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6天前
近日，据证监会国际合作司披露，深圳麦科田生物医疗技术股份有限公司（以下简称“麦科田”）的港股IPO正式拿到备案通知书。根据备案通知书，该公司拟发行不超过1.915亿股H股，同时启动超过4.4亿股的“全流通”。
翻开麦科田的管理层履历，最引人注目的便是一份浓重的“迈瑞”色彩。
董事长刘杰曾任迈瑞医疗首席运营官、首席财务官，副董事长钟要齐也曾负责迈瑞的国际营销，两人在业内被誉为“刘主内、钟主外”的黄金搭档。
据披露，其核心管理团队中超过80%的成员来自迈瑞，这种顶级团队配置在初创医疗器械公司中极为罕见，也解释了为何高瓴资本、深创投、软银中国等顶级资本愿意一路加持。
麦科田成立于2011年，业务横跨生命支持、微创介入与体外诊断三大领域。截至2025年6月30日，公司已成功商业化超过50种生命支持产品、80种微创介入产品及210种体外诊断产品，产品型号丰富，能够满足多样化的临床应用需求。
市场覆盖方面，麦科田的产品已远销全球逾140个国家及地区；在中国，其产品累计进入超过6000家医院，覆盖约90%的三级甲等医院，渠道渗透能力极强。同时，公司在中国和英国各地战略性地设立五个研发中心和六个生产中心，为了提升国际服务能力，麦科田在英国、荷兰、比利时、土耳其、印度等战略市场设有当地代表处。
在生命支持领域，公司拥有全球首台远程输注控制系统、中国首个自主研发的多通道输注工作站等一系列创新产品。据灼识咨询统计，按销售额计算，其输注工作站市场排名在2018年至2024年间连续七年位居全国第一；肠内营养泵市场也在2021年至2024年连续四年蝉联榜首。
微创介入板块，麦科田是中国少数拥有全系列内窥镜专有产品组合的国产品牌之一。2022年至2024年，公司在中国消化系统微创介入耗材市场销售额连续三年排名第二；2023年至2024年，一次性胆道镜产品成功跻身全国前五。
体外诊断领域同样表现亮眼。麦科田于2021年推出全球首款全自动血栓弹力图分析仪，2021年至2024年连续四年在中国全自动血栓弹力图市场销售额排名第一。同时，血型检测设备业务也取得突破，2024年成功进入全国市场前五名。
虽然麦科田的业务横跨生命支持、微创介入和体外诊断三大赛道，但其IVD业务是技术壁垒最值得关注的部分。
血栓弹力图是指导输血、监测凝血功能的重要工具，尤其在创伤、麻醉及ICU场景中应用广泛，恰好与麦科田起家的生命支持业务形成完美的“设备+耗材+监测”闭环——在ICU里，这边输着液，那边监测着凝血状态，这种场景协同是纯IVD企业难以比拟的优势。
从财务表现来看，公司正处于关键的业绩拐点。
2022年至2024年，麦科田营收从9.17亿元稳步增长至14亿元，毛利率也由43.7%提升至49.7%。尽管2022年经调整净利为亏损1.04亿元，但2023年已扭亏为盈，实现经调整净利4650万元；2024年在研发与并购持续投入下，经调整净利仍维持在2043万元。
进入2025年上半年，公司增长显著提速：营收达7.87亿元，同比增长15.4%；毛利率进一步提升至52.9%；净利润4097万元，期内利润率为5.2%。分业务看，微创介入收入占比达51.1%（4亿元），首次成为第一大业务板块；生命支持业务占比37.9%（3亿元）；体外诊断业务占比11%（8622万元）。
更值得关注的是盈利质量的改善。2025年上半年经调整净利飙升至9226万元，经调整净利率达到11.7%；经调整EBITDA为1.49亿元，EBITDA率达18.9%。截至2025年6月30日，公司持有的现金及现金等价物为2.46亿元，为后续发展储备了充足弹药，这也在当下的医疗IPO环境中无疑是一张极具分量的“入场券”。
此外，麦科田能够在医疗赛道持续深耕并顺利推进上市进程，离不开其背后强大的资本支持。
自2016年起，公司便开启了密集的融资节奏，基本保持着一年一轮的融资频率，吸引了众多顶级投资机构入局。从招股书披露的股权结构来看，IPO前，高瓴资本通过其控制的实体持股高达20.79%，成为最大的外部股东；深创投也持股4.97%。此外，软银中国、天正投资、同创伟业等知名机构同样位列股东名单，为公司的快速扩张与业务协同提供了雄厚的资本助力。
不过，麦科田所处的医疗器械赛道，其定价策略仍深受监管政策影响。目前，高值医用耗材的集中带量采购制度已广泛实施，一旦核心产品被纳入集采目录，都将对其后期业绩产生显著影响。
总体来看，麦科田过去几年在产品线扩张与销售网络拓展的驱动下，收入实现了稳步增长，并于2025年上半年成功扭亏为盈。展望未来，公司能否顺利推进出海战略、有效应对国内集采等政策变局，将是决定其后续发展空间的关键变量。
