11月12日，A股弱势震荡，三大指数小幅收跌，逾3500股飘绿，全天成交1.9万亿，较昨日缩量485.5亿。截至收盘，上证指数跌0.07%，深证成指跌0.36%，创业板指跌0.39%。

市场分析认为，近期A股市场以震荡行情为主，可能主要有以下三点原因：

一是上证指数处于4000点整数关口上下，站稳该位置或需反复震荡消化；

二是大盘处于风格再平衡阶段，资金在反复高低切换中寻找新的市场主线，因此盘面表现为题材板块轮动加快，指数层面反复震荡；

三是当前处于宏观事件真空期，缺乏提振市场的增量政策，在大盘震荡格局未变的情况下，迎来震荡调整也在情理之中，市场整体仍处于向好趋势中。

盘面上，油气板块表现活跃，准油股份涨停，通源石油领涨；银行板块走强，农业银行领涨，重庆银行、光大银行等跟涨；医药商业板块拉升，人民同泰3连板，药易购涨停，建发致新、大参林等跟涨；保险板块震荡走高，中国人保领涨；细胞治疗概念强势，开能健康、中源协和涨停。

焦点个股方面，农业银行盘中一度涨超3%，总市值突破3万亿，再创历史新高；中国平安H股突破60港元，创2021年6月以来新高。

下跌方面，培育钻石、光伏设备等板块回调。

展望后市，东方财富认为，中长期AI仍是主线，市场再平衡仍将继续演绎。

热门板块

1、油气板块表现活跃

油气板块表现活跃，准油股份涨停，通源石油领涨，惠博普、贝肯能源、中国海油跟涨。

点评：消息面上，从我国最大页岩油生产基地长庆油田传来喜讯——页岩油累计产量突破2000万吨，标志着我国“页岩革命”取得重大成果，陆相页岩油迈入规模效益开发新阶段。

2、医药商业板块拉升

医药商业板块拉升，人民同泰3连板，药易购涨停，建发致新、大参林、塞力医疗、漱玉平民等跟涨。

点评：消息面上，在国家疾控局的新闻发布会上提及，预计今年秋冬季我国流感疫情高峰可能出现在12月中下旬和1月初；此外，国家医保局近日发文，要求加强定点药店药品价格管理，将定点药店“阴阳价格”行为纳入重点监控事项。

3、细胞治疗概念走高

细胞治疗概念走高，开能健康、中源协和涨停，此前南京新百、济民健康涨停，三元基因、利德曼等跟涨。

点评：消息面上，根据QYResearch调研统计，全球人类干细胞产品市场正迎来快速增长期。预计到2031年，全球市场规模将达到252.5亿元，2025-2031年期间年复合增长率(CAGR)为9.3%。

4、银行板块强势

银行板块强势，农业银行领涨，中国银行、上海银行、重庆银行、光大银行等跟涨

点评：消息面上，机构分析认为，险资继续增持银行板块，未来仍有增量布局空间，银行投资价值持续凸显。十五五规划出台推动银行业转型，银行三季度净利改善延续，关注变革进展及基本面修复机会。银行中期分红力度不减，红利价值持续凸显。

机构观点

1、东方财富：结构上成长内部结构分化、而部分PPI涨价链带动周期股积极表现

东方财富认为，结构上成长内部结构分化、而部分PPI涨价链带动周期股积极表现，从短期市场特征看，前三季度表现靠前的板块确实并不占优，以“稳”为主和布局次年景气方向也都有体现。中长期AI仍是主线，短期美国政府关门等事件影响下海外金融市场仍有一定不确定性，美股科技板块遭遇做空，预计对A股科技板块风险偏好还是有一定扰动，同时三季报A股海外算力代表公司业绩一定程度不及预期，市场再平衡仍将继续演绎。

2、华西证券：市场热度仍维持，A股微观流动性相对宽松

华西证券认为，复盘过去十年，11月小盘风格上涨概率高于大盘风格，这一日历效应背后是A股处于业绩和宏观事件“真空期”，市场基于来年业绩预期和产业趋势进入到主题投资活跃的阶段。近期两融交易额占A股成交额比例持续处于10%以上，微观交易行为反映市场热度仍维持，A股微观流动性相对宽松。此外，外部美元流动性紧张仅是短期扰动且对A股的影响有限，需关注美国政府开门节点。

3、光大证券：科技向周期切换的风格特征明显，聚焦光伏、化工等周期板块

光大证券认为，市场科技向周期切换的风格特征明显。配置上，可聚焦三大核心方向。一是受益于PPI边际改善与反内卷政策的双重催化的周期板块，比如光伏、化工、钢铁、有色等；二是科技成长主线，AI 硬件、电池、电网、军工等细分领域，产业趋势向好，具备穿越震荡的长期配置价值；三是高股息资产，其凭借低波动、收益确定性强的特质，或能在市场波动加大时提供有效防御。

