3月3日，市场早盘“深V”巨震，沪指盘中突破1月14日的阶段高点，为2015年7月2日以来新高。此前，深成指一度跌超2%，沪指、创业板指一度跌超1%。截至午间收盘，上证指数跌0.07%，深证成指跌1.05%，创业板指跌0.44%。沪深两市半日成交额超2万亿，较上个交易日缩量556亿。盘面上，油服、可燃冰、油气产业链、石油概念等持续爆发，“三桶油”再度全线涨停。
美伊冲突升级，国际局势的紧张与地缘冲突仍在加剧。全球资本市场巨震，作为A股投资者，该如何对冲伊朗战争风险？
国联民生首席经济学家陶川表示，中东局势骤紧直接冲击全球风险偏好，短期内市场或将呈现“金油同涨、风险资产承压”的典型避险格局。相比之下，股票、新兴市场货币等风险资产或将因避险情绪升温而阶段性回调。
不过，中泰证券强调，比起博弈地缘冲突的交易机会，关注A股自身趋势更重要，当下处于“春季躁动”行情的第三阶段，即新一轮的上行期。
机会方面，中信证券研报称，地缘因素主导背景下，伊朗地缘冲突强化油运周期动能，2026年油轮龙头利润有望创新高。
回到盘面上，油服、可燃冰、油气产业链、石油概念等持续爆发，中国石油、中国海油、中国石化、通源石油等多股涨停；港口航运概念持续走高，招商南油、宁波海运等涨停；种业、粮食种植等农业概念走强，亚盛集团涨停；HOLO交易再度上演，煤炭、电力、高速公路等走强；逆变器、光伏设备概念走强，艾罗能源、鹏辉能源涨超10%；银行、保险、券商、高息股等集体护盘。
跌幅方面，军工装备、军工电子、军工信息化等军工产业链全线重挫，航亚科技、电科蓝天跌超10%；商业航天、卫星互联网、火箭海上回收概念集体走低，信维通信、国博电子跌超9%；半导体、存储芯片、光刻机、先进封装等国产硬科技概念全线走低，恒烁股份跌超9%；染料、化学原料、磷化工、氟化工等化工概念集体走弱，德美化工、百川股份跌停；AI漫剧、AI营销、AI智能体、多模态等AI应用概念全线下行；白银、有色金属、小金属、稀土概念集体回调，中稀有色逼近跌停；人形机器人、核聚变、脑机接口、无人驾驶等新质生产力方向全线弱势。
热门板块
1、油气板块持续爆发
油服、可燃冰、油气产业链、石油概念等持续爆发，中国石油、中国海油、中国石化、通源石油等多股涨停。
点评：消息面上，上期所原油主力合约连续第二个交易日封涨停，现涨12%，报572.3元/桶。此外在卡塔尔能源暂停液化天然气生产后，欧洲天然气价格一度飙升50%。
2、港口航运概念延续强势
港口航运概念持续走高，招商南油、宁波海运等涨停，南京港、中远海发等跟涨。
点评：消息面上，波罗的海交易所称，由于中东冲突，油轮运费飙升至创纪录水平，基准油轮日收益达到42.4万美元。上期所欧线集运主力合约触及涨停，报1644.8点，涨幅为18.0%。
3、银行、保险、券商、高息股等集体护盘
银行板块盘中逆势走强，重庆银行涨超7%，渝农商行、农业银行、中信银行、建设银行、工商银行涨幅靠前。
点评：消息面上，截至2月26日，共有12家A股上市银行披露了2025年的成绩单，涉及5家股份行、6家城商行、1家农商行。除了华夏银行之外，其余11家银行的归母净利润增速全部实现正增长，有四家银行甚至实现两位数的增长，其中青岛银行的增速最快，达到了21.66%。
4、小金属板块多数调整
白银、有色金属、小金属、稀土概念集体回调，中稀有色逼近跌停，中钨高新、西部材料跟跌。
点评：资深期货行业人士景川指出，当前小金属板块面临“三高”风险：估值高位风险，成本传导断裂风险，以及政策与流动性风险。首先，股价的短期狂飙，带来了明显的估值泡沫，部分个股如翔鹭钨业年内涨幅187%，供给紧张的利好，已经基本“透支”在当前的股价里了。同时，在小金属价格狂飙的情况下，下游企业正面临明显的成本压力。政策与流动性方面，景川提示，美联储降息预期波动可能压制大宗商品估值，出口管制调整或海外重建供应链，也可能削弱小金属的溢价逻辑。
机构观点
兴业证券：市场风险偏好将在短期冲击后回温修复
