现货市场
价格方面：碳酸锂期货本周大幅上涨后高位震荡，主力合约2601本周五收于87360元/吨，本周涨幅为6.15%，盘中最高上涨至89900元/吨，持仓量为516778吨。SMM电池级碳酸锂指数价格85010元/吨；电池级碳酸锂8.33-8.70万元/吨，均价8.52万元/吨，上涨4750元/吨；工业级碳酸锂8.23-8.33万元/吨，均价8.28万元/吨，上涨4600元/吨，现货价格上涨，但整体成交一般。截至本周五，所有合约总持仓93.95万手，本周持仓继续增加。截至本周五，碳酸锂当日仓单27170手，当周仓单减少162手。
供应端：据SMM统计，周度产量小幅增加，周度总产量2.15万吨，环比增加11吨，其中辉石产碳酸锂12904吨，环比减少220吨，云母产碳酸锂2941吨，环比减少70吨，盐湖产碳酸锂3555吨，环比增加236吨，回收产碳酸锂2091吨，整体来看，供应端维持小幅增加。
消费端：据百川数据，磷酸铁锂产量环比增加3.15%，三元材料环比增加0.51%。钴酸锂环比增加0.09%，锰酸锂环比降低0.33%，下游排产维持高位，动力电池领域订单充足，储能项目需求持续超预期，磷酸铁锂企业开工率维持在高位，六氟磷酸锂订单高位，产能较紧张。碳酸锂价格大幅上涨，下游散单采购意愿较差，刚需为主，多后点价结算。
从库存端来看：根据SMM最新统计数据，现货库存为12.05万吨，其中冶炼厂库存为2.83万吨，下游库存为5.88万吨，其他库存为4.34万吨，总库存较上周降低3481吨。下游及冶炼厂库存降低，其他库存增加，11月整体仍维持去库格局，需关注月底或12月是否出现库存拐点。
从利润看：锂矿价格跟随碳酸锂期货波动，部分锂矿贸易库存见底，市场精矿供应偏紧。碳酸锂价格下跌，行业利润略有下降，但整体仍有盈利空间，厂家生产意愿维持强劲。回收端原料难寻，盈利困难。
氢氧化锂：根据百川统计数据，本周氢氧化锂产量6500吨，较上周产量环比小幅增加。本周氢氧化锂市场供应面整体维持稳定。虽存在部分生产线转产碳酸锂引发的结构性调整，但行业整体开工率保持平稳运行。从供应格局来看，拥有上游资源自给能力的企业持续保持正常生产，而依赖外采锂辉石的加工企业则普遍受成本倒挂压力制约，延续低负荷运行状态。在终端消费需求疲软与高价原料采购困难的双重压制下，全行业整体开工水平仍处于低位区间。国内氢氧化锂价格窄幅上调，截止到本周四，国内工业级氢氧化锂市场成交价格在6.97-7.22万元/吨之间，均价在7.095万元/吨；国内电池级粗粒氢氧化锂市场成交价在7.47-7.77万元/吨之间，均价在7.62万元/吨；微粉级氢氧化锂市场成交价在7.87-8.27万元/吨之间，均价8.07万元/吨。
策略
本周期货盘面大涨后高位震荡，盘面偏强运行主要受消费持续超预期影响，库存持续去化。目前消费端支撑现货价格，期货盘面受到消息扰动及资金情绪影响较大，振幅较大，目前储能及动力电池旺季消费端支撑现货价格，但后续矿端若复产，叠加12月消费存在较大转弱可能，若矿端复产进度较快，盘面有较大回落可能，8.5万以上追涨需谨慎。
单边：短期区间操作，关注消费与库存拐点，择机逢高卖出套保
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
风险
1、消费端持续超预期，
2、矿端减产超预期，复产不及预期，
3、宏观情绪及持仓变动影响。
（来源：华泰期货）
免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。
现货市场
价格方面：碳酸锂期货本周大幅上涨后高位震荡，主力合约2601本周五收于87360元/吨，本周涨幅为6.15%，盘中最高上涨至89900元/吨，持仓量为516778吨。SMM电池级碳酸锂指数价格85010元/吨；电池级碳酸锂8.33-8.70万元/吨，均价8.52万元/吨，上涨4750元/吨；工业级碳酸锂8.23-8.33万元/吨，均价8.28万元/吨，上涨4600元/吨，现货价格上涨，但整体成交一般。截至本周五，所有合约总持仓93.95万手，本周持仓继续增加。截至本周五，碳酸锂当日仓单27170手，当周仓单减少162手。
供应端：据SMM统计，周度产量小幅增加，周度总产量2.15万吨，环比增加11吨，其中辉石产碳酸锂12904吨，环比减少220吨，云母产碳酸锂2941吨，环比减少70吨，盐湖产碳酸锂3555吨，环比增加236吨，回收产碳酸锂2091吨，整体来看，供应端维持小幅增加。
消费端：据百川数据，磷酸铁锂产量环比增加3.15%，三元材料环比增加0.51%。钴酸锂环比增加0.09%，锰酸锂环比降低0.33%，下游排产维持高位，动力电池领域订单充足，储能项目需求持续超预期，磷酸铁锂企业开工率维持在高位，六氟磷酸锂订单高位，产能较紧张。碳酸锂价格大幅上涨，下游散单采购意愿较差，刚需为主，多后点价结算。
从库存端来看：根据SMM最新统计数据，现货库存为12.05万吨，其中冶炼厂库存为2.83万吨，下游库存为5.88万吨，其他库存为4.34万吨，总库存较上周降低3481吨。下游及冶炼厂库存降低，其他库存增加，11月整体仍维持去库格局，需关注月底或12月是否出现库存拐点。
从利润看：锂矿价格跟随碳酸锂期货波动，部分锂矿贸易库存见底，市场精矿供应偏紧。碳酸锂价格下跌，行业利润略有下降，但整体仍有盈利空间，厂家生产意愿维持强劲。回收端原料难寻，盈利困难。
氢氧化锂：根据百川统计数据，本周氢氧化锂产量6500吨，较上周产量环比小幅增加。本周氢氧化锂市场供应面整体维持稳定。虽存在部分生产线转产碳酸锂引发的结构性调整，但行业整体开工率保持平稳运行。从供应格局来看，拥有上游资源自给能力的企业持续保持正常生产，而依赖外采锂辉石的加工企业则普遍受成本倒挂压力制约，延续低负荷运行状态。在终端消费需求疲软与高价原料采购困难的双重压制下，全行业整体开工水平仍处于低位区间。国内氢氧化锂价格窄幅上调，截止到本周四，国内工业级氢氧化锂市场成交价格在6.97-7.22万元/吨之间，均价在7.095万元/吨；国内电池级粗粒氢氧化锂市场成交价在7.47-7.77万元/吨之间，均价在7.62万元/吨；微粉级氢氧化锂市场成交价在7.87-8.27万元/吨之间，均价8.07万元/吨。
策略
本周期货盘面大涨后高位震荡，盘面偏强运行主要受消费持续超预期影响，库存持续去化。目前消费端支撑现货价格，期货盘面受到消息扰动及资金情绪影响较大，振幅较大，目前储能及动力电池旺季消费端支撑现货价格，但后续矿端若复产，叠加12月消费存在较大转弱可能，若矿端复产进度较快，盘面有较大回落可能，8.5万以上追涨需谨慎。
单边：短期区间操作，关注消费与库存拐点，择机逢高卖出套保
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
风险
1、消费端持续超预期，
2、矿端减产超预期，复产不及预期，
3、宏观情绪及持仓变动影响。
（来源：华泰期货）
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