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巨丰今日策略

巨丰投顾分析认为，随着一系列逆周期调节政策的实施，A股市场确认底部并进入强势阶段。中期看，政策利好预计将推动A股市场进一步上行，建议投资者逢低进场。短线可关注超跌科技股，国资改革主题、大消费板块；中线持续关注人工智能、军工、半导体、机器人等景气度向好的板块。

美股

受美国感恩节假期影响，11月27日美股休市一日。

A股

周四，A股三大指数冲高回落，截止收盘，沪指涨0.29%，收报3875.26点；深证成指跌0.25%，收报12875.19点；创业板指跌0.44%，收报3031.30点。沪深两市成交额17098亿，较前一日缩量736亿。

港股

周四，港股三大指数表现不一。截至收盘，恒生指数涨0.07%，报25945.93点；恒生科技指数跌0.36%，报5598.05点；国企指数涨0.03%，报9164.87点。　　　　　

热点

1、政策利好叠加多个重磅新品发布，消费电子板块有望蓄势待发

重要程度：★★★★

六部门发文重点提及：推动人工智能在消费品全行业全领域全过程应用，鼓励开发家庭服务机器人、智能家电和人工智能手机、电脑、玩具、眼镜、脑机接口等人工智能终端。工信部副部长谢远生提到，目前我国消费品品种总量已达到惊人的2.3亿种。与此同时，华为、阿里巴巴等大厂近期推出旗舰手机、折叠屏及AI眼镜等新品，不仅直接拉动智能手机、可穿戴设备等传统品类销量预期，更催生AI终端等新型消费电子赛道的增长空间。Statista数据显示，2025年全球消费电子市场重回升势，预计到2030年全球市场规模将达到11537亿美元，复合年均增长率为2.8%。

点评：

银河证券认为，消费电子板块经调整后已有性价比。数据显示iphone17销量同比大幅增长，建议关注果链相关标的低位布局机会。持续关注AI眼镜等新型消费电子品类投资机会。相关标的：联得装备、立讯精密等。

2、人形机器人产业是否有“泡沫”？国家发展改革委回应

在11月27日举行的国家发展改革委11月份新闻发布会上，国家发展改革委相关负责人对人形机器人、基础设施REITs项目发行扩围扩容等市场热点问题给出回应。其中，对于人形机器人产业是否有“泡沫”的问题，国家发展改革委表示，着力防范重复度高的人形机器人产品“扎堆”上市，推动具身智能产业健康规范发展。

疫情跟踪

1、日本福岛县流感疫情蔓延 感染人数达十年来最高水平。

2、聚集性疫情明显增加 近期全国流感进入快速上升期。

宏观

1、国常会：完善医保支付和服务价格调节机制

高层主持召开国务院常务会议，会议指出，推进基本医保省级统筹是健全全民医保制度的重要举措，有利于更好发挥保险互助共济优势，增强医保制度保障能力。要指导各地因地制宜分类施策，合理确定省级统筹的基金管理模式，提高基金使用效率。要协调推进基本医保省级统筹和分级诊疗制度建设，加快推动优质医疗资源均衡布局，加强基层医疗服务能力建设，完善医保支付和服务价格调节机制，更好满足群众就医需求。

点评：

银河证券认为，2026年政策展望：十五五开局之年，深化三医协同，系统性推进改革。医保支付有望从住院DRGs向门诊APGs拓展，构建全流程闭环管理以提升基金效能；创新药械将获得从研发加速、审评审批优化到医保支付支持的全链条政策助力；集采规则持续优化，在提质扩面中更注重质量与创新平衡，驱动国产替代；通过医疗卫生强基工程推动优质资源下沉基层，强化公共卫生防控与慢性病管理能力，构建优质高效的医疗服务体系，全面提升人民健康水平与预期寿命。总体上，2026年预计政策端仍将驱动医药行业腾笼换鸟、创新升级。相关标的：恒瑞医药、凯莱英等。

