今日市场放量下挫，中船系、AI应用概念等板块涨幅居前。全天市场成交约2万亿，较上个交易日显著放量约2500亿，两市超5000股下跌。
市场避险情绪持续发酵，跟随隔夜美股走势，日韩等亚太市场今日大幅收跌。机构指出，全球市场同步走低的核心逻辑，是流动性预期变化与AI叙事分化的双重作用：一方面，美国非农数据超预期导致12月降息概率大幅降温，市场对流动性宽松的憧憬落空，资金从成长股向防御性板块转移；另一方面，日本债券市场抛售潮引发全球流动性收紧担忧，跨境资金风险偏好下降，新兴市场资产首当其冲；此外，英伟达三季度财报交出亮眼成绩单，但看似强劲的业绩并未扭转AI板块的资金流出态势，全球资本减持英伟达股权，反映出市场对AI高估值可持续性的担忧，AI叙事的赚钱效应正在边际减弱。
相较于海外市场的流动性驱动型调整，A股的震荡更多源于内部结构性矛盾与外部情绪的共振。一方面，前期市场依托流动性宽松预期，完成了一轮阶段性估值修复，尤其是AI、半导体等与英伟达产业链相关的板块，部分标的估值已处于历史高位，但随着流动性推动的边际效应递减，市场进入基本面验证真空期，缺乏业绩支撑的高估值标的自然出现回调压力；另一方面，消费、地产等顺周期板块复苏进程不及预期，难以承接科技板块流出的资金，导致市场缺乏明确主线引领，在海外情绪冲击下更容易出现波动放大。
盘面上，军工装备午后拉升，中船系全天活跃，久之洋涨停，中船防务、中船科技跟涨。消息面上，据券商中国，除近期日本挑衅言论持续发酵外，军工板块似乎正在迎来持续催化。央视新闻刊发《硬核实力！大国利器“上新”三连》，文章指出，近日大国利器接连上新，我国首艘电磁弹射型航母福建舰入列，并开展了首次海上实兵训练任务；同时，从业绩上看，军工板块前三季度业绩增长明显。
此外，Sora概念、华为盘古等AI应用端午后拉升，易点天下、视觉中国涨停封板；林业板块冲高后回落。
跌幅方面，短线情绪临冰点，权重题材集体下跌。锂资源、能源金属板块集体大幅回调，金圆股份、盛新锂能等多股跌停；固态电池板块跌幅居前，诺德股份、恩捷股份等概念股大面积跌停；光伏、有机硅板块走低；存储芯片板块大跌，德明利、时空科技等跌停；电网设备、消费电子、小金属、油服等板块全面下跌。
个股方面，停牌核查的两大牛股海峡创新、平潭发展今日复牌巨震，尾盘双双跌停；北交所新股大鹏工业午后拉升涨超1000%，较开盘价涨幅近180%，日内换手率超95%。
展望后市，德邦证券表示，市场风格延续谨慎，美联储降息预期下行以及中日关系紧张等外部因素或持续影响市场，短期市场或延续“权重护盘+结构性题材”的震荡格局。
从个股看，两市上涨354家，下跌5072家，26家涨幅持平。两市共33股涨停，共107股跌停。
截至收盘，沪指跌2.45%报3834.89点，成交8249亿元；深成指跌3.41%报12538.07点，成交11377亿元。创业板指下跌4.02%，报2920.08点。
资金动向
今日主力资金重点抢筹种植业、航海装备、渔业等板块，主力净流入居前的个股包括凯美特气、赛微电子、龙溪股份等。
要闻回顾
1、摩根士丹利发布2026年中国股票策略展望：明年将是企稳之年
近日，摩根士丹利中国首席策略师王滢发布2026年中国股票策略展望。王滢表示，继2025年高回报之后，2026年将是一个企稳之年。指数上涨空间有限，盈利增速温和，估值在更高区间企稳，中国重新在全球科技竞赛中站稳脚跟、贸易紧张局势缓和的背景下，基本面和主题驱动的选股仍是关键。
2、国家能源局：10月份全社会用电量8572亿千瓦时 同比增长10.4%
国家能源局消息，10月份，全社会用电量8572亿千瓦时，同比增长10.4%。分产业看，第一产业用电量120亿千瓦时，同比增长13.2%；第二产业用电量5688亿千瓦时，同比增长6.2%，其中，工业用电量同比增长6.4%；第三产业用电量1609亿千瓦时，同比增长17.1%。
3、鸿海与OpenAI合作，将共同设计数据中心的硬件
鸿海与OpenAI宣布AI基础设施硬件合作。鸿海称，将在美国生产人工智能数据中心组件。鸿海表示与OpenAI的合作将增强美国人工智能供应链。鸿海与OpenAI将共同设计、开发AI数据中心机架。OpenAI-鸿海的协议不含购买承诺。
