市场分析
地缘方面，中东冲突局势持续升级，各方表态趋于强硬。伊朗外长阿拉格齐称，伊朗已做好应对美国地面部队侵袭国内的准备，并明确拒绝与美方重启谈判。伊朗常驻联合国代表团驳斥所谓伊朗封锁霍尔木兹海峡的说法，称其毫无根据，荒谬至极。伊朗尚未选出新任最高领袖。美国总统特朗普表示，必须参与确定伊朗下一任最高领袖人选，此言论遭伊朗方面强烈驳斥。以色列军方宣布对德黑兰发动第13轮空袭。美国据称正追加资源、以求支持战争持续“至少100天甚至到9月”。关税方面，美国24个州向美国国际贸易法院提起诉讼，要求阻止特朗普政府近期宣布实施的新关税措施。美国最高法院此前裁定，特朗普政府此前依据《国际紧急经济权力法》对多国产品加征关税的做法违法。在裁决后，特朗普并未接受败诉结果，转而援引《1974年贸易法》第122条款，宣布对全球大多数产品征收15%的关税。
期货行情与成交量：
2026-03-05，沪金主力合约开于1153.56元/克，收于1152.00元/克，较前一交易日收盘变动-0.09%。当日成交量为41087手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于1151.40元/克，收于1135.48元/克，较昨日午后收盘下跌1.43%。
2026-03-05，沪银主力合约开于21700.00元/千克，收于21639.00元/千克，较前一交易日收盘变动-0.98%。当日成交量为412856手，持仓量为143059手。昨日夜盘沪银主力合约开于21700元/千克，收于21305元/千克，较昨日午后收盘下跌1.54%。
美债收益率与利差监控：
2026-03-05，美国10年期国债利率收于4.136%，较前一交易日持平，10年期与2年期利差为0.566%，较前一交易日持平。
上期所金银持仓与成交量变化情况：
2026-03-05，Au2604合约上，多头较前一日变化-769手，空头则是变化-377手。沪金合约上个交易日总成交量为327375手，较前一交易日变化-44.15%。在沪银方面，在Ag2604合约上，多头变动-4100手，空头变动-4940手。白银合约上个交易日总成交量1190686手，较前一交易日变化-16.91%。
贵金属ETF持仓跟踪：
贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为1,081.04吨，较前一交易日下降18吨。白银ETF持仓为15,948吨，较前一交易日减少33吨。
贵金属套利跟踪：
期现价差：2026-03-05，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为6.54元/克，白银国内溢价为697.42元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为53.24，较前一交易日变动0.90%，外盘金银比价为59.73，较上一交易日变化-7.81%。
基本面：
上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2026-03-05）上金所黄金成交量为50766千克，较前一交易日变化-45.80%。白银成交量为431928千克，较前一交易日变化-20.99%。黄金交收量为11872千克，白银交收量为30千克。
策略
黄金：谨慎偏多
目前市场风险情绪有所滋生，对于黄金投资的需求或略有减弱，因此预计近期黄金价格或以震荡格局为主，Au2604合约震荡区间或在1100元/克-1200元/克。
白银：中性
当下白银与黄金一同呈现价格回落的情况，市场流动性问题导致价格预计同样维持震荡格局，Ag2604合约震荡区间或在21000元/千克-22000元/千克。
套利：逢高做空金银比价
期权：暂缓
风险
海外流动性风险
投机头寸持续离场
（来源：华泰期货）
免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。
市场分析
地缘方面，中东冲突局势持续升级，各方表态趋于强硬。伊朗外长阿拉格齐称，伊朗已做好应对美国地面部队侵袭国内的准备，并明确拒绝与美方重启谈判。伊朗常驻联合国代表团驳斥所谓伊朗封锁霍尔木兹海峡的说法，称其毫无根据，荒谬至极。伊朗尚未选出新任最高领袖。美国总统特朗普表示，必须参与确定伊朗下一任最高领袖人选，此言论遭伊朗方面强烈驳斥。以色列军方宣布对德黑兰发动第13轮空袭。美国据称正追加资源、以求支持战争持续“至少100天甚至到9月”。关税方面，美国24个州向美国国际贸易法院提起诉讼，要求阻止特朗普政府近期宣布实施的新关税措施。美国最高法院此前裁定，特朗普政府此前依据《国际紧急经济权力法》对多国产品加征关税的做法违法。在裁决后，特朗普并未接受败诉结果，转而援引《1974年贸易法》第122条款，宣布对全球大多数产品征收15%的关税。
期货行情与成交量：
2026-03-05，沪金主力合约开于1153.56元/克，收于1152.00元/克，较前一交易日收盘变动-0.09%。当日成交量为41087手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于1151.40元/克，收于1135.48元/克，较昨日午后收盘下跌1.43%。
2026-03-05，沪银主力合约开于21700.00元/千克，收于21639.00元/千克，较前一交易日收盘变动-0.98%。当日成交量为412856手，持仓量为143059手。昨日夜盘沪银主力合约开于21700元/千克，收于21305元/千克，较昨日午后收盘下跌1.54%。
美债收益率与利差监控：
2026-03-05，美国10年期国债利率收于4.136%，较前一交易日持平，10年期与2年期利差为0.566%，较前一交易日持平。
上期所金银持仓与成交量变化情况：
2026-03-05，Au2604合约上，多头较前一日变化-769手，空头则是变化-377手。沪金合约上个交易日总成交量为327375手，较前一交易日变化-44.15%。在沪银方面，在Ag2604合约上，多头变动-4100手，空头变动-4940手。白银合约上个交易日总成交量1190686手，较前一交易日变化-16.91%。
贵金属ETF持仓跟踪：
贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为1,081.04吨，较前一交易日下降18吨。白银ETF持仓为15,948吨，较前一交易日减少33吨。
贵金属套利跟踪：
期现价差：2026-03-05，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为6.54元/克，白银国内溢价为697.42元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为53.24，较前一交易日变动0.90%，外盘金银比价为59.73，较上一交易日变化-7.81%。
基本面：
上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2026-03-05）上金所黄金成交量为50766千克，较前一交易日变化-45.80%。白银成交量为431928千克，较前一交易日变化-20.99%。黄金交收量为11872千克，白银交收量为30千克。
策略
黄金：谨慎偏多
目前市场风险情绪有所滋生，对于黄金投资的需求或略有减弱，因此预计近期黄金价格或以震荡格局为主，Au2604合约震荡区间或在1100元/克-1200元/克。
白银：中性
当下白银与黄金一同呈现价格回落的情况，市场流动性问题导致价格预计同样维持震荡格局，Ag2604合约震荡区间或在21000元/千克-22000元/千克。
套利：逢高做空金银比价
期权：暂缓
风险
海外流动性风险
投机头寸持续离场
（来源：华泰期货）
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