兴业证券策略张启尧团队认为，基准情形下，本次地缘事件对权益资产的影响主要体现在风险偏好与结构层面，对A股基本面实质性影响有限。短期来看，美伊局势升级将影响全球权益资产的风险偏好，并在结构上进一步强化油气、贵金属等资源品的避险与战略价值。而随着后续地缘冲击趋于缓和，叠加国内进入两会政策密集部署期，风险偏好将在短期冲击后回温修复，市场整体仍将回到“以我为主”的状态。
中泰证券：美伊冲突影响可能有限，A股有自己的运行节奏
中泰证券指出，周末爆发的美伊冲突牵动人心，但对A股的实质影响可能有限，A股有自己的运行节奏。回顾历史，无论是近期的以伊冲突，还是更远一点的俄乌战争，A股均在短暂调整之后即开启反弹，调整的时间和幅度均有限。该券商强调，比起博弈地缘冲突的交易机会，关注A股自身趋势更重要，当下处于“春季躁动”行情的第三阶段，即新一轮的上行期。
银河证券：国际局势的紧张与地缘冲突仍在加剧，利好金价中期上涨
银河证券最新研报指出，美伊冲突升级，国际局势的紧张与地缘冲突仍在加剧，或将推动全球央行与投资机构进一步增持黄金资产，利好金价的中期上涨。此外，美国对伊朗的军事行动，将进一步引发各国的军费支出增长以及对武器装备的补库，形成对应用于军工领域的上游钨、钼、锗等金属原材料的新增需求，建议关注军工战略金属龙头。
中信证券：伊朗地缘冲突强化油运周期动能 2026年油轮龙头利润有望创新高
中信证券研报称，地缘影响成为油运周期运价和估值的主导因素，海外船东驱动集中度提升，正重塑油轮运价的形成机制，2026年3月1日当周VLCC一年期租金已突破10万美元/天，TD3C即期运价接近20万美元/天的历史高点。一方面行业供给端由分散市场向“准联盟化”结构演变，船东议价能力明显增强；另一方面即使不考虑MSC等其他资金来源，船队的租金盈余使得联盟进一步扩张VLCC运力的能力增强，集中度有望进一步提升。地缘因素主导背景下，伊朗地缘冲突强化油运周期动能，2026年油轮龙头利润有望创新高。
本文转载自“腾讯自选股”，智通财经编辑：王秋佳。
3月3日，市场早盘“深V”巨震，沪指盘中突破1月14日的阶段高点，为2015年7月2日以来新高。此前，深成指一度跌超2%，沪指、创业板指一度跌超1%。截至午间收盘，上证指数跌0.07%，深证成指跌1.05%，创业板指跌0.44%。沪深两市半日成交额超2万亿，较上个交易日缩量556亿。盘面上，油服、可燃冰、油气产业链、石油概念等持续爆发，“三桶油”再度全线涨停。
美伊冲突升级，国际局势的紧张与地缘冲突仍在加剧。全球资本市场巨震，作为A股投资者，该如何对冲伊朗战争风险？
国联民生首席经济学家陶川表示，中东局势骤紧直接冲击全球风险偏好，短期内市场或将呈现“金油同涨、风险资产承压”的典型避险格局。相比之下，股票、新兴市场货币等风险资产或将因避险情绪升温而阶段性回调。
不过，中泰证券强调，比起博弈地缘冲突的交易机会，关注A股自身趋势更重要，当下处于“春季躁动”行情的第三阶段，即新一轮的上行期。
机会方面，中信证券研报称，地缘因素主导背景下，伊朗地缘冲突强化油运周期动能，2026年油轮龙头利润有望创新高。
回到盘面上，油服、可燃冰、油气产业链、石油概念等持续爆发，中国石油、中国海油、中国石化、通源石油等多股涨停；港口航运概念持续走高，招商南油、宁波海运等涨停；种业、粮食种植等农业概念走强，亚盛集团涨停；HOLO交易再度上演，煤炭、电力、高速公路等走强；逆变器、光伏设备概念走强，艾罗能源、鹏辉能源涨超10%；银行、保险、券商、高息股等集体护盘。
跌幅方面，军工装备、军工电子、军工信息化等军工产业链全线重挫，航亚科技、电科蓝天跌超10%；商业航天、卫星互联网、火箭海上回收概念集体走低，信维通信、国博电子跌超9%；半导体、存储芯片、光刻机、先进封装等国产硬科技概念全线走低，恒烁股份跌超9%；染料、化学原料、磷化工、氟化工等化工概念集体走弱，德美化工、百川股份跌停；AI漫剧、AI营销、AI智能体、多模态等AI应用概念全线下行；白银、有色金属、小金属、稀土概念集体回调，中稀有色逼近跌停；人形机器人、核聚变、脑机接口、无人驾驶等新质生产力方向全线弱势。
