3月以来，中东战事骤然升级，霍尔木兹海峡——这一全球能源的“咽喉要道”，商业运输几近中断。地缘局势影响下，原油价格波动加剧。
与此同时，贵金属市场陷入多空拉锯：一面是地缘避险情绪的汹涌加持，全球央行持有的黄金市值已悄然超越美债；另一方面滞胀危机或使全球央行采取更鹰派的立场，压制金价上行空间。金银在高位剧烈震荡，多空博弈白热化。
紧张的地缘局势、交织的宏观叙事——大宗商品市场正步入一个高成交、高波动的时期。而对于依靠波动获利的CTA策略而言，这样的市场环境，意味着更多的交易机会与更大的收益空间。
大宗商品牛市继续CTA策略业绩突出
2026年，大宗商品市场迎来多重宏观叙事的共振——弱美元周期的确立、AI算力革命驱动的工业金属需求、地缘冲突引发的能源供给扰动……在多股力量的叠加下，贵金属屡创新高，工业金属与能源化工板块轮动表现，商品市场呈现罕见的“多点开花”格局。
在此背景下，2026年1月，CTA策略凭借捕捉商品交易波动的天然优势，在各类私募策略中涨幅靠前。2月贵金属高位震荡虽带来短期扰动，但弱美元与逆全球化的底层逻辑并未松动，高波动的市场环境迅速助推CTA业绩修复走强。
短期看，地缘冲突仍在升级，国内“提振内需、助推物价回暖”的政策导向明确，高波动将成为常态——这正是CTA策略的“肥沃土壤”。长期看，美联储降息路径虽曲折但方向未改，国内“反内卷”政策逐步落地，商品行情的宏观支撑依然坚实。
然而，机遇背后亦有风险——随着市场参与者增多，传统趋势跟踪赛道日益拥挤，策略效率面临边际递减的挑战。如何在保持CTA天然配置价值的同时，突破传统框架的局限呢？
元盛全新推出的另类配置CTA“元盛中国系统化宏观CTA（CSM）”策略，正是这一时代命题下的破局之道。
传统CTA赛道拥挤？看元盛CSM策略如何破局
一、跳出“趋势跟踪”的舒适区
提到元盛（Winton），市场的第一反应往往是“趋势跟踪”。由David Harding自1997年创立至今，元盛早已是全球知名量化CTA管理人之一，全球管理规模超过160亿美金。在中国拥有超过15年的本土化投研经验。
“CSM的核心定义非常明确：它是100%系统化宏观信号。”
这一策略主动绕开了市场上最拥挤的趋势赛道，转而挖掘那些尚未被充分交易、仍处于阿尔法红利期的“另类信号”。
尽管名为“系统化宏观”，CSM与宏观对冲并无关联。其名称源于海外对“非趋势类子策略集合”的统称，内核始终清晰：它是一个纯量化、全品种、中低频的CTA策略。
二、元盛CSM的收益从何而来？
不同于市面上常见的主流CTA，元盛CSM选择了一条独特的“中间道路”，通过“基本面量化+技术面量化”的另类多因子信号组合，构建起独特的收益护城河。
1.基本面量化：深耕中国产业链的“中观逻辑”
元盛并非照搬海外模型，而是扎根本土自建数据库，挖掘中国商品独有的产业链逻辑。
从产能、库存到开工率、利润率等等——CSM策略不依赖宏观叙事的主观研判，而是将产业链逻辑量化落地。
2.技术面量化：行为金融学的“高阶应用”
如果说基本面量化研究的是“物”，技术面量化研究的则是“人”。
CSM策略中技术面相关信号主要基于行为金融学、以及其他可能的逻辑基础构建高阶统计指标，以捕捉市场情绪极端化带来的定价偏差、旨在修正非理性交易行为。
策略核心逻辑是“基本面+技术面”的信号组合，通过各类低相关的、且未被充分利用的多元信号，构建了一个另类CTA信号集群。
总结来讲，CSM策略为投资者提供了同样具备长期配置价值的另类收益来源。相较于趋势策略，CSM策略中信号并不完全依赖于品种有长期价格趋势行情（上涨/下跌）。且如果市场持续震荡，策略也有机会可以从多元信号来源中捕捉到获利机会。
高波动时代需要不一样的CTA
对于已配置传统趋势CTA、希望进一步分散风险，或是追求高风险收益性价比的投资者而言，元盛CSM策略提供了一个“差异化的配置工具”。
它的推出，不仅是国内量化CTA产品线的一次丰富，更呈现了一种“策略进化”的范本：当主流赛道日益拥挤，唯有扎根本土、深入“无人区”的探索者，才能持续捕捉到稀缺的阿尔法。
在不确定性日益增加的市场中，寻找“低相关”的确定性，或许正是CSM策略最大的价值所在。
风险提示：投资有风险，决策须谨慎。文中观点不代表平台投资意见，内容仅供参考并不构成任何投资及应用建议。未经好买财富授权许可，任何机构和个人不得以任何形式复制、引用本文内容和观点，包括不得制作镜像及提供指向链接，好买财富就此保留一切法律权利。
