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巨丰今日策略
巨丰投顾分析认为，随着一系列逆周期调节政策的实施，A股市场确认底部并进入强势阶段。目前，市场分歧较大，红利与科技反复拉锯。英伟达用业绩粉碎“AI泡沫论”，科技股有望迎来强反弹。中期看，政策利好预计将推动A股市场进一步上行，建议投资者逢低进场。短线可关注回调获得支撑的科技股；中线持续关注人工智能、军工、半导体、机器人等景气度向好的板块。
美股
美东时间周三，美国三大股指小幅收涨，截至收盘，道指涨0.1%报46138.77点，标普500指数涨0.38%报6642.16点，纳指涨0.59%报22564.23点。英伟达涨近3%，宣伟涨近2%，领涨道指。科技股方面，谷歌涨3%，特斯拉涨0.68%。中概股多数下跌，奇富科技跌超14%，老虎证券跌逾10%。投资者期待英伟达财报将能缓解对人工智能股票估值过高和过度炒作的担忧。美联储会议纪要显示，官员们就是否需要连续第三次降息存在严重分歧。
A股
周三，A股三大指数涨跌不一，截止收盘，沪指涨0.18%，收报3946.74点；深证成指微幅收跌，收报13080.09点；创业板指涨0.25%，收报3076.85点。沪深两市成交额17259亿，较前一日缩量2002亿。
港股
周三，港股三大指数延续调整。截至收盘，恒生指数跌0.38%，报25830.65点；科技指数跌0.69%，报5606.90点；国企指数跌0.26%，报9151.04点。
热点
1、中国暂停进口日本水产品？外交部回应
重要程度：★★★★
在11月19日的外交部例行记者会上，日本广播协会(NHK)记者提问称，据了解，中国已向日方通报暂停进口日本水产品，发言人能否介绍相关细节和原因？毛宁强调，近期由于日本首相高市早苗倒行逆施，在台湾等重大问题上的错误言论引起中国民众的强烈公愤。当前形势下，即使日本水产品向中国出口，也不会有市场。
点评：
长江证券认为，2025年我国水产行业迎来显著复苏，主要水产品价格普遍回升至历史高位。数据显示，草鱼价格高点达14元/公斤，较年初上涨25%；特色水产中，加州鲈和黄颡鱼价格分别上涨至22.1元/斤、15.8元/斤，均突破2021年以来同期最高水平。研报分析认为，这种价格回升并非偶然，而是行业经历2023—2024年两年存塘消化后的必然结果。相关标的：中水渔业、国联水产等。
2、国务院副总理张国清：加快制造业数智化转型升级
中共中央政治局委员、国务院副总理张国清16日至19日在贵州、重庆调研制造业数智化转型升级、国有企业创新发展等工作。他强调，要准确把握新质生产力丰富内涵，加快制造业数智化转型升级，扎实推进国有企业创新发展，坚持优化提升传统产业、培育壮大新兴产业、前瞻布局未来产业并举，因地制宜发展新质生产力。
3、英伟达Q3营收及Q4营收展望均超出市场预期
英伟达Q3营收及Q4营收展望均超出市场预期，或有助缓解AI泡沫担忧。英伟达第三财季营收570.1亿美元，同比增长62%，市场预期551.9亿美元；预计第四财季营收约为650亿美元，市场预期620亿美元。
疫情跟踪
1、日本提前进入流感季 疫情持续蔓延。
2、目前西安市流感疫情整体可控。
宏观
1、工信部助推AI玩具行业发展
工业和信息化部消费品工业司司长何亚琼表示，人工智能及大模型的应用为玩具产品注入新灵魂，显著提升玩具产品交互体验，能互动、能养成、有性格、有记忆的AI玩具深受年轻人喜爱，已成为行业竞争的新赛道。据工信部统计，2024年我国AI玩具市场规模约246亿元，预计2025年全年将增至290亿元。这意味着，2025年AI玩具的市场规模将同比增长18%。
点评：
东北证券研报指出，国产AI玩具在制造成本、研发周期、迭代速度及供应链完整性上具备显著优势，叠加国产厂商在原创IP与国际授权领域的积极布局，软硬融合有望打造出具备全球影响力的爆款产品，进一步巩固我国在全球AI玩具产业的竞争壁垒。相关标的：奥飞娱乐、荣信文化等。