热门板块
1、油气板块持续爆发
油服、可燃冰、油气产业链、石油概念等持续爆发，中国石油、中国海油、中国石化、通源石油等多股涨停。
点评：消息面上，上期所原油主力合约连续第二个交易日封涨停，现涨12%，报572.3元/桶。此外在卡塔尔能源暂停液化天然气生产后，欧洲天然气价格一度飙升50%。
2、港口航运概念延续强势
港口航运概念持续走高，招商南油、宁波海运等涨停，南京港、中远海发等跟涨。
点评：消息面上，波罗的海交易所称，由于中东冲突，油轮运费飙升至创纪录水平，基准油轮日收益达到42.4万美元。上期所欧线集运主力合约触及涨停，报1644.8点，涨幅为18.0%。
3、银行、保险、券商、高息股等集体护盘
银行板块盘中逆势走强，重庆银行涨超7%，渝农商行、农业银行、中信银行、建设银行、工商银行涨幅靠前。
点评：消息面上，截至2月26日，共有12家A股上市银行披露了2025年的成绩单，涉及5家股份行、6家城商行、1家农商行。除了华夏银行之外，其余11家银行的归母净利润增速全部实现正增长，有四家银行甚至实现两位数的增长，其中青岛银行的增速最快，达到了21.66%。
4、小金属板块多数调整
白银、有色金属、小金属、稀土概念集体回调，中稀有色逼近跌停，中钨高新、西部材料跟跌。
点评：资深期货行业人士景川指出，当前小金属板块面临“三高”风险：估值高位风险，成本传导断裂风险，以及政策与流动性风险。首先，股价的短期狂飙，带来了明显的估值泡沫，部分个股如翔鹭钨业年内涨幅187%，供给紧张的利好，已经基本“透支”在当前的股价里了。同时，在小金属价格狂飙的情况下，下游企业正面临明显的成本压力。政策与流动性方面，景川提示，美联储降息预期波动可能压制大宗商品估值，出口管制调整或海外重建供应链，也可能削弱小金属的溢价逻辑。
机构观点
兴业证券：市场风险偏好将在短期冲击后回温修复
兴业证券策略张启尧团队认为，基准情形下，本次地缘事件对权益资产的影响主要体现在风险偏好与结构层面，对A股基本面实质性影响有限。短期来看，美伊局势升级将影响全球权益资产的风险偏好，并在结构上进一步强化油气、贵金属等资源品的避险与战略价值。而随着后续地缘冲击趋于缓和，叠加国内进入两会政策密集部署期，风险偏好将在短期冲击后回温修复，市场整体仍将回到“以我为主”的状态。
中泰证券：美伊冲突影响可能有限，A股有自己的运行节奏
中泰证券指出，周末爆发的美伊冲突牵动人心，但对A股的实质影响可能有限，A股有自己的运行节奏。回顾历史，无论是近期的以伊冲突，还是更远一点的俄乌战争，A股均在短暂调整之后即开启反弹，调整的时间和幅度均有限。该券商强调，比起博弈地缘冲突的交易机会，关注A股自身趋势更重要，当下处于“春季躁动”行情的第三阶段，即新一轮的上行期。
银河证券：国际局势的紧张与地缘冲突仍在加剧，利好金价中期上涨
银河证券最新研报指出，美伊冲突升级，国际局势的紧张与地缘冲突仍在加剧，或将推动全球央行与投资机构进一步增持黄金资产，利好金价的中期上涨。此外，美国对伊朗的军事行动，将进一步引发各国的军费支出增长以及对武器装备的补库，形成对应用于军工领域的上游钨、钼、锗等金属原材料的新增需求，建议关注军工战略金属龙头。
中信证券：伊朗地缘冲突强化油运周期动能 2026年油轮龙头利润有望创新高
中信证券研报称，地缘影响成为油运周期运价和估值的主导因素，海外船东驱动集中度提升，正重塑油轮运价的形成机制，2026年3月1日当周VLCC一年期租金已突破10万美元/天，TD3C即期运价接近20万美元/天的历史高点。一方面行业供给端由分散市场向“准联盟化”结构演变，船东议价能力明显增强；另一方面即使不考虑MSC等其他资金来源，船队的租金盈余使得联盟进一步扩张VLCC运力的能力增强，集中度有望进一步提升。地缘因素主导背景下，伊朗地缘冲突强化油运周期动能，2026年油轮龙头利润有望创新高。
本文转载自“腾讯自选股”，智通财经编辑：王秋佳。
