CCMN国际市场：今日伦铝高位走强，LME三个月北京时间15：04报于3491.5美元/吨，较上一交易日结算价涨34.5美元/吨，涨幅1.00%。
国内期货：今日沪铝主力月2604合约早盘涨势强劲，午后涨势显著放缓；开盘价报25270元/吨，盘中最高25490元/吨，最低25120元/吨，昨日结算25145元/吨，尾盘收至25240元/吨，涨95元，涨幅0.38%；沪铝主力月2604合约全天成交量319157手增加1759手，持仓量205968手减少6151手。
CCMN现货市场评述：今日长江现货成交价格25250-25290元/吨，涨240元，贴水205-贴水165，跌60元；广东现货25165-25215元/吨，涨230元，贴水205-贴水155，涨10元；上海地区25240-25280元/吨，涨240元，贴水215-贴水175，跌60元。
宏观层面，高盛因霍尔木兹海峡石油运输中断时间延长，将2026年第四季度布伦特和WTI原油价格预期上调至71美元和67美元/桶，此前假设中断10天，现调整为21天低流量情景，并警告若3月油价持续低迷或突破历史峰值。不同中断时长下油价分化明显，凸显地缘风险对能源市场的持续影响。市场预计此次能源冲击将推高通胀约1个百分点，核心通胀有二次上升风险。受此影响，美联储降息路径大幅推迟，2026年降息次数或从原预期的3 - 4次降至1 - 2次，甚至可能“年内暂停降息”或“重启加息讨论”。美国经济放缓将通过贸易、金融和大宗商品渠道外溢至全球，亚太进口国面临能源成本暴增、通胀上升与增长放缓的困境；欧洲依赖中东LNG，能源危机复燃风险较高；新兴市场则面临资本外流、货币贬值压力。
产业层面，中东冲突致霍尔木兹海峡运输停滞，约占全球铝供应量9%的铝材运输受阻，引发供应紧张担忧，推动铝价上涨。库存方面，LME注册铝库存大幅注销，注销量占比飙升至40%（此前仅9%），加剧供应紧张预期，LME现货铝相对三月期铝出现溢价。
国内基本面，电解铝运行产能受政策限制，增量有限。下游需求随开工率回升而恢复，但高铝价抑制采购意愿，累库周期延长。当前社会库存处于近年高位，但累库幅度已收窄。现货市场,高铝价与高库存双重施压，且仓库库容几无交仓空间，现货流通偏多限制抬价，持货商加大抛货力度，市场现货流通贴水泛滥；接货方需求以贸易商临近长单最后交付的增量采购为主，下游实际畏高、采购意愿低，成交平淡。后期铝价涨势放缓，持货商调价，下游无补货兴趣，市场交投热度显著降温。
后市行情，ccmn表示，地缘局势依然存在很大的不稳定性，铝价易受地缘政治新闻影响，波动性高。但国内高库存和高铝价抑制现货成交，拖累铝价升势。短期建议刚需适量低采。
长江有色金属网www.ccmn.cn 电话：0592-5668838
CCMN国际市场：今日伦铝高位走强，LME三个月北京时间15：04报于3491.5美元/吨，较上一交易日结算价涨34.5美元/吨，涨幅1.00%。
国内期货：今日沪铝主力月2604合约早盘涨势强劲，午后涨势显著放缓；开盘价报25270元/吨，盘中最高25490元/吨，最低25120元/吨，昨日结算25145元/吨，尾盘收至25240元/吨，涨95元，涨幅0.38%；沪铝主力月2604合约全天成交量319157手增加1759手，持仓量205968手减少6151手。
CCMN现货市场评述：今日长江现货成交价格25250-25290元/吨，涨240元，贴水205-贴水165，跌60元；广东现货25165-25215元/吨，涨230元，贴水205-贴水155，涨10元；上海地区25240-25280元/吨，涨240元，贴水215-贴水175，跌60元。
宏观层面，高盛因霍尔木兹海峡石油运输中断时间延长，将2026年第四季度布伦特和WTI原油价格预期上调至71美元和67美元/桶，此前假设中断10天，现调整为21天低流量情景，并警告若3月油价持续低迷或突破历史峰值。不同中断时长下油价分化明显，凸显地缘风险对能源市场的持续影响。市场预计此次能源冲击将推高通胀约1个百分点，核心通胀有二次上升风险。受此影响，美联储降息路径大幅推迟，2026年降息次数或从原预期的3 - 4次降至1 - 2次，甚至可能“年内暂停降息”或“重启加息讨论”。美国经济放缓将通过贸易、金融和大宗商品渠道外溢至全球，亚太进口国面临能源成本暴增、通胀上升与增长放缓的困境；欧洲依赖中东LNG，能源危机复燃风险较高；新兴市场则面临资本外流、货币贬值压力。
产业层面，中东冲突致霍尔木兹海峡运输停滞，约占全球铝供应量9%的铝材运输受阻，引发供应紧张担忧，推动铝价上涨。库存方面，LME注册铝库存大幅注销，注销量占比飙升至40%（此前仅9%），加剧供应紧张预期，LME现货铝相对三月期铝出现溢价。
国内基本面，电解铝运行产能受政策限制，增量有限。下游需求随开工率回升而恢复，但高铝价抑制采购意愿，累库周期延长。当前社会库存处于近年高位，但累库幅度已收窄。现货市场,高铝价与高库存双重施压，且仓库库容几无交仓空间，现货流通偏多限制抬价，持货商加大抛货力度，市场现货流通贴水泛滥；接货方需求以贸易商临近长单最后交付的增量采购为主，下游实际畏高、采购意愿低，成交平淡。后期铝价涨势放缓，持货商调价，下游无补货兴趣，市场交投热度显著降温。
后市行情，ccmn表示，地缘局势依然存在很大的不稳定性，铝价易受地缘政治新闻影响，波动性高。但国内高库存和高铝价抑制现货成交，拖累铝价升势。短期建议刚需适量低采。
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