国际要闻：
1、马斯克表示，可能在明年年底前向公众出售Optimus机器人；希望今年证明星舰具备完全可重复使用性。此外，有报道称SpaceX已选定4家银行为其IPO做准备。
2、美股三大指数收盘集体上涨，道指涨0.63%，纳指涨0.91%，标普500指数涨0.55%。科技股普涨，Meta收涨5.7%，特斯拉涨超4%。热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨1.59%。
3、美国天然气期货盘中一度涨超15%，但随后回吐了全部涨幅，最终收跌0.33%。由于寒潮天气可能推高需求并影响供应，美国天然气期货此前两个交易日累涨超60%。
4、美国原油库存增加及俄乌和谈出现进展的迹象令油价承压，WTI 3月原油期货收于每桶59.36美元，跌幅为2.08%；布伦特3月原油期货收于每桶64.06美元，跌幅为1.81%。
5、黄金、白银在美元走弱之际继续刷新历史新高。现货黄金涨超2%，最高报约4941美元/盎司；现货白银涨超3%，最高报约96.6美元/盎司。
国内要闻：
1、央行行长潘功胜表示，2026年，中国人民银行将继续实施好适度宽松的货币政策，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量。潘功胜还表示，今年降准降息还有一定的空间，要继续维护好金融市场的平稳运行。
2、央行公告，为保持银行体系流动性充裕，2026年1月23日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展9000亿元MLF操作，期限为1年期。
3、北京穿越者载人航天科技有限公司举行“太空旅游全球发布会”，国内首艘商业载人飞船“穿越者壹号”全尺寸试验舱首次公开展示。“穿越者壹号”技术团队会前表示，目前已预订了超三艘船，合计20余位太空游客，预计2028年将实现载人首飞。
4、近日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行均已发布公告，落实个人消费贷款财政贴息政策优化相关服务。
5、复旦大学科研人员通过设计新型架构，率先在柔软、富有弹性的高分子纤维内实现了大规模集成电路制备，把“纤维芯片”从概念变为现实。据介绍，团队已在实验室初步实现“纤维芯片”的规模制备。
重大事件
苹果正研发一款AI新品
行业媒体报道称，苹果正在研发一款尺寸类似AirTag的“AI佩戴式胸针”，计划最早于2027年发布。这款设备目前的开发代号尚未公开，但其形态被描述为“类似AirTag大小的圆形圆盘”。项目仍处于早期阶段且存在取消风险，不过消息称苹果工程师正全力推进，目标定于2027年推向市场。
点评：互联网大厂正积极下场探索硬件，除了字节、谷歌、meta等巨头们争相看好的智能眼镜赛道之外，近日字节跳动旗下飞书还与安克创新联合推出一款新形态录音设备，显示出跨界融合趋势。阿里云通义大模型业务总经理徐栋接受记者采访时指出，大模型时代的商业模式，除了在线Chatbot、Agent之外，硬件可能是其中快速能形成商业闭环的场景，在过去一年，已经有很多新硬件生长起来。民生证券认为，AI的助力下，智能硬件的能力边界不断拓宽。智能硬件有望成为AI流量入口，大模型将大幅度的提升智能硬件产品的使用体验。
东芯股份将坚持既定战略，围绕网络通信、监控安防、消费电子、工业控制、汽车电子等关键应用和头部客户提供多样化的产品，并积极开拓自动驾驶、AI端侧设备、AI玩具、AI眼镜、AI耳机新型应用领域。
荣旗科技基于机器视觉、“光机电算软”等技术，重点提供智能检测和组装装备。2015年进入苹果供应链并在2017年获得无线充电产品的视觉检测装备订单。公司提供应用于智能眼镜的检测设备主要服务于苹果，智能组装设备的主要客户是META。
AIDC供电架构逐步进阶，固态变压器有望成为终极解决方案
AI数据中心带来巨大的供电需求。机构研报指出，单颗AI芯片和单个AI计算机柜功率的不断提升，促使AIDC电源向大功率、直流化、高压化不断迭代。其中，供电架构逐步进阶，从UPS向高压直流（HVDC）、巴拿马电源及固态变压器（SST）升级，固态变压器（SST）有望成为终极解决方案。
点评：从成本拆分来看，固态变压器（SST）成本主要由功率半导体、高频变压器、直流电容、散热系统等组成。其中，功率半导体器件成本占比达到30-40%。SiC、GaN等是实现电力电子功率变换的第三代半导体元器件。第三代宽禁带半导体具备耐压高、工作频率高、损耗低等优点，完美适配AIDC电源高压化、大功率化的迭代方向。几乎在AIDC电源所有涉及功率变换的环节中都有应用，是PSU、HVDC、SST够实现高功率AC/DC、DC/DC转换的核心。SST系统中功率半导体器件成本占比最高，SiC基本成为必选项，进一步拉动第三代宽禁带半导体需求。