2、摩根大通高呼“超配”中国：回调即买入，明年涨幅可期

摩根大通已将中国股票的评级上调至“超配”，并表示明年获得巨额收益的前景现在已经压倒了出现重大损失的风险。该行策略师指出，中国股市已回吐了今年以来的部分超额涨幅，这造就了一个极具吸引力的入场点，明年将迎来多项增量支撑因素，例如人工智能的更广泛应用及刺激消费措施。此外，富达国际全球多元化资产投资主管Matthew Quaife也表示，展望2026年，对中国的股票市场更为乐观，尤其看好科技板块。　

3、中国正在建造核动力航母？国防部回应

国防部举行例行记者会，国防部新闻局副局长、国防部新闻发言人蒋斌大校答记者问。记者提问，福建舰服役和开展入列后首次训练引发热议。海外媒体称，中国正在建造核动力航母。请问国防部有何评论？蒋斌表示，有关航母的建设发展情况，我们始终根据国家安全和装备技术发展需要推进航母建设。

4、摩尔线程发布首次公开发行股票并在科创板上市发行结果公告

摩尔线程本次发行的网上、网下认购缴款工作已于2025年11月26日(T+2日)结束。网上投资者缴款认购的股份数量为1677.07万股，缴款认购的金额为19.17亿元，放弃认购数量为29302股，放弃认购金额为334.86万元。网上、网下投资者放弃认购股数全部由保荐人(主承销商)包销，包销股份的数量为29302股，包销金额为334.86万元。

5、商务部：中方愿继续与美方团队保持密切沟通，共同做好有关经贸磋商成果的落实工作

11月27日，商务部举行例行新闻发布会。商务部新闻发言人何咏前表示，此前商务部已就中美吉隆坡经贸磋商联合安排发布了相关消息，介绍了磋商达成的主要成果共识，其中包括农产品贸易。中方愿继续与美方团队保持密切沟通，共同做好有关经贸磋商成果落实工作。

6、外交部回应高市早苗的“不再提及”表态：中方绝不接受

11月27日，外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。有记者提问，据报道，日本在野党党首就高市早苗在参与在野党党首辩论时所作表态评论称，高市不再提及具体事例，实际上撤回了此前的答辩。中方是否认同这种说法？郭嘉昆强调，“不再提及”和“撤回错误言论”是两码事，性质完全不同。日方妄想通过“不再提及”淡化、搪塞、掩盖高市首相的严重错误言论，是掩耳盗铃、自说自话。中方绝不接受。

产业

1、全国首例“医保价”脑机接口手术完成

重要程度：★★★

11月26日，在华中科技大学同济医院神经外科，我国首例按照政府核定医疗服务价格项目执行的脑机接口手术顺利完成。此次手术采用武汉衷华脑机融合科技发展有限公司生产的植入式脑机接口设备，可用于监测大脑手部运动和感觉区域的脑电信号。

点评：

华福证券认为，脑机接口行业已经形成了完整的产业链，涵盖上游（材料、芯片、电极等）、中游（信号采集感知处理等）、下游（医疗健康、生活消费、工业生产等）等多个环节。近年来，随着人工智能、神经科学和计算机科学的迅速发展，脑机接口技术正逐渐从实验室走向临床和商业化应用，全球脑机接口市场规模不断扩大。据precedenceresearch，2024年全球脑机接口市场规模约为26.2亿美元，预计2025年将达到29.4亿美元，到2034年有望增长至124亿美元。相关标的：三博脑科、创新医疗等。

2、重庆发布推动低空经济高质量发展的相关措施

日前，重庆市人民政府办公厅印发《重庆市推动低空经济高质量发展若干政策措施》，政策实施期限到2027年12月31日。重庆提出真金白银补贴低空经济的发展，补贴方向涉及低空示范场景、低空产业创新发展、低空保障体系，补贴对象包括通用航空、无人机整机及零部件制造、低空飞行运营及保障等相关企业。

