2025年，在即时零售行业深陷“补贴内卷”的大环境下，盒马交出了一份逆势增长的成绩单。
这家曾历经多业态试错、盈利难题的新零售标杆，在换帅后的战略聚焦下，不仅实现了营收的高速增长，更逐渐成为阿里大消费生态中的重要力量。
从一二线城市的品质坚守到下沉市场的快速渗透，从多业态混战到双轮驱动，盒马的转型之路，既印刻着行业发展的趋势，也彰显着自身对零售本质的二次认知。
01盒马双生态扩张
2025年无疑是盒马的“增长大年”。
据CEO严筱磊2026年元旦发布的全员信，盒马全年营收同比增速超40%，盒马鲜生与超盒算NB双业态累计服务超1亿消费者。
这样的成绩，离不开盒马的全渠道、全市场的精准布局。线上线下业务双线布局，形成了强劲的增长合力。
线上端，盒马主攻“品质生鲜+30分钟达”的核心服务，牢牢稳住一二线城市基本盘，线上交易占比超60%。北京朝阳大悦城店、上海陆家嘴店等标杆门店，单店年销售额均突破亿元，成了区域生鲜消费的风向标。
线下端，盒马的扩张步伐同样迅猛。数据显示，盒马鲜生新进入40个城市，超盒算NB新开门店突破200家，两大业态门店总数逼近900家，平均每5天就有一家新店开业，创下近五年开店最快纪录。
盒马扩张并非盲目跑马圈地，而是有着明确的战略侧重。
盒马鲜生70%的新店都落在三四线及县域市场，超盒算NB的这个比例更是高达80%，“大店+社区店”的组合织起了一张覆盖广、密度高的线下网络。
除了线上线下的协同布局，前置仓的加速落地也是推动盒马增长不可或缺的重要力量。
2025年，盒马在全国落地超200个前置仓，朝着全年300个的目标冲刺。这些前置仓专门优化线上订单处理，日均订单处理能力是传统门店的2-3倍。“双11”期间，前置仓单日最高处理订单突破300万单，30分钟达订单占比提升到89%，极致的履约效率进一步提升了消费者的满意度。
与纯前置仓玩家不同，盒马的前置仓和门店、供应链深度协同，形成“门店+前置仓+中心仓”的联动模式，既保证了配送速度，又控制了成本，避开了纯前置仓高成本的陷阱。
02盒马实现盈利破局
亮眼增长的背后，凸显盒马经营战略大调整，这也是现任CEO严筱磊和前任CEO侯毅最核心的不同。两组关键数据对比，更能凸显这场转型的成效。
侯毅掌舵时，盒马抱着“覆盖全消费场景”的野心，走的是多业态试错路线，前后密集探索了盒马小站、MINI店、X会员店、盒马里等至少12种业态。
这种全面撒网的方式，虽然让盒马在新零售赛道抢了先，却也埋下不少隐患。
从数据来看，2021年盒马GMV仅340亿元，2022年增长至450亿元，2023年约590亿元，三年间年均增速维持在25%-31%的区间，始终未能突破600亿大关。
门店数量方面，截至2023年底，盒马全业态门店总数约430家，且多集中在一二线城市核心商圈，下沉市场覆盖严重不足。
更关键的是盈利难题，侯毅时期盒马连续7年未能实现整体盈利。
2021年单季度亏损曾高达30亿元。2022年，侯毅透露主力业态盒马鲜生实现盈利，但盒马整体仍处于亏损状态。2023年阿里财报显示，包含盒马在内的所有其他业务净亏损达31.72亿元，亏损规模同比扩大87%。
盒马X会员店的探索遭遇到了滑卢铁，侯毅曾将其定位为第二增长引擎，高峰时期开出10家门店，但因自有品牌渗透率仅15%、成本高企，最终在2025年关停5家，收缩至5家。
严筱磊2024年3月接任后，果断砍掉非核心业务，关停了表现不佳的盒马MINI、小站等业态，把资源集中到优势赛道，确立了盒马鲜生（超市大店）和超盒算NB（硬折扣社区店）的“双轮驱动”战略，凭着财务出身的务实视角，迅速给盒马的发展踩了“刹车”，开启了从求全到求精的转型。