宏微科技产品适用于UPS电源、风光储、新能源汽车电控系统、新能源汽车充电系统等多元化领域，并积极向AI电源、机器人、先进能源与新型电力系统等场景探索。公司自主研发的GaN650V75mohm芯片研制成功，目前正进入客户导入阶段；此项成果标志着公司在GaN功率器件的技术实力取得实质性跃升，为拓展AI服务器电源和人形机器人等高增长市场奠定基础。
士兰微已推出自主研发的应用于算力服务器电源的模拟芯片及系统解决方案。
英伟达下一代RubinAI服务器将于8月启动交付
据广达（Quanta）执行副总裁杨明兴透露：首批RubinAI机架有望于今年8月前送达客户，确保年底前完成与超大规模云厂商的系统集成。英伟达团队此前意外宣布：VeraRubin已在2026年第一季度进入“全面生产”——这一进度远超产品路线图预期，堪称行业里程碑。由于Rubin架构从“小芯片设计”转向“先进封装+HBM高带宽内存集成”，外界曾担忧其能否兑现“2026下半年交付”的承诺。但杨明兴表示，Rubin基础设施的核心组件与Blackwell系列高度复用——这意味着生产线转型的风险被大幅降低。
点评：英伟达预计，RubinAI系列将在2026年第四季度至2027年第一季度被超大规模云厂商全面采用，届时，GPT-5等前沿大模型将率先受益于其性能提升。长江证券电子团队认为，在NVL576架构的高密度互联需求下，Midplane配合正交背板的“无缆化”设计是官方明确的主流方案。相较于铜缆方案，正交背板最大的优势在于能够解决系统集成的物理瓶颈，并显著提高生产效率。
胜宏科技已实现800G交换机产品的批量化作业，1.6T光模块已实现产业化作业；高端SSD已实现产业化作业，并加速布局下一代224G传输的ATE产品与正交背板产品，以及PTFE相关产品的研发认证。
方邦股份产品攻克超薄厚度无渗透点及极低粗糙度（Rz）技术难点，已获多家PCB厂商小批量订单。下游应用锚定CoWoP封装带来的IC载板需求，以及800G/1.6T光模块采用SLP（类载板）工艺带来的增量。
2025年全球户用储能系统出货量同比大增近50%
据媒体报道，高工产研储能研究所（GGII）初步统计数据显示，2025年全球户用储能系统出货量约35GWh，同比大幅增长近50%。从地区分布来看，户储装机量的市场集中度特征显著，德国、美国、澳大利亚、日本四大主要市场2025年装机量合计占据全球总装机量的57%，反映出成熟市场在全球需求中的主导地位。
点评：拐点已至，全球储能爆发在即。展望2026年，装机需求高景气的国内大储和海外储能为核心投资主线，重点把握两条主线：1）国内大储：国内处于政策红利期，独立储能量增趋势确定，关注价格传导下各公司业绩弹性；2）海外储能：常规储能需求维持高景气，关注AI配储、澳洲欧洲户储带来的增量空间。
固德威主营业务是太阳能、储能等新能源电力电源设备的研发、生产和销售，产品包括储能逆变器、储能电池等。
艾罗能源是主要出口欧洲的外销型光伏储能系统及产品提供商，也是行业内少数具备储能逆变器和储能电池协同一体化研发能力的企业。
公告精选
瑞普生物：2026年即将上市磷虾鱼油、益生菌等产品
南京熊猫：预计2025年净利润1000万元-1500万元 同比扭亏为盈
克来机电：2025年净利同比预减39.32%-51.12%
捷昌驱动：2025年净利同比预增40%-55%
方正科技：2025年净利同比预增67%-98%
立中集团：子公司获国际知名汽车制造商铝合金车轮项目定点
大名城：预计2025年净利润1.4亿元-1.65亿元 同比扭亏为盈
恩华药业：获得右酮洛芬氨丁三醇注射液的药品注册证书
华锐精密：2025年净利同比预增68.29%-86.99%
圣达生物：2025年净利同比预增69.93%-120.90%
国际医学：平阳融泰高德股权投资合伙企业持有蓝箭航天0.6889%股份
华峰测控：2025年净利同比预增46%-78%
顺灏股份：公司参股公司第一代试验星“辰光一号”已完成研制
朗博科技：2025年净利同比预增57.58%-66.53%
特一药业：2025年净利同比预增241.55%-339.13%
深南电A：2025年净利同比预增585%-722%
瑞晟智能：2025年净利同比预增112%-140% 拓展算力服务器业务
作者：朱华雷 执业证书：A0680613030001
