铜冠金源期货：美国PPI数据低于预期，金银价格再创新高
宝城期货：多因素共振黄金上涨明显 关注4600美元关口多空博弈
中信期货：实际利率下行与信用扰动支撑黄金高位运行
道明证券：虽然金价5000美元的目标依然可期，但其后可能存在重大风险
Kitco Metals：金价从创纪录高点回落只是一种涨势的暂停而非逆转
【机构观点分析】
铜冠金源期货表示，美国11月零售销售意外走强环比增0.6%，汽车及假日消费拉动显著；能源成本上涨推动美11月PPI同比回升至3%，核心PPI环比低于预期。美国最新的通胀数据巩固了市场对美联储今年降息的预期，地缘政治紧张局势持续，美国财政不确定性上升以及对美联储独立性的担忧共同作用下，贵金属作为避险资产的价值更加强化。目前COMEX交割挤仓有趋于常态化之势，CME将贵金属期货合约保值金从由固定改为按比例浮动之后，导致白银空头短期面临的资金压力加大而被迫平仓，银价继续冲高强势运行，预计短期银价仍将保持强势。
宝城期货表示，近期黄金价格上涨明显是短期地缘政治风险、美联储独立性担忧与长期结构性因素共振的结果。此外，近期白银的大幅上行也一定程度上带动了黄金上行。本周以来，纽约银上涨约15%，而纽约金上涨仅约2%，金银比值下行明显，目前已处于50左右，为近14年以来的低位，这很大程度上将促使套利资金向黄金流入。短期贵金属市场情绪较高，尤其是白银市场，可以此为风向标，并关注黄金4600美元关口多空博弈。
中信期货表示，实际利率下行与信用扰动支撑黄金高位运行。美国通胀数据弱于预期，市场对年内进一步降息的定价持续强化，实际利率下行对无息资产形成支撑。同时，美联储独立性面临政治扰动、地缘局势反复，放大避险配置需求。后市来看，彭博商品指数权重调整的阶段性扰动已消化，金银在流动性宽松远期预期、顺周期交易与资源安全忧虑共振下，整体维持震荡偏强格局。黄金中枢有望继续上移，白银高波动状态或延续，需警惕波动放大背景下的阶段性回撤风险。
道明证券（TD Securtes）大宗商品策略总监Daniel Ghali表示，尽管在美国政府与美联储之间的紧张关系带动下，黄金和白银价格创下新高，但黄金的风险比多年来更具两面性。Ghali进一步称，从某种意义上说，黄金确实是最适合从美元下跌中受益的资产，但“贬值交易现在可能接近拐点，“这也意味着黄金市场本身的动态正在发生改变。”虽然道明证券现在认为每盎司5000美元是非常可期的，但也认为这个市场的金价存在重大风险。“如果投资者情绪转为不利黄金，金价可能会比过去更剧烈的调整。”
Kitco Metals的分析师Gary Wagner在其点评文章中写道，金价升至创纪录区间，反映出投资者在以激进贸易政策、地缘政治对抗和央行独立性面临前所未有挑战为特征的动荡全球格局中寻求稳定。白银的走势同样受益于避险需求，不过工业应用和供应动态增加了其价格驱动因素的复杂性。不过，本周二金价的回调表明，一些投资者满足于在黄金历史性走强后实现收益，但支撑贵金属的潜在因素仍然稳固存在。就目前而言，金价从创纪录高点的回落似乎是一种涨势的暂停，而不是逆转，华尔街投行调升黄金价格目标则表明贵金属牛市还有进一步的运行空间。
编辑：郭洲洋
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铜冠金源期货：美国PPI数据低于预期，金银价格再创新高
宝城期货：多因素共振黄金上涨明显 关注4600美元关口多空博弈
中信期货：实际利率下行与信用扰动支撑黄金高位运行
道明证券：虽然金价5000美元的目标依然可期，但其后可能存在重大风险
Kitco Metals：金价从创纪录高点回落只是一种涨势的暂停而非逆转
【机构观点分析】
铜冠金源期货表示，美国11月零售销售意外走强环比增0.6%，汽车及假日消费拉动显著；能源成本上涨推动美11月PPI同比回升至3%，核心PPI环比低于预期。美国最新的通胀数据巩固了市场对美联储今年降息的预期，地缘政治紧张局势持续，美国财政不确定性上升以及对美联储独立性的担忧共同作用下，贵金属作为避险资产的价值更加强化。目前COMEX交割挤仓有趋于常态化之势，CME将贵金属期货合约保值金从由固定改为按比例浮动之后，导致白银空头短期面临的资金压力加大而被迫平仓，银价继续冲高强势运行，预计短期银价仍将保持强势。
宝城期货表示，近期黄金价格上涨明显是短期地缘政治风险、美联储独立性担忧与长期结构性因素共振的结果。此外，近期白银的大幅上行也一定程度上带动了黄金上行。本周以来，纽约银上涨约15%，而纽约金上涨仅约2%，金银比值下行明显，目前已处于50左右，为近14年以来的低位，这很大程度上将促使套利资金向黄金流入。短期贵金属市场情绪较高，尤其是白银市场，可以此为风向标，并关注黄金4600美元关口多空博弈。
中信期货表示，实际利率下行与信用扰动支撑黄金高位运行。美国通胀数据弱于预期，市场对年内进一步降息的定价持续强化，实际利率下行对无息资产形成支撑。同时，美联储独立性面临政治扰动、地缘局势反复，放大避险配置需求。后市来看，彭博商品指数权重调整的阶段性扰动已消化，金银在流动性宽松远期预期、顺周期交易与资源安全忧虑共振下，整体维持震荡偏强格局。黄金中枢有望继续上移，白银高波动状态或延续，需警惕波动放大背景下的阶段性回撤风险。
道明证券（TD Securtes）大宗商品策略总监Daniel Ghali表示，尽管在美国政府与美联储之间的紧张关系带动下，黄金和白银价格创下新高，但黄金的风险比多年来更具两面性。Ghali进一步称，从某种意义上说，黄金确实是最适合从美元下跌中受益的资产，但“贬值交易现在可能接近拐点，“这也意味着黄金市场本身的动态正在发生改变。”虽然道明证券现在认为每盎司5000美元是非常可期的，但也认为这个市场的金价存在重大风险。“如果投资者情绪转为不利黄金，金价可能会比过去更剧烈的调整。”
Kitco Metals的分析师Gary Wagner在其点评文章中写道，金价升至创纪录区间，反映出投资者在以激进贸易政策、地缘政治对抗和央行独立性面临前所未有挑战为特征的动荡全球格局中寻求稳定。白银的走势同样受益于避险需求，不过工业应用和供应动态增加了其价格驱动因素的复杂性。不过，本周二金价的回调表明，一些投资者满足于在黄金历史性走强后实现收益，但支撑贵金属的潜在因素仍然稳固存在。就目前而言，金价从创纪录高点的回落似乎是一种涨势的暂停，而不是逆转，华尔街投行调升黄金价格目标则表明贵金属牛市还有进一步的运行空间。
编辑：郭洲洋
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