2、中金公司：拟换股吸收合并东兴证券、信达证券11月20日起停牌
中金公司公告称，公司与东兴证券、信达证券正在筹划由中金公司通过换股方式吸收合并东兴证券、信达证券。为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，公司A股股票将于2025年11月20日开市时起停牌，预计停牌时间不超过25个交易日。从规模来看，Wind显示，中金公司+东兴证券+信达证券三家公司截至2025年三季度末的总资产合计为10095.83亿元(7649.41亿元+1163.91亿元+1282.51亿元)；净资产合计为1746.81亿元(1178.2亿元+272.21亿元+296.4亿元)。
3、荷兰高官：已暂停对安世半导体的干预
荷兰经济大臣卡雷曼斯11月19日在社交媒体X上发声明表示，已暂停对安世半导体的干预。他说，“鉴于近期的事态发展，我认为现在是采取建设性步骤的正确时机。”卡雷曼斯当地时间13日表示，荷兰政府代表团将于“下周初”前往中国，寻求解决有关中国企业闻泰科技旗下安世半导体公司的问题。
4、中石油股价创十年新高 这些“超级大盘股”也扛旗拉涨
11月19日，中国石油获长阳拉升，截至收盘，其收涨近4.05%，全天成交额近23.06亿元。同时，其盘中股价一度涨至10.32元，创2015年7月以来近10年新高。本月以来，市场偏向“权重风格”。其中，“超级大盘”股表现活跃，万亿市值的中国海油、中国银行、工商银行、中国平安等13只个股除工业富联外均在本月收涨，平均涨幅近3.70%。
5、张国清在贵州、重庆调研时强调 加快制造业数智化转型升级 扎实推进国有企业创新发展
高层16日至19日在贵州、重庆调研制造业数智化转型升级、国有企业创新发展等工作。他强调，要认真学习贯彻党的二十届四中全会精神，深入贯彻落高层重要讲话精神，准确把握新质生产力丰富内涵，加快制造业数智化转型升级，扎实推进国有企业创新发展，坚持优化提升传统产业、培育壮大新兴产业、前瞻布局未来产业并举，因地制宜发展新质生产力。
6、超50万张赴日机票被退订 赴日旅客量大幅下滑！
在11月15日多家国内航司发布赴日航线免费退改签政策后，中日航线退票量立竿见影地增多，退票相对较多的航线主要是赴日旅游航线。而随着天气转冷，旅客需求也在逐渐向温暖的目的地转移。
产业
1、机构：在2026年第二季度之前 内存价格预计将再上涨约50%
重要程度：★★★
Counterpoint咨询发布研究报告，受关键芯片短缺影响，内存价格预计将在2026年第二季度之前，在当前基础上再上涨约50%。目前，传统LPDDR4面临的涨价风险最大。同时，随着英伟达在服务器端大幅提升对LPDDR的需求，围绕先进芯片出现了更广泛、更长期的风险因素，从而向整个消费电子市场外溢。
点评：
国投证券认为，这场涨价可能刚刚开始。从当前供需格局看，DDR5价格有望在未来两个季度持续上涨，存储市场的“超级周期”或已经悄然启动。相关标的：江波龙、佰维存储等。
2、乘联分会：11月1—16日全国乘用车新能源市场零售55.4万辆 同比增长2%
乘联分会发布数据显示，11月1—16日，全国乘用车新能源市场零售55.4万辆，同比增长2%，较上月同期增长7%，今年以来累计零售1070.3万辆，同比增长21%；11月1—16日，全国乘用车厂商新能源批发61.8万辆，同比增长1%，较上月同期增长17%，今年以来累计批发1267.5万辆，同比增长28%。
3、阿里千问APP冲入苹果App Store免费应用总榜前三
11月19日，阿里巴巴新推出的AI应用千问App，在公测上线仅两天后，热度持续飙升，已成功冲入苹果App Store免费应用总榜第三位。
4、小米市值，两个月跌没了整个“蔚小理零”
11月19日，小米集团在2025年第三季度财报发布次日股价遭遇重创，盘中最低触及38.22港元，不仅跌破40港元关口，总市值也失守1万亿港元。以总股本260.42亿股计算，自9月25至11月19日，小米集团市值蒸发了超过5300亿港元，这一缩水规模超出同期蔚来、理想、小鹏和零跑的市值总和(约5000亿港元)。
