出口金额，预计本轮调整将使2026年节省财政资金约624.24亿元，2027年全年节省财政资金约1196.43亿元。
换言之，退税调整不仅是产业政策工具，也直接对应财政资源的重新配置，即将部分原本用于“补贴出口”的财力，转向支持内需、民生和高质量发展。
行业推演：未来退税继续下调或取消的行业大概率或集中在三类行业。
一是“两高一资”行业，即高耗能、高污染、资源型行业，典型如石油煤炭、矿产采选、非金属矿物、化学原料及制品、橡胶塑料、化学纤维、黑色金属、有色金属，推动行业向绿色低碳方向转型；
二是产能过剩、内卷严重行业，如汽车制造、纺织服装、化学原料及制品、橡胶塑料、木材家具、食品饮料、皮革羽毛、有色金属、非金属矿物、化学纤维、石油煤炭、医药制造、矿产采选行业，其共同特征是PPI承压、利润偏弱、产能利用率不高；
三是出口竞争力已较强、技术成熟度较高的优势行业，即RCA显著高于1、甚至高于2.5的行业，未来也可能成为退税弱化的对象，因其国际竞争优势已不再主要依赖价格型税收支持。
正文 一、出口退税迎来调整 国际比较看，出口退税制度的底层逻辑是遵循目的地原则，将本国流转税负留在消费地而非生产地。OECD框架下，出口实行零税率或退回前端已负担税负，本质上是为了避免重复征税、维持国际竞争中的税收中性。日本消费税标准税率为10%，出口免税；韩国VAT标准税率为10%，出口货物适用0%税率；越南VAT税率体系中出口适用0%税率。中国法律层面明确出口货物适用零税率，但执行层面仍按商品目录设定差异化出口退税率，制度弹性明显高于日韩。 2026年1月9日，财政部与税务总局发布公告，自今年4月1日起，取消光伏、陶瓷、玻璃等产品增值税出口退税（清单1：合计249项），同时将电池产品出口退税率则先从9%下调至6%，并于2027年1月1日彻底取消（清单2：合计22项）。 从实施范围看，退税政策调整涉及的清单显示，受影响的产品除了光伏和电池相关产品外，还包括化学原料及制品（基础化工原料、有机磷类化合物等）、塑料PVC及聚合物类、厨房用具、陶瓷用品、有机硅、水泥、玻璃制品等相关产品。单就光伏产业而言，这已经是继2024年底退税率从13%下调至9%后的再次重大调整：1）取消铝材、铜材以及化学改性的动、植物或微生物油、脂等产品出口退税（合计59项）；2）将部分成品油、光伏、电池、部分非金属矿物制品的出口退税率由13%下调至9%（合计209项）。 出口退税，退的是以前纳税环节（国内生产、流转环节）的已纳税款（增值税、消费税），目的是使出口货物的整体税负归零。本次出口退税调整既可以缓解宏观税负下行带来的收支矛盾，又有助于拆除低价竞争的“制度温床”，倒逼行业从拼价格转向拼技术，推动产业回归高质量发展的轨道，同时国家利用节省下来的资金用于支持民生、扩大内需——从“补贴生产”转向“赋能居民”，这为“促消费、扩投资”提供了关键空间。以光伏为例，本次调整涉及的光伏产品主要为以下三种商品：85414200 （未装在组件内或组装成块的光电池）、85414300 （已装在组件内或组装成块的光电池）、8543400090 （其他电子烟及类似的个人电子雾化设备），2023、2024年呈现明显“量增价减”特征，2025年量价背离亦在持续，其中85414200 产品（未装在组件内或组装成块的光电池）在2025年出口量的同比增速为50.71%，而价的同比增速却为-9.98%。 二、本轮出口退税规模测算 三、哪些行业后续可能会取消出口退税 2026年1月20日的国新办新闻发布会上，官方表述已明确指出，近期对光伏、磷化工、电池等产品取消或分阶段取消出口退税，主要着眼于促进资源高效利用、减少污染和碳排放、推动绿色低碳转型，同时引导产业结构调整、促进转型升级，并整治“内卷式”竞争。据此推测，以下几类行业后续可能会逐渐取消出口退税： 1、“两高一资”行业（高耗能、高污染、资源型）：自2021年起，钢铁、铜、铝材以及部分非金属矿物制品的出口退税率不断下调或直接取消，政府旨在降低该类高能耗、高污染行业的环境影响，推动产业向更加绿色和可持续的方向发展。