后市研判
1、浙商证券：对市场保持中性乐观，顺周期+科技成长方向
浙商证券认为，上证指数目前处于自2024年2月以来开启的月线3浪当中。综合考虑国外形势、经济周期、国内政策、资金流向、市场情绪、宽基估值等因素，对市场保持中性乐观。展望后市，本轮“系统性‘慢’牛”运行顺畅。风格方面，顺周期+科技成长，更均衡、盯基准。行业层面，可关注大消费、景气、传统产业和红利四大方向。主题投资方面，把握“科技+内需”，关注AI算力、机器人、固态电池、光刻机、可控核聚变及深海科技和银发经济等七大方向。
2、华鑫证券：十大指标观察牛市进程，见顶信号尚未显现
华鑫证券表示，短期A股陷入4000点拉锯战，外部美元指数回升压制科技估值，内部科技获利盘累积、部分科技财报不及预期且科技持仓集中度过高，三大因素导致A股震荡分化，风格再平衡。从估值、交易、资金三角度十大指标观察牛市进程，股权风险溢价、量价、拥挤度、技术分析、融资等指标触发短期休整信号，但见顶信号尚未显现，A股牛市行情仍处中段，等待后续居民存款、公募、外资等增量资金接力入市。预计11月A股震荡运行，风格再均衡，关注交易端的低位补涨、业绩端的盈利修复和政策端的科技主题三大方向。
3、德邦证券：市场风格延续谨慎，聚焦政策驱动的防御性板块
德邦证券认为，市场风格延续谨慎，关注未来国内外经济数据。近期市场延续偏弱，美联储降息预期下行以及中日关系紧张等外部因素或持续影响市场，我们认为短期市场或延续“权重护盘+结构性题材”的震荡格局，保险、银行等低估值金融股具备防御配置价值；锂矿等产业景气板块受订单与价格驱动，或具备一定向上弹性；水产等事件驱动型题材短期或维持一定热度，但需警惕短期涨幅较大后的回调风险。未来一段时间，建议关注11月制造业PMI和美联储12月议息会议，若PMI维持偏弱，市场或将进一步聚焦政策驱动的防御性板块；若美国核心PCE通胀回落超预期，则美联储降息预期或将回升并缓解A股外资流出压力。
本文转载自“腾讯自选股”，智通财经编辑：刘家殷。
今日市场放量下挫，中船系、AI应用概念等板块涨幅居前。全天市场成交约2万亿，较上个交易日显著放量约2500亿，两市超5000股下跌。
市场避险情绪持续发酵，跟随隔夜美股走势，日韩等亚太市场今日大幅收跌。机构指出，全球市场同步走低的核心逻辑，是流动性预期变化与AI叙事分化的双重作用：一方面，美国非农数据超预期导致12月降息概率大幅降温，市场对流动性宽松的憧憬落空，资金从成长股向防御性板块转移；另一方面，日本债券市场抛售潮引发全球流动性收紧担忧，跨境资金风险偏好下降，新兴市场资产首当其冲；此外，英伟达三季度财报交出亮眼成绩单，但看似强劲的业绩并未扭转AI板块的资金流出态势，全球资本减持英伟达股权，反映出市场对AI高估值可持续性的担忧，AI叙事的赚钱效应正在边际减弱。
相较于海外市场的流动性驱动型调整，A股的震荡更多源于内部结构性矛盾与外部情绪的共振。一方面，前期市场依托流动性宽松预期，完成了一轮阶段性估值修复，尤其是AI、半导体等与英伟达产业链相关的板块，部分标的估值已处于历史高位，但随着流动性推动的边际效应递减，市场进入基本面验证真空期，缺乏业绩支撑的高估值标的自然出现回调压力；另一方面，消费、地产等顺周期板块复苏进程不及预期，难以承接科技板块流出的资金，导致市场缺乏明确主线引领，在海外情绪冲击下更容易出现波动放大。
盘面上，军工装备午后拉升，中船系全天活跃，久之洋涨停，中船防务、中船科技跟涨。消息面上，据券商中国，除近期日本挑衅言论持续发酵外，军工板块似乎正在迎来持续催化。央视新闻刊发《硬核实力！大国利器“上新”三连》，文章指出，近日大国利器接连上新，我国首艘电磁弹射型航母福建舰入列，并开展了首次海上实兵训练任务；同时，从业绩上看，军工板块前三季度业绩增长明显。
此外，Sora概念、华为盘古等AI应用端午后拉升，易点天下、视觉中国涨停封板；林业板块冲高后回落。
跌幅方面，短线情绪临冰点，权重题材集体下跌。锂资源、能源金属板块集体大幅回调，金圆股份、盛新锂能等多股跌停；固态电池板块跌幅居前，诺德股份、恩捷股份等概念股大面积跌停；光伏、有机硅板块走低；存储芯片板块大跌，德明利、时空科技等跌停；电网设备、消费电子、小金属、油服等板块全面下跌。
