价格：节前多晶硅走势偏弱。期货方面，主力合约PS2605开于48835元/吨，收于49305元/吨，周涨幅0.04%。现货端，多晶硅价格指数为52.37元/千克，N型多晶硅复投料报价48.5-58元/千克，颗粒硅报价49-51元/千克。本周多晶硅价格大稳小动，受行业会议及成本划定影响周初多晶硅区间价格逐渐缩小。

供应：节前多晶硅周度产量持稳，最新周度产量20100吨，环比+0.00%。整体来看，2月国内多晶硅供应延续收缩态势，头部企业按计划检修减产，中小产能因成本承压被动降负，行业整体开工率维持低位。2月行业产量环比进一步回落，市场现货流通量收紧，企业挺价意愿有所增强，但供应减量暂未扭转整体宽松格局。

需求：下游硅片、电池环节进入节前低开工阶段，采购以刚性按需补库为主，集中签单与备货行为显著减少。组件出口抢运接近尾声，国内终端电站暂缓入场，整体需求偏弱，上下游观望情绪浓厚，价格传导不畅。

库存：据SMM统计，最新统计多晶硅库存34.9万吨，环比变化+2.35%，硅片库存30.1GW，环比变化+6.14%。

成本：当周成本变化不大，目前行业以全成本核算，除个别企业由于电价较低，含税全成本低于4万元/吨，多数企业含税全成本在4.5万元/吨左右。

策略

多晶硅价格回归稳定，高库存与弱需求仍将长期压制价格走势，节后需观察上游减产情况，短期仍将维持弱势震荡态势

单边：区间操作为主

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：买入看跌期权

风险

1、行业自律限产影响，2、政策扰动影响；3、宏观及资金情绪影响；4、西南丰水期开工情况。

（来源：华泰期货）

免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。

价格：节前多晶硅走势偏弱。期货方面，主力合约PS2605开于48835元/吨，收于49305元/吨，周涨幅0.04%。现货端，多晶硅价格指数为52.37元/千克，N型多晶硅复投料报价48.5-58元/千克，颗粒硅报价49-51元/千克。本周多晶硅价格大稳小动，受行业会议及成本划定影响周初多晶硅区间价格逐渐缩小。

供应：节前多晶硅周度产量持稳，最新周度产量20100吨，环比+0.00%。整体来看，2月国内多晶硅供应延续收缩态势，头部企业按计划检修减产，中小产能因成本承压被动降负，行业整体开工率维持低位。2月行业产量环比进一步回落，市场现货流通量收紧，企业挺价意愿有所增强，但供应减量暂未扭转整体宽松格局。

需求：下游硅片、电池环节进入节前低开工阶段，采购以刚性按需补库为主，集中签单与备货行为显著减少。组件出口抢运接近尾声，国内终端电站暂缓入场，整体需求偏弱，上下游观望情绪浓厚，价格传导不畅。

库存：据SMM统计，最新统计多晶硅库存34.9万吨，环比变化+2.35%，硅片库存30.1GW，环比变化+6.14%。

成本：当周成本变化不大，目前行业以全成本核算，除个别企业由于电价较低，含税全成本低于4万元/吨，多数企业含税全成本在4.5万元/吨左右。

策略

多晶硅价格回归稳定，高库存与弱需求仍将长期压制价格走势，节后需观察上游减产情况，短期仍将维持弱势震荡态势

单边：区间操作为主

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：买入看跌期权

风险

1、行业自律限产影响，2、政策扰动影响；3、宏观及资金情绪影响；4、西南丰水期开工情况。

（来源：华泰期货）

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