这一调整带来了质的突破。
2025年盒马GMV直接突破750亿元，同比增速超40%，远超侯毅时期的年均增速。门店总数逼近900家，一年新增近500家，且70%-80%的新店落地三四线及县域市场，覆盖城市从50个扩展至70余个。
盈利方面，2024年盒马实现连续9个月盈利，2025财年首次达成全年经调整EBITA转正，彻底摆脱增收不增利的困境，成为阿里大消费板块中为数不多的盈利业务。
两人对前置仓的态度差异，是战略思路不同的直观体现。
侯毅曾认定前置仓是伪命题，认为其客单价低、损耗率高、毛利率低，无法持续盈利；而严筱磊敏锐地看到了前置仓在履约效率上的优势，不仅重启了前置仓，还将其定位为门店卫星仓，2025年全国落地超200个，单日最高处理订单突破300万单，成功补足3公里配送盲区，既保证了配送速度，又通过与门店协同控制了成本。
03奔赴千亿GMV
进入2026年，盒马得以成为阿里大消费生态的核心战略支点，并非是其自身战略布局出现调整，而是源于大淘宝将盒马正式纳入生态体系后的资源整合与协同效应。
这一生态层面的深度融合，也让盒马在千亿GMV的目标推进中，获得了阿里体系内流量、供应链、技术等多维度的支撑，进一步夯实了其在新零售领域的竞争壁垒。
事实上，盒马的转型成功，除了战略聚焦的内因，与阿里生态的深度捆绑更是关键外因。
2025年，盒马商品全面接入淘宝闪购。借助淘宝的海量流量，线上订单量迎来爆发式增长。日订单量一度突破200万单，同比增长70%。与88VIP会员体系的联动，还大幅降低了盒马的获客成本。
数据显示，88VIP会员在盒马的消费频次和客单价，都远超普通用户，成了盒马的核心消费群体，实现了线上线下流量的良性互补。
阿里电商事业群CEO蒋凡曾公开说，即时零售未来有望达到10亿用户规模，而盒马正是阿里抢占这条赛道的关键抓手。
在阿里的生态布局里，盒马的生鲜供应链能力、线下门店网络和即时履约能力，和淘宝的流量优势、菜鸟的物流优势形成了很好地配合，共同搭建起远场电商+近场零售的完整消费闭环。
消费者既能在淘宝上买全国乃至全球的商品，享受次日达或隔日达的配送；也能通过淘宝闪购下单盒马商品，体验30分钟达的即时配送，消费体验得到了全方位升级。
这一生态协同的格局，也为盒马的千亿目标提供了支撑。
严筱磊上任后不久便提出，要在三年内让盒马站上千亿GMV台阶。从2025财年750亿元的GMV基数来看，到2026年3月底财年收官时，这一目标具备实现的可能性。
而千亿目标的背后，是盒马对差异化发展路径的坚定探索。
严筱磊多次强调，盒马不会照搬山姆等会员店的模式。而是要走出属于自身的差异化发展之路。为此，盒马放弃了单纯的价格战。转而深耕供应链与商品创新，自有品牌销售占比提升至35%。同时推出200g装坚果、500ml装橄榄油等中小规格商品，既避开美式大包装的囤货压力，也更贴合中国家庭的日常消费习惯。
淘宝则为盒马的差异化探索提供了流量支撑，通过首页专属入口、直播带货等形式，将盒马的特色商品精准触达上亿淘宝用户，进一步放大了盒马商品创新的市场效果。
从多业态试错到双轮驱动，从独立发展到融入阿里生态，盒马的转型之路，不只是一家企业的成长故事，更是中国新零售行业发展的一个缩影。
在消费升级和数字化转型的浪潮下，盒马以战略聚焦为帆，以生态协同为桨，正朝着千亿GMV的目标稳步前行，也为更多零售企业提供了穿越周期的增长范本。
