沪指13连阳创了33年来的连阳记录，由于前车之鉴的缘故，难免大家会有困惑，这是在“逼空”还是在加速“赶顶”？
“逼空”行情的典型特征是增量资金大举入场，市场情绪高涨，空头被迫回补，形成上涨的自我强化。
上次的11连阳还是2017年底2018年初，由权重股驱动的结构性行情，但那时的两市成交并没有显著放大，2018年初11连阳后的1月底，沪指冲上3587的年内高点，之后就一路下行，直到2021年2月重上3731点，2018年初的连阳是有“赶顶”的征兆。
但当下的行情似乎更象2006年中的11连阳，在那之后，由股改、汇改政策驱动的“逼空”行情，迎来了波澜壮阔的“股改牛”，2006年底时，两市成交额已经放量到原来的2倍以上。
首先，考虑当下量能急剧、持续放大，增量资金入市明显，1月5日成交2.55万亿元，1月6日再放量2600亿至2.81万亿元，连续放量应当不是存量资金的博弈行为，而是有真金白银的增量推动，包括央行工作会议明确宽松货币政策导向，也为增量资金提供了预期的基础。
其次，全市场超过 4100只 个股上涨，近 150只 个股涨停，连续两日超百股涨停，赚钱效应或形成“FOMO”（怕错过）情绪，迫使场外犹豫的资金开始入场追涨，从而让行情得到一定延续。
第三，热点板块具有强逻辑和持续催化，领涨主线商业航天和脑机接口并非完全凭空炒作。
商业航天有蓝箭航天拟上市、2026年多款火箭计划发射等产业逻辑支撑；
脑机接口则有Neuralink量产时间表和杭州强脑科技大额融资等事件催化，这种有迹可循的产业趋势使得板块上涨具有一定韧性。
所以当下行情更象是在“逼空”。
那有没有可能有“赶顶”风险呢？
“加速赶顶”通常出现在行情末期，表现为情绪狂热、技术指标超买、监管开始关注风险。
沪指日线13连阳，再创超十年的新高。这种连续上涨，也积累了一定的获利盘，技术上存在调整的需求。回顾去年几次突破前期高点走势后，指数都有存在技术性回踩的需求。
而监管层确实也开始提示风险，部分炒作被“点名”，“多只高位股停牌核查”，包括嘉美包装、国晟科技等。
多家公司（如航天环宇、北斗星通、三博脑科、航天长峰）发布公告，澄清其业务与热门概念关联度不高，提示风险。
监管介入和公司风险提示，通常是对非理性炒作的“降温”信号，“慢牛”基调下，都不希望涨太快，因为涨过快之后又担心急跌调整和大幅波动，很容易打击投资者信心。
再者，市场情绪分歧较小，风险偏好比较高，或是投机资金在主导市场，热点板块有“强者恒强”的再强化，潜在的反转风险是存在的。
综合来看，当前市场在强劲的增量资金和积极的政策预期推动下，呈现出一定的“逼空”特征，但由于短期涨幅过大、技术面超买，且监管已着手对过热题材做降温处理，起码希望放缓上行的步伐。
所以对于投资者而言，不宜再盲目追高，尤其是那些已发布风险提示、脱离基本面的高位题材股。后续成交额能否维持在高位（如2.5万亿以上），可能将影响行情走向。
仍然需要高度警惕。
关注政策与资金共振“硬科技”与景气反转
展望后市，推动市场上行的核心逻辑——宽松的流动性环境与积极的政策预期没有改变。
央行工作会议明确“灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具”，为市场提供了充足的流动性背书。
同时，监管部门调研理财公司以期打通中长期资金入市堵点，有望带来增量活水。
这一背景下，市场风险偏好有望短期内继续维持高位。
策略上仍然建议投资者优先布局景气度明确的成长板块，同时配置低估值顺周期品种，通过均衡配置防御市场波动。
关注两条主线：
一是紧跟产业趋势的“硬科技”方向，如商业航天、脑机接口、人工智能等，这些领域技术突破密集，且受到产业领袖相关事件的持续催化，容易凝聚市场共识；
二是关注基本面出现积极变化的景气反转行业，例如供需格局改善的有色金属（特别是铜、铝等）、受益于产品涨价的化工板块等。
操作上，宜在板块轮动中寻找低吸机会，对于短期涨幅过大的品种可考虑分批兑现收益。
盘后消息速评
1、央行部署2026年工作：明确实施适度宽松货币政策
