市场分析
2026-02-24日沪镍主力合约2603开于135500元/吨，收于137950元/吨，较前一交易日收盘变化1.30%，当日成交量为133057（-246471）手，持仓量为52788（-5370）手。
期货方面：昨日沪镍主力合约呈低开高走、震荡上行格局。早盘以135,500元低开，随后快速拉升，盘中一度冲高至138,970元；午后在高位区间震荡整理，最终收于137,950元，全天收出带长上影的中阳线，量能较节前有所放大。宏观方面，美元指数短线回落，缓解了对有色金属的估值压制，市场风险偏好边际回暖，资金回流商品市场，提振镍价反弹。此外，印尼镍矿供应扰动持续发酵，镍矿价格坚挺，形成成本支撑。
镍矿方面：Mysteel方面消息，节后首个工作日，镍矿市场交投氛围逐步恢复。印尼市场因基准价调整小幅回调，但进口菲律宾矿价格持续走高;菲律宾矿山报价延续涨势，国内市场则暂以观望为主。
现货方面：节后首日镍价偏强运行，贸易商报价较为分散，金川资源华东现货偏紧，但出厂价对沪镍升水降低，少量商家低升水出货，成交重心下移，其余各品牌电积镍升贴水整体稳中有升。其中金川镍升水变化50元/吨至8900元/吨，进口镍升水变化0元/吨至-50元/吨，镍豆升水为2450元/吨。前一交易日沪镍仓单量为51924（-534）吨，LME镍库存为287328（-378）吨。
策略
供给端镍矿受印尼政策和雨季影响仍将保持收缩预期，叠加宏观方面影响，预计镍价仍将保持偏强震荡态势。但价格上方仍受高库存和弱需求压制，区间操作为主。
单边：区间操作为主
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
风险
国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策
（来源：华泰期货）
免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。
市场分析
2026-02-24日沪镍主力合约2603开于135500元/吨，收于137950元/吨，较前一交易日收盘变化1.30%，当日成交量为133057（-246471）手，持仓量为52788（-5370）手。
期货方面：昨日沪镍主力合约呈低开高走、震荡上行格局。早盘以135,500元低开，随后快速拉升，盘中一度冲高至138,970元；午后在高位区间震荡整理，最终收于137,950元，全天收出带长上影的中阳线，量能较节前有所放大。宏观方面，美元指数短线回落，缓解了对有色金属的估值压制，市场风险偏好边际回暖，资金回流商品市场，提振镍价反弹。此外，印尼镍矿供应扰动持续发酵，镍矿价格坚挺，形成成本支撑。
镍矿方面：Mysteel方面消息，节后首个工作日，镍矿市场交投氛围逐步恢复。印尼市场因基准价调整小幅回调，但进口菲律宾矿价格持续走高;菲律宾矿山报价延续涨势，国内市场则暂以观望为主。
现货方面：节后首日镍价偏强运行，贸易商报价较为分散，金川资源华东现货偏紧，但出厂价对沪镍升水降低，少量商家低升水出货，成交重心下移，其余各品牌电积镍升贴水整体稳中有升。其中金川镍升水变化50元/吨至8900元/吨，进口镍升水变化0元/吨至-50元/吨，镍豆升水为2450元/吨。前一交易日沪镍仓单量为51924（-534）吨，LME镍库存为287328（-378）吨。
策略
供给端镍矿受印尼政策和雨季影响仍将保持收缩预期，叠加宏观方面影响，预计镍价仍将保持偏强震荡态势。但价格上方仍受高库存和弱需求压制，区间操作为主。
单边：区间操作为主
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
风险
国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策
（来源：华泰期货）
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