3月以来，中东战事骤然升级，霍尔木兹海峡——这一全球能源的“咽喉要道”，商业运输几近中断。地缘局势影响下，原油价格波动加剧。
与此同时，贵金属市场陷入多空拉锯：一面是地缘避险情绪的汹涌加持，全球央行持有的黄金市值已悄然超越美债；另一方面滞胀危机或使全球央行采取更鹰派的立场，压制金价上行空间。金银在高位剧烈震荡，多空博弈白热化。
紧张的地缘局势、交织的宏观叙事——大宗商品市场正步入一个高成交、高波动的时期。而对于依靠波动获利的CTA策略而言，这样的市场环境，意味着更多的交易机会与更大的收益空间。
大宗商品牛市继续CTA策略业绩突出
2026年，大宗商品市场迎来多重宏观叙事的共振——弱美元周期的确立、AI算力革命驱动的工业金属需求、地缘冲突引发的能源供给扰动……在多股力量的叠加下，贵金属屡创新高，工业金属与能源化工板块轮动表现，商品市场呈现罕见的“多点开花”格局。
在此背景下，2026年1月，CTA策略凭借捕捉商品交易波动的天然优势，在各类私募策略中涨幅靠前。2月贵金属高位震荡虽带来短期扰动，但弱美元与逆全球化的底层逻辑并未松动，高波动的市场环境迅速助推CTA业绩修复走强。
短期看，地缘冲突仍在升级，国内“提振内需、助推物价回暖”的政策导向明确，高波动将成为常态——这正是CTA策略的“肥沃土壤”。长期看，美联储降息路径虽曲折但方向未改，国内“反内卷”政策逐步落地，商品行情的宏观支撑依然坚实。
然而，机遇背后亦有风险——随着市场参与者增多，传统趋势跟踪赛道日益拥挤，策略效率面临边际递减的挑战。如何在保持CTA天然配置价值的同时，突破传统框架的局限呢？
元盛全新推出的另类配置CTA“元盛中国系统化宏观CTA（CSM）”策略，正是这一时代命题下的破局之道。
传统CTA赛道拥挤？看元盛CSM策略如何破局
一、跳出“趋势跟踪”的舒适区
提到元盛（Winton），市场的第一反应往往是“趋势跟踪”。由David Harding自1997年创立至今，元盛早已是全球知名量化CTA管理人之一，全球管理规模超过160亿美金。在中国拥有超过15年的本土化投研经验。
“CSM的核心定义非常明确：它是100%系统化宏观信号。”
这一策略主动绕开了市场上最拥挤的趋势赛道，转而挖掘那些尚未被充分交易、仍处于阿尔法红利期的“另类信号”。
尽管名为“系统化宏观”，CSM与宏观对冲并无关联。其名称源于海外对“非趋势类子策略集合”的统称，内核始终清晰：它是一个纯量化、全品种、中低频的CTA策略。
二、元盛CSM的收益从何而来？
不同于市面上常见的主流CTA，元盛CSM选择了一条独特的“中间道路”，通过“基本面量化+技术面量化”的另类多因子信号组合，构建起独特的收益护城河。
1.基本面量化：深耕中国产业链的“中观逻辑”
元盛并非照搬海外模型，而是扎根本土自建数据库，挖掘中国商品独有的产业链逻辑。
从产能、库存到开工率、利润率等等——CSM策略不依赖宏观叙事的主观研判，而是将产业链逻辑量化落地。
2.技术面量化：行为金融学的“高阶应用”
如果说基本面量化研究的是“物”，技术面量化研究的则是“人”。
CSM策略中技术面相关信号主要基于行为金融学、以及其他可能的逻辑基础构建高阶统计指标，以捕捉市场情绪极端化带来的定价偏差、旨在修正非理性交易行为。
策略核心逻辑是“基本面+技术面”的信号组合，通过各类低相关的、且未被充分利用的多元信号，构建了一个另类CTA信号集群。
总结来讲，CSM策略为投资者提供了同样具备长期配置价值的另类收益来源。相较于趋势策略，CSM策略中信号并不完全依赖于品种有长期价格趋势行情（上涨/下跌）。且如果市场持续震荡，策略也有机会可以从多元信号来源中捕捉到获利机会。
高波动时代需要不一样的CTA
对于已配置传统趋势CTA、希望进一步分散风险，或是追求高风险收益性价比的投资者而言，元盛CSM策略提供了一个“差异化的配置工具”。
它的推出，不仅是国内量化CTA产品线的一次丰富，更呈现了一种“策略进化”的范本：当主流赛道日益拥挤，唯有扎根本土、深入“无人区”的探索者，才能持续捕捉到稀缺的阿尔法。
在不确定性日益增加的市场中，寻找“低相关”的确定性，或许正是CSM策略最大的价值所在。
风险提示：投资有风险，决策须谨慎。文中观点不代表平台投资意见，内容仅供参考并不构成任何投资及应用建议。未经好买财富授权许可，任何机构和个人不得以任何形式复制、引用本文内容和观点，包括不得制作镜像及提供指向链接，好买财富就此保留一切法律权利。
