新华财经上海1月21日电（记者 魏雨田）2026年全球及中国宏观经济将呈现怎样的发展态势？大类资产配置应遵循何种逻辑布局？A股市场又暗藏哪些值得把握的投资机遇？针对这些市场关注的核心问题，近日在摩根资产管理2026年投资策略会上，多位业内人士表示，A 股市场吸引力将持续提升，建议重点关注高景气核心资产、出海相关赛道以及供需格局持续向好的领域。
展望2026年，摩根资产管理中国环球市场策略师蒋先威表示，全球经济增速大概率呈现放缓态势，随着全球利率逐步走低，成熟市场货币政策的收紧节奏预计将同步趋缓，低利率环境有望持续为全球经济运行提供支撑。聚焦中国市场，他认为，随着外部环境不确定性的减弱，国内政策环境预计将持续保持友好，叠加企业盈利周期触底回升，以及“反内卷”政策对部分行业产能扩张的合理约束，多重利好共振下，工业企业利润修复进程有望进一步加快。
在大类资产配置层面，蒋先威进一步表示，企业盈利的改善有望为全球权益市场提供支撑，但当前市场仍面临高估值与地缘政治不确定性并存的格局，因此投资者需适当降低回报预期，同时通过多元化配置分散投资风险。具体到不同区域与板块，美股科技领域将持续受益于人工智能产业的发展，市场风格或逐步向周期与价值板块扩散；欧股方面，金融、国防等板块具备显著的结构性机会；东北亚市场则有望依托AI硬件需求的增长实现突破，亚洲高股息资产的配置价值也将进一步凸显。值得关注的是，A股市场的吸引力有望持续提升，建议重点关注高景气核心资产、出海相关赛道以及供需格局持续向好的领域。债券市场方面，海外债券的票息优势依然突出，在全球降息节奏渐缓的背景下，可重点关注成熟市场的短久期国债。
针对A股市场的具体投资机会，摩根资产管理中国权益团队均衡成长组长李博认为，2026年A股市场机会将大于风险，结构性投资机会有望持续涌现。投资布局上，将延续均衡分散的核心思路，重点关注四大方向：一是消费电子领域，目前该板块仍处于大创新周期，头部企业估值处于相对历史低位，预计全年业绩将保持稳定增长，具备长期配置价值；二是锂电产业链，国内以旧换新补贴政策的落地力度超出市场预期，将有效支撑2026年国内电动车需求，进而带动全年锂电需求实现增长；三是大金融领域，若权益市场延续慢牛行情，非银板块的基本面有望保持景气态势；四是与“扩内需”政策相关新兴细分领域的投资机遇。
除了权益与债券市场，摩根资产管理中国ETF及指数业务总监毕雪还对全球ETF市场的发展态势进行了分析。她表示，当前指数化投资浪潮依然强劲，数据显示，截至2025年10月末，全球ETF净流入规模已达1.7万亿美元，总规模攀升至19万亿美元。截至2025年12月末，摩根资产管理已成为全球第一大主动型ETF管理人，其管理的全球主动型ETF规模接近2570亿美元。从产品演进趋势来看，海外ETF市场已从早期的费率竞争，逐步转向主动化管理、结构化策略以及资产类别多元化的新阶段。基于此，毕雪建议，投资者当前可采用“哑铃型”配置思路构建ETF组合，在防御性与进攻性之间实现平衡，提升组合的整体抗风险能力与收益潜力。
编辑：林郑宏
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新华财经上海1月21日电（记者 魏雨田）2026年全球及中国宏观经济将呈现怎样的发展态势？大类资产配置应遵循何种逻辑布局？A股市场又暗藏哪些值得把握的投资机遇？针对这些市场关注的核心问题，近日在摩根资产管理2026年投资策略会上，多位业内人士表示，A 股市场吸引力将持续提升，建议重点关注高景气核心资产、出海相关赛道以及供需格局持续向好的领域。
展望2026年，摩根资产管理中国环球市场策略师蒋先威表示，全球经济增速大概率呈现放缓态势，随着全球利率逐步走低，成熟市场货币政策的收紧节奏预计将同步趋缓，低利率环境有望持续为全球经济运行提供支撑。聚焦中国市场，他认为，随着外部环境不确定性的减弱，国内政策环境预计将持续保持友好，叠加企业盈利周期触底回升，以及“反内卷”政策对部分行业产能扩张的合理约束，多重利好共振下，工业企业利润修复进程有望进一步加快。
在大类资产配置层面，蒋先威进一步表示，企业盈利的改善有望为全球权益市场提供支撑，但当前市场仍面临高估值与地缘政治不确定性并存的格局，因此投资者需适当降低回报预期，同时通过多元化配置分散投资风险。具体到不同区域与板块，美股科技领域将持续受益于人工智能产业的发展，市场风格或逐步向周期与价值板块扩散；欧股方面，金融、国防等板块具备显著的结构性机会；东北亚市场则有望依托AI硬件需求的增长实现突破，亚洲高股息资产的配置价值也将进一步凸显。值得关注的是，A股市场的吸引力有望持续提升，建议重点关注高景气核心资产、出海相关赛道以及供需格局持续向好的领域。债券市场方面，海外债券的票息优势依然突出，在全球降息节奏渐缓的背景下，可重点关注成熟市场的短久期国债。
针对A股市场的具体投资机会，摩根资产管理中国权益团队均衡成长组长李博认为，2026年A股市场机会将大于风险，结构性投资机会有望持续涌现。投资布局上，将延续均衡分散的核心思路，重点关注四大方向：一是消费电子领域，目前该板块仍处于大创新周期，头部企业估值处于相对历史低位，预计全年业绩将保持稳定增长，具备长期配置价值；二是锂电产业链，国内以旧换新补贴政策的落地力度超出市场预期，将有效支撑2026年国内电动车需求，进而带动全年锂电需求实现增长；三是大金融领域，若权益市场延续慢牛行情，非银板块的基本面有望保持景气态势；四是与“扩内需”政策相关新兴细分领域的投资机遇。
除了权益与债券市场，摩根资产管理中国ETF及指数业务总监毕雪还对全球ETF市场的发展态势进行了分析。她表示，当前指数化投资浪潮依然强劲，数据显示，截至2025年10月末，全球ETF净流入规模已达1.7万亿美元，总规模攀升至19万亿美元。截至2025年12月末，摩根资产管理已成为全球第一大主动型ETF管理人，其管理的全球主动型ETF规模接近2570亿美元。从产品演进趋势来看，海外ETF市场已从早期的费率竞争，逐步转向主动化管理、结构化策略以及资产类别多元化的新阶段。基于此，毕雪建议，投资者当前可采用“哑铃型”配置思路构建ETF组合，在防御性与进攻性之间实现平衡，提升组合的整体抗风险能力与收益潜力。
编辑：林郑宏
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