日的碳酸锂，走出了一波久违的长红，市场纷纷在问，碳酸锂及其小弟，真的又“行”了？具体而言，11月19日，碳酸锂期货主力合约再度走强，盘中涨幅一度超5%，突破10万元/吨，创2024年6月以来新高。到了11月20日早盘，碳酸锂2601出现波动，开盘强势拉升4%后起起伏伏，盘中再破10万大关，最终微涨0.84%。如果拉长时间线来看，碳酸锂期货在年中跌破6万元/吨的低点，此后便是一路昂扬向上，“沧海桑田”，转变得竟然如此迅速！碳酸锂期货所在的广州期货交易所发布通知称，经研究决定，自11月24日开始对碳酸锂期货相关合约的交易手续费标准作如下调整：碳酸锂期货LC2601合约的交易手续费标准调整为成交金额的万分之3.2，日内平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之3.2，两项费率此前均为万1.2。这是广期所一周内第二次调整该费率。鉴于期货的“自带杠杆”属性，这一规定可能会放大交易手续费，可见交易所抑制过度投机的态度！碳酸锂期货的大涨，带动了相关概念板块：11月20日，东方财富的锂矿概念板块1.13%，多家概念股早盘持续此前一天的涨势。如果拉长曲线，同样可以看出，该板块涨势的惊人！而板块内一些个股，和今年五六月份的低点比，已经翻了好几倍：例如，“锂业双雄”里的赣锋锂业，从低点的27.85元涨破70元；天齐锂业则从25.57元涨破60元——当然和最疯狂的时期相比，还有很大的差距，不过总算是从泥潭中爬了出来！
沾“锂”必涨，
整个锂电池产业链上涨的，远远不止碳酸锂：就在近期，另一样锂产品——锂电池电解液中必备的六氟磷酸锂，更是涨出了天际！据中国化工报，进入四季度以来，六氟磷酸锂价格一路狂飙，并以“一天一价”的态势搅动新能源产业链。11月中旬主流报价超过12万元/吨（下同），部分报价高达15万元，较7月低点5万元涨了两倍，较10月中旬也已翻倍。碳酸锂是制备锂电相关材料的基础原料，位于产业链最上游。除了是六氟磷酸锂的核心锂源，它更主要、更大量的用途是制造锂电池的正极材料（如磷酸铁锂、三元材料）。因此，碳酸锂的价格通常被看作整个锂电产业链的“温度计”，其波动会广泛影响下游众多环节的成本六氟磷酸锂是目前商业化应用最广泛的电解液溶质，是电解液成分中技术壁垒和成本最高的部分，决定了电解液的诸多关键性能。可以将其理解为电解液的“CPU”。其价格波动直接而深刻地影响着电解液的成本。比六氟磷酸锂更“火”的是，电解液添加剂VC（碳酸亚乙烯酯）。百川资讯数据显示，11月17日VC成交均价13.25万元/吨（环比上周五涨2.5万元/吨），最高成交价20万元/吨（环比上周五涨5万元/吨）。11月12日，电池级VC报价飙升至10万～12万元，较前一日跳涨4万～6万元，单日涨幅超50%！VC直接决定电池的循环寿命、安全性能及高温稳定性，被誉为锂电池的“维生素”。就连锂电池生产的溶剂氯化亚砜，近期也在快速拉升。11月13日，百川盈孚数据显示，氯化亚砜最新报价1765元，单日涨幅13.72%。11月以来，氯化亚砜价格累计上涨23.5%，自8月初的低点以来，累计涨幅超过35%。近一段时间来，整个锂行业“涨声一片”，仿佛要把过去两年失去的定价权“连滚带爬”地抢回来。而给了行业底气的，则是“攻守之势异也”——供求关系已经发生了微妙变化！
供需之势，微妙变化
依然以碳酸锂为例：近期新能源汽车销量的持续增长，储能市场更是迎来了爆发，直接带动了对动力电池和储能电池的旺盛需求，进而使得碳酸锂的市场需求“水涨船高”，并带动了市场预期！根据中汽协数据，10月，国内汽车产销分别完成335.9万辆和332.2万辆，环比分别增长2.5%和3%，同比分别增长12.1%和8.8%；其中新能源汽车产销分别完成177.2万辆和171.5万辆，同比分别增长21.1%和20%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的51.6%。对碳酸锂的需求形成了强劲托底！ 中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，2025年1-10月，国内动力电池装车量达到578GWh，同比增长42.4%，已经超过2024年全年总量。同时，全球范围内电动汽车的电池装机量在前九个月达到 811.7GWh，同比增长 34.7%。