3、机构：三季度国内消费级AI/AR市场蓬勃发展 销量同比激增186%

CINNO Research最新统计数据显示，2025年三季度国内消费级AI/AR市场蓬勃发展，市场销量同比激增186%；其中，AR市场延续高增长态势，突破12.9万台，一体式AR眼镜凭借355%的增速成为最大亮点。此外，近期不带屏幕的AI眼镜虽不具备显示功能，但是可以培育市场，表现较为活跃，三季度主要小米AI智能眼镜、雷鸟V3眼镜表现突出。预计，四季度百度、暴龙、星纪魅族等一批AI眼镜上市，市场表现继续向好。

4、工信部：聚力系统攻坚 加快突破新一代智能制造系统

2025世界智能制造大会11月27日在江苏省南京市召开。工业和信息化部副部长辛国斌出席大会并致辞。辛国斌表示，在各方共同努力下，中国智能制造实现了从“点上突破”到“面上开花”，从“单机智能”到“系统协同”的历史性跨越。截至目前，全国已累计建成7000余家先进级、500余家卓越级智能工厂，并遴选出15家领航级智能工厂培育对象，智能制造装备、工业软件与系统解决方案的产业总规模已突破4.5万亿元。面向“十五五”，工业和信息化部将坚定不移把智能制造作为建设制造强国的主攻方向，深入实施智能制造工程，聚力系统攻坚，加快突破新一代智能制造系统；深化梯度培育，打造代表全球领先水平的领航级智能工厂；凝聚标准共识，与全球伙伴共建开放包容、互利共赢的智能制造发展生态。

A股交易提示

利空提示

天普股份(605255)：股票明日开始起停牌核查

中曼石油(603619)：股东拟合计减持不超3%股份

个股关注

福日电子(600203)

公司隶属消费电子与LED光电两大赛道，以智能终端ODM/JDM/OEM 为绝对核心，配套LED 光电与少量贸易/ 供应链服务。在消费电子领域，公司在国内ODM 梯队中属第二梯队，中诺通讯为核心运营主体，深度绑定华为、荣耀、传音、大疆等头部客户。公司在LED光电领域，产品覆盖LED 封装、显示、照明及工程项目，聚焦中大功率、车载光源、Mini POB/CSP 等技术路线，由源磊科技、迈锐光电等子公司分工运营。

格林达(603931)

公司是国内超净高纯湿电子化学品龙头，核心为TMAH 显影液，覆盖显示面板、半导体、光伏三大下游。核心产品为TMAH 显影液，配套蚀刻液、剥离液、稀释液、清洗液等，覆盖光刻、蚀刻、清洗等关键湿法工艺。TMAH 显影液是光刻工艺核心配套材料，广泛用于LCD/OLED 显示面板与半导体晶圆制造，其G5 级产品可适配28nm 及更先进制程，已导入国内头部晶圆厂与主流面板企业。蚀刻液、剥离液等则与显影液形成互补，在显示与半导体领域批量供货，进一步拓宽收入来源与客户粘性。下游客户涵盖京东方、华星光电、LG、中芯国际、华虹等国内外头部企业，客户结构优质且稳定，订单与认证周期长，形成较强的客户壁垒。

知识分享

什么是抢反弹？

抢反弹是在股票市场价格连续下跌一段时间后，价格往往会有一个小幅回升，这种在下跌趋势下的回升称为反弹，抢反弹是指在股票回升之时抢购股票的行为。　　

抢反弹一定要抢到两个点：买点和热点，而且缺一不可。因为，反弹的持续时间不长，涨升空间有限，如果没有把握合适的买点，就不能贸然追高，以免陷入被套的困境。另外，每次值得参与的反弹行情中必然有明显的热点，热点板块容易激发市场的人气，引发较大幅度的反弹，主力资金往往以这类板块作为启动反弹的支点。通常热点个股的涨升力度强，在反弹行情中，投资者只有把握住这类热点，才能真正抓住反弹的短线获利机会。