个股方面，停牌核查的两大牛股海峡创新、平潭发展今日复牌巨震，尾盘双双跌停；北交所新股大鹏工业午后拉升涨超1000%，较开盘价涨幅近180%，日内换手率超95%。
展望后市，德邦证券表示，市场风格延续谨慎，美联储降息预期下行以及中日关系紧张等外部因素或持续影响市场，短期市场或延续“权重护盘+结构性题材”的震荡格局。
从个股看，两市上涨354家，下跌5072家，26家涨幅持平。两市共33股涨停，共107股跌停。
截至收盘，沪指跌2.45%报3834.89点，成交8249亿元；深成指跌3.41%报12538.07点，成交11377亿元。创业板指下跌4.02%，报2920.08点。
资金动向
今日主力资金重点抢筹种植业、航海装备、渔业等板块，主力净流入居前的个股包括凯美特气、赛微电子、龙溪股份等。
要闻回顾
1、摩根士丹利发布2026年中国股票策略展望：明年将是企稳之年
近日，摩根士丹利中国首席策略师王滢发布2026年中国股票策略展望。王滢表示，继2025年高回报之后，2026年将是一个企稳之年。指数上涨空间有限，盈利增速温和，估值在更高区间企稳，中国重新在全球科技竞赛中站稳脚跟、贸易紧张局势缓和的背景下，基本面和主题驱动的选股仍是关键。
2、国家能源局：10月份全社会用电量8572亿千瓦时 同比增长10.4%
国家能源局消息，10月份，全社会用电量8572亿千瓦时，同比增长10.4%。分产业看，第一产业用电量120亿千瓦时，同比增长13.2%；第二产业用电量5688亿千瓦时，同比增长6.2%，其中，工业用电量同比增长6.4%；第三产业用电量1609亿千瓦时，同比增长17.1%。
3、鸿海与OpenAI合作，将共同设计数据中心的硬件
鸿海与OpenAI宣布AI基础设施硬件合作。鸿海称，将在美国生产人工智能数据中心组件。鸿海表示与OpenAI的合作将增强美国人工智能供应链。鸿海与OpenAI将共同设计、开发AI数据中心机架。OpenAI-鸿海的协议不含购买承诺。
后市研判
1、浙商证券：对市场保持中性乐观，顺周期+科技成长方向
浙商证券认为，上证指数目前处于自2024年2月以来开启的月线3浪当中。综合考虑国外形势、经济周期、国内政策、资金流向、市场情绪、宽基估值等因素，对市场保持中性乐观。展望后市，本轮“系统性‘慢’牛”运行顺畅。风格方面，顺周期+科技成长，更均衡、盯基准。行业层面，可关注大消费、景气、传统产业和红利四大方向。主题投资方面，把握“科技+内需”，关注AI算力、机器人、固态电池、光刻机、可控核聚变及深海科技和银发经济等七大方向。
2、华鑫证券：十大指标观察牛市进程，见顶信号尚未显现
华鑫证券表示，短期A股陷入4000点拉锯战，外部美元指数回升压制科技估值，内部科技获利盘累积、部分科技财报不及预期且科技持仓集中度过高，三大因素导致A股震荡分化，风格再平衡。从估值、交易、资金三角度十大指标观察牛市进程，股权风险溢价、量价、拥挤度、技术分析、融资等指标触发短期休整信号，但见顶信号尚未显现，A股牛市行情仍处中段，等待后续居民存款、公募、外资等增量资金接力入市。预计11月A股震荡运行，风格再均衡，关注交易端的低位补涨、业绩端的盈利修复和政策端的科技主题三大方向。
3、德邦证券：市场风格延续谨慎，聚焦政策驱动的防御性板块
德邦证券认为，市场风格延续谨慎，关注未来国内外经济数据。近期市场延续偏弱，美联储降息预期下行以及中日关系紧张等外部因素或持续影响市场，我们认为短期市场或延续“权重护盘+结构性题材”的震荡格局，保险、银行等低估值金融股具备防御配置价值；锂矿等产业景气板块受订单与价格驱动，或具备一定向上弹性；水产等事件驱动型题材短期或维持一定热度，但需警惕短期涨幅较大后的回调风险。未来一段时间，建议关注11月制造业PMI和美联储12月议息会议，若PMI维持偏弱，市场或将进一步聚焦政策驱动的防御性板块；若美国核心PCE通胀回落超预期，则美联储降息预期或将回升并缓解A股外资流出压力。
本文转载自“腾讯自选股”，智通财经编辑：刘家殷。