近日，据证监会国际合作司披露，深圳麦科田生物医疗技术股份有限公司（以下简称“麦科田”）的港股IPO正式拿到备案通知书。根据备案通知书，该公司拟发行不超过1.915亿股H股，同时启动超过4.4亿股的“全流通”。
翻开麦科田的管理层履历，最引人注目的便是一份浓重的“迈瑞”色彩。
董事长刘杰曾任迈瑞医疗首席运营官、首席财务官，副董事长钟要齐也曾负责迈瑞的国际营销，两人在业内被誉为“刘主内、钟主外”的黄金搭档。
据披露，其核心管理团队中超过80%的成员来自迈瑞，这种顶级团队配置在初创医疗器械公司中极为罕见，也解释了为何高瓴资本、深创投、软银中国等顶级资本愿意一路加持。
麦科田成立于2011年，业务横跨生命支持、微创介入与体外诊断三大领域。截至2025年6月30日，公司已成功商业化超过50种生命支持产品、80种微创介入产品及210种体外诊断产品，产品型号丰富，能够满足多样化的临床应用需求。
市场覆盖方面，麦科田的产品已远销全球逾140个国家及地区；在中国，其产品累计进入超过6000家医院，覆盖约90%的三级甲等医院，渠道渗透能力极强。同时，公司在中国和英国各地战略性地设立五个研发中心和六个生产中心，为了提升国际服务能力，麦科田在英国、荷兰、比利时、土耳其、印度等战略市场设有当地代表处。
在生命支持领域，公司拥有全球首台远程输注控制系统、中国首个自主研发的多通道输注工作站等一系列创新产品。据灼识咨询统计，按销售额计算，其输注工作站市场排名在2018年至2024年间连续七年位居全国第一；肠内营养泵市场也在2021年至2024年连续四年蝉联榜首。
微创介入板块，麦科田是中国少数拥有全系列内窥镜专有产品组合的国产品牌之一。2022年至2024年，公司在中国消化系统微创介入耗材市场销售额连续三年排名第二；2023年至2024年，一次性胆道镜产品成功跻身全国前五。
体外诊断领域同样表现亮眼。麦科田于2021年推出全球首款全自动血栓弹力图分析仪，2021年至2024年连续四年在中国全自动血栓弹力图市场销售额排名第一。同时，血型检测设备业务也取得突破，2024年成功进入全国市场前五名。
虽然麦科田的业务横跨生命支持、微创介入和体外诊断三大赛道，但其IVD业务是技术壁垒最值得关注的部分。
血栓弹力图是指导输血、监测凝血功能的重要工具，尤其在创伤、麻醉及ICU场景中应用广泛，恰好与麦科田起家的生命支持业务形成完美的“设备+耗材+监测”闭环——在ICU里，这边输着液，那边监测着凝血状态，这种场景协同是纯IVD企业难以比拟的优势。
从财务表现来看，公司正处于关键的业绩拐点。
2022年至2024年，麦科田营收从9.17亿元稳步增长至14亿元，毛利率也由43.7%提升至49.7%。尽管2022年经调整净利为亏损1.04亿元，但2023年已扭亏为盈，实现经调整净利4650万元；2024年在研发与并购持续投入下，经调整净利仍维持在2043万元。
进入2025年上半年，公司增长显著提速：营收达7.87亿元，同比增长15.4%；毛利率进一步提升至52.9%；净利润4097万元，期内利润率为5.2%。分业务看，微创介入收入占比达51.1%（4亿元），首次成为第一大业务板块；生命支持业务占比37.9%（3亿元）；体外诊断业务占比11%（8622万元）。
更值得关注的是盈利质量的改善。2025年上半年经调整净利飙升至9226万元，经调整净利率达到11.7%；经调整EBITDA为1.49亿元，EBITDA率达18.9%。截至2025年6月30日，公司持有的现金及现金等价物为2.46亿元，为后续发展储备了充足弹药，这也在当下的医疗IPO环境中无疑是一张极具分量的“入场券”。
此外，麦科田能够在医疗赛道持续深耕并顺利推进上市进程，离不开其背后强大的资本支持。
自2016年起，公司便开启了密集的融资节奏，基本保持着一年一轮的融资频率，吸引了众多顶级投资机构入局。从招股书披露的股权结构来看，IPO前，高瓴资本通过其控制的实体持股高达20.79%，成为最大的外部股东；深创投也持股4.97%。此外，软银中国、天正投资、同创伟业等知名机构同样位列股东名单，为公司的快速扩张与业务协同提供了雄厚的资本助力。
不过，麦科田所处的医疗器械赛道，其定价策略仍深受监管政策影响。目前，高值医用耗材的集中带量采购制度已广泛实施，一旦核心产品被纳入集采目录，都将对其后期业绩产生显著影响。
总体来看，麦科田过去几年在产品线扩张与销售网络拓展的驱动下，收入实现了稳步增长，并于2025年上半年成功扭亏为盈。展望未来，公司能否顺利推进出海战略、有效应对国内集采等政策变局，将是决定其后续发展空间的关键变量。