投资者在参与反弹行情时，要了解其机会和风险的所在，控制好仓位管理等。

重要声明：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。

更多操作策略及金股，可联系在线客服咨询。

巨丰今日策略

巨丰投顾分析认为，随着一系列逆周期调节政策的实施，A股市场确认底部并进入强势阶段。中期看，政策利好预计将推动A股市场进一步上行，建议投资者逢低进场。短线可关注超跌科技股，国资改革主题、大消费板块；中线持续关注人工智能、军工、半导体、机器人等景气度向好的板块。

美股

受美国感恩节假期影响，11月27日美股休市一日。

A股

周四，A股三大指数冲高回落，截止收盘，沪指涨0.29%，收报3875.26点；深证成指跌0.25%，收报12875.19点；创业板指跌0.44%，收报3031.30点。沪深两市成交额17098亿，较前一日缩量736亿。

港股

周四，港股三大指数表现不一。截至收盘，恒生指数涨0.07%，报25945.93点；恒生科技指数跌0.36%，报5598.05点；国企指数涨0.03%，报9164.87点。　　　　　

热点

1、政策利好叠加多个重磅新品发布，消费电子板块有望蓄势待发

重要程度：★★★★

六部门发文重点提及：推动人工智能在消费品全行业全领域全过程应用，鼓励开发家庭服务机器人、智能家电和人工智能手机、电脑、玩具、眼镜、脑机接口等人工智能终端。工信部副部长谢远生提到，目前我国消费品品种总量已达到惊人的2.3亿种。与此同时，华为、阿里巴巴等大厂近期推出旗舰手机、折叠屏及AI眼镜等新品，不仅直接拉动智能手机、可穿戴设备等传统品类销量预期，更催生AI终端等新型消费电子赛道的增长空间。Statista数据显示，2025年全球消费电子市场重回升势，预计到2030年全球市场规模将达到11537亿美元，复合年均增长率为2.8%。

点评：

银河证券认为，消费电子板块经调整后已有性价比。数据显示iphone17销量同比大幅增长，建议关注果链相关标的低位布局机会。持续关注AI眼镜等新型消费电子品类投资机会。相关标的：联得装备、立讯精密等。

2、人形机器人产业是否有“泡沫”？国家发展改革委回应

在11月27日举行的国家发展改革委11月份新闻发布会上，国家发展改革委相关负责人对人形机器人、基础设施REITs项目发行扩围扩容等市场热点问题给出回应。其中，对于人形机器人产业是否有“泡沫”的问题，国家发展改革委表示，着力防范重复度高的人形机器人产品“扎堆”上市，推动具身智能产业健康规范发展。

疫情跟踪

1、日本福岛县流感疫情蔓延 感染人数达十年来最高水平。

2、聚集性疫情明显增加 近期全国流感进入快速上升期。

宏观

1、国常会：完善医保支付和服务价格调节机制

高层主持召开国务院常务会议，会议指出，推进基本医保省级统筹是健全全民医保制度的重要举措，有利于更好发挥保险互助共济优势，增强医保制度保障能力。要指导各地因地制宜分类施策，合理确定省级统筹的基金管理模式，提高基金使用效率。要协调推进基本医保省级统筹和分级诊疗制度建设，加快推动优质医疗资源均衡布局，加强基层医疗服务能力建设，完善医保支付和服务价格调节机制，更好满足群众就医需求。

点评：

银河证券认为，2026年政策展望：十五五开局之年，深化三医协同，系统性推进改革。医保支付有望从住院DRGs向门诊APGs拓展，构建全流程闭环管理以提升基金效能；创新药械将获得从研发加速、审评审批优化到医保支付支持的全链条政策助力；集采规则持续优化，在提质扩面中更注重质量与创新平衡，驱动国产替代；通过医疗卫生强基工程推动优质资源下沉基层，强化公共卫生防控与慢性病管理能力，构建优质高效的医疗服务体系，全面提升人民健康水平与预期寿命。总体上，2026年预计政策端仍将驱动医药行业腾笼换鸟、创新升级。相关标的：恒瑞医药、凯莱英等。

