早上好，先来关注下中东局势。
伊朗启动“真实承诺4”第51轮军事行动
据央视新闻消息，当地时间14日，伊朗伊斯兰革命卫队发布声明称，在“真实承诺4”第51轮行动中，伊朗向沙特阿拉伯苏尔坦亲王空军基地发射多枚导弹。
声明表示，该基地为美军F-35和F-16战机的后勤和支援中心，并部署有空中预警机及加油机等设施。伊朗方面称，此次行动是对美军相关军事设施的打击。
此前，伊朗伊斯兰革命卫队发起“真实承诺-4”行动第50轮攻势，使用自杀式和精确打击型无人机对中东地区美军基地发起攻击。
据伊朗方面消息，第50轮攻势针对位于阿联酋、巴林、科威特和约旦的多处美军基地，以及部署在该地区、为以色列提供防护的预警雷达系统。
伊朗外长：霍尔木兹海峡仅对敌人关闭
据央视新闻消息，当地时间14日，伊朗外交部长阿拉格齐接受媒体采访时说，霍尔木兹海峡实际上是开放的，仅对伊朗的敌人关闭。
阿拉格齐说，霍尔木兹海峡仅对攻击伊朗的国家及其盟友的油轮和船只关闭，“其他国家的船只可以自由通行，尽管许多船只出于安全考虑选择不通过，但这与我们无关”。
他强调，仍有油轮和船只从霍尔木兹海峡通过，“因此，我可以说海峡并没有关闭，只是对美国和以色列的船只和油轮关闭，而不是对其他国家关闭”。
知情人士：特朗普政府拒绝与伊朗启动停火谈判
据央视新闻消息，当地时间14日，三名知情人士透露，美国总统特朗普已经拒绝一些中东国家所提与伊朗启动停火谈判的建议。战事爆发前就在美伊之间斡旋的阿曼、埃及均尝试重开联络渠道，但未有进展。
一名不愿公开姓名的白宫高级官员表示，他（特朗普）现在对此不感兴趣，也许某一天会谈，但现在不会。这名官员称，美方目前重点是继续战争，以进一步削弱伊朗军事能力。
据悉，伊朗方面也拒绝任何停火可能，除非美国和以色列停止空袭。
特朗普称已彻底击溃伊朗
据央视新闻消息，当地时间3月14日下午，特朗普在社交媒体上发帖称，美国已经击败并彻底击溃了伊朗，无论是军事上、经济上，还是其他各方面。但他同时又“呼吁其他国家负责保障霍尔木兹海峡的安全”，并称美国“会提供大量帮助”。
稍早前特朗普也曾发帖称，多国尤其是那些受伊朗封锁霍尔木兹海峡影响的国家，将会与美国一起派遣军舰护航。
金银价格承压下行，分析人士：“牛市”未终结
在中东地缘冲突持续升级的情况下，金银价格并未持续上涨，反而在本周承压下行。截至3月14日收盘，纽约期金价格回落至5020美元/盎司，本周跌逾3%；纽约期银价格大幅下挫，最近3个交易日累计跌近10%。
“本周金银价格集体回落，主要原因是市场正在对‘地缘冲突—油价上行—通胀抬头—美联储降息预期降温’这一交易逻辑进行定价。”金瑞期货研究所贵金属研究员吴梓杰表示，中东地缘冲突导致布伦特原油期货价格升至100美元/桶上方，美元指数走强，市场对美联储年内降息的预期明显降温，持有无息资产的机会成本重新上升，这对黄金价格形成了直接利空。
在中原期货贵金属分析师刘培洋看来，中东地缘冲突没有缓和信号，原油价格高位震荡，市场避险情绪升温。一方面，欧洲、日本能源供应告急，欧元和日元走弱，美元指数大幅走强，对金银价格形成压制。另一方面，霍尔木兹海峡一旦被长期关闭，原油价格高位运行将导致全球通胀反弹，货币宽松预期降温，也不利于金银价格上涨。
为何白银价格跌幅大于黄金？吴梓杰表示，白银不仅具备贵金属属性，还拥有工业属性，在美元走强、全球流动性偏紧及经济增长放缓预期并存的环境下，其价格弹性更大，回撤也更大。
