未来十年将是全球格局重构、新旧动能深度转换的转折期，也是中国迈向民族复兴的关键阶段。而对固废产业来讲，也将从“规模扩张”进入到“效率与价值创造”，K型分化加剧，可能呈现“哑铃型”行业竞争格局。
12月17日，在“2025(第十九届)固废战略论坛”上，瀚蓝环境股份有限公司总裁金铎作《破局与跃迁：共探行业转折周期中的企业韧性增长》的主题发言，她表示，看到多远的过去，就能看到多远的未来。对固废行业而言，过去十五年是相对确定性的阶段，在已知边界内成长和发展，但已面临显著瓶颈；未来十年是高度不确定的十年，必须突破已知边界去探寻发展的空间。金铎的发言引起在场嘉宾的强烈共鸣，后续发言嘉宾纷纷肯定并引用了她的诸多观点。
瀚蓝环境总裁 金铎
行业的十五年：
从高速增长到存量整合
过去十五年的发展历程实际上可分为两个阶段：
其中，“十二五”和“十三五”是固废行业发展的“黄金十年”，在政策驱动之下，企业都在规模扩张、项目为王，市场增量不断。
进入“十四五”之后，行业发展见顶，叠加疫情和经济拐点，行业进入不断的“出清”过程，不少企业在生死线上挣扎，一些优秀的企业也开启内部调整，这一过程伴随着行业的整合。在存量市场阶段，行业朝着“向内求索、提质增效”方向转型，为未来发展奠定基础。
瀚蓝的十五年：
顺势而为、前瞻布局，锻造穿越周期的能力
面对行业周期的演变，瀚蓝始终顺势而为、前瞻布局。在“黄金十年”的增量市场阶段，瀚蓝精准把握发展机遇，通过并购创冠实现全国布局，并率先打造多元协同产业园模式、构建纵横一体化固废全产业链，通过差异化竞争构建起核心优势。
面对“十四五”的挑战，瀚蓝环境早在2021年便前瞻性地研判行业发展趋势，制定了以存量整合为核心的战略。“十四五”期间，瀚蓝环境通过并购粤丰环保构筑规模底座，同时系统化升级企业组织能力，在管理协同、精细运营方面做了大量探索和沉淀。
关于“规模重不重要”的问题，业内通常强调“经营大于管理”，避免没有效率的熵增内耗，但在金铎看来，两者之间的关系没有绝对公式，关键在于根据行业和企业发展所处的阶段作出适配选择，“十四五”时期瀚蓝的发展恰恰需要“管理大于经营”。近年来，瀚蓝环境着力提升组织能力，就是要确保规模扩张后“接得住、管得好”，实现“1+1>2”的效果。
她进一步指出，行业虽然从规模扩张走向高质量发展阶段，但规模仍带来更高的门槛，可以为企业提质增效提供坚实基础和更大舞台。尤其“有质量的规模”，是非常重要的底座，有助于企业在规模上挖潜，释放更大的潜力。
据观察，瀚蓝环境收购粤丰环保半年来，今年1-6月实现归母净利润9.67亿元，同比增长了8.99%。这一成绩，高于瀚蓝环境过去3年的半年报业绩(2024年8.87亿、2023年6.90亿、2022年5.46亿)，创下了其上市以来的新高。横向对比，瀚蓝环境也是今年上半年最赚钱的环保企业之一，仅次于光大环境(22.07亿港币)和伟明环保(14.25亿)，略高于北控水务(8.79亿元港币)。
业绩的韧性增长，印证了此次并购让瀚蓝环境在财务与业务层面形成的协同价值，也让业界看到了企业由规模增长带来的巨大效益。
金铎坦言，经过这半年的实践，企业收获了整合协同后的规模效益，相信未来这种效益还会进一步释放。
未来十年
以“科技+政策+产业变革”破局，行业分化加剧可能呈现“哑铃型”格局
未来十年，将是全球格局破立交织、新旧动能对接碰撞的转折期，固废行业身处其中，不可能脱离世界和中国经济发展的宏观背景。
我们提出2035年基本实现社会主义现代化远景目标，这个远景目标在“十四五”期间就已开局起步，“十五五”是“承上启下”的关键阶段，“十六五”则面临冲刺收官。与此同时，世界经济周期新旧动能混沌转换，为全球格局重塑提供了历史性窗口。未来十年的前半段大致处于第五轮康波周期的尾声，上一轮技术创新驱动增长进入萧条期;后半段则有望迎来第六轮康波周期启动期，由新一轮突破性技术推动全球经济复苏。中国2035年远景目标与未来十年世界经济周期在战略时机上精准契合。