国际要闻：
1、马斯克表示，可能在明年年底前向公众出售Optimus机器人；希望今年证明星舰具备完全可重复使用性。此外，有报道称SpaceX已选定4家银行为其IPO做准备。
2、美股三大指数收盘集体上涨，道指涨0.63%，纳指涨0.91%，标普500指数涨0.55%。科技股普涨，Meta收涨5.7%，特斯拉涨超4%。热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨1.59%。
3、美国天然气期货盘中一度涨超15%，但随后回吐了全部涨幅，最终收跌0.33%。由于寒潮天气可能推高需求并影响供应，美国天然气期货此前两个交易日累涨超60%。
4、美国原油库存增加及俄乌和谈出现进展的迹象令油价承压，WTI 3月原油期货收于每桶59.36美元，跌幅为2.08%；布伦特3月原油期货收于每桶64.06美元，跌幅为1.81%。
5、黄金、白银在美元走弱之际继续刷新历史新高。现货黄金涨超2%，最高报约4941美元/盎司；现货白银涨超3%，最高报约96.6美元/盎司。
国内要闻：
1、央行行长潘功胜表示，2026年，中国人民银行将继续实施好适度宽松的货币政策，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量。潘功胜还表示，今年降准降息还有一定的空间，要继续维护好金融市场的平稳运行。
2、央行公告，为保持银行体系流动性充裕，2026年1月23日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展9000亿元MLF操作，期限为1年期。
3、北京穿越者载人航天科技有限公司举行“太空旅游全球发布会”，国内首艘商业载人飞船“穿越者壹号”全尺寸试验舱首次公开展示。“穿越者壹号”技术团队会前表示，目前已预订了超三艘船，合计20余位太空游客，预计2028年将实现载人首飞。
4、近日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行均已发布公告，落实个人消费贷款财政贴息政策优化相关服务。
5、复旦大学科研人员通过设计新型架构，率先在柔软、富有弹性的高分子纤维内实现了大规模集成电路制备，把“纤维芯片”从概念变为现实。据介绍，团队已在实验室初步实现“纤维芯片”的规模制备。
重大事件
苹果正研发一款AI新品
行业媒体报道称，苹果正在研发一款尺寸类似AirTag的“AI佩戴式胸针”，计划最早于2027年发布。这款设备目前的开发代号尚未公开，但其形态被描述为“类似AirTag大小的圆形圆盘”。项目仍处于早期阶段且存在取消风险，不过消息称苹果工程师正全力推进，目标定于2027年推向市场。
点评：互联网大厂正积极下场探索硬件，除了字节、谷歌、meta等巨头们争相看好的智能眼镜赛道之外，近日字节跳动旗下飞书还与安克创新联合推出一款新形态录音设备，显示出跨界融合趋势。阿里云通义大模型业务总经理徐栋接受记者采访时指出，大模型时代的商业模式，除了在线Chatbot、Agent之外，硬件可能是其中快速能形成商业闭环的场景，在过去一年，已经有很多新硬件生长起来。民生证券认为，AI的助力下，智能硬件的能力边界不断拓宽。智能硬件有望成为AI流量入口，大模型将大幅度的提升智能硬件产品的使用体验。
东芯股份将坚持既定战略，围绕网络通信、监控安防、消费电子、工业控制、汽车电子等关键应用和头部客户提供多样化的产品，并积极开拓自动驾驶、AI端侧设备、AI玩具、AI眼镜、AI耳机新型应用领域。
荣旗科技基于机器视觉、“光机电算软”等技术，重点提供智能检测和组装装备。2015年进入苹果供应链并在2017年获得无线充电产品的视觉检测装备订单。公司提供应用于智能眼镜的检测设备主要服务于苹果，智能组装设备的主要客户是META。
AIDC供电架构逐步进阶，固态变压器有望成为终极解决方案
AI数据中心带来巨大的供电需求。机构研报指出，单颗AI芯片和单个AI计算机柜功率的不断提升，促使AIDC电源向大功率、直流化、高压化不断迭代。其中，供电架构逐步进阶，从UPS向高压直流（HVDC）、巴拿马电源及固态变压器（SST）升级，固态变压器（SST）有望成为终极解决方案。
点评：从成本拆分来看，固态变压器（SST）成本主要由功率半导体、高频变压器、直流电容、散热系统等组成。其中，功率半导体器件成本占比达到30-40%。SiC、GaN等是实现电力电子功率变换的第三代半导体元器件。第三代宽禁带半导体具备耐压高、工作频率高、损耗低等优点，完美适配AIDC电源高压化、大功率化的迭代方向。几乎在AIDC电源所有涉及功率变换的环节中都有应用，是PSU、HVDC、SST够实现高功率AC/DC、DC/DC转换的核心。SST系统中功率半导体器件成本占比最高，SiC基本成为必选项，进一步拉动第三代宽禁带半导体需求。