今年政府工作报告提出单位GDP二氧化碳排放降低3.8%左右，绿色低碳转型力度加大，这将推动能源结构加快将绿色能源转型，对钢铁、水泥、玻璃等行业造成较大影响。数据显示，2024年上市公司中碳排放强度较高的行业，与政策所提及的重点行业基本吻合，建材、电力、钢铁、化工行业强度最高，其次是轻工制造、电力设备、石油石化、有色金属，而中游装备制造行业以及下游消费品行业碳排放强度相对较低。最后，我们将HS两位编码与申万行业匹配，其中符合“两高一资”行业主要是石油煤炭、矿产采选、非金属矿物、化学原料及制品、橡胶塑料、化学纤维、黑色金属、有色金属八大类，上述商品在2025年出口金额约为7779.52亿美元，当年出口退税额约3066.41亿元。理想情形下，如果未来国家进一步将上述商品的出口退税率减半，对应每年节省财政资金至少约1500亿元，如果直接取消这些行业出口退税率，那么至少每年节省财政资金约3000亿元。 2、产能过剩、内卷严重的行业：2023年以来，中国出口呈现“以价换量”整体特征，叠加国内PPI持续负增长，严重削弱了出口企业的利润空间。企业为争夺有限的市场份额被迫陷入同质化价格战，这又进一步加剧了行业的产能过剩以及内卷化程度，比如光伏、电池、水泥、钢铁等行业。从宏观指标上看，产能过剩、内卷化严重的行业通常产能利用率处于低位，产品价格PPI承压，利润空间被严重挤压，甚至应付账款出现高增，拖欠上下游企业款项等。我们的测算结果显示，当前产能过剩、内卷严重的行业主要集中在汽车制造、纺织服装、化学原料及制品、橡胶塑料、木材家具、食品饮料、皮革羽毛、有色金属、非金属矿物、化学纤维、石油煤炭、医药制造、矿产采选行业。以上行业2025年合计出口金额约14244.55亿美元，对应出口退税额约7572.04亿元。理想情形下，如果未来国家进一步将上述商品的出口退税率减半，对应每年节省财政资金至少约3700亿元，如果直接取消这些行业出口退税率，那么至少每年节省财政资金约7500亿元。 3、出口竞争力强且成熟的行业：在出口退税政策的结构性优化进程中，技术成熟、市场稳固、已形成系统性国际竞争力的优势行业，有望成为未来下调乃至取消退税政策的重点领域。这类行业通常具备以下特征：拥有自主核心技术或品牌优势，在国际产业链中地位稳固，对价格补贴的依赖度较低，且已通过规模化、集群化发展构建了较强的抗风险能力，比如机电设备、机械装备、部分新能源产品（如光伏组件）、家用电器、纺织服装等。这些行业不再是依靠成本优势打开市场的“追赶者”，而是凭借核心技术、完整配套、快速迭代和品牌影响力占据全球价值链关键环节的“领跑者”。 具体而言，我们采用显示性比较优势指数-RCA来衡量中国某一出口行业在全球竞争力表现，RCA=（Xik/Xi）/(Xwk/Xw)，Xik表示i国家k商品的出口值；Xi表示i国家的总出口值；Xwk表示世界K商品的总出口值；Xw为世界总出口值。依据RCA数值大小进行判断：一般情况下，RCA>2.5，表示具有极强的比较优势；1.25<RCA<2.5，表示具有较强的比较优势；0.8<RCA<1.25，表示具有中等的比较优势；RCA<0.8，表示具有较弱的比较优势。经测算，RCA>0.8的行业在2025年出口额约32485.1亿美元，对应出口退税额约19492.2亿元；进一步来看， RCA>2.5的行业出口退税额约1866.3亿元，1.25<RCA<2.5的行业出口退税额约14036.2亿元，0.8<RCA<1.25的行业出口退税额约3589.73亿元，短期来看，最有可能落地取消的行业或为RCA>2.5的行业。
核心观点
本轮出口退税调整不是局部修补，而是出口退税政策思路的进一步切换。2026年4月1日起，光伏、陶瓷、玻璃等产品出口退税被取消，电池产品退税率先由9%降至6%，并于2027年起进一步取消；同时，烟草、无机化学、有机化学、杂项化学制品、塑料及其制品等商品也纳入取消范围。当前部分行业尤其是光伏、电池等领域，已经出现明显“量增价减”特征，价格下滑幅度远大于数量扩张，说明行业竞争已偏离高质量增长轨道。在这一背景下，继续维持较高退税率，客观上会强化低价竞争、加剧产能扩张和利润压缩。