2、摩根大通高呼“超配”中国：回调即买入，明年涨幅可期

摩根大通已将中国股票的评级上调至“超配”，并表示明年获得巨额收益的前景现在已经压倒了出现重大损失的风险。该行策略师指出，中国股市已回吐了今年以来的部分超额涨幅，这造就了一个极具吸引力的入场点，明年将迎来多项增量支撑因素，例如人工智能的更广泛应用及刺激消费措施。此外，富达国际全球多元化资产投资主管Matthew Quaife也表示，展望2026年，对中国的股票市场更为乐观，尤其看好科技板块。　

3、中国正在建造核动力航母？国防部回应

国防部举行例行记者会，国防部新闻局副局长、国防部新闻发言人蒋斌大校答记者问。记者提问，福建舰服役和开展入列后首次训练引发热议。海外媒体称，中国正在建造核动力航母。请问国防部有何评论？蒋斌表示，有关航母的建设发展情况，我们始终根据国家安全和装备技术发展需要推进航母建设。

4、摩尔线程发布首次公开发行股票并在科创板上市发行结果公告

摩尔线程本次发行的网上、网下认购缴款工作已于2025年11月26日(T+2日)结束。网上投资者缴款认购的股份数量为1677.07万股，缴款认购的金额为19.17亿元，放弃认购数量为29302股，放弃认购金额为334.86万元。网上、网下投资者放弃认购股数全部由保荐人(主承销商)包销，包销股份的数量为29302股，包销金额为334.86万元。

5、商务部：中方愿继续与美方团队保持密切沟通，共同做好有关经贸磋商成果的落实工作

11月27日，商务部举行例行新闻发布会。商务部新闻发言人何咏前表示，此前商务部已就中美吉隆坡经贸磋商联合安排发布了相关消息，介绍了磋商达成的主要成果共识，其中包括农产品贸易。中方愿继续与美方团队保持密切沟通，共同做好有关经贸磋商成果落实工作。

6、外交部回应高市早苗的“不再提及”表态：中方绝不接受

11月27日，外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。有记者提问，据报道，日本在野党党首就高市早苗在参与在野党党首辩论时所作表态评论称，高市不再提及具体事例，实际上撤回了此前的答辩。中方是否认同这种说法？郭嘉昆强调，“不再提及”和“撤回错误言论”是两码事，性质完全不同。日方妄想通过“不再提及”淡化、搪塞、掩盖高市首相的严重错误言论，是掩耳盗铃、自说自话。中方绝不接受。

产业

1、全国首例“医保价”脑机接口手术完成

重要程度：★★★

11月26日，在华中科技大学同济医院神经外科，我国首例按照政府核定医疗服务价格项目执行的脑机接口手术顺利完成。此次手术采用武汉衷华脑机融合科技发展有限公司生产的植入式脑机接口设备，可用于监测大脑手部运动和感觉区域的脑电信号。

点评：

华福证券认为，脑机接口行业已经形成了完整的产业链，涵盖上游（材料、芯片、电极等）、中游（信号采集感知处理等）、下游（医疗健康、生活消费、工业生产等）等多个环节。近年来，随着人工智能、神经科学和计算机科学的迅速发展，脑机接口技术正逐渐从实验室走向临床和商业化应用，全球脑机接口市场规模不断扩大。据precedenceresearch，2024年全球脑机接口市场规模约为26.2亿美元，预计2025年将达到29.4亿美元，到2034年有望增长至124亿美元。相关标的：三博脑科、创新医疗等。

2、重庆发布推动低空经济高质量发展的相关措施

日前，重庆市人民政府办公厅印发《重庆市推动低空经济高质量发展若干政策措施》，政策实施期限到2027年12月31日。重庆提出真金白银补贴低空经济的发展，补贴方向涉及低空示范场景、低空产业创新发展、低空保障体系，补贴对象包括通用航空、无人机整机及零部件制造、低空飞行运营及保障等相关企业。