新科技革命将重构所有行业，全球格局将从“一超多强”向“多极化深化”转变。对此，中国清晰部署破局路径：以科技变革抢占新周期制高点、以政策变革塑造新发展环境、以产业变革构建新增长范式。
未来十年的中国，科技、政策、产业变革全面发力，固废行业的破局路径与此一脉相承：
一、科技变革，从“辅助工具”到“新质生产力核心”。包括智能化与数字化深度渗透，重塑运营模式;资源化技术实现商业化突破，破解“经济性悖论”;技术跨界交叉应用催生新的解决方案、新业态、新模式。
二、政策变革，从“环保监管”到“生态价值导向”。包括以“双碳”刚性约束为牵引，推动绿色价值市场化变现;构建现代化环境治理政策体系，赋能产业绿色重构和创新;完善绿色金融基础设施，激活绿色资产流动性。
三、产业变革，从“规模扩张”到“效率与价值创造”。包括成本中心升级为价值创造中心的商业模式;K型分化加剧，可能呈现“哑铃型”行业格局的竞争格局;“资产沉淀”到“资本循环”的资本逻辑转换。
“哑铃”的一端，是少数横跨多业态的巨型系统集成商和生态平台型企业，它能提供大量的场景、资金和技术；另一端是大量在细分领域做到极致的专精特新企业;而缺乏独特定位、规模不经济、技术落后的中间型企业将面临巨大的生存压力。未来行业可能会实现这样的分化。
“创新驱动、绿色价值、生态赋能”是固废行业未来发展的关键词：在技术、商业模式、资本模式、组织管理等方面的持续创新驱动行业发展；绿色从成本项和合规要求转变为价值创造的核心；行业竞争从单个项目的比拼将升级为构建或融入产业生态的能力竞争。
“十五五”是行业发展的“探索期”与“价值锻造期”，固废企业需夯实基础，审慎平衡生存与未来布局以赢得主动，先“活得稳”再“活得新”;“十六五”是行业发展的“兑现期”与“价值释放期”，企业要通过新格局、新模式，逐步确立并开始收获价值，通过“活得新” 实现“活得好”。
编辑：赵利伟
未来十年将是全球格局重构、新旧动能深度转换的转折期，也是中国迈向民族复兴的关键阶段。而对固废产业来讲，也将从“规模扩张”进入到“效率与价值创造”，K型分化加剧，可能呈现“哑铃型”行业竞争格局。
12月17日，在“2025(第十九届)固废战略论坛”上，瀚蓝环境股份有限公司总裁金铎作《破局与跃迁：共探行业转折周期中的企业韧性增长》的主题发言，她表示，看到多远的过去，就能看到多远的未来。对固废行业而言，过去十五年是相对确定性的阶段，在已知边界内成长和发展，但已面临显著瓶颈；未来十年是高度不确定的十年，必须突破已知边界去探寻发展的空间。金铎的发言引起在场嘉宾的强烈共鸣，后续发言嘉宾纷纷肯定并引用了她的诸多观点。
瀚蓝环境总裁 金铎
行业的十五年：
从高速增长到存量整合
过去十五年的发展历程实际上可分为两个阶段：
其中，“十二五”和“十三五”是固废行业发展的“黄金十年”，在政策驱动之下，企业都在规模扩张、项目为王，市场增量不断。
进入“十四五”之后，行业发展见顶，叠加疫情和经济拐点，行业进入不断的“出清”过程，不少企业在生死线上挣扎，一些优秀的企业也开启内部调整，这一过程伴随着行业的整合。在存量市场阶段，行业朝着“向内求索、提质增效”方向转型，为未来发展奠定基础。
瀚蓝的十五年：
顺势而为、前瞻布局，锻造穿越周期的能力
面对行业周期的演变，瀚蓝始终顺势而为、前瞻布局。在“黄金十年”的增量市场阶段，瀚蓝精准把握发展机遇，通过并购创冠实现全国布局，并率先打造多元协同产业园模式、构建纵横一体化固废全产业链，通过差异化竞争构建起核心优势。
面对“十四五”的挑战，瀚蓝环境早在2021年便前瞻性地研判行业发展趋势，制定了以存量整合为核心的战略。“十四五”期间，瀚蓝环境通过并购粤丰环保构筑规模底座，同时系统化升级企业组织能力，在管理协同、精细运营方面做了大量探索和沉淀。
