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巨丰今日策略
巨丰投顾分析认为，随着一系列逆周期调节政策的实施，A股市场确认底部并进入牛市阶段。外围方面，美股三大指数跌超1.5%，大型科技股、银行股普跌，国际油价涨超10%。国内方面，今年以来，已有数十家城商行、农商行披露新一轮增资方案，均为补充核心一级资本提升风险抵御能力。近一周，ETF基金获得67亿元净流入，电网设备ETF获抢筹，油气板块被抛售。中期看，政策利好预计将推动A股市场进一步上行，建议投资者逢低进场。建议持续关注人工智能、军工、半导体、机器人等景气度向好的板块。
美股
美东时间周四，美国三大股指全线收跌，道指跌1.56%报46677.85点，标普500指数跌1.52%报6672.62点，纳指跌1.78%报22311.98点。高盛集团、波音跌超4%，领跌道指。科技股方面，特斯拉跌超3%，脸书跌逾2%。纳斯达克中国金龙指数跌1.02%，禾赛科技、世纪互联跌超5%。道指下跌超过700点，跌破47000点，创年内新低。油轮遭袭及伊朗关于继续关闭霍尔木兹海峡的警告，粉碎了中东冲突即将缓和的前景。
A股
周四，A股三大指数走势分化，沪指震荡整理，创业板指走势较弱。截止收盘，沪指跌0.10%，收报4129.10点；深证成指跌0.63%，收报14374.87点；创业板指跌0.96%，收报3317.52点。沪深京三市成交额2.46万亿，较前一日缩量677亿。
港股
周四，港股三大指数集体调整。截至收盘，恒生指数跌0.70%，报25716.76点；科技指数跌0.54%，报5027.64点；国企指数跌0.06%，报8699.55点。
热点
1、聚丙烯市场迎涨价潮 煤制聚丙烯利润大幅增长
重要程度：★★★★
12日包括宝丰能源、东华能源、以及中国石油、中国石化旗下多家炼化企业集体上调聚丙烯（PP）价格。其中，宝丰能源旗下各类PP产品价格已连续2日上调，累计涨价幅度约600元/吨。“地缘冲突引发的国际油价大幅跳涨，为PP的成本提供有力支撑，且眼下正值下游企业的复工期，PP的春季旺季需求逐步释放，市场的看涨情绪强烈。”业内人士介绍，“PP的原料工艺路线不同，与原油相比，由于煤炭价格相对稳定，煤制PP的利润已随着PP价格走高而大幅增长。”
点评：
中信证券认为，由于煤化工目前主流产品与石化路线的产品一致、价格趋同，若石化路线产品在原油价格上涨的成本驱动下涨价，则煤化工盈利有扩张的可能，带动煤化工装置开工率提升和耗煤量增加。与此同时，若焦化副产品盈利改善，也可带动焦炭开工率提升，两种路径均可带来煤炭需求扩张和煤价上涨。特别是中东区域是中国甲醇进口的主要来源区域，若冲突导致区域物流受阻，国内煤制甲醇的需求量或进一步增加，甲醇耗煤受益或更为明显。相关公司：泸天化、赤天化等。
2、央行：继续实施好适度宽松的货币政策
3月12日，中国人民银行行长潘功胜主持召开经济金融专家座谈会。潘功胜表示，下一阶段，中国人民银行将构建科学稳健的货币政策体系，继续实施好适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，为经济持续向好向优创造适宜的货币金融环境。
宏观
1、布局50个地区！工信部启动城域“毫秒用算”专项行动
工信部办公厅近日发布关于组织做好2026年度城域“毫秒用算”专项行动的通知。工信部2026年度拟在50个地区开展城域“毫秒用算”专项行动，提升算力高效运载能力，推动算网融合发展。
点评：
国投证券发布研报称，国产算力需求侧呈现多维度共振，轻量化模型技术取得突破为国产芯片切入主流AI应用扫清了关键的性能门槛。面对强劲的需求牵引，国产算力供给侧在技术攻坚与生态构建上取得系列实质性突破。展望2026年，伴随国内云厂商资本开支进入上行通道、轻量化模型广泛应用以及国产算力生态持续成熟，国产算力基础设施有望在政务、金融、互联网及智能制造等关键行业实现规模化部署与价值兑现，迎来从技术自立到产业引领的战略机遇期。相关公司：华丰科技、飞荣达等。
2、第三场“部长通道”回应解决“内卷式”竞争等热点问题
