美国11月CPI同比2.7%，明显低于市场预期的3.1%。由于10月数据缺失，9-11月的双月环比季调上行0.2%。11月核心CPI同比2.6%，核心CPI的9-11月双月环比季调上行0.2%。从读数上看，核心通胀放缓主要受到房租项和服务价格放缓的影响，但是考虑到10月数据缺失和11月数据收集过程缩短，本期统计质量问题或致使数据失真，仍需12月数据来确认美国通胀的降温。海外市场波动不大，美债2年期收益率回落3个BP至3.45%附近，美债10年期收益率回落3.7个BP至4.12%附近，美元指数小幅下行至98.3附近水平。
具体来看：1）11月美国CPI能源项整体同比4.2%（9月前值2.8%），其中能源商品价格同比1.2%（9月前值-0.4%），能源服务同比7.3%（9月前值6.5%）均录得明显涨幅。分项来看，汽油同比0.9%，燃油同比11.3%。电力同比涨幅6.9%，燃气服务同比9.1%。11月份，布伦特原油价格维持在64美元/桶左右，全美平均汽油价格从11月初的3. 54美元/加仑涨价至3.6美元/加仑附近。
2）食品价格持续升温。11月食品同比2.6%（9月前值3.1%）。其中，家庭食品同比1.9%，非家用食品同比3.7%。肉类涨幅显著，同比达到9.0%；新鲜果蔬同比小幅回落，录得0.2%；蛋价在禽流感冲击过后持续大幅降价，同比录得-13.2%。
3）11月核心CPI同比录得2.6%，主因房租项放缓，同比降至3.0%（9月前值3.6%）。由于移民政策收紧、住房需求缓解，业主等价租金同比下行至3.4%（9月前值3.8%）；主要居所租金同比3.0%（9月前值3.4%）。外宿类同比降幅深化至-4.2%（9月前值-0.1%）；酒店旅馆等其他外宿类同比-5.7%（9月前值-0.8%）。机票价格11月同比-5.4%（9月前值3.2%），出现季节性回落。11月整体服务项CPI同比3.0%（9月前值3.5%），其中医疗护理服务项同比3.3%（9月前值3.9%）。BLS标注，自本月起将长期护理 (long-term care LTC) 保险从医疗保险指数中移除，主因在医保市场转向将长期护理保险与其他复合型保险产品混合后，应移除对其单独价格的跟踪。部分服务价格的涨幅出现边际放缓，休闲服务同比2.4%（9月前值4.4%），运输服务同比1.7%（9月前值2.7%）。机动车保险同比0.0%（9月前值3.1%）。
4）11月CPI商品项（不含食品和能源类）同比录得1.4%（9月前值1.5%），CPI新交通工具同比0.6%（10月前值0.9%），CPI二手汽车和卡车同比3.6%（10月前值4.6%）。关税敏感型商品走势不一，或受到11月购物季的价格扰动。家用电器同比放缓至0.5%（9月前值1.3%），玩具同比0.5%（9月前值0.2%）。
数据发布后，CME仍显示市场预期美联储在明年降息两次为较大概率场景，由于本期数据存在统计失真和季节性扰动，海外市场波动不大，美债2年期收益率回落3个BP至3.45%附近，美债10年期收益率回落3.7个BP至4.12%附近，美元指数小幅下行至98.3附近水平。
海外政策
美国11月CPI同比2.7%，明显低于市场预期的3.1%。由于10月数据缺失，9-11月的双月环比季调上行0.2%。11月核心CPI同比2.6%，核心CPI的9-11月双月环比季调上行0.2%。从读数上看，核心通胀放缓主要受到房租项和服务价格放缓的影响，但是考虑到10月数据缺失和11月数据收集过程缩短，本期统计质量问题或致使数据失真，仍需12月数据来确认美国通胀的降温。海外市场波动不大，美债2年期收益率回落3个BP至3.45%附近，美债10年期收益率回落3.7个BP至4.12%附近，美元指数小幅下行至98.3附近水平。
具体来看：1）11月美国CPI能源项整体同比4.2%（9月前值2.8%），其中能源商品价格同比1.2%（9月前值-0.4%），能源服务同比7.3%（9月前值6.5%）均录得明显涨幅。分项来看，汽油同比0.9%，燃油同比11.3%。电力同比涨幅6.9%，燃气服务同比9.1%。11月份，布伦特原油价格维持在64美元/桶左右，全美平均汽油价格从11月初的3. 54美元/加仑涨价至3.6美元/加仑附近。
2）食品价格持续升温。11月食品同比2.6%（9月前值3.1%）。其中，家庭食品同比1.9%，非家用食品同比3.7%。肉类涨幅显著，同比达到9.0%；新鲜果蔬同比小幅回落，录得0.2%；蛋价在禽流感冲击过后持续大幅降价，同比录得-13.2%。
3）11月核心CPI同比录得2.6%，主因房租项放缓，同比降至3.0%（9月前值3.6%）。由于移民政策收紧、住房需求缓解，业主等价租金同比下行至3.4%（9月前值3.8%）；主要居所租金同比3.0%（9月前值3.4%）。外宿类同比降幅深化至-4.2%（9月前值-0.1%）；酒店旅馆等其他外宿类同比-5.7%（9月前值-0.8%）。机票价格11月同比-5.4%（9月前值3.2%），出现季节性回落。11月整体服务项CPI同比3.0%（9月前值3.5%），其中医疗护理服务项同比3.3%（9月前值3.9%）。BLS标注，自本月起将长期护理 (long-term care LTC) 保险从医疗保险指数中移除，主因在医保市场转向将长期护理保险与其他复合型保险产品混合后，应移除对其单独价格的跟踪。部分服务价格的涨幅出现边际放缓，休闲服务同比2.4%（9月前值4.4%），运输服务同比1.7%（9月前值2.7%）。机动车保险同比0.0%（9月前值3.1%）。
4）11月CPI商品项（不含食品和能源类）同比录得1.4%（9月前值1.5%），CPI新交通工具同比0.6%（10月前值0.9%），CPI二手汽车和卡车同比3.6%（10月前值4.6%）。关税敏感型商品走势不一，或受到11月购物季的价格扰动。家用电器同比放缓至0.5%（9月前值1.3%），玩具同比0.5%（9月前值0.2%）。
数据发布后，CME仍显示市场预期美联储在明年降息两次为较大概率场景，由于本期数据存在统计失真和季节性扰动，海外市场波动不大，美债2年期收益率回落3个BP至3.45%附近，美债10年期收益率回落3.7个BP至4.12%附近，美元指数小幅下行至98.3附近水平。
海外政策