如果说新能源车的“产销两旺”只是锦上添花，那么这一轮储能的爆发，或许才是碳酸锂等产品“走出泥潭”的底气所在：它带来了巨大的新增量需求，有效对冲了新能源汽车增速放缓的影响，重塑了碳酸锂等锂产品的需求格局！据据高工产研储能研究所调研统计，2025年前三季度，我国储能锂电池出货量合计为430GWh，不仅超过2024年全年总量，而且还多30%。其中，第三季度出货量为165GWh，同比增长65%。这背后，有136号文落地带来的“抢装潮”，更有之后市场的全面过热！据上海证券报，目前头部储能电池企业基本处于满产状态，部分企业的订单已排到明年初，产业链上下游均处于满负荷运转状态。而多家储能上市公司的股价，也已经有了明显的起色，甚至创下新高，就是这一预期的最好反映。需求旺盛，供给怎么样呢？数据表明，在经历了此前低价带来的残酷出清后，碳酸锂等产品的产能利用远未“达峰”，在一定程度上给了价格上涨空间！CBC数据显示，10月国内碳酸锂产量51530吨，环比增加9.31%，但开工率43%，环比下降5个百分点，显示国内产能释放仍受制约。当碳酸锂价格一度跌穿7万元/吨的成本线时，最先受到冲击的是那些依赖外购锂云母、锂辉石进行生产的企业，因为它们现金成本高昂。这也促使部分高成本矿企和锂盐厂在2025年夏季实施了停产检修或技改，客观上收缩了边际供给。与此同时，宁德时代枧下窝锂矿迟迟不能复产，也使市场恢复供应的信心蒙上了一层阴影，不过要复产，还需要解决成本、手续等多方面的问题！与高成本产能困境形成鲜明对比的是，盐湖提锂等低成本工艺（成本约3万-4万元/吨）依然保持着可观的利润和极高的产能利用率。这就再次印证了做生意赚钱的第一要务——成本，成本，还是成本！据上证报，截至10月30日，国内碳酸锂产业链总库存降至130366吨，较9月减少2292吨，库存天数回落至32天，为近三年最低。其中，下游环节库存环比减少2460吨，终端补库需求强劲。中信建投证券则表示，据Mysteel数据，11月碳酸锂月度供给约11.5万吨，需求12.8万吨，短缺约1.3万吨。国内的碳酸锂不够，出海找“锂”成为必然的选择。据海关数据，10月中国进口碳酸锂23881吨，环比增长22%，同比增加3%。其中，从智利进口碳酸锂1.48万吨，占进口总量的62%；从阿根廷进口碳酸锂7274吨，占进口总量的30%。10月中国出口碳酸锂246吨，环比增加63%，同比减少18%。顺便说一下现在爆火的六氟磷酸锂：并不是一个“想扩就能扩”的品种。其扩产周期通常需要12-18个月，涉及复杂的氟化反应路线与高标准的环保要求，资本投入高、建设周期长、合规难度大。因此，当需求在短期内突然飙升，供需缺口被迅速放大，因而涨起价来，比碳酸锂更加凶猛。与此同时，全面“反内卷”的风，也已吹到了锂电池行业。据中证报，中国化学与物理电源行业协会将发布《关于参考磷酸铁锂成本指数及规范行业发展的通知》。该《通知》建议，企业应将协会11月18日披露的行业平均成本区间作为报价的重要参考，不要突破成本红线开展低价倾销。
尾声：后市怎么看？
近期锂行业迎来久违回暖，期货上涨、企业股价回升、供需关系改善，显示出行业初步走出低谷的积极信号。但是我们必须清醒认识到，目前的碳酸锂等产品，依然处于供过于求的状态，只是在各种情绪的推动下刚刚摆脱了价格低迷的泥潭，在新能源车增长放缓等背景下，碳酸锂过剩压力犹存，距离全面走出困境，还有相当长的距离。这一点，头部企业看得其实非常清楚！此前，在11月16日进行的“第十届动力电池应用国际峰会（CBIS2025）”上，赣锋锂业董事长李良彬表示，2025年全球碳酸锂需求在145万吨，但由于下半年需求增长，预计全年需求数据更新到155万吨。同时，供应能力在170多万吨，有20万吨左右的过剩，所以价格今年比较低迷。但其进一步表示，预计2026年碳酸锂需求会增长30%，需求达到190万吨，同时供应能力大约增长25万吨左右，供需基本平衡，碳酸锂价格有探涨空间。如果明年需求增速超过30%，甚至达到40%，短期内供应无法平衡，价格可能会突破15万元/吨甚至20万元/吨。在乐观情绪滋长之际，行业更应保持理性，警惕盲目扩张，夯实成本竞争力，才能在未来的波动中行稳致远。真正的复苏，仍需时间检验。免责声明（上下滑动查看全部）
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