A股交易提示
利空提示
浪潮软件（600756）：公司存在业绩下滑的风险
奥园美谷（000065）：法院许可公司重整期间继续营业及自行管理事务
个股关注
南侨食品(605339)
公司核心业务为烘焙应用油脂、淡奶油、预制烘焙品、乳制品等的研发、生产与销售。其客户覆盖烘焙门店、高端酒店、咖啡茶饮等多业态。在产能布局方面，上海、广州、天津基地稳步扩产，重庆基地投产后将形成全国性产能网络，同时可辐射东南亚、中亚市场，为业务拓展提供产能支撑。
海陆重工(002255)
作为国内新能源与高端装备领域的代表性企业，历经多年发展，已从传统机械制造商转型为以核电设备为核心，环保装备、氢能设备等多板块协同发展的综合服务商，公司手握A 级锅炉制造许可证、民用核承压设备制造资格许可证等多项关键资质，还取得美国机械工程师学会（ASME）“S”“U” 钢印，这些稀缺资质构成了行业准入的重要壁垒，为其切入核电、高端压力容器等领域提供了保障。
知识分享
什么是中期底部？
中期底部是一个针对股市情况的特有名词，对象主要包括散户投资者。由于散户投资者都比较重视对日K线图的分析，但日K线变化太快，往往由于突发性事件产生波动，无法准确反映市场的中期趋势。月K线则因时间周期过长，反映的信息相对滞后，因此，月K线对于普通投资者来说，参考价值较小。而周K线过滤了绝大多数的偶然因素，能够真正代表市场的中线行情，是我们需要特别关注的技术指标。
在实际操作中，对于买卖时机的把握，首先要分析周K线是否安全，然后再分析日K线的组合和量价关系配合是否合理，最后才能在适当的时机选择操作方向。将周K线和日K线结合起来分析，操作上可以避免一些失误。
重要声明：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。
作者：丁臻宇 执业证书：A0680613040001
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巨丰今日策略
巨丰投顾分析认为，随着一系列逆周期调节政策的实施，A股市场确认底部并进入强势阶段。目前，市场分歧较大，红利与科技反复拉锯。英伟达用业绩粉碎“AI泡沫论”，科技股有望迎来强反弹。中期看，政策利好预计将推动A股市场进一步上行，建议投资者逢低进场。短线可关注回调获得支撑的科技股；中线持续关注人工智能、军工、半导体、机器人等景气度向好的板块。
美股
美东时间周三，美国三大股指小幅收涨，截至收盘，道指涨0.1%报46138.77点，标普500指数涨0.38%报6642.16点，纳指涨0.59%报22564.23点。英伟达涨近3%，宣伟涨近2%，领涨道指。科技股方面，谷歌涨3%，特斯拉涨0.68%。中概股多数下跌，奇富科技跌超14%，老虎证券跌逾10%。投资者期待英伟达财报将能缓解对人工智能股票估值过高和过度炒作的担忧。美联储会议纪要显示，官员们就是否需要连续第三次降息存在严重分歧。
A股
周三，A股三大指数涨跌不一，截止收盘，沪指涨0.18%，收报3946.74点；深证成指微幅收跌，收报13080.09点；创业板指涨0.25%，收报3076.85点。沪深两市成交额17259亿，较前一日缩量2002亿。
港股
周三，港股三大指数延续调整。截至收盘，恒生指数跌0.38%，报25830.65点；科技指数跌0.69%，报5606.90点；国企指数跌0.26%，报9151.04点。
热点
1、中国暂停进口日本水产品？外交部回应
重要程度：★★★★
在11月19日的外交部例行记者会上，日本广播协会(NHK)记者提问称，据了解，中国已向日方通报暂停进口日本水产品，发言人能否介绍相关细节和原因？毛宁强调，近期由于日本首相高市早苗倒行逆施，在台湾等重大问题上的错误言论引起中国民众的强烈公愤。当前形势下，即使日本水产品向中国出口，也不会有市场。
点评：