2025年，在即时零售行业深陷“补贴内卷”的大环境下，盒马交出了一份逆势增长的成绩单。
这家曾历经多业态试错、盈利难题的新零售标杆，在换帅后的战略聚焦下，不仅实现了营收的高速增长，更逐渐成为阿里大消费生态中的重要力量。
从一二线城市的品质坚守到下沉市场的快速渗透，从多业态混战到双轮驱动，盒马的转型之路，既印刻着行业发展的趋势，也彰显着自身对零售本质的二次认知。
01盒马双生态扩张
2025年无疑是盒马的“增长大年”。
据CEO严筱磊2026年元旦发布的全员信，盒马全年营收同比增速超40%，盒马鲜生与超盒算NB双业态累计服务超1亿消费者。
这样的成绩，离不开盒马的全渠道、全市场的精准布局。线上线下业务双线布局，形成了强劲的增长合力。
线上端，盒马主攻“品质生鲜+30分钟达”的核心服务，牢牢稳住一二线城市基本盘，线上交易占比超60%。北京朝阳大悦城店、上海陆家嘴店等标杆门店，单店年销售额均突破亿元，成了区域生鲜消费的风向标。
线下端，盒马的扩张步伐同样迅猛。数据显示，盒马鲜生新进入40个城市，超盒算NB新开门店突破200家，两大业态门店总数逼近900家，平均每5天就有一家新店开业，创下近五年开店最快纪录。
盒马扩张并非盲目跑马圈地，而是有着明确的战略侧重。
盒马鲜生70%的新店都落在三四线及县域市场，超盒算NB的这个比例更是高达80%，“大店+社区店”的组合织起了一张覆盖广、密度高的线下网络。
除了线上线下的协同布局，前置仓的加速落地也是推动盒马增长不可或缺的重要力量。
2025年，盒马在全国落地超200个前置仓，朝着全年300个的目标冲刺。这些前置仓专门优化线上订单处理，日均订单处理能力是传统门店的2-3倍。“双11”期间，前置仓单日最高处理订单突破300万单，30分钟达订单占比提升到89%，极致的履约效率进一步提升了消费者的满意度。
与纯前置仓玩家不同，盒马的前置仓和门店、供应链深度协同，形成“门店+前置仓+中心仓”的联动模式，既保证了配送速度，又控制了成本，避开了纯前置仓高成本的陷阱。
02盒马实现盈利破局
亮眼增长的背后，凸显盒马经营战略大调整，这也是现任CEO严筱磊和前任CEO侯毅最核心的不同。两组关键数据对比，更能凸显这场转型的成效。
侯毅掌舵时，盒马抱着“覆盖全消费场景”的野心，走的是多业态试错路线，前后密集探索了盒马小站、MINI店、X会员店、盒马里等至少12种业态。
这种全面撒网的方式，虽然让盒马在新零售赛道抢了先，却也埋下不少隐患。
从数据来看，2021年盒马GMV仅340亿元，2022年增长至450亿元，2023年约590亿元，三年间年均增速维持在25%-31%的区间，始终未能突破600亿大关。
门店数量方面，截至2023年底，盒马全业态门店总数约430家，且多集中在一二线城市核心商圈，下沉市场覆盖严重不足。
更关键的是盈利难题，侯毅时期盒马连续7年未能实现整体盈利。
2021年单季度亏损曾高达30亿元。2022年，侯毅透露主力业态盒马鲜生实现盈利，但盒马整体仍处于亏损状态。2023年阿里财报显示，包含盒马在内的所有其他业务净亏损达31.72亿元，亏损规模同比扩大87%。
盒马X会员店的探索遭遇到了滑卢铁，侯毅曾将其定位为第二增长引擎，高峰时期开出10家门店，但因自有品牌渗透率仅15%、成本高企，最终在2025年关停5家，收缩至5家。
严筱磊2024年3月接任后，果断砍掉非核心业务，关停了表现不佳的盒马MINI、小站等业态，把资源集中到优势赛道，确立了盒马鲜生（超市大店）和超盒算NB（硬折扣社区店）的“双轮驱动”战略，凭着财务出身的务实视角，迅速给盒马的发展踩了“刹车”，开启了从求全到求精的转型。
