项目承担：北京棉花展望信息咨询有限责任公司
监测对象：18个主要棉花生产、消费省的100家棉纺织企业
1月国内外棉花价格延续显著分化态势：国内棉价在政策预期与节前补库需求支撑下保持坚挺；国际棉价则受供需宽松、消费疲软制约，继续在近五年低位区间震荡，内外棉价差持续扩大。进口棉价格优势凸显，未来可能会对国内棉价进一步上涨有所抑制。
一、宏观政策以及纺织需求共同发力提振棉价上涨
1月国内棉花价格整体呈现“前期冲高、中期震荡、月末再涨”的走势。月初受央行工作会议定调2026年继续实施适度宽松货币政策、新疆棉花种植面积调减预期等因素带动，轧花及贸易企业挺价意愿较强，叠加下游纺织企业春节前补库需求旺盛，支撑现货价格上涨；月中由于新棉供应整体充足，加上内外价差维持高位，进口增量带来供给压力，国内棉价维持窄幅波动；月末相关部门持续落实提振消费系列举措，企业对节后传统纺织旺季有所期待，国内棉价再次走强，中国棉花价格指数月底收于最高点16183元/吨，创一年半以来新高，月均价15884元/吨，环比上涨731元，同比上涨1163元。
二、期货市场震荡运行期现价差环比扩大
1月郑棉先涨后跌，波动幅度较为明显。月初商品市场普遍上涨，带动棉价连续三日大幅攀升，创近20个月以来高点，主力最高涨至15095元/吨；随后整体回落，震荡运行，最低至14395元/吨。相比于现货价格，期货市场对基本面和消息面反应较为迅速，期现价差有所扩大，月末郑棉主力结算价14770元/吨，低于同期中国棉花价格指数1413元/吨，两者价差环比扩大407元/吨。郑棉主力合约月均结算价14704元/吨，环比上涨695元，同比下跌14元。
三、长绒棉成交平稳价格有所上涨
1月长绒棉报价整体呈上行态势，整体成交较为平稳，下游以节前刚需补库为主。月底137级长绒棉报价为25695元/吨，环比上涨735元/吨，高于中国棉花价格指数9512元/吨，价差较前一月扩大108元。137级长绒棉月均成交价为25446元/吨，环比上涨550元/吨，同比上涨3146元/吨。
四、国际市场相对弱势内外价差持续扩大
1月国际棉价月初上涨，随后震荡回调，整体呈现弱势下行。初期受外围大宗商品上涨以及中国棉价快速上行等带动，ICE主力最高涨至65.76美分/磅，随后在本年度基本面偏空、外部环境动荡及下游需求疲软等因素影响下，价格由涨转跌，整体维持在63-65美分/磅区间震荡。中国进口棉价格指数FCIndex M月均价为73.62美分/磅，环比下跌2.19%；月底为71.72美分/磅，环比下跌2.24美分，1%关税下折人民币12485元/吨，低于同期中国棉花价格指数3698元，内外棉价差环比扩大1064元。ICE期棉主力合约月均结算价为64.26美分/磅，环比上涨0.25美分/磅。
五、纺织市场产销顺畅纯棉纱价环比上涨
1月纺织市场继续保持“淡季不淡”状态，企业产销顺畅，春节前下游补库略有增加，开机率保持高位，中低支纱及混纺纱由于同质化及季节因素，销售价格上涨困难，高支纱销售相对顺畅。因棉价较快上涨，企业成本增加，棉纱价格虽有所跟涨，但销售利润受到挤压，其中32支纯棉纱月均价21314元/吨，环比上涨413元，涨幅1.98%，同比上涨201元，涨幅0.95%。涤纶、粘胶短纤等因下游需求一般，涤纶短纤月末成交价为6695元/吨，环比上涨175元；粘胶短纤月末成交价为12700元/吨，环比下跌125元。
内外棉价差扩大使得进口棉花、棉纱的价格优势凸显，带动国内棉花、棉纱进口量大幅增加：2025年12月棉花进口18万吨，为2024年7月以来单月最高水平；同期棉纱进口17万吨，为2023年10月以来单月最高水平。大量进口棉及棉纱涌入国内市场，预计将抑制国产棉需求，对国内棉价冲高形成牵制。