长江证券认为，2025年我国水产行业迎来显著复苏，主要水产品价格普遍回升至历史高位。数据显示，草鱼价格高点达14元/公斤，较年初上涨25%；特色水产中，加州鲈和黄颡鱼价格分别上涨至22.1元/斤、15.8元/斤，均突破2021年以来同期最高水平。研报分析认为，这种价格回升并非偶然，而是行业经历2023—2024年两年存塘消化后的必然结果。相关标的：中水渔业、国联水产等。
2、国务院副总理张国清：加快制造业数智化转型升级
中共中央政治局委员、国务院副总理张国清16日至19日在贵州、重庆调研制造业数智化转型升级、国有企业创新发展等工作。他强调，要准确把握新质生产力丰富内涵，加快制造业数智化转型升级，扎实推进国有企业创新发展，坚持优化提升传统产业、培育壮大新兴产业、前瞻布局未来产业并举，因地制宜发展新质生产力。
3、英伟达Q3营收及Q4营收展望均超出市场预期
英伟达Q3营收及Q4营收展望均超出市场预期，或有助缓解AI泡沫担忧。英伟达第三财季营收570.1亿美元，同比增长62%，市场预期551.9亿美元；预计第四财季营收约为650亿美元，市场预期620亿美元。
疫情跟踪
1、日本提前进入流感季 疫情持续蔓延。
2、目前西安市流感疫情整体可控。
宏观
1、工信部助推AI玩具行业发展
工业和信息化部消费品工业司司长何亚琼表示，人工智能及大模型的应用为玩具产品注入新灵魂，显著提升玩具产品交互体验，能互动、能养成、有性格、有记忆的AI玩具深受年轻人喜爱，已成为行业竞争的新赛道。据工信部统计，2024年我国AI玩具市场规模约246亿元，预计2025年全年将增至290亿元。这意味着，2025年AI玩具的市场规模将同比增长18%。
点评：
东北证券研报指出，国产AI玩具在制造成本、研发周期、迭代速度及供应链完整性上具备显著优势，叠加国产厂商在原创IP与国际授权领域的积极布局，软硬融合有望打造出具备全球影响力的爆款产品，进一步巩固我国在全球AI玩具产业的竞争壁垒。相关标的：奥飞娱乐、荣信文化等。
2、中金公司：拟换股吸收合并东兴证券、信达证券11月20日起停牌
中金公司公告称，公司与东兴证券、信达证券正在筹划由中金公司通过换股方式吸收合并东兴证券、信达证券。为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，公司A股股票将于2025年11月20日开市时起停牌，预计停牌时间不超过25个交易日。从规模来看，Wind显示，中金公司+东兴证券+信达证券三家公司截至2025年三季度末的总资产合计为10095.83亿元(7649.41亿元+1163.91亿元+1282.51亿元)；净资产合计为1746.81亿元(1178.2亿元+272.21亿元+296.4亿元)。
3、荷兰高官：已暂停对安世半导体的干预
荷兰经济大臣卡雷曼斯11月19日在社交媒体X上发声明表示，已暂停对安世半导体的干预。他说，“鉴于近期的事态发展，我认为现在是采取建设性步骤的正确时机。”卡雷曼斯当地时间13日表示，荷兰政府代表团将于“下周初”前往中国，寻求解决有关中国企业闻泰科技旗下安世半导体公司的问题。
4、中石油股价创十年新高 这些“超级大盘股”也扛旗拉涨
11月19日，中国石油获长阳拉升，截至收盘，其收涨近4.05%，全天成交额近23.06亿元。同时，其盘中股价一度涨至10.32元，创2015年7月以来近10年新高。本月以来，市场偏向“权重风格”。其中，“超级大盘”股表现活跃，万亿市值的中国海油、中国银行、工商银行、中国平安等13只个股除工业富联外均在本月收涨，平均涨幅近3.70%。
5、张国清在贵州、重庆调研时强调 加快制造业数智化转型升级 扎实推进国有企业创新发展
高层16日至19日在贵州、重庆调研制造业数智化转型升级、国有企业创新发展等工作。他强调，要认真学习贯彻党的二十届四中全会精神，深入贯彻落高层重要讲话精神，准确把握新质生产力丰富内涵，加快制造业数智化转型升级，扎实推进国有企业创新发展，坚持优化提升传统产业、培育壮大新兴产业、前瞻布局未来产业并举，因地制宜发展新质生产力。