结合2018年以来历轮政策变化看，出口退税已从此前以税率顺调为主，逐步转向对钢铁、有色、建材、新能源等特定行业定向压缩，政策风格明显由总量稳外贸转向结构调节。本轮政策的核心含义，不是简单压制出口，而是通过削弱价格补贴机制，倒逼企业从拼价格转向拼技术、拼品牌，从而推动产业竞争模式升级。
本轮政策对财政节支和结构优化均具有较强调节作用。2025年理论出口退税额约为28716亿元，而财政部实际公布的出口退税额为21337亿元，对应实际退税与理论退税之间存在约74%的折扣比例。基于2026年整体出口增速约5%的假设，计算清单1和清单2的出口金额，预计本轮调整将使2026年节省财政资金约624.24亿元，2027年全年节省财政资金约1196.43亿元。
换言之，退税调整不仅是产业政策工具，也直接对应财政资源的重新配置，即将部分原本用于“补贴出口”的财力，转向支持内需、民生和高质量发展。
行业推演：未来退税继续下调或取消的行业大概率或集中在三类行业。
一是“两高一资”行业，即高耗能、高污染、资源型行业，典型如石油煤炭、矿产采选、非金属矿物、化学原料及制品、橡胶塑料、化学纤维、黑色金属、有色金属，推动行业向绿色低碳方向转型；
二是产能过剩、内卷严重行业，如汽车制造、纺织服装、化学原料及制品、橡胶塑料、木材家具、食品饮料、皮革羽毛、有色金属、非金属矿物、化学纤维、石油煤炭、医药制造、矿产采选行业，其共同特征是PPI承压、利润偏弱、产能利用率不高；
三是出口竞争力已较强、技术成熟度较高的优势行业，即RCA显著高于1、甚至高于2.5的行业，未来也可能成为退税弱化的对象，因其国际竞争优势已不再主要依赖价格型税收支持。
正文 一、出口退税迎来调整 国际比较看，出口退税制度的底层逻辑是遵循目的地原则，将本国流转税负留在消费地而非生产地。OECD框架下，出口实行零税率或退回前端已负担税负，本质上是为了避免重复征税、维持国际竞争中的税收中性。日本消费税标准税率为10%，出口免税；韩国VAT标准税率为10%，出口货物适用0%税率；越南VAT税率体系中出口适用0%税率。中国法律层面明确出口货物适用零税率，但执行层面仍按商品目录设定差异化出口退税率，制度弹性明显高于日韩。 2026年1月9日，财政部与税务总局发布公告，自今年4月1日起，取消光伏、陶瓷、玻璃等产品增值税出口退税（清单1：合计249项），同时将电池产品出口退税率则先从9%下调至6%，并于2027年1月1日彻底取消（清单2：合计22项）。 从实施范围看，退税政策调整涉及的清单显示，受影响的产品除了光伏和电池相关产品外，还包括化学原料及制品（基础化工原料、有机磷类化合物等）、塑料PVC及聚合物类、厨房用具、陶瓷用品、有机硅、水泥、玻璃制品等相关产品。单就光伏产业而言，这已经是继2024年底退税率从13%下调至9%后的再次重大调整：1）取消铝材、铜材以及化学改性的动、植物或微生物油、脂等产品出口退税（合计59项）；2）将部分成品油、光伏、电池、部分非金属矿物制品的出口退税率由13%下调至9%（合计209项）。 出口退税，退的是以前纳税环节（国内生产、流转环节）的已纳税款（增值税、消费税），目的是使出口货物的整体税负归零。本次出口退税调整既可以缓解宏观税负下行带来的收支矛盾，又有助于拆除低价竞争的“制度温床”，倒逼行业从拼价格转向拼技术，推动产业回归高质量发展的轨道，同时国家利用节省下来的资金用于支持民生、扩大内需——从“补贴生产”转向“赋能居民”，这为“促消费、扩投资”提供了关键空间。以光伏为例，本次调整涉及的光伏产品主要为以下三种商品：85414200 （未装在组件内或组装成块的光电池）、85414300 （已装在组件内或组装成块的光电池）、8543400090 （其他电子烟及类似的个人电子雾化设备），2023、2024年呈现明显“量增价减”特征，2025年量价背离亦在持续，其中85414200 产品（未装在组件内或组装成块的光电池）在2025年出口量的同比增速为50.71%，而价的同比增速却为-9.98%。 