2月2日，现货金银集体大跌。截至14:40，现货黄金暴跌10%，现报4404.57美元/盎司；现货白银日内跌超15%报71.5美元/盎司，较历史高位回落50美元，接近抹去年内涨幅。国内商品期货收盘普跌，沪银、钯、铂等十几个品种集体跌停。
金银震荡波及亚洲股市，港A股集体大跌。其中A股三大指数均跌超2%，科创50指数大跌3.88%。截至收盘，上证指数跌2.48%，深证成指跌2.69%，创业板指跌2.46%。沪深两市成交额2.58万亿，较上一个交易日缩量2508亿。
对于贵金属走势，中金公司最新发布的研究报告分析称，金价显然已超越单纯的基本面主导，传统的黄金测算模型如实际利率已失效。影响更大的地缘与货币体系重构因素，目前没有具体兑现时间，短期留给市场想象空间。投资者需警惕，黄金急涨急跌由情绪和资金驱动，节奏难以把握。
盘面上，变压器、电网设备、特高压等电力概念集体走强，亿能电力、三变科技、双杰电气等多股涨停；白酒股走高，金徽酒、皇台酒业等封板；食品、零售等消费股表现活跃，有友食品、新华百货封板；机器人概念午后逆势走高，模塑科技一度触及涨停；影视股走强，横店影视涨停；光模块概念反复活跃，通鼎互联、通光线缆封涨停。
跌幅方面，贵金属、小金属等有色板块大面积走低，湖南白银、西部黄金、四川黄金等成分股大面积跌停；油气股低开低走，中曼石油、准油股份跌停；煤炭板块持续走弱，大有能源跌停；钢铁股震荡下行，中信特钢、柳钢股份等跌停；半导体产业链走低，存储芯片板块跌幅居前，兆易创新、万润科技、开普云等多股跌停；农药、化工股震荡下行，宏达股份、利尔化学等跌停。
展望后市，银河证券认为，短期市场或仍以结构性震荡为主，风格高低切换频繁。机会方面，申万宏源建议紧扣2月催化主线，把握风格轮动机会。第一，食品饮料、房地产有望成为潜在轮动方向；第二，周期领域继续关注兼具Beta弹性与Alpha价值的优质标的；第三，关注前期大涨、赚钱效应有所收敛的太空光伏、AI应用板块，可依托催化信号布局，重点关注港股互联网方向。
热门板块
1、电力概念集体走强
变压器、电网设备、特高压等电力概念集体走强，亿能电力、三变科技、双杰电气等多股涨停。
点评：消息面上，当前，全球AI算力建设进入爆发期，电力设备变压器正升级为算力基础设施的核心。在广东、江苏等地，大量变压器工厂已经处于满产的状态，其中部分面向数据中心的业务订单都排到了2027年。
2、贵金属板块批量跌停
贵金属、小金属等有色板块大面积走低，湖南白银、西部黄金、四川黄金等成分股大面积跌停。
点评：消息面上，1月30日，国际贵金属市场出现崩盘式跳水，现货黄金盘中最高跌超12%，最终收跌9.52%，报4865美元/盎司；现货白银盘中一度暴跌36%，最终收跌26.9%，报84.7美元/盎司。卓创资讯贵金属分析师黄加奇表示，短期来看，贵金属价格或将继续波动震荡。
3、白酒概念延续强势
白酒概念反复活跃，皇台酒业3连板，水井坊触及涨停，金徽酒、酒鬼酒等跟涨。
点评：中信建投研报指出，预计2026年白酒行业见底，头部市占率将提升，看好春节前后白酒板块或迎十年大底投资机会。
4、光模块概念反复活跃
光模块概念反复活跃，通鼎互联、通光线缆封涨停，长飞光纤、通宇通讯、新易盛等跟涨。
点评：消息面上，“易中天”2025集体预喜收官，新易盛净利暴增超两倍，中际旭创近翻倍。国盛证券研报称，算力产业链高景气周期背景下，光模块头部厂商在大陆和泰国加速扩产，预计光模块行业2026年一季度将迎来产能集中释放，驱动业绩进入新一轮爬坡期。
机构观点
1、申万宏源：建议紧扣2月催化主线，把握风格轮动机会
