市场分析
价格方面：本周沪镍主力合约维持震荡，周初在地缘冲突加剧、美元走强的影响下，镍价持续下跌，后半周受印尼供应端干扰事件影响，价格有所反弹，但整体依旧未能摆脱震荡走势。现货市场方面，本周SMM1#电解镍均价140,510元/吨，环比上周上涨850元/吨，金川镍升水本周均值为6,800元/吨，环比上周下跌100元/吨，国内主流品牌电积镍升贴水区间为-300-400元/吨，本周整体现货成交情况较为平淡。
宏观方面：本周美元指数呈现加速上行态势，从3月10日的98.91一路攀升至3月14日的100.357，成功突破100整数关口，创下近10个月新高，3月13日单日涨幅达0.51%，成为本周最强势上涨日，直接引发全球有色金属集体走弱。此外，本周地缘冲突有加剧的趋势，伊朗收紧霍尔木兹海峡管控，七国集团与国际能源署释放战略能源储备应对，中东局势持续动荡，推高能源与航运成本，影响全球供应链。
供需：供应端，印尼Morowali地区部分HPAL工厂因尾矿事故减产，同时中东地缘局势紧张使硫磺供应面临中断风险，市场预期未来中间品MHP较为紧张，挺价意愿较强，会给镍价带来一定成本支撑。镍矿方面，印尼斋月即将结束，预计配额将有所释放，但在收紧背景下预计可释放量级依旧偏紧，镍矿对价格支撑依旧。需求端，春节后消费不佳，库存大幅回升，压制镍价反弹空间。汽车产销符合预期，但处于消费淡季，环比改善有限，对镍需求拉动不足。
成本利润：一体化MHP生产电积镍成本113324元/吨，利润20.60%；一体化高冰镍生产电积镍成本141713元/吨，利润-3.50%；外采硫酸镍生产电积镍成本153994元/吨，利润-10.30%；利润外采MHP生产电积镍成本150018元/吨，利润-7.90%；外采高冰镍生产电积镍成本145217元/吨，利润-4.90%。
库存方面：本周上期所沪镍库存63681吨，上周为61769吨；LME镍库存284658吨，上周为287550，；上海保税区镍库存2200吨，上周为2200吨；中国（含保税区）精炼镍库存83746吨，上周为81349吨。
策略
当前供需情况虽然持续偏弱但符合预期，宏观及政策面成为镍价走势的主要驱动，印尼方面镍矿收缩政策对镍价成本将起到支撑作用，但地缘冲突推高美元指数，压制镍价走势，预计未来仍将维持区间震荡态势。
单边：无
跨期：无
跨品种：无
期现：中长线维持逢高卖出套保的思路
期权：无
风险
国内相关经济政策变动，印尼政策变动，任美国总统出台的一系列政策
（来源：华泰期货）
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市场分析
价格方面：本周沪镍主力合约维持震荡，周初在地缘冲突加剧、美元走强的影响下，镍价持续下跌，后半周受印尼供应端干扰事件影响，价格有所反弹，但整体依旧未能摆脱震荡走势。现货市场方面，本周SMM1#电解镍均价140,510元/吨，环比上周上涨850元/吨，金川镍升水本周均值为6,800元/吨，环比上周下跌100元/吨，国内主流品牌电积镍升贴水区间为-300-400元/吨，本周整体现货成交情况较为平淡。
宏观方面：本周美元指数呈现加速上行态势，从3月10日的98.91一路攀升至3月14日的100.357，成功突破100整数关口，创下近10个月新高，3月13日单日涨幅达0.51%，成为本周最强势上涨日，直接引发全球有色金属集体走弱。此外，本周地缘冲突有加剧的趋势，伊朗收紧霍尔木兹海峡管控，七国集团与国际能源署释放战略能源储备应对，中东局势持续动荡，推高能源与航运成本，影响全球供应链。
供需：供应端，印尼Morowali地区部分HPAL工厂因尾矿事故减产，同时中东地缘局势紧张使硫磺供应面临中断风险，市场预期未来中间品MHP较为紧张，挺价意愿较强，会给镍价带来一定成本支撑。镍矿方面，印尼斋月即将结束，预计配额将有所释放，但在收紧背景下预计可释放量级依旧偏紧，镍矿对价格支撑依旧。需求端，春节后消费不佳，库存大幅回升，压制镍价反弹空间。汽车产销符合预期，但处于消费淡季，环比改善有限，对镍需求拉动不足。
成本利润：一体化MHP生产电积镍成本113324元/吨，利润20.60%；一体化高冰镍生产电积镍成本141713元/吨，利润-3.50%；外采硫酸镍生产电积镍成本153994元/吨，利润-10.30%；利润外采MHP生产电积镍成本150018元/吨，利润-7.90%；外采高冰镍生产电积镍成本145217元/吨，利润-4.90%。
库存方面：本周上期所沪镍库存63681吨，上周为61769吨；LME镍库存284658吨，上周为287550，；上海保税区镍库存2200吨，上周为2200吨；中国（含保税区）精炼镍库存83746吨，上周为81349吨。
策略
当前供需情况虽然持续偏弱但符合预期，宏观及政策面成为镍价走势的主要驱动，印尼方面镍矿收缩政策对镍价成本将起到支撑作用，但地缘冲突推高美元指数，压制镍价走势，预计未来仍将维持区间震荡态势。
单边：无
跨期：无
跨品种：无
期现：中长线维持逢高卖出套保的思路
期权：无
风险
国内相关经济政策变动，印尼政策变动，任美国总统出台的一系列政策
（来源：华泰期货）
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