2026年中国人民银行工作会议强调，继续实施适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种工具，保持流动性充裕。并提及建立在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排。
评：利好整体市场。明确了货币政策的宽松取向，直接利好券商、保险等非银金融板块，同时为成长股估值提供了支撑。
2、商务部宣布加强两用物项对日本出口管制
商务部公告，为维护国家安全，决定禁止所有两用物项对日本军事用户、军事用途等出口，自1月6日起实施。
评：对军工、高端制造等相关领域象征性偏多，体现了战略层面的自主可控导向。但对具体上市公司业绩影响需个案评估。
3、强脑科技完成约20亿元融资，成脑机接口领域明星
强脑科技完成约20亿元融资，规模仅次于Neuralink。投资方包括IDG、华登国际及多家产业资本。
评：利好脑机接口概念。巨额融资凸显资本的认可，有望继续提振A股相关主题投资热度。
4、监管部门调研理财公司，谋划打通中长期资金入市堵点
为做好“十五五”规划，监管部门近期调研部分银行理财公司，问题包括制约理财资金投资A股的障碍及提高积极性的建议。
评：中长期利好。旨在引导银行理财等中长期资金入市，若能有效破局，将为市场带来稳定的增量资金来源。
5、CES展会英伟达推出开源模型，加速自动驾驶开发
英伟达在CES上推出开源推理VLA模型Alpamayo，包含模型、工具和数据集，旨在加速基于推理的自动驾驶车辆开发。
评：利好智能驾驶产业链。特别是与英伟达有合作关系的供应商、高算力芯片、激光雷达等环节。
风险提示：
市场连续上涨后积累较多获利盘，需警惕技术性回调风险；部分热门题材炒作已脱离基本面，追高风险加大；关注外围市场波动及国际地缘政治变化可能带来的影响。
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作者：于晓明 执业证书编号:A0680622030012
沪指13连阳创了33年来的连阳记录，由于前车之鉴的缘故，难免大家会有困惑，这是在“逼空”还是在加速“赶顶”？
“逼空”行情的典型特征是增量资金大举入场，市场情绪高涨，空头被迫回补，形成上涨的自我强化。
上次的11连阳还是2017年底2018年初，由权重股驱动的结构性行情，但那时的两市成交并没有显著放大，2018年初11连阳后的1月底，沪指冲上3587的年内高点，之后就一路下行，直到2021年2月重上3731点，2018年初的连阳是有“赶顶”的征兆。
但当下的行情似乎更象2006年中的11连阳，在那之后，由股改、汇改政策驱动的“逼空”行情，迎来了波澜壮阔的“股改牛”，2006年底时，两市成交额已经放量到原来的2倍以上。
首先，考虑当下量能急剧、持续放大，增量资金入市明显，1月5日成交2.55万亿元，1月6日再放量2600亿至2.81万亿元，连续放量应当不是存量资金的博弈行为，而是有真金白银的增量推动，包括央行工作会议明确宽松货币政策导向，也为增量资金提供了预期的基础。
其次，全市场超过 4100只 个股上涨，近 150只 个股涨停，连续两日超百股涨停，赚钱效应或形成“FOMO”（怕错过）情绪，迫使场外犹豫的资金开始入场追涨，从而让行情得到一定延续。
第三，热点板块具有强逻辑和持续催化，领涨主线商业航天和脑机接口并非完全凭空炒作。
商业航天有蓝箭航天拟上市、2026年多款火箭计划发射等产业逻辑支撑；
脑机接口则有Neuralink量产时间表和杭州强脑科技大额融资等事件催化，这种有迹可循的产业趋势使得板块上涨具有一定韧性。
所以当下行情更象是在“逼空”。
那有没有可能有“赶顶”风险呢？
“加速赶顶”通常出现在行情末期，表现为情绪狂热、技术指标超买、监管开始关注风险。
沪指日线13连阳，再创超十年的新高。这种连续上涨，也积累了一定的获利盘，技术上存在调整的需求。回顾去年几次突破前期高点走势后，指数都有存在技术性回踩的需求。