申万宏源策略首席分析师王胜认为，春季行情趋势延续，既定演绎路径未被打破。建议紧扣2月催化主线，把握风格轮动机会。第一，食品饮料、房地产有望成为潜在轮动方向；第二，周期领域继续关注兼具Beta弹性与Alpha价值的优质标的；第三，关注前期大涨、赚钱效应有所收敛的太空光伏、AI应用板块，可依托催化信号布局，重点关注港股互联网方向。
2、银河证券：节前板块轮动向上或是主基调
1月制造业PMI再度回落到荣枯线以下，反映出有效需求不足现状仍在。沃什被提名美联储主席，外部市场受到显著冲击。但A股流动性支撑延续，临近春节长假，市场交投活跃度依然处于较高水平。短期市场或仍以结构性震荡为主，风格高低切换频繁，关注基本面支撑较强的板块。板块轮动预计仍是春节前的主基调，关注轮动中的结构性机会。
主线一，科技创新主题。短期来看，关注细分板块之间的轮动补涨机会。前期强势的商业航天、AI应用等主题受到产业趋势催化，但后续内部分化或有所加大。主线二，制造业、资源板块盈利修复路径清晰。有色金属行情波动加大，业绩预告显示基本面支撑较强，关注短线回调后的配置机会。
辅助线一，消费品以旧换新政策延续，服务消费再迎重磅政策利好，扩大内需导向下消费板块存在布局窗口。辅助线二，出海趋势带动企业盈利空间打开。
3、浙商证券：战略续看多，适度调结构
展望后市，科技成长板块在经历三周的强势期之后，“跟随”权重指数节奏进入高位震荡整理；而近期最强势的有色资源板块，也在全球资源品宽幅震荡的背景下出现双向波动。去年12月中旬提前启动的春季攻势、科技成长和资源板块连续上涨的“快车道”已经告一段落，市场在马年春节之前大概率会进入偏强震荡的格局。配置方面，基于“风格转换成长轮休，战略看多短期震荡”的判断。建议中线仓无惧短线波动，仍看“系统性慢牛”，但建议适度控制组合弹性。
本文转载自“腾讯自选股”，智通财经编辑：蒋远华。
2月2日，现货金银集体大跌。截至14:40，现货黄金暴跌10%，现报4404.57美元/盎司；现货白银日内跌超15%报71.5美元/盎司，较历史高位回落50美元，接近抹去年内涨幅。国内商品期货收盘普跌，沪银、钯、铂等十几个品种集体跌停。
金银震荡波及亚洲股市，港A股集体大跌。其中A股三大指数均跌超2%，科创50指数大跌3.88%。截至收盘，上证指数跌2.48%，深证成指跌2.69%，创业板指跌2.46%。沪深两市成交额2.58万亿，较上一个交易日缩量2508亿。
对于贵金属走势，中金公司最新发布的研究报告分析称，金价显然已超越单纯的基本面主导，传统的黄金测算模型如实际利率已失效。影响更大的地缘与货币体系重构因素，目前没有具体兑现时间，短期留给市场想象空间。投资者需警惕，黄金急涨急跌由情绪和资金驱动，节奏难以把握。
盘面上，变压器、电网设备、特高压等电力概念集体走强，亿能电力、三变科技、双杰电气等多股涨停；白酒股走高，金徽酒、皇台酒业等封板；食品、零售等消费股表现活跃，有友食品、新华百货封板；机器人概念午后逆势走高，模塑科技一度触及涨停；影视股走强，横店影视涨停；光模块概念反复活跃，通鼎互联、通光线缆封涨停。
跌幅方面，贵金属、小金属等有色板块大面积走低，湖南白银、西部黄金、四川黄金等成分股大面积跌停；油气股低开低走，中曼石油、准油股份跌停；煤炭板块持续走弱，大有能源跌停；钢铁股震荡下行，中信特钢、柳钢股份等跌停；半导体产业链走低，存储芯片板块跌幅居前，兆易创新、万润科技、开普云等多股跌停；农药、化工股震荡下行，宏达股份、利尔化学等跌停。
展望后市，银河证券认为，短期市场或仍以结构性震荡为主，风格高低切换频繁。机会方面，申万宏源建议紧扣2月催化主线，把握风格轮动机会。第一，食品饮料、房地产有望成为潜在轮动方向；第二，周期领域继续关注兼具Beta弹性与Alpha价值的优质标的；第三，关注前期大涨、赚钱效应有所收敛的太空光伏、AI应用板块，可依托催化信号布局，重点关注港股互联网方向。