3月12日，十四届全国人大四次会议第三场“部长通道”在人民大会堂举行。司法部部长贺荣表示，今年政府立法工作将重点突出优化营商环境，制定全国统一大市场建设条例，解决地方保护、不当准入条件和“内卷式”竞争等问题。贺荣还提到，今年将加快研究人工智能、低空经济等领域立法，修订道路交通安全法，制定空域管理条例等。
3、美国将对中国等16个贸易伙伴发起301调查 中方回应
3月12日，在外交部例行记者会上，有记者提到，美国政府表示将对包括中国在内的16个主要贸易伙伴的“过剩工业产能”启动新的贸易调查，另外美国贸易代表办公室将中国汽车行业列为所谓“产能过剩”行业。对此，外交部新闻发言人郭嘉昆表示，中方一贯反对各种形式的单边关税措施。所谓产能过剩是一个伪命题，中方反对以此为借口进行政治操弄。
4、事关“龙虾”，国家工业信息安全发展研究中心通报
国家工业信息安全发展研究中心发布《关于工业领域OpenClaw应用的风险预警通报》：OpenClaw目前正加速在工业领域研发设计、生产制造、运维管理等环节部署应用。然而，由于OpenClaw存在信任边界模糊、多渠道统一接入、大模型灵活调用、双模持久化记忆等特点，一旦缺乏有效的权限控制策略或安全审计机制，可能因指令诱导、供应链投毒等被恶意接管，造成工控系统失控、敏感信息泄露等一系列安全风险。
5、“越跌越买” 港股年内已回购逾200亿港元
尽管年内港股市场跌宕起伏，波动不小，但港股市场上市公司仍保持了较高的股份回购热情。数据显示，2026年以来，港股市场回购金额合计已超过200亿港元，涉及逾130家上市公司。从单家港股上市公司的回购金额来看，依然呈现行业龙头公司领衔的局面，其中腾讯控股、小米集团、中通快递、吉利汽车、舜宇光学科技年内回购金额均已超过10亿港元。
6、寒武纪去年营收暴增超450% “牛散”章建平持仓金额近75亿
3月12日，寒武纪公布2025年年报，公司营业收入为65.0亿元，同比上升453.2%；归母净利润自去年同期亏损4.52亿元成功扭亏，实现归母净利润20.6亿元。需要注意的是，其年报显示，大股东章建平持仓增加40.84万股至681.49万股，占流通比例1.62%，按12日收盘价1099元，章建平持仓金额近75亿元。
产业
1、星际荣耀双曲线3号可重复使用运载火箭预计年底首飞
重要程度：★★★
在2026年上海商业航天大会暨展览会上，星际荣耀副总经理谢红军表示，双曲线3号可重复使用运载火箭预计于2026年底首次发射。
点评：
国盛证券认为，尽管商业航天板块经历短期波动，但产业技术突破与商业化进程仍在持续提速。因此，投资布局应紧扣产业核心价值环节。相关公司：航天电器、江顺科技。
2、2月全国新能源汽车零售量同比下降32%
3月12日，乘联分会发布的数据显示，2月全国新能源汽车零售量46.4万辆，同比下降32%。乘联分会认为，自2014年9月开始实施的新能源车购置税免税政策，在2025年12月底正式退出，由此今年1—2月出现一定的透支效应，这是预期之内的短期较大波动，不能代表市场长期走势。
3、中国汽车动力电池产业创新联盟：2月我国动力和储能电池销量为113.2GWh 同比增长25.7%
据中国汽车动力电池产业创新联盟消息，2月，我国动力和储能电池销量为113.2GWh，环比下降23.9%，同比增长25.7%。其中，动力电池销量为74.5GWh，占总销量65.9%，环比下降27.4%，同比增长11.4%；储能电池销量为38.6GWh，占总销量34.1%，环比下降16.2%，同比增长67.3%。
4、国产光互连光交换超节点“光跃128卡商用版”正式落地
在12日开幕的AWE2026上，上海仪电（集团）有限公司联合曦智科技 、壁仞科技、中兴通讯正式发布光跃超节点128卡商用（LightSphere 128）。据悉，作为国内首个光互连光交换GPU超节点解决方案，该技术成果以曦智科技全球首创的硅光OCS光交换芯片为核心，搭载壁仞科技自主原创架构的大算力通用GPU液冷模组壁砺166L，并集成中兴通讯高性能AI服务器及自研软件平台。目前，光跃超节点已实现数千卡的部署。
