•东证期货：美联储按兵不动 贵金属延续弱势震荡
•铜冠金源期货：美联储释放偏鹰信号 金银延续下行
•西南期货：贵金属市场波动将显著放大
•法国巴黎银行富通：基于货币贬值和结构性新供给不足 黄金和白银仍将上涨
•盛宝银行：黄金短期面临来自技术面和基本面形成的逆风
【机构分析】
东证期货表示，贵金属价格大跌，油价走强继续推高美债收益率和美元指数，市场整体风险偏好在美国2月PPI超预期反弹后进一步下降，美联储利率会议如期按兵不动，短期通胀压力快速增加，美联储降息意愿下降，但也没有释放明显的加息预期信号，后续还需要关注中东局势进展。中长期来看美联储上调了对经济增速和通胀的预期，并且鲍威尔表示将继续担任美联储理事，如果5月主席未能交接，也将继续担任临时主席，降低了特朗普对美联储的干预程度。短期贵金属延续弱势震荡走势。
铜冠金源期货表示，美联储释放偏鹰信号、市场降息预期降温，叠加美国超预期通胀数据压制，贵金属价格承压下行。刚刚结束的美联储3月议息会议，如市场普遍预期般维持利率不变，指出中东影响不确定，上调通胀预期，同时，美联储并未给出关于何时可能再次下调短期借贷成本的明确信号。美联储官员发布的经济预测显示，预计今年年内还将进行一次降息。此外，美国2月PPI远超预期，中东地区能源基础设施遭打击油价延续大涨，目前交易员预计今年美联储降息概率降至50%。贵金属价格承压下行，预计短期将维持弱势运行，金银价格可能延续下跌至2月低点附近寻求支撑。
西南期货表示，当前全球贸易金融环境错综复杂，“逆全球化”和“去美元化”大趋势，利好黄金的配置价值和避险价值。各国央行的购金行为对黄金走势也形成了支撑。贵金属的中长期逻辑依然坚挺。前期贵金属大幅上涨，市场定价较为充分，中东局势的不确定性影响巨大，预计市场波动将显著放大，暂且保持观望。
法国巴黎银行富通（BNP Paribas Fortis）首席战略官菲利普•吉塞尔（Philippe Gijsels）对媒体表示，贵金属板块的即时波动只是临时的“去杠杆”，虽然贵金属纸面市场处于恐慌状态，但实物市场才刚刚意识到这将是“历史上最大的牛市”。他解释说，硬资产的基本理由受到“滞胀环境”的支持，在这种环境下，央行可能被迫放弃价格稳定，以防止更广泛的经济崩溃。他认为，随着央行有限考虑增长并允许通胀远高于传统的2%目标，“绝对相信央行最终都会选择让通胀运行”来管理大规模的全球债务负担。因此，随着法定货币购买力的减弱，将推动资金大规模轮换回到黄金和白银。“基于这种货币贬值和结构性新供给不足，黄金将在几年后涨至1万美元，而即使看到200美元左右的白银也不会感到意外。”吉塞尔说。
盛宝银行（Saxo Bank）大宗商品策略主管奥莱·汉森（Ole Hansen）表示，随着金价跌破5000美元／盎司关口的重要支撑，叠加中东战事持续，制造全球供应链瓶颈，黄金市场正在酝酿一场完美风暴。汉森进一步解释，从基本面看，战争对能源市场的影响提振了通胀预期，而此时各国央行已经对宽松政策持谨慎态度。石油和成品油价格飙升降低了短期降息的可能性，在某些情况下，还推动市场价格朝着“长期更高”的利率前景发展。这支持了实际收益率，并对黄金等非收益资产形成一个关键逆风。此外，地缘政治不确定性也在推动更多资本进入美元计价资产，创造了与黄金竞争的避险动态。
编辑：郭洲洋
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•铜冠金源期货：美联储释放偏鹰信号 金银延续下行
•西南期货：贵金属市场波动将显著放大
•法国巴黎银行富通：基于货币贬值和结构性新供给不足 黄金和白银仍将上涨
•盛宝银行：黄金短期面临来自技术面和基本面形成的逆风
【机构分析】
东证期货表示，贵金属价格大跌，油价走强继续推高美债收益率和美元指数，市场整体风险偏好在美国2月PPI超预期反弹后进一步下降，美联储利率会议如期按兵不动，短期通胀压力快速增加，美联储降息意愿下降，但也没有释放明显的加息预期信号，后续还需要关注中东局势进展。中长期来看美联储上调了对经济增速和通胀的预期，并且鲍威尔表示将继续担任美联储理事，如果5月主席未能交接，也将继续担任临时主席，降低了特朗普对美联储的干预程度。短期贵金属延续弱势震荡走势。
铜冠金源期货表示，美联储释放偏鹰信号、市场降息预期降温，叠加美国超预期通胀数据压制，贵金属价格承压下行。刚刚结束的美联储3月议息会议，如市场普遍预期般维持利率不变，指出中东影响不确定，上调通胀预期，同时，美联储并未给出关于何时可能再次下调短期借贷成本的明确信号。美联储官员发布的经济预测显示，预计今年年内还将进行一次降息。此外，美国2月PPI远超预期，中东地区能源基础设施遭打击油价延续大涨，目前交易员预计今年美联储降息概率降至50%。贵金属价格承压下行，预计短期将维持弱势运行，金银价格可能延续下跌至2月低点附近寻求支撑。
西南期货表示，当前全球贸易金融环境错综复杂，“逆全球化”和“去美元化”大趋势，利好黄金的配置价值和避险价值。各国央行的购金行为对黄金走势也形成了支撑。贵金属的中长期逻辑依然坚挺。前期贵金属大幅上涨，市场定价较为充分，中东局势的不确定性影响巨大，预计市场波动将显著放大，暂且保持观望。
法国巴黎银行富通（BNP Paribas Fortis）首席战略官菲利普•吉塞尔（Philippe Gijsels）对媒体表示，贵金属板块的即时波动只是临时的“去杠杆”，虽然贵金属纸面市场处于恐慌状态，但实物市场才刚刚意识到这将是“历史上最大的牛市”。他解释说，硬资产的基本理由受到“滞胀环境”的支持，在这种环境下，央行可能被迫放弃价格稳定，以防止更广泛的经济崩溃。他认为，随着央行有限考虑增长并允许通胀远高于传统的2%目标，“绝对相信央行最终都会选择让通胀运行”来管理大规模的全球债务负担。因此，随着法定货币购买力的减弱，将推动资金大规模轮换回到黄金和白银。“基于这种货币贬值和结构性新供给不足，黄金将在几年后涨至1万美元，而即使看到200美元左右的白银也不会感到意外。”吉塞尔说。
盛宝银行（Saxo Bank）大宗商品策略主管奥莱·汉森（Ole Hansen）表示，随着金价跌破5000美元／盎司关口的重要支撑，叠加中东战事持续，制造全球供应链瓶颈，黄金市场正在酝酿一场完美风暴。汉森进一步解释，从基本面看，战争对能源市场的影响提振了通胀预期，而此时各国央行已经对宽松政策持谨慎态度。石油和成品油价格飙升降低了短期降息的可能性，在某些情况下，还推动市场价格朝着“长期更高”的利率前景发展。这支持了实际收益率，并对黄金等非收益资产形成一个关键逆风。此外，地缘政治不确定性也在推动更多资本进入美元计价资产，创造了与黄金竞争的避险动态。
编辑：郭洲洋
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