3、机构：三季度国内消费级AI/AR市场蓬勃发展 销量同比激增186%

CINNO Research最新统计数据显示，2025年三季度国内消费级AI/AR市场蓬勃发展，市场销量同比激增186%；其中，AR市场延续高增长态势，突破12.9万台，一体式AR眼镜凭借355%的增速成为最大亮点。此外，近期不带屏幕的AI眼镜虽不具备显示功能，但是可以培育市场，表现较为活跃，三季度主要小米AI智能眼镜、雷鸟V3眼镜表现突出。预计，四季度百度、暴龙、星纪魅族等一批AI眼镜上市，市场表现继续向好。

4、工信部：聚力系统攻坚 加快突破新一代智能制造系统

2025世界智能制造大会11月27日在江苏省南京市召开。工业和信息化部副部长辛国斌出席大会并致辞。辛国斌表示，在各方共同努力下，中国智能制造实现了从“点上突破”到“面上开花”，从“单机智能”到“系统协同”的历史性跨越。截至目前，全国已累计建成7000余家先进级、500余家卓越级智能工厂，并遴选出15家领航级智能工厂培育对象，智能制造装备、工业软件与系统解决方案的产业总规模已突破4.5万亿元。面向“十五五”，工业和信息化部将坚定不移把智能制造作为建设制造强国的主攻方向，深入实施智能制造工程，聚力系统攻坚，加快突破新一代智能制造系统；深化梯度培育，打造代表全球领先水平的领航级智能工厂；凝聚标准共识，与全球伙伴共建开放包容、互利共赢的智能制造发展生态。

A股交易提示

利空提示

天普股份(605255)：股票明日开始起停牌核查

中曼石油(603619)：股东拟合计减持不超3%股份

个股关注

福日电子(600203)

公司隶属消费电子与LED光电两大赛道，以智能终端ODM/JDM/OEM 为绝对核心，配套LED 光电与少量贸易/ 供应链服务。在消费电子领域，公司在国内ODM 梯队中属第二梯队，中诺通讯为核心运营主体，深度绑定华为、荣耀、传音、大疆等头部客户。公司在LED光电领域，产品覆盖LED 封装、显示、照明及工程项目，聚焦中大功率、车载光源、Mini POB/CSP 等技术路线，由源磊科技、迈锐光电等子公司分工运营。

格林达(603931)

公司是国内超净高纯湿电子化学品龙头，核心为TMAH 显影液，覆盖显示面板、半导体、光伏三大下游。核心产品为TMAH 显影液，配套蚀刻液、剥离液、稀释液、清洗液等，覆盖光刻、蚀刻、清洗等关键湿法工艺。TMAH 显影液是光刻工艺核心配套材料，广泛用于LCD/OLED 显示面板与半导体晶圆制造，其G5 级产品可适配28nm 及更先进制程，已导入国内头部晶圆厂与主流面板企业。蚀刻液、剥离液等则与显影液形成互补，在显示与半导体领域批量供货，进一步拓宽收入来源与客户粘性。下游客户涵盖京东方、华星光电、LG、中芯国际、华虹等国内外头部企业，客户结构优质且稳定，订单与认证周期长，形成较强的客户壁垒。

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什么是抢反弹？

抢反弹是在股票市场价格连续下跌一段时间后，价格往往会有一个小幅回升，这种在下跌趋势下的回升称为反弹，抢反弹是指在股票回升之时抢购股票的行为。　　

抢反弹一定要抢到两个点：买点和热点，而且缺一不可。因为，反弹的持续时间不长，涨升空间有限，如果没有把握合适的买点，就不能贸然追高，以免陷入被套的困境。另外，每次值得参与的反弹行情中必然有明显的热点，热点板块容易激发市场的人气，引发较大幅度的反弹，主力资金往往以这类板块作为启动反弹的支点。通常热点个股的涨升力度强，在反弹行情中，投资者只有把握住这类热点，才能真正抓住反弹的短线获利机会。

投资者在参与反弹行情时，要了解其机会和风险的所在，控制好仓位管理等。

重要声明：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。