热门板块
1、电力概念集体走强
变压器、电网设备、特高压等电力概念集体走强，亿能电力、三变科技、双杰电气等多股涨停。
点评：消息面上，当前，全球AI算力建设进入爆发期，电力设备变压器正升级为算力基础设施的核心。在广东、江苏等地，大量变压器工厂已经处于满产的状态，其中部分面向数据中心的业务订单都排到了2027年。
2、贵金属板块批量跌停
贵金属、小金属等有色板块大面积走低，湖南白银、西部黄金、四川黄金等成分股大面积跌停。
点评：消息面上，1月30日，国际贵金属市场出现崩盘式跳水，现货黄金盘中最高跌超12%，最终收跌9.52%，报4865美元/盎司；现货白银盘中一度暴跌36%，最终收跌26.9%，报84.7美元/盎司。卓创资讯贵金属分析师黄加奇表示，短期来看，贵金属价格或将继续波动震荡。
3、白酒概念延续强势
白酒概念反复活跃，皇台酒业3连板，水井坊触及涨停，金徽酒、酒鬼酒等跟涨。
点评：中信建投研报指出，预计2026年白酒行业见底，头部市占率将提升，看好春节前后白酒板块或迎十年大底投资机会。
4、光模块概念反复活跃
光模块概念反复活跃，通鼎互联、通光线缆封涨停，长飞光纤、通宇通讯、新易盛等跟涨。
点评：消息面上，“易中天”2025集体预喜收官，新易盛净利暴增超两倍，中际旭创近翻倍。国盛证券研报称，算力产业链高景气周期背景下，光模块头部厂商在大陆和泰国加速扩产，预计光模块行业2026年一季度将迎来产能集中释放，驱动业绩进入新一轮爬坡期。
机构观点
1、申万宏源：建议紧扣2月催化主线，把握风格轮动机会
申万宏源策略首席分析师王胜认为，春季行情趋势延续，既定演绎路径未被打破。建议紧扣2月催化主线，把握风格轮动机会。第一，食品饮料、房地产有望成为潜在轮动方向；第二，周期领域继续关注兼具Beta弹性与Alpha价值的优质标的；第三，关注前期大涨、赚钱效应有所收敛的太空光伏、AI应用板块，可依托催化信号布局，重点关注港股互联网方向。
2、银河证券：节前板块轮动向上或是主基调
1月制造业PMI再度回落到荣枯线以下，反映出有效需求不足现状仍在。沃什被提名美联储主席，外部市场受到显著冲击。但A股流动性支撑延续，临近春节长假，市场交投活跃度依然处于较高水平。短期市场或仍以结构性震荡为主，风格高低切换频繁，关注基本面支撑较强的板块。板块轮动预计仍是春节前的主基调，关注轮动中的结构性机会。
主线一，科技创新主题。短期来看，关注细分板块之间的轮动补涨机会。前期强势的商业航天、AI应用等主题受到产业趋势催化，但后续内部分化或有所加大。主线二，制造业、资源板块盈利修复路径清晰。有色金属行情波动加大，业绩预告显示基本面支撑较强，关注短线回调后的配置机会。
辅助线一，消费品以旧换新政策延续，服务消费再迎重磅政策利好，扩大内需导向下消费板块存在布局窗口。辅助线二，出海趋势带动企业盈利空间打开。
3、浙商证券：战略续看多，适度调结构
展望后市，科技成长板块在经历三周的强势期之后，“跟随”权重指数节奏进入高位震荡整理；而近期最强势的有色资源板块，也在全球资源品宽幅震荡的背景下出现双向波动。去年12月中旬提前启动的春季攻势、科技成长和资源板块连续上涨的“快车道”已经告一段落，市场在马年春节之前大概率会进入偏强震荡的格局。配置方面，基于“风格转换成长轮休，战略看多短期震荡”的判断。建议中线仓无惧短线波动，仍看“系统性慢牛”，但建议适度控制组合弹性。
本文转载自“腾讯自选股”，智通财经编辑：蒋远华。