本文转载自“腾讯自选股”，智通财经编辑：蒋远华。

11月12日，A股弱势震荡，三大指数小幅收跌，逾3500股飘绿，全天成交1.9万亿，较昨日缩量485.5亿。截至收盘，上证指数跌0.07%，深证成指跌0.36%，创业板指跌0.39%。

市场分析认为，近期A股市场以震荡行情为主，可能主要有以下三点原因：

一是上证指数处于4000点整数关口上下，站稳该位置或需反复震荡消化；

二是大盘处于风格再平衡阶段，资金在反复高低切换中寻找新的市场主线，因此盘面表现为题材板块轮动加快，指数层面反复震荡；

三是当前处于宏观事件真空期，缺乏提振市场的增量政策，在大盘震荡格局未变的情况下，迎来震荡调整也在情理之中，市场整体仍处于向好趋势中。

盘面上，油气板块表现活跃，准油股份涨停，通源石油领涨；银行板块走强，农业银行领涨，重庆银行、光大银行等跟涨；医药商业板块拉升，人民同泰3连板，药易购涨停，建发致新、大参林等跟涨；保险板块震荡走高，中国人保领涨；细胞治疗概念强势，开能健康、中源协和涨停。

焦点个股方面，农业银行盘中一度涨超3%，总市值突破3万亿，再创历史新高；中国平安H股突破60港元，创2021年6月以来新高。

下跌方面，培育钻石、光伏设备等板块回调。

展望后市，东方财富认为，中长期AI仍是主线，市场再平衡仍将继续演绎。

热门板块

1、油气板块表现活跃

油气板块表现活跃，准油股份涨停，通源石油领涨，惠博普、贝肯能源、中国海油跟涨。

点评：消息面上，从我国最大页岩油生产基地长庆油田传来喜讯——页岩油累计产量突破2000万吨，标志着我国“页岩革命”取得重大成果，陆相页岩油迈入规模效益开发新阶段。

2、医药商业板块拉升

医药商业板块拉升，人民同泰3连板，药易购涨停，建发致新、大参林、塞力医疗、漱玉平民等跟涨。

点评：消息面上，在国家疾控局的新闻发布会上提及，预计今年秋冬季我国流感疫情高峰可能出现在12月中下旬和1月初；此外，国家医保局近日发文，要求加强定点药店药品价格管理，将定点药店“阴阳价格”行为纳入重点监控事项。

3、细胞治疗概念走高

细胞治疗概念走高，开能健康、中源协和涨停，此前南京新百、济民健康涨停，三元基因、利德曼等跟涨。

点评：消息面上，根据QYResearch调研统计，全球人类干细胞产品市场正迎来快速增长期。预计到2031年，全球市场规模将达到252.5亿元，2025-2031年期间年复合增长率(CAGR)为9.3%。

4、银行板块强势

银行板块强势，农业银行领涨，中国银行、上海银行、重庆银行、光大银行等跟涨

点评：消息面上，机构分析认为，险资继续增持银行板块，未来仍有增量布局空间，银行投资价值持续凸显。十五五规划出台推动银行业转型，银行三季度净利改善延续，关注变革进展及基本面修复机会。银行中期分红力度不减，红利价值持续凸显。

机构观点

1、东方财富：结构上成长内部结构分化、而部分PPI涨价链带动周期股积极表现

东方财富认为，结构上成长内部结构分化、而部分PPI涨价链带动周期股积极表现，从短期市场特征看，前三季度表现靠前的板块确实并不占优，以“稳”为主和布局次年景气方向也都有体现。中长期AI仍是主线，短期美国政府关门等事件影响下海外金融市场仍有一定不确定性，美股科技板块遭遇做空，预计对A股科技板块风险偏好还是有一定扰动，同时三季报A股海外算力代表公司业绩一定程度不及预期，市场再平衡仍将继续演绎。

2、华西证券：市场热度仍维持，A股微观流动性相对宽松

华西证券认为，复盘过去十年，11月小盘风格上涨概率高于大盘风格，这一日历效应背后是A股处于业绩和宏观事件“真空期”，市场基于来年业绩预期和产业趋势进入到主题投资活跃的阶段。近期两融交易额占A股成交额比例持续处于10%以上，微观交易行为反映市场热度仍维持，A股微观流动性相对宽松。此外，外部美元流动性紧张仅是短期扰动且对A股的影响有限，需关注美国政府开门节点。

3、光大证券：科技向周期切换的风格特征明显，聚焦光伏、化工等周期板块

光大证券认为，市场科技向周期切换的风格特征明显。配置上，可聚焦三大核心方向。一是受益于PPI边际改善与反内卷政策的双重催化的周期板块，比如光伏、化工、钢铁、有色等；二是科技成长主线，AI 硬件、电池、电网、军工等细分领域，产业趋势向好，具备穿越震荡的长期配置价值；三是高股息资产，其凭借低波动、收益确定性强的特质，或能在市场波动加大时提供有效防御。

本文转载自“腾讯自选股”，智通财经编辑：蒋远华。