金银比率正在回踩 2012–2021 年的关键区间。
此前被有效跌破的支撑位，正在转化为新的中期阻力，这意味着——黄金与白银短期内都不具备顺畅反弹的条件。
金银比率本质上反映的是避险资产之间的相对压力分配。
在市场情绪平稳时，价格往往运行在稳定区间内，交易预期也会被“锚定”在这些区间之中。
但一旦原有支撑体系被打破，市场行为会发生根本变化：
老买家退出，转化为潜在卖方
过去吸引需求的价格区间，反而成为反弹的天花板
“记忆效应”开始主导走势，限制价格修复空间
当前金银比率重新测试旧支撑，说明去杠杆与抛压尚未完全释放。
黄金和白银都还没有获得新的资金认可，反弹屡屡失败，本质原因在于卖方仍掌控定价权。
即便经历快速下跌，短期上行空间依然受限：
资金更偏好流动性，而非金属敞口
金属市场的激励机制尚未完成切换
在压力真正缓解或被动抛售彻底结束之前，
旧结构形成的阻力，将持续压制一切修复性反弹。
——市场，还没准备好重新稳定定价。金银比率正在回踩 2012–2021 年的关键区间。
此前被有效跌破的支撑位，正在转化为新的中期阻力，这意味着——黄金与白银短期内都不具备顺畅反弹的条件。
金银比率本质上反映的是避险资产之间的相对压力分配。
在市场情绪平稳时，价格往往运行在稳定区间内，交易预期也会被“锚定”在这些区间之中。
但一旦原有支撑体系被打破，市场行为会发生根本变化：
老买家退出，转化为潜在卖方
过去吸引需求的价格区间，反而成为反弹的天花板
“记忆效应”开始主导走势，限制价格修复空间
当前金银比率重新测试旧支撑，说明去杠杆与抛压尚未完全释放。
黄金和白银都还没有获得新的资金认可，反弹屡屡失败，本质原因在于卖方仍掌控定价权。
即便经历快速下跌，短期上行空间依然受限：
资金更偏好流动性，而非金属敞口
金属市场的激励机制尚未完成切换
在压力真正缓解或被动抛售彻底结束之前，
旧结构形成的阻力，将持续压制一切修复性反弹。
——市场，还没准备好重新稳定定价。