宏微科技产品适用于UPS电源、风光储、新能源汽车电控系统、新能源汽车充电系统等多元化领域，并积极向AI电源、机器人、先进能源与新型电力系统等场景探索。公司自主研发的GaN650V75mohm芯片研制成功，目前正进入客户导入阶段；此项成果标志着公司在GaN功率器件的技术实力取得实质性跃升，为拓展AI服务器电源和人形机器人等高增长市场奠定基础。
士兰微已推出自主研发的应用于算力服务器电源的模拟芯片及系统解决方案。
英伟达下一代RubinAI服务器将于8月启动交付
据广达（Quanta）执行副总裁杨明兴透露：首批RubinAI机架有望于今年8月前送达客户，确保年底前完成与超大规模云厂商的系统集成。英伟达团队此前意外宣布：VeraRubin已在2026年第一季度进入“全面生产”——这一进度远超产品路线图预期，堪称行业里程碑。由于Rubin架构从“小芯片设计”转向“先进封装+HBM高带宽内存集成”，外界曾担忧其能否兑现“2026下半年交付”的承诺。但杨明兴表示，Rubin基础设施的核心组件与Blackwell系列高度复用——这意味着生产线转型的风险被大幅降低。
点评：英伟达预计，RubinAI系列将在2026年第四季度至2027年第一季度被超大规模云厂商全面采用，届时，GPT-5等前沿大模型将率先受益于其性能提升。长江证券电子团队认为，在NVL576架构的高密度互联需求下，Midplane配合正交背板的“无缆化”设计是官方明确的主流方案。相较于铜缆方案，正交背板最大的优势在于能够解决系统集成的物理瓶颈，并显著提高生产效率。
胜宏科技已实现800G交换机产品的批量化作业，1.6T光模块已实现产业化作业；高端SSD已实现产业化作业，并加速布局下一代224G传输的ATE产品与正交背板产品，以及PTFE相关产品的研发认证。
方邦股份产品攻克超薄厚度无渗透点及极低粗糙度（Rz）技术难点，已获多家PCB厂商小批量订单。下游应用锚定CoWoP封装带来的IC载板需求，以及800G/1.6T光模块采用SLP（类载板）工艺带来的增量。
2025年全球户用储能系统出货量同比大增近50%
据媒体报道，高工产研储能研究所（GGII）初步统计数据显示，2025年全球户用储能系统出货量约35GWh，同比大幅增长近50%。从地区分布来看，户储装机量的市场集中度特征显著，德国、美国、澳大利亚、日本四大主要市场2025年装机量合计占据全球总装机量的57%，反映出成熟市场在全球需求中的主导地位。
点评：拐点已至，全球储能爆发在即。展望2026年，装机需求高景气的国内大储和海外储能为核心投资主线，重点把握两条主线：1）国内大储：国内处于政策红利期，独立储能量增趋势确定，关注价格传导下各公司业绩弹性；2）海外储能：常规储能需求维持高景气，关注AI配储、澳洲欧洲户储带来的增量空间。
固德威主营业务是太阳能、储能等新能源电力电源设备的研发、生产和销售，产品包括储能逆变器、储能电池等。
艾罗能源是主要出口欧洲的外销型光伏储能系统及产品提供商，也是行业内少数具备储能逆变器和储能电池协同一体化研发能力的企业。
公告精选
瑞普生物：2026年即将上市磷虾鱼油、益生菌等产品
南京熊猫：预计2025年净利润1000万元-1500万元 同比扭亏为盈
克来机电：2025年净利同比预减39.32%-51.12%
捷昌驱动：2025年净利同比预增40%-55%
方正科技：2025年净利同比预增67%-98%
立中集团：子公司获国际知名汽车制造商铝合金车轮项目定点
大名城：预计2025年净利润1.4亿元-1.65亿元 同比扭亏为盈
恩华药业：获得右酮洛芬氨丁三醇注射液的药品注册证书
华锐精密：2025年净利同比预增68.29%-86.99%
圣达生物：2025年净利同比预增69.93%-120.90%
国际医学：平阳融泰高德股权投资合伙企业持有蓝箭航天0.6889%股份
华峰测控：2025年净利同比预增46%-78%
顺灏股份：公司参股公司第一代试验星“辰光一号”已完成研制
朗博科技：2025年净利同比预增57.58%-66.53%
特一药业：2025年净利同比预增241.55%-339.13%
深南电A：2025年净利同比预增585%-722%
瑞晟智能：2025年净利同比预增112%-140% 拓展算力服务器业务
作者：朱华雷 执业证书：A0680613030001
