今日亚盘时段，美元指数延续近期弱势格局，开盘报 99.4661，盘中震荡下探至 99.0067，截至上午 11 时，报 99.0673，较前一交易日下跌 0.37%，单日跌幅超 37 个基点。汇率市场同步异动，美元兑在岸人民币昨收 7.0717 元，美元兑离岸人民币昨收 7.0713 元，今日人民币中间价报 7.0794，上调 35 个基点，凸显美元相对走弱态势。引爆市场的核心催化剂，是美银等顶级投行集体改口押注美联储降息，叠加德银预警美元十年牛市终结，多重利空下美元短期承压明显。

一、核心驱动：降息预期 “爆表”，政策与人事双重共振

今日美元走弱的核心逻辑，是市场对美联储政策转向的预期全面升温，形成 “鸽派信号 + 人事变动” 的双重推力：

美银突然改口，成为最新 “降息推手”。这家华尔街投行周一最新预测，美联储将在 12 月 9-10 日的会议上降息 25 个基点，此前其一直坚持 “维持利率不变” 的判断。调整依据包括美国劳动力市场疲弱，以及纽约联储主席威廉姆斯等核心官员近期释放的鸽派信号，进一步强化了市场降息信心。

降息概率已逼近 “板上钉钉”。据 CME “美联储观察” 工具数据，当前市场预期美联储 12 月维持利率不变的概率仅 12.4%，降息 25 个基点的概率高达 87.6%。高盛、摩根大通等多数主流投行均跟进这一预判，仅摩根士丹利、渣打银行等少数机构仍持观望态度。

美联储主席人选搅动长期预期。白宫经济顾问哈塞特作为下届美联储主席热门人选，其 “积极降息” 的鸽派立场持续影响市场情绪。德银分析师指出，若哈西特最终上任，可能加速降息周期，对美元构成长期压力。

二、机构论战：明年美元会跌 10% 吗？两大阵营对峙

面对美元指数跌破 99 关口的走势，国际机构出现明显分歧，核心争议集中在 “下跌幅度与周期”：

看空派：德银预警十年牛市终结。德意志银行在最新报告中预测，贸易加权美元将在 2026 年底前下跌 10%，证实本十年的美元牛市已正式落幕。其依据包括美元估值高位、国际收支动态变化，以及全球相对货币政策周期转向，这些因素将支撑美元持续缓步走弱。

谨慎派：美银聚焦短期降息节奏。美银虽押注 12 月降息，但对后续下跌幅度相对保守，预测 2026 年 6 月和 7 月将再各降 25 个基点，终端利率降至 3.00%-3.25%。其观点认为，降息预期部分已提前计价，后续走势需观察经济数据与财政刺激的对冲效果。

变数因子：AI 技术成 “双刃剑”。德银特别提到，人工智能发展可能带来双边风险 —— 若 AI 效益持续集中于美国，可能通过提升增长率和资本流入支撑美元；若效益外溢至全球，则会提振非美货币，进一步压制美元。

三、实操指南：三类人群应对策略

当前美元处于 “政策敏感窗口”，波动风险加剧，不同需求人群需针对性布局：

跨境消费 / 留学：把握 99 关口回调窗口。近期美元指数跌破 99 关键支撑位，形成阶段性换汇良机。有短期需求者可在指数回调至 99.0-99.5 区间分批兑换，避免盲目等待更低点位；长期留学家庭建议采用 “定额定投” 模式，每月固定兑换等额美元，平摊汇率波动风险。

外汇交易：短线逢高做空，紧盯政策会议。今日短线可关注美元指数 99.2-99.3 区间的反弹机会布局空单，止损设置在 99.6 上方，目标看向 98.8-99.0 区间。需重点警惕 12 月 9-10 日美联储会议前的波动，数据公布前建议减仓规避跳空风险。

资产配置：分散美元敞口，关注非美机会。瑞银等机构建议，随着美元吸引力减弱，可适当增加欧元、澳元等非美货币资产配置。同时，美元走弱背景下，黄金、大宗商品等避险资产或迎来配置窗口，可适度纳入资产组合，对冲汇率风险。

? 今日重点关注：① 美国 11 月 ISM 制造业 PMI 数据，若低于预期将进一步强化降息预期，施压美元；② 美联储官员最新讲话，需捕捉政策微调信号；③ 离岸人民币汇率波动，若突破 7.08 关键位，可能带动美元兑人民币进一步走弱。