关于“规模重不重要”的问题，业内通常强调“经营大于管理”，避免没有效率的熵增内耗，但在金铎看来，两者之间的关系没有绝对公式，关键在于根据行业和企业发展所处的阶段作出适配选择，“十四五”时期瀚蓝的发展恰恰需要“管理大于经营”。近年来，瀚蓝环境着力提升组织能力，就是要确保规模扩张后“接得住、管得好”，实现“1+1>2”的效果。
她进一步指出，行业虽然从规模扩张走向高质量发展阶段，但规模仍带来更高的门槛，可以为企业提质增效提供坚实基础和更大舞台。尤其“有质量的规模”，是非常重要的底座，有助于企业在规模上挖潜，释放更大的潜力。
据观察，瀚蓝环境收购粤丰环保半年来，今年1-6月实现归母净利润9.67亿元，同比增长了8.99%。这一成绩，高于瀚蓝环境过去3年的半年报业绩(2024年8.87亿、2023年6.90亿、2022年5.46亿)，创下了其上市以来的新高。横向对比，瀚蓝环境也是今年上半年最赚钱的环保企业之一，仅次于光大环境(22.07亿港币)和伟明环保(14.25亿)，略高于北控水务(8.79亿元港币)。
业绩的韧性增长，印证了此次并购让瀚蓝环境在财务与业务层面形成的协同价值，也让业界看到了企业由规模增长带来的巨大效益。
金铎坦言，经过这半年的实践，企业收获了整合协同后的规模效益，相信未来这种效益还会进一步释放。
未来十年
以“科技+政策+产业变革”破局，行业分化加剧可能呈现“哑铃型”格局
未来十年，将是全球格局破立交织、新旧动能对接碰撞的转折期，固废行业身处其中，不可能脱离世界和中国经济发展的宏观背景。
我们提出2035年基本实现社会主义现代化远景目标，这个远景目标在“十四五”期间就已开局起步，“十五五”是“承上启下”的关键阶段，“十六五”则面临冲刺收官。与此同时，世界经济周期新旧动能混沌转换，为全球格局重塑提供了历史性窗口。未来十年的前半段大致处于第五轮康波周期的尾声，上一轮技术创新驱动增长进入萧条期;后半段则有望迎来第六轮康波周期启动期，由新一轮突破性技术推动全球经济复苏。中国2035年远景目标与未来十年世界经济周期在战略时机上精准契合。
新科技革命将重构所有行业，全球格局将从“一超多强”向“多极化深化”转变。对此，中国清晰部署破局路径：以科技变革抢占新周期制高点、以政策变革塑造新发展环境、以产业变革构建新增长范式。
未来十年的中国，科技、政策、产业变革全面发力，固废行业的破局路径与此一脉相承：
一、科技变革，从“辅助工具”到“新质生产力核心”。包括智能化与数字化深度渗透，重塑运营模式;资源化技术实现商业化突破，破解“经济性悖论”;技术跨界交叉应用催生新的解决方案、新业态、新模式。
二、政策变革，从“环保监管”到“生态价值导向”。包括以“双碳”刚性约束为牵引，推动绿色价值市场化变现;构建现代化环境治理政策体系，赋能产业绿色重构和创新;完善绿色金融基础设施，激活绿色资产流动性。
三、产业变革，从“规模扩张”到“效率与价值创造”。包括成本中心升级为价值创造中心的商业模式;K型分化加剧，可能呈现“哑铃型”行业格局的竞争格局;“资产沉淀”到“资本循环”的资本逻辑转换。
“哑铃”的一端，是少数横跨多业态的巨型系统集成商和生态平台型企业，它能提供大量的场景、资金和技术；另一端是大量在细分领域做到极致的专精特新企业;而缺乏独特定位、规模不经济、技术落后的中间型企业将面临巨大的生存压力。未来行业可能会实现这样的分化。
“创新驱动、绿色价值、生态赋能”是固废行业未来发展的关键词：在技术、商业模式、资本模式、组织管理等方面的持续创新驱动行业发展；绿色从成本项和合规要求转变为价值创造的核心；行业竞争从单个项目的比拼将升级为构建或融入产业生态的能力竞争。
“十五五”是行业发展的“探索期”与“价值锻造期”，固废企业需夯实基础，审慎平衡生存与未来布局以赢得主动，先“活得稳”再“活得新”;“十六五”是行业发展的“兑现期”与“价值释放期”，企业要通过新格局、新模式，逐步确立并开始收获价值，通过“活得新” 实现“活得好”。
编辑：赵利伟