“中东地缘冲突并未被市场理解为需求坍塌型风险事件，而是被视为可能推高能源价格、扰动全球供应链并强化‘再通胀’的事件。因此，中东地缘冲突为美元指数和原油价格带来了更有力的支撑。美元重新获得溢价，美债收益率也因‘再通胀’担忧而走高，从而限制了金银价格的上行空间。”吴梓杰说，当前市场不是在交易中东地缘冲突带来的避险需求，而是在交易冲突会改变全球央行的货币政策路径。在这一框架下，黄金只能获得阶段性避险买盘，但难以摆脱美元和美债利率上行带来的利空影响；而白银的工业需求可能大幅下降，价格波动更大。
金银价格回调是否意味着“牛市”终结？
对此，刘培洋表示，中东地缘冲突本身也反映了目前全球地缘政治风险不断上升的状况，因此全球储备多样化趋势难以改变，各国央行购金潮并未停滞。
在吴梓杰看来，金银价格回调是结构性“牛市”中的阶段性调整，不是全球资产配置发生根本性改变的信号。“一方面，全球央行对黄金的长期配置逻辑并未消失。世界黄金协会数据显示，2025年全球黄金总需求创纪录；2026年1月各国央行购金量虽然较2025年月均水平有所下降，但并未转为系统性抛售，且多国央行开始加入购金行列。另一方面，欧洲央行明确指出，按市场价值计，2024年黄金在全球官方储备中的占比升至20%，已超过欧元的16%，成为仅次于美元的第二大储备资产，这说明黄金的国际储备地位持续上升。”他说。
“如果油价维持高位运行并推动美联储、欧洲央行、日本央行等主要央行的货币政策转向，金银价格将进一步回调，但也仅是阶段性调整，长期‘牛市’逻辑并未改变。”吴梓杰表示。
（文章来源：期货日报）
早上好，先来关注下中东局势。
伊朗启动“真实承诺4”第51轮军事行动
据央视新闻消息，当地时间14日，伊朗伊斯兰革命卫队发布声明称，在“真实承诺4”第51轮行动中，伊朗向沙特阿拉伯苏尔坦亲王空军基地发射多枚导弹。
声明表示，该基地为美军F-35和F-16战机的后勤和支援中心，并部署有空中预警机及加油机等设施。伊朗方面称，此次行动是对美军相关军事设施的打击。
此前，伊朗伊斯兰革命卫队发起“真实承诺-4”行动第50轮攻势，使用自杀式和精确打击型无人机对中东地区美军基地发起攻击。
据伊朗方面消息，第50轮攻势针对位于阿联酋、巴林、科威特和约旦的多处美军基地，以及部署在该地区、为以色列提供防护的预警雷达系统。
伊朗外长：霍尔木兹海峡仅对敌人关闭
据央视新闻消息，当地时间14日，伊朗外交部长阿拉格齐接受媒体采访时说，霍尔木兹海峡实际上是开放的，仅对伊朗的敌人关闭。
阿拉格齐说，霍尔木兹海峡仅对攻击伊朗的国家及其盟友的油轮和船只关闭，“其他国家的船只可以自由通行，尽管许多船只出于安全考虑选择不通过，但这与我们无关”。
他强调，仍有油轮和船只从霍尔木兹海峡通过，“因此，我可以说海峡并没有关闭，只是对美国和以色列的船只和油轮关闭，而不是对其他国家关闭”。
知情人士：特朗普政府拒绝与伊朗启动停火谈判
据央视新闻消息，当地时间14日，三名知情人士透露，美国总统特朗普已经拒绝一些中东国家所提与伊朗启动停火谈判的建议。战事爆发前就在美伊之间斡旋的阿曼、埃及均尝试重开联络渠道，但未有进展。
一名不愿公开姓名的白宫高级官员表示，他（特朗普）现在对此不感兴趣，也许某一天会谈，但现在不会。这名官员称，美方目前重点是继续战争，以进一步削弱伊朗军事能力。