今日亚盘时段，美元指数延续近期弱势格局，开盘报 99.4661，盘中震荡下探至 99.0067，截至上午 11 时，报 99.0673，较前一交易日下跌 0.37%，单日跌幅超 37 个基点。汇率市场同步异动，美元兑在岸人民币昨收 7.0717 元，美元兑离岸人民币昨收 7.0713 元，今日人民币中间价报 7.0794，上调 35 个基点，凸显美元相对走弱态势。引爆市场的核心催化剂，是美银等顶级投行集体改口押注美联储降息，叠加德银预警美元十年牛市终结，多重利空下美元短期承压明显。

一、核心驱动：降息预期 “爆表”，政策与人事双重共振

今日美元走弱的核心逻辑，是市场对美联储政策转向的预期全面升温，形成 “鸽派信号 + 人事变动” 的双重推力：

美银突然改口，成为最新 “降息推手”。这家华尔街投行周一最新预测，美联储将在 12 月 9-10 日的会议上降息 25 个基点，此前其一直坚持 “维持利率不变” 的判断。调整依据包括美国劳动力市场疲弱，以及纽约联储主席威廉姆斯等核心官员近期释放的鸽派信号，进一步强化了市场降息信心。

降息概率已逼近 “板上钉钉”。据 CME “美联储观察” 工具数据，当前市场预期美联储 12 月维持利率不变的概率仅 12.4%，降息 25 个基点的概率高达 87.6%。高盛、摩根大通等多数主流投行均跟进这一预判，仅摩根士丹利、渣打银行等少数机构仍持观望态度。

美联储主席人选搅动长期预期。白宫经济顾问哈塞特作为下届美联储主席热门人选，其 “积极降息” 的鸽派立场持续影响市场情绪。德银分析师指出，若哈西特最终上任，可能加速降息周期，对美元构成长期压力。

二、机构论战：明年美元会跌 10% 吗？两大阵营对峙

面对美元指数跌破 99 关口的走势，国际机构出现明显分歧，核心争议集中在 “下跌幅度与周期”：

看空派：德银预警十年牛市终结。德意志银行在最新报告中预测，贸易加权美元将在 2026 年底前下跌 10%，证实本十年的美元牛市已正式落幕。其依据包括美元估值高位、国际收支动态变化，以及全球相对货币政策周期转向，这些因素将支撑美元持续缓步走弱。

谨慎派：美银聚焦短期降息节奏。美银虽押注 12 月降息，但对后续下跌幅度相对保守，预测 2026 年 6 月和 7 月将再各降 25 个基点，终端利率降至 3.00%-3.25%。其观点认为，降息预期部分已提前计价，后续走势需观察经济数据与财政刺激的对冲效果。

变数因子：AI 技术成 “双刃剑”。德银特别提到，人工智能发展可能带来双边风险 —— 若 AI 效益持续集中于美国，可能通过提升增长率和资本流入支撑美元；若效益外溢至全球，则会提振非美货币，进一步压制美元。

三、实操指南：三类人群应对策略

当前美元处于 “政策敏感窗口”，波动风险加剧，不同需求人群需针对性布局：

跨境消费 / 留学：把握 99 关口回调窗口。近期美元指数跌破 99 关键支撑位，形成阶段性换汇良机。有短期需求者可在指数回调至 99.0-99.5 区间分批兑换，避免盲目等待更低点位；长期留学家庭建议采用 “定额定投” 模式，每月固定兑换等额美元，平摊汇率波动风险。

外汇交易：短线逢高做空，紧盯政策会议。今日短线可关注美元指数 99.2-99.3 区间的反弹机会布局空单，止损设置在 99.6 上方，目标看向 98.8-99.0 区间。需重点警惕 12 月 9-10 日美联储会议前的波动，数据公布前建议减仓规避跳空风险。

资产配置：分散美元敞口，关注非美机会。瑞银等机构建议，随着美元吸引力减弱，可适当增加欧元、澳元等非美货币资产配置。同时，美元走弱背景下，黄金、大宗商品等避险资产或迎来配置窗口，可适度纳入资产组合，对冲汇率风险。

? 今日重点关注：① 美国 11 月 ISM 制造业 PMI 数据，若低于预期将进一步强化降息预期，施压美元；② 美联储官员最新讲话，需捕捉政策微调信号；③ 离岸人民币汇率波动，若突破 7.08 关键位，可能带动美元兑人民币进一步走弱。