6、超50万张赴日机票被退订 赴日旅客量大幅下滑！
在11月15日多家国内航司发布赴日航线免费退改签政策后，中日航线退票量立竿见影地增多，退票相对较多的航线主要是赴日旅游航线。而随着天气转冷，旅客需求也在逐渐向温暖的目的地转移。
产业
1、机构：在2026年第二季度之前 内存价格预计将再上涨约50%
重要程度：★★★
Counterpoint咨询发布研究报告，受关键芯片短缺影响，内存价格预计将在2026年第二季度之前，在当前基础上再上涨约50%。目前，传统LPDDR4面临的涨价风险最大。同时，随着英伟达在服务器端大幅提升对LPDDR的需求，围绕先进芯片出现了更广泛、更长期的风险因素，从而向整个消费电子市场外溢。
点评：
国投证券认为，这场涨价可能刚刚开始。从当前供需格局看，DDR5价格有望在未来两个季度持续上涨，存储市场的“超级周期”或已经悄然启动。相关标的：江波龙、佰维存储等。
2、乘联分会：11月1—16日全国乘用车新能源市场零售55.4万辆 同比增长2%
乘联分会发布数据显示，11月1—16日，全国乘用车新能源市场零售55.4万辆，同比增长2%，较上月同期增长7%，今年以来累计零售1070.3万辆，同比增长21%；11月1—16日，全国乘用车厂商新能源批发61.8万辆，同比增长1%，较上月同期增长17%，今年以来累计批发1267.5万辆，同比增长28%。
3、阿里千问APP冲入苹果App Store免费应用总榜前三
11月19日，阿里巴巴新推出的AI应用千问App，在公测上线仅两天后，热度持续飙升，已成功冲入苹果App Store免费应用总榜第三位。
4、小米市值，两个月跌没了整个“蔚小理零”
11月19日，小米集团在2025年第三季度财报发布次日股价遭遇重创，盘中最低触及38.22港元，不仅跌破40港元关口，总市值也失守1万亿港元。以总股本260.42亿股计算，自9月25至11月19日，小米集团市值蒸发了超过5300亿港元，这一缩水规模超出同期蔚来、理想、小鹏和零跑的市值总和(约5000亿港元)。
A股交易提示
利空提示
浪潮软件（600756）：公司存在业绩下滑的风险
奥园美谷（000065）：法院许可公司重整期间继续营业及自行管理事务
个股关注
南侨食品(605339)
公司核心业务为烘焙应用油脂、淡奶油、预制烘焙品、乳制品等的研发、生产与销售。其客户覆盖烘焙门店、高端酒店、咖啡茶饮等多业态。在产能布局方面，上海、广州、天津基地稳步扩产，重庆基地投产后将形成全国性产能网络，同时可辐射东南亚、中亚市场，为业务拓展提供产能支撑。
海陆重工(002255)
作为国内新能源与高端装备领域的代表性企业，历经多年发展，已从传统机械制造商转型为以核电设备为核心，环保装备、氢能设备等多板块协同发展的综合服务商，公司手握A 级锅炉制造许可证、民用核承压设备制造资格许可证等多项关键资质，还取得美国机械工程师学会（ASME）“S”“U” 钢印，这些稀缺资质构成了行业准入的重要壁垒，为其切入核电、高端压力容器等领域提供了保障。
知识分享
什么是中期底部？
中期底部是一个针对股市情况的特有名词，对象主要包括散户投资者。由于散户投资者都比较重视对日K线图的分析，但日K线变化太快，往往由于突发性事件产生波动，无法准确反映市场的中期趋势。月K线则因时间周期过长，反映的信息相对滞后，因此，月K线对于普通投资者来说，参考价值较小。而周K线过滤了绝大多数的偶然因素，能够真正代表市场的中线行情，是我们需要特别关注的技术指标。
在实际操作中，对于买卖时机的把握，首先要分析周K线是否安全，然后再分析日K线的组合和量价关系配合是否合理，最后才能在适当的时机选择操作方向。将周K线和日K线结合起来分析，操作上可以避免一些失误。
重要声明：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。
作者：丁臻宇 执业证书：A0680613040001