A股交易提示
利空提示
真爱美家(003041)：公司不涉及人工智能业务 主营业务未发生重大变化
光迅科技(002281)：涉及公司取得大额订单等信息均不实
个股关注
三安光电（600703）
公司主要从事全色系超高亮度LED外延片、芯片、Ⅲ-Ⅴ族化合物半导体材料、微波通讯集成电路与功率器件、光通讯元器件等的研发、生产与销售，产品性能指标居国际先进水平。公司凭借强大的企业实力，继2014年扩大LED外延芯片研发与制造产业化规模、同时投资集成电路产业，建设砷化镓高速半导体与氮化镓高功率半导体项目之后，2018年三安光电在福建泉州南安高新技术产业园区，斥资333亿元投资Ⅲ-Ⅴ族化合物半导体材料、LED外延、芯片、微波集成电路、光通讯、射频滤波器、电力电子、SIC材料及器件、特种封装等产业。
潞化科技（600691）
公司产业布局涵盖农用化工、新型化工、化工装备制造、化工贸易四大类，年实物产能近千万吨。公司拥有省级企业技术中心、专业一级设计院；具有A1、A2级压力容器设计制造资质,已取得GB1、GB2、GC1级压力管道安装许可证；形成了研发设计、装备制造、建设安装、生产运营、营销服务于一体的产业。目前拥有专利技术多项。其中，水冷壁非熔渣-熔渣分级气化技术、丁辛醇等多项技术居于国际领先水平。
知识分享
什么是转增？
股票转增是上市公司将资本公积转换为股本，并向股东无偿派发股票的一种资本运作方式。操作中，公司会设定转增比例（例如每10股转增4股）并明确股权登记日，在登记日收盘时持有股份的股东，可按比例获配新增股票。
转增完成后，公司总股本相应扩大，但股东权益总额及股东原有持股比例保持不变。不过，这一行为会带来两方面影响：一是每股收益、每股净资产等财务指标因股本扩张而被摊薄；二是股价需通过除权向下调整，按转增比例同步下调，以反映股本增加后的实际价值。
重要声明：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。
作者：丁臻宇 执业证书：A0680613040001
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巨丰投顾分析认为，随着一系列逆周期调节政策的实施，A股市场确认底部并进入牛市阶段。外围方面，美股三大指数跌超1.5%，大型科技股、银行股普跌，国际油价涨超10%。国内方面，今年以来，已有数十家城商行、农商行披露新一轮增资方案，均为补充核心一级资本提升风险抵御能力。近一周，ETF基金获得67亿元净流入，电网设备ETF获抢筹，油气板块被抛售。中期看，政策利好预计将推动A股市场进一步上行，建议投资者逢低进场。建议持续关注人工智能、军工、半导体、机器人等景气度向好的板块。
美股
美东时间周四，美国三大股指全线收跌，道指跌1.56%报46677.85点，标普500指数跌1.52%报6672.62点，纳指跌1.78%报22311.98点。高盛集团、波音跌超4%，领跌道指。科技股方面，特斯拉跌超3%，脸书跌逾2%。纳斯达克中国金龙指数跌1.02%，禾赛科技、世纪互联跌超5%。道指下跌超过700点，跌破47000点，创年内新低。油轮遭袭及伊朗关于继续关闭霍尔木兹海峡的警告，粉碎了中东冲突即将缓和的前景。
A股
周四，A股三大指数走势分化，沪指震荡整理，创业板指走势较弱。截止收盘，沪指跌0.10%，收报4129.10点；深证成指跌0.63%，收报14374.87点；创业板指跌0.96%，收报3317.52点。沪深京三市成交额2.46万亿，较前一日缩量677亿。
港股
周四，港股三大指数集体调整。截至收盘，恒生指数跌0.70%，报25716.76点；科技指数跌0.54%，报5027.64点；国企指数跌0.06%，报8699.55点。
热点
1、聚丙烯市场迎涨价潮 煤制聚丙烯利润大幅增长
重要程度：★★★★