项目承担：北京棉花展望信息咨询有限责任公司
监测对象：18个主要棉花生产、消费省的100家棉纺织企业
1月国内外棉花价格延续显著分化态势：国内棉价在政策预期与节前补库需求支撑下保持坚挺；国际棉价则受供需宽松、消费疲软制约，继续在近五年低位区间震荡，内外棉价差持续扩大。进口棉价格优势凸显，未来可能会对国内棉价进一步上涨有所抑制。
一、宏观政策以及纺织需求共同发力提振棉价上涨
1月国内棉花价格整体呈现“前期冲高、中期震荡、月末再涨”的走势。月初受央行工作会议定调2026年继续实施适度宽松货币政策、新疆棉花种植面积调减预期等因素带动，轧花及贸易企业挺价意愿较强，叠加下游纺织企业春节前补库需求旺盛，支撑现货价格上涨；月中由于新棉供应整体充足，加上内外价差维持高位，进口增量带来供给压力，国内棉价维持窄幅波动；月末相关部门持续落实提振消费系列举措，企业对节后传统纺织旺季有所期待，国内棉价再次走强，中国棉花价格指数月底收于最高点16183元/吨，创一年半以来新高，月均价15884元/吨，环比上涨731元，同比上涨1163元。
二、期货市场震荡运行期现价差环比扩大
1月郑棉先涨后跌，波动幅度较为明显。月初商品市场普遍上涨，带动棉价连续三日大幅攀升，创近20个月以来高点，主力最高涨至15095元/吨；随后整体回落，震荡运行，最低至14395元/吨。相比于现货价格，期货市场对基本面和消息面反应较为迅速，期现价差有所扩大，月末郑棉主力结算价14770元/吨，低于同期中国棉花价格指数1413元/吨，两者价差环比扩大407元/吨。郑棉主力合约月均结算价14704元/吨，环比上涨695元，同比下跌14元。
三、长绒棉成交平稳价格有所上涨
1月长绒棉报价整体呈上行态势，整体成交较为平稳，下游以节前刚需补库为主。月底137级长绒棉报价为25695元/吨，环比上涨735元/吨，高于中国棉花价格指数9512元/吨，价差较前一月扩大108元。137级长绒棉月均成交价为25446元/吨，环比上涨550元/吨，同比上涨3146元/吨。
四、国际市场相对弱势内外价差持续扩大
1月国际棉价月初上涨，随后震荡回调，整体呈现弱势下行。初期受外围大宗商品上涨以及中国棉价快速上行等带动，ICE主力最高涨至65.76美分/磅，随后在本年度基本面偏空、外部环境动荡及下游需求疲软等因素影响下，价格由涨转跌，整体维持在63-65美分/磅区间震荡。中国进口棉价格指数FCIndex M月均价为73.62美分/磅，环比下跌2.19%；月底为71.72美分/磅，环比下跌2.24美分，1%关税下折人民币12485元/吨，低于同期中国棉花价格指数3698元，内外棉价差环比扩大1064元。ICE期棉主力合约月均结算价为64.26美分/磅，环比上涨0.25美分/磅。
五、纺织市场产销顺畅纯棉纱价环比上涨
1月纺织市场继续保持“淡季不淡”状态，企业产销顺畅，春节前下游补库略有增加，开机率保持高位，中低支纱及混纺纱由于同质化及季节因素，销售价格上涨困难，高支纱销售相对顺畅。因棉价较快上涨，企业成本增加，棉纱价格虽有所跟涨，但销售利润受到挤压，其中32支纯棉纱月均价21314元/吨，环比上涨413元，涨幅1.98%，同比上涨201元，涨幅0.95%。涤纶、粘胶短纤等因下游需求一般，涤纶短纤月末成交价为6695元/吨，环比上涨175元；粘胶短纤月末成交价为12700元/吨，环比下跌125元。
内外棉价差扩大使得进口棉花、棉纱的价格优势凸显，带动国内棉花、棉纱进口量大幅增加：2025年12月棉花进口18万吨，为2024年7月以来单月最高水平；同期棉纱进口17万吨，为2023年10月以来单月最高水平。大量进口棉及棉纱涌入国内市场，预计将抑制国产棉需求，对国内棉价冲高形成牵制。