这一调整带来了质的突破。
2025年盒马GMV直接突破750亿元，同比增速超40%，远超侯毅时期的年均增速。门店总数逼近900家，一年新增近500家，且70%-80%的新店落地三四线及县域市场，覆盖城市从50个扩展至70余个。
盈利方面，2024年盒马实现连续9个月盈利，2025财年首次达成全年经调整EBITA转正，彻底摆脱增收不增利的困境，成为阿里大消费板块中为数不多的盈利业务。
两人对前置仓的态度差异，是战略思路不同的直观体现。
侯毅曾认定前置仓是伪命题，认为其客单价低、损耗率高、毛利率低，无法持续盈利；而严筱磊敏锐地看到了前置仓在履约效率上的优势，不仅重启了前置仓，还将其定位为门店卫星仓，2025年全国落地超200个，单日最高处理订单突破300万单，成功补足3公里配送盲区，既保证了配送速度，又通过与门店协同控制了成本。
03奔赴千亿GMV
进入2026年，盒马得以成为阿里大消费生态的核心战略支点，并非是其自身战略布局出现调整，而是源于大淘宝将盒马正式纳入生态体系后的资源整合与协同效应。
这一生态层面的深度融合，也让盒马在千亿GMV的目标推进中，获得了阿里体系内流量、供应链、技术等多维度的支撑，进一步夯实了其在新零售领域的竞争壁垒。
事实上，盒马的转型成功，除了战略聚焦的内因，与阿里生态的深度捆绑更是关键外因。
2025年，盒马商品全面接入淘宝闪购。借助淘宝的海量流量，线上订单量迎来爆发式增长。日订单量一度突破200万单，同比增长70%。与88VIP会员体系的联动，还大幅降低了盒马的获客成本。
数据显示，88VIP会员在盒马的消费频次和客单价，都远超普通用户，成了盒马的核心消费群体，实现了线上线下流量的良性互补。
阿里电商事业群CEO蒋凡曾公开说，即时零售未来有望达到10亿用户规模，而盒马正是阿里抢占这条赛道的关键抓手。
在阿里的生态布局里，盒马的生鲜供应链能力、线下门店网络和即时履约能力，和淘宝的流量优势、菜鸟的物流优势形成了很好地配合，共同搭建起远场电商+近场零售的完整消费闭环。
消费者既能在淘宝上买全国乃至全球的商品，享受次日达或隔日达的配送；也能通过淘宝闪购下单盒马商品，体验30分钟达的即时配送，消费体验得到了全方位升级。
这一生态协同的格局，也为盒马的千亿目标提供了支撑。
严筱磊上任后不久便提出，要在三年内让盒马站上千亿GMV台阶。从2025财年750亿元的GMV基数来看，到2026年3月底财年收官时，这一目标具备实现的可能性。
而千亿目标的背后，是盒马对差异化发展路径的坚定探索。
严筱磊多次强调，盒马不会照搬山姆等会员店的模式。而是要走出属于自身的差异化发展之路。为此，盒马放弃了单纯的价格战。转而深耕供应链与商品创新，自有品牌销售占比提升至35%。同时推出200g装坚果、500ml装橄榄油等中小规格商品，既避开美式大包装的囤货压力，也更贴合中国家庭的日常消费习惯。
淘宝则为盒马的差异化探索提供了流量支撑，通过首页专属入口、直播带货等形式，将盒马的特色商品精准触达上亿淘宝用户，进一步放大了盒马商品创新的市场效果。
从多业态试错到双轮驱动，从独立发展到融入阿里生态，盒马的转型之路，不只是一家企业的成长故事，更是中国新零售行业发展的一个缩影。
在消费升级和数字化转型的浪潮下，盒马以战略聚焦为帆，以生态协同为桨，正朝着千亿GMV的目标稳步前行，也为更多零售企业提供了穿越周期的增长范本。