据悉，伊朗方面也拒绝任何停火可能，除非美国和以色列停止空袭。
特朗普称已彻底击溃伊朗
据央视新闻消息，当地时间3月14日下午，特朗普在社交媒体上发帖称，美国已经击败并彻底击溃了伊朗，无论是军事上、经济上，还是其他各方面。但他同时又“呼吁其他国家负责保障霍尔木兹海峡的安全”，并称美国“会提供大量帮助”。
稍早前特朗普也曾发帖称，多国尤其是那些受伊朗封锁霍尔木兹海峡影响的国家，将会与美国一起派遣军舰护航。
金银价格承压下行，分析人士：“牛市”未终结
在中东地缘冲突持续升级的情况下，金银价格并未持续上涨，反而在本周承压下行。截至3月14日收盘，纽约期金价格回落至5020美元/盎司，本周跌逾3%；纽约期银价格大幅下挫，最近3个交易日累计跌近10%。
“本周金银价格集体回落，主要原因是市场正在对‘地缘冲突—油价上行—通胀抬头—美联储降息预期降温’这一交易逻辑进行定价。”金瑞期货研究所贵金属研究员吴梓杰表示，中东地缘冲突导致布伦特原油期货价格升至100美元/桶上方，美元指数走强，市场对美联储年内降息的预期明显降温，持有无息资产的机会成本重新上升，这对黄金价格形成了直接利空。
在中原期货贵金属分析师刘培洋看来，中东地缘冲突没有缓和信号，原油价格高位震荡，市场避险情绪升温。一方面，欧洲、日本能源供应告急，欧元和日元走弱，美元指数大幅走强，对金银价格形成压制。另一方面，霍尔木兹海峡一旦被长期关闭，原油价格高位运行将导致全球通胀反弹，货币宽松预期降温，也不利于金银价格上涨。
为何白银价格跌幅大于黄金？吴梓杰表示，白银不仅具备贵金属属性，还拥有工业属性，在美元走强、全球流动性偏紧及经济增长放缓预期并存的环境下，其价格弹性更大，回撤也更大。
“中东地缘冲突并未被市场理解为需求坍塌型风险事件，而是被视为可能推高能源价格、扰动全球供应链并强化‘再通胀’的事件。因此，中东地缘冲突为美元指数和原油价格带来了更有力的支撑。美元重新获得溢价，美债收益率也因‘再通胀’担忧而走高，从而限制了金银价格的上行空间。”吴梓杰说，当前市场不是在交易中东地缘冲突带来的避险需求，而是在交易冲突会改变全球央行的货币政策路径。在这一框架下，黄金只能获得阶段性避险买盘，但难以摆脱美元和美债利率上行带来的利空影响；而白银的工业需求可能大幅下降，价格波动更大。
金银价格回调是否意味着“牛市”终结？
对此，刘培洋表示，中东地缘冲突本身也反映了目前全球地缘政治风险不断上升的状况，因此全球储备多样化趋势难以改变，各国央行购金潮并未停滞。
在吴梓杰看来，金银价格回调是结构性“牛市”中的阶段性调整，不是全球资产配置发生根本性改变的信号。“一方面，全球央行对黄金的长期配置逻辑并未消失。世界黄金协会数据显示，2025年全球黄金总需求创纪录；2026年1月各国央行购金量虽然较2025年月均水平有所下降，但并未转为系统性抛售，且多国央行开始加入购金行列。另一方面，欧洲央行明确指出，按市场价值计，2024年黄金在全球官方储备中的占比升至20%，已超过欧元的16%，成为仅次于美元的第二大储备资产，这说明黄金的国际储备地位持续上升。”他说。
“如果油价维持高位运行并推动美联储、欧洲央行、日本央行等主要央行的货币政策转向，金银价格将进一步回调，但也仅是阶段性调整，长期‘牛市’逻辑并未改变。”吴梓杰表示。
（文章来源：期货日报）