二、本轮出口退税规模测算 三、哪些行业后续可能会取消出口退税 2026年1月20日的国新办新闻发布会上，官方表述已明确指出，近期对光伏、磷化工、电池等产品取消或分阶段取消出口退税，主要着眼于促进资源高效利用、减少污染和碳排放、推动绿色低碳转型，同时引导产业结构调整、促进转型升级，并整治“内卷式”竞争。据此推测，以下几类行业后续可能会逐渐取消出口退税： 1、“两高一资”行业（高耗能、高污染、资源型）：自2021年起，钢铁、铜、铝材以及部分非金属矿物制品的出口退税率不断下调或直接取消，政府旨在降低该类高能耗、高污染行业的环境影响，推动产业向更加绿色和可持续的方向发展。今年政府工作报告提出单位GDP二氧化碳排放降低3.8%左右，绿色低碳转型力度加大，这将推动能源结构加快将绿色能源转型，对钢铁、水泥、玻璃等行业造成较大影响。数据显示，2024年上市公司中碳排放强度较高的行业，与政策所提及的重点行业基本吻合，建材、电力、钢铁、化工行业强度最高，其次是轻工制造、电力设备、石油石化、有色金属，而中游装备制造行业以及下游消费品行业碳排放强度相对较低。最后，我们将HS两位编码与申万行业匹配，其中符合“两高一资”行业主要是石油煤炭、矿产采选、非金属矿物、化学原料及制品、橡胶塑料、化学纤维、黑色金属、有色金属八大类，上述商品在2025年出口金额约为7779.52亿美元，当年出口退税额约3066.41亿元。理想情形下，如果未来国家进一步将上述商品的出口退税率减半，对应每年节省财政资金至少约1500亿元，如果直接取消这些行业出口退税率，那么至少每年节省财政资金约3000亿元。 2、产能过剩、内卷严重的行业：2023年以来，中国出口呈现“以价换量”整体特征，叠加国内PPI持续负增长，严重削弱了出口企业的利润空间。企业为争夺有限的市场份额被迫陷入同质化价格战，这又进一步加剧了行业的产能过剩以及内卷化程度，比如光伏、电池、水泥、钢铁等行业。从宏观指标上看，产能过剩、内卷化严重的行业通常产能利用率处于低位，产品价格PPI承压，利润空间被严重挤压，甚至应付账款出现高增，拖欠上下游企业款项等。我们的测算结果显示，当前产能过剩、内卷严重的行业主要集中在汽车制造、纺织服装、化学原料及制品、橡胶塑料、木材家具、食品饮料、皮革羽毛、有色金属、非金属矿物、化学纤维、石油煤炭、医药制造、矿产采选行业。以上行业2025年合计出口金额约14244.55亿美元，对应出口退税额约7572.04亿元。理想情形下，如果未来国家进一步将上述商品的出口退税率减半，对应每年节省财政资金至少约3700亿元，如果直接取消这些行业出口退税率，那么至少每年节省财政资金约7500亿元。 3、出口竞争力强且成熟的行业：在出口退税政策的结构性优化进程中，技术成熟、市场稳固、已形成系统性国际竞争力的优势行业，有望成为未来下调乃至取消退税政策的重点领域。这类行业通常具备以下特征：拥有自主核心技术或品牌优势，在国际产业链中地位稳固，对价格补贴的依赖度较低，且已通过规模化、集群化发展构建了较强的抗风险能力，比如机电设备、机械装备、部分新能源产品（如光伏组件）、家用电器、纺织服装等。这些行业不再是依靠成本优势打开市场的“追赶者”，而是凭借核心技术、完整配套、快速迭代和品牌影响力占据全球价值链关键环节的“领跑者”。 具体而言，我们采用显示性比较优势指数-RCA来衡量中国某一出口行业在全球竞争力表现，RCA=（Xik/Xi）/(Xwk/Xw)，Xik表示i国家k商品的出口值；Xi表示i国家的总出口值；Xwk表示世界K商品的总出口值；Xw为世界总出口值。依据RCA数值大小进行判断：一般情况下，RCA>2.5，表示具有极强的比较优势；1.25<RCA<2.5，表示具有较强的比较优势；0.8<RCA<1.25，表示具有中等的比较优势；RCA<0.8，表示具有较弱的比较优势。经测算，RCA>0.8的行业在2025年出口额约32485.1亿美元，对应出口退税额约19492.2亿元；进一步来看， RCA>2.5的行业出口退税额约1866.3亿元，1.25<RCA<2.5的行业出口退税额约14036.2亿元，0.8<RCA<1.25的行业出口退税额约3589.73亿元，短期来看，最有可能落地取消的行业或为RCA>2.5的行业。
