3月1日，天宜新材（688033.SH）发布公告称，公司预重整产业投资人遴选工作已尘埃落定，由北京紫光通信科技集团有限公司与全讯汇聚网络科技（北京）有限公司组成的联合体，成功当选为预重整正选产业投资人。
据企查查及新紫光集团官网信息，北京紫光通信科技集团乃新紫光集团有限公司全资子公司。新紫光集团作为国内半导体与数字经济领域的领军企业，已构建了涵盖芯片设计、封测、设备材料等环节的全产业链布局，旗下控股紫光股份、紫光国微等多家A股上市公司。据其官网2025年7月披露，集团营收已连续三年突破千亿大关，累计专利申请量超3万项。
公告指出，后续临时管理人将组织天宜新材与中选的预重整产业投资人或其指定主体洽谈并签署重整投资协议，并继续推进预重整相关工作。
从轨交先锋到跨界光伏之困
资料显示，天宜新材成立于2009年，是高铁粉末冶金闸片的国产化先锋，并于2019年成功登陆科创板。
该公司业务最初深耕轨道交通领域，其后逐步延伸至光伏新能源、航空航天及汽车部件等多个行业。近年来，天宜新材重点发力光伏赛道，业务版图涵盖碳碳复合材料热场部件与石英坩埚两大领域。至2023年，光伏业务的强劲增长已成为驱动公司业绩增长的核心引擎。
然而，当光伏行业步入周期性的产能出清与深度调整阶段，天宜新材旋即遭受重创：2025年上半年，该公司光伏新能源业务分部收入占比虽高达63.10%，但光伏热场系统部件毛利率已降至-35.41%。
年报业绩亏损高达22亿
在业绩方面，2025年前三季度，天宜新材实现营收5.64亿元，同比下降11.69%；归属净利润亏损3.71亿元 。该公司称，光伏新能源业务受行业周期性影响持续低迷，产品单价低位徘徊，叠加折旧摊销等固定成本高企，导致公司毛利减少，业绩持续亏损 。
根据该公司2026年2月最新发布的2025年度业绩快报，其2025年度实现营业总收入6.83亿元，同比下降10.48%；但归属于母公司所有者的净利润却巨亏22.06亿元，较上年同期亏损额（14.95亿元）大幅扩大47.54% 。
在资金链方面，截至2025年11月，公司及子公司受限资金占比高达78.46%，多数银行账户被冻结，因欠款问题面临的诉讼缠身。公司在财报中多次提及，资金短缺已成为当前阶段的主要矛盾。
在2025年业绩快报中，公司解释称，除受行业供需失衡影响外，基于谨慎性原则计提的大额存货跌价准备及非流动资产减值准备，对报告期业绩造成了巨大影响 。
重生还是告别？
从科创板明星到披星戴帽边缘，天宜新材仅用了两年时间。如今，随着“紫光系”的拟入主，公司站在了命运的十字路口。
对紫光通信而言，此时介入天宜新材的重整，或许是看中了其在碳碳复合材料、石英制品等新材料领域积累的技术底蕴与产能布局，能与现有半导体产业链形成协同；对天宜新材而言，紫光不仅意味着资金活水，更意味着产业资源的赋能。
然而，摆在双方面前的挑战依然严峻：22亿的亏损窟窿如何填补？流动性危机如何化解？光伏业务何时见底？
正如天宜新材在公告中提示，预重整能否成功、能否进入正式重整程序尚存在不确定性 。若重整失败，公司股票将面临终止上市的风险。
3月1日，天宜新材（688033.SH）发布公告称，公司预重整产业投资人遴选工作已尘埃落定，由北京紫光通信科技集团有限公司与全讯汇聚网络科技（北京）有限公司组成的联合体，成功当选为预重整正选产业投资人。
据企查查及新紫光集团官网信息，北京紫光通信科技集团乃新紫光集团有限公司全资子公司。新紫光集团作为国内半导体与数字经济领域的领军企业，已构建了涵盖芯片设计、封测、设备材料等环节的全产业链布局，旗下控股紫光股份、紫光国微等多家A股上市公司。据其官网2025年7月披露，集团营收已连续三年突破千亿大关，累计专利申请量超3万项。
公告指出，后续临时管理人将组织天宜新材与中选的预重整产业投资人或其指定主体洽谈并签署重整投资协议，并继续推进预重整相关工作。
从轨交先锋到跨界光伏之困
资料显示，天宜新材成立于2009年，是高铁粉末冶金闸片的国产化先锋，并于2019年成功登陆科创板。
该公司业务最初深耕轨道交通领域，其后逐步延伸至光伏新能源、航空航天及汽车部件等多个行业。近年来，天宜新材重点发力光伏赛道，业务版图涵盖碳碳复合材料热场部件与石英坩埚两大领域。至2023年，光伏业务的强劲增长已成为驱动公司业绩增长的核心引擎。
然而，当光伏行业步入周期性的产能出清与深度调整阶段，天宜新材旋即遭受重创：2025年上半年，该公司光伏新能源业务分部收入占比虽高达63.10%，但光伏热场系统部件毛利率已降至-35.41%。
年报业绩亏损高达22亿
在业绩方面，2025年前三季度，天宜新材实现营收5.64亿元，同比下降11.69%；归属净利润亏损3.71亿元 。该公司称，光伏新能源业务受行业周期性影响持续低迷，产品单价低位徘徊，叠加折旧摊销等固定成本高企，导致公司毛利减少，业绩持续亏损 。
根据该公司2026年2月最新发布的2025年度业绩快报，其2025年度实现营业总收入6.83亿元，同比下降10.48%；但归属于母公司所有者的净利润却巨亏22.06亿元，较上年同期亏损额（14.95亿元）大幅扩大47.54% 。
在资金链方面，截至2025年11月，公司及子公司受限资金占比高达78.46%，多数银行账户被冻结，因欠款问题面临的诉讼缠身。公司在财报中多次提及，资金短缺已成为当前阶段的主要矛盾。
在2025年业绩快报中，公司解释称，除受行业供需失衡影响外，基于谨慎性原则计提的大额存货跌价准备及非流动资产减值准备，对报告期业绩造成了巨大影响 。
重生还是告别？
从科创板明星到披星戴帽边缘，天宜新材仅用了两年时间。如今，随着“紫光系”的拟入主，公司站在了命运的十字路口。
对紫光通信而言，此时介入天宜新材的重整，或许是看中了其在碳碳复合材料、石英制品等新材料领域积累的技术底蕴与产能布局，能与现有半导体产业链形成协同；对天宜新材而言，紫光不仅意味着资金活水，更意味着产业资源的赋能。
然而，摆在双方面前的挑战依然严峻：22亿的亏损窟窿如何填补？流动性危机如何化解？光伏业务何时见底？
正如天宜新材在公告中提示，预重整能否成功、能否进入正式重整程序尚存在不确定性 。若重整失败，公司股票将面临终止上市的风险。