而监管层确实也开始提示风险，部分炒作被“点名”，“多只高位股停牌核查”，包括嘉美包装、国晟科技等。
多家公司（如航天环宇、北斗星通、三博脑科、航天长峰）发布公告，澄清其业务与热门概念关联度不高，提示风险。
监管介入和公司风险提示，通常是对非理性炒作的“降温”信号，“慢牛”基调下，都不希望涨太快，因为涨过快之后又担心急跌调整和大幅波动，很容易打击投资者信心。
再者，市场情绪分歧较小，风险偏好比较高，或是投机资金在主导市场，热点板块有“强者恒强”的再强化，潜在的反转风险是存在的。
综合来看，当前市场在强劲的增量资金和积极的政策预期推动下，呈现出一定的“逼空”特征，但由于短期涨幅过大、技术面超买，且监管已着手对过热题材做降温处理，起码希望放缓上行的步伐。
所以对于投资者而言，不宜再盲目追高，尤其是那些已发布风险提示、脱离基本面的高位题材股。后续成交额能否维持在高位（如2.5万亿以上），可能将影响行情走向。
仍然需要高度警惕。
关注政策与资金共振“硬科技”与景气反转
展望后市，推动市场上行的核心逻辑——宽松的流动性环境与积极的政策预期没有改变。
央行工作会议明确“灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具”，为市场提供了充足的流动性背书。
同时，监管部门调研理财公司以期打通中长期资金入市堵点，有望带来增量活水。
这一背景下，市场风险偏好有望短期内继续维持高位。
策略上仍然建议投资者优先布局景气度明确的成长板块，同时配置低估值顺周期品种，通过均衡配置防御市场波动。
关注两条主线：
一是紧跟产业趋势的“硬科技”方向，如商业航天、脑机接口、人工智能等，这些领域技术突破密集，且受到产业领袖相关事件的持续催化，容易凝聚市场共识；
二是关注基本面出现积极变化的景气反转行业，例如供需格局改善的有色金属（特别是铜、铝等）、受益于产品涨价的化工板块等。
操作上，宜在板块轮动中寻找低吸机会，对于短期涨幅过大的品种可考虑分批兑现收益。
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1、央行部署2026年工作：明确实施适度宽松货币政策
2026年中国人民银行工作会议强调，继续实施适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种工具，保持流动性充裕。并提及建立在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排。
评：利好整体市场。明确了货币政策的宽松取向，直接利好券商、保险等非银金融板块，同时为成长股估值提供了支撑。
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3、强脑科技完成约20亿元融资，成脑机接口领域明星
强脑科技完成约20亿元融资，规模仅次于Neuralink。投资方包括IDG、华登国际及多家产业资本。
评：利好脑机接口概念。巨额融资凸显资本的认可，有望继续提振A股相关主题投资热度。
4、监管部门调研理财公司，谋划打通中长期资金入市堵点
为做好“十五五”规划，监管部门近期调研部分银行理财公司，问题包括制约理财资金投资A股的障碍及提高积极性的建议。
评：中长期利好。旨在引导银行理财等中长期资金入市，若能有效破局，将为市场带来稳定的增量资金来源。
5、CES展会英伟达推出开源模型，加速自动驾驶开发
英伟达在CES上推出开源推理VLA模型Alpamayo，包含模型、工具和数据集，旨在加速基于推理的自动驾驶车辆开发。
评：利好智能驾驶产业链。特别是与英伟达有合作关系的供应商、高算力芯片、激光雷达等环节。
风险提示：
市场连续上涨后积累较多获利盘，需警惕技术性回调风险；部分热门题材炒作已脱离基本面，追高风险加大；关注外围市场波动及国际地缘政治变化可能带来的影响。
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作者：于晓明 执业证书编号:A0680622030012