12日包括宝丰能源、东华能源、以及中国石油、中国石化旗下多家炼化企业集体上调聚丙烯（PP）价格。其中，宝丰能源旗下各类PP产品价格已连续2日上调，累计涨价幅度约600元/吨。“地缘冲突引发的国际油价大幅跳涨，为PP的成本提供有力支撑，且眼下正值下游企业的复工期，PP的春季旺季需求逐步释放，市场的看涨情绪强烈。”业内人士介绍，“PP的原料工艺路线不同，与原油相比，由于煤炭价格相对稳定，煤制PP的利润已随着PP价格走高而大幅增长。”
点评：
中信证券认为，由于煤化工目前主流产品与石化路线的产品一致、价格趋同，若石化路线产品在原油价格上涨的成本驱动下涨价，则煤化工盈利有扩张的可能，带动煤化工装置开工率提升和耗煤量增加。与此同时，若焦化副产品盈利改善，也可带动焦炭开工率提升，两种路径均可带来煤炭需求扩张和煤价上涨。特别是中东区域是中国甲醇进口的主要来源区域，若冲突导致区域物流受阻，国内煤制甲醇的需求量或进一步增加，甲醇耗煤受益或更为明显。相关公司：泸天化、赤天化等。
2、央行：继续实施好适度宽松的货币政策
3月12日，中国人民银行行长潘功胜主持召开经济金融专家座谈会。潘功胜表示，下一阶段，中国人民银行将构建科学稳健的货币政策体系，继续实施好适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，为经济持续向好向优创造适宜的货币金融环境。
宏观
1、布局50个地区！工信部启动城域“毫秒用算”专项行动
工信部办公厅近日发布关于组织做好2026年度城域“毫秒用算”专项行动的通知。工信部2026年度拟在50个地区开展城域“毫秒用算”专项行动，提升算力高效运载能力，推动算网融合发展。
点评：
国投证券发布研报称，国产算力需求侧呈现多维度共振，轻量化模型技术取得突破为国产芯片切入主流AI应用扫清了关键的性能门槛。面对强劲的需求牵引，国产算力供给侧在技术攻坚与生态构建上取得系列实质性突破。展望2026年，伴随国内云厂商资本开支进入上行通道、轻量化模型广泛应用以及国产算力生态持续成熟，国产算力基础设施有望在政务、金融、互联网及智能制造等关键行业实现规模化部署与价值兑现，迎来从技术自立到产业引领的战略机遇期。相关公司：华丰科技、飞荣达等。
2、第三场“部长通道”回应解决“内卷式”竞争等热点问题
3月12日，十四届全国人大四次会议第三场“部长通道”在人民大会堂举行。司法部部长贺荣表示，今年政府立法工作将重点突出优化营商环境，制定全国统一大市场建设条例，解决地方保护、不当准入条件和“内卷式”竞争等问题。贺荣还提到，今年将加快研究人工智能、低空经济等领域立法，修订道路交通安全法，制定空域管理条例等。
3、美国将对中国等16个贸易伙伴发起301调查 中方回应
3月12日，在外交部例行记者会上，有记者提到，美国政府表示将对包括中国在内的16个主要贸易伙伴的“过剩工业产能”启动新的贸易调查，另外美国贸易代表办公室将中国汽车行业列为所谓“产能过剩”行业。对此，外交部新闻发言人郭嘉昆表示，中方一贯反对各种形式的单边关税措施。所谓产能过剩是一个伪命题，中方反对以此为借口进行政治操弄。
4、事关“龙虾”，国家工业信息安全发展研究中心通报
国家工业信息安全发展研究中心发布《关于工业领域OpenClaw应用的风险预警通报》：OpenClaw目前正加速在工业领域研发设计、生产制造、运维管理等环节部署应用。然而，由于OpenClaw存在信任边界模糊、多渠道统一接入、大模型灵活调用、双模持久化记忆等特点，一旦缺乏有效的权限控制策略或安全审计机制，可能因指令诱导、供应链投毒等被恶意接管，造成工控系统失控、敏感信息泄露等一系列安全风险。
5、“越跌越买” 港股年内已回购逾200亿港元
尽管年内港股市场跌宕起伏，波动不小，但港股市场上市公司仍保持了较高的股份回购热情。数据显示，2026年以来，港股市场回购金额合计已超过200亿港元，涉及逾130家上市公司。从单家港股上市公司的回购金额来看，依然呈现行业龙头公司领衔的局面，其中腾讯控股、小米集团、中通快递、吉利汽车、舜宇光学科技年内回购金额均已超过10亿港元。
6、寒武纪去年营收暴增超450% “牛散”章建平持仓金额近75亿
3月12日，寒武纪公布2025年年报，公司营业收入为65.0亿元，同比上升453.2%；归母净利润自去年同期亏损4.52亿元成功扭亏，实现归母净利润20.6亿元。需要注意的是，其年报显示，大股东章建平持仓增加40.84万股至681.49万股，占流通比例1.62%，按12日收盘价1099元，章建平持仓金额近75亿元。
产业
1、星际荣耀双曲线3号可重复使用运载火箭预计年底首飞
重要程度：★★★
在2026年上海商业航天大会暨展览会上，星际荣耀副总经理谢红军表示，双曲线3号可重复使用运载火箭预计于2026年底首次发射。
点评：
国盛证券认为，尽管商业航天板块经历短期波动，但产业技术突破与商业化进程仍在持续提速。因此，投资布局应紧扣产业核心价值环节。相关公司：航天电器、江顺科技。
2、2月全国新能源汽车零售量同比下降32%
3月12日，乘联分会发布的数据显示，2月全国新能源汽车零售量46.4万辆，同比下降32%。乘联分会认为，自2014年9月开始实施的新能源车购置税免税政策，在2025年12月底正式退出，由此今年1—2月出现一定的透支效应，这是预期之内的短期较大波动，不能代表市场长期走势。
3、中国汽车动力电池产业创新联盟：2月我国动力和储能电池销量为113.2GWh 同比增长25.7%
据中国汽车动力电池产业创新联盟消息，2月，我国动力和储能电池销量为113.2GWh，环比下降23.9%，同比增长25.7%。其中，动力电池销量为74.5GWh，占总销量65.9%，环比下降27.4%，同比增长11.4%；储能电池销量为38.6GWh，占总销量34.1%，环比下降16.2%，同比增长67.3%。
4、国产光互连光交换超节点“光跃128卡商用版”正式落地
在12日开幕的AWE2026上，上海仪电（集团）有限公司联合曦智科技 、壁仞科技、中兴通讯正式发布光跃超节点128卡商用（LightSphere 128）。据悉，作为国内首个光互连光交换GPU超节点解决方案，该技术成果以曦智科技全球首创的硅光OCS光交换芯片为核心，搭载壁仞科技自主原创架构的大算力通用GPU液冷模组壁砺166L，并集成中兴通讯高性能AI服务器及自研软件平台。目前，光跃超节点已实现数千卡的部署。
A股交易提示
利空提示
真爱美家(003041)：公司不涉及人工智能业务 主营业务未发生重大变化
光迅科技(002281)：涉及公司取得大额订单等信息均不实
个股关注
三安光电（600703）
公司主要从事全色系超高亮度LED外延片、芯片、Ⅲ-Ⅴ族化合物半导体材料、微波通讯集成电路与功率器件、光通讯元器件等的研发、生产与销售，产品性能指标居国际先进水平。公司凭借强大的企业实力，继2014年扩大LED外延芯片研发与制造产业化规模、同时投资集成电路产业，建设砷化镓高速半导体与氮化镓高功率半导体项目之后，2018年三安光电在福建泉州南安高新技术产业园区，斥资333亿元投资Ⅲ-Ⅴ族化合物半导体材料、LED外延、芯片、微波集成电路、光通讯、射频滤波器、电力电子、SIC材料及器件、特种封装等产业。
潞化科技（600691）
公司产业布局涵盖农用化工、新型化工、化工装备制造、化工贸易四大类，年实物产能近千万吨。公司拥有省级企业技术中心、专业一级设计院；具有A1、A2级压力容器设计制造资质,已取得GB1、GB2、GC1级压力管道安装许可证；形成了研发设计、装备制造、建设安装、生产运营、营销服务于一体的产业。目前拥有专利技术多项。其中，水冷壁非熔渣-熔渣分级气化技术、丁辛醇等多项技术居于国际领先水平。
知识分享
什么是转增？
股票转增是上市公司将资本公积转换为股本，并向股东无偿派发股票的一种资本运作方式。操作中，公司会设定转增比例（例如每10股转增4股）并明确股权登记日，在登记日收盘时持有股份的股东，可按比例获配新增股票。
转增完成后，公司总股本相应扩大，但股东权益总额及股东原有持股比例保持不变。不过，这一行为会带来两方面影响：一是每股收益、每股净资产等财务指标因股本扩张而被摊薄；二是股价需通过除权向下调整，按转增比例同步下调，以反映股本增加后的实际价值。
重要声明：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。
作者：丁臻宇 执业证书：A0680613040001
