市场分析
价格：11月7日当周，工业硅期货偏强震荡运行，主力合约2601小幅上涨，当周涨幅1.32%。现货方面，当周产量下调，现货成交价格基本持稳。据SMM统计，11月7日，SMM华东不通氧553#在9200-9400元/吨；通氧553#在9400-9500元/吨；521#在9500-9700元/吨；441#在9600-9700元/吨；421#在9600-9800元/吨；421#有机硅用在9800-10200元/吨；3303#在10400-10600元/吨。
供应：本周供应端减少，周度产量小幅降低，根据SMM统计，样本厂家周度产量6.08万吨，环比减少2905吨。根据百川统计数据，目前金属硅总炉数796台，本周金属硅开炉数量与上周相比减少39台，截至11月6日，中国金属硅开工炉数273台，整体开炉率34.30%，西南开炉数量大幅减少。
需求：本周铝板带箔产量210595吨，产量较上周增加。铝棒产量300650吨，产量较上周减少约420吨，产能利用率下滑。本周铝棒企业增减产均有体现，增量主要体现在山东地区，山东地区某大厂表示现阶段铝杆需求差、加工费低，而铝棒长单尚可，因此继续增产铝棒、减产铝杆。有机硅方面，本周开工率在72.41%，本周浙江，山东，河北装置维持降负生产，江西，云南地区装置逐步恢复，开工率有所提升，多数企业尚有部分预售单在手，企业库存压力不大。根据SMM统计，周度DMC产量4.68万吨，较上周小幅增加。多晶方面，周度开工小幅下调，周度产量2.70万吨，较上周降低，整体消费端基本持稳。
库存：近期总行业库存小幅降低。截至10月24日，金属硅期货交割库库存241635吨，较上周减少8935吨。根据SMM统计，行业总库存96.06万吨，较上周降低0.47万吨，其中社会库12.7万吨，交割库42.5万吨（含非仓单库存），上游厂库17.2万吨，下游23.66万吨。
成本：本周金属硅生产成本增加，主要是石油焦价格继续上调，西南地区电价上涨，硅石、电极价格基本稳定。
利润：生产成本提升，利润有所回落，目前自备电生产企业仍有较好利润，按照现金成本核算，目前多数企业处于现金成本附近，按照全成本核算，多数企业成本压力仍在，西南枯水期成本压力较大。
策略
西南枯水期开始大幅减产，工业硅总体供应减少，供需格局有所好转。本周盘面维持偏强震荡运行，目前工业硅估值偏低，下方有较强成本支撑，整体盘面跟随政策扰动与整体商品情绪震荡运行。
单边：区间操作为主，若盘面受回落，可逢低买入套保
跨期：无
跨品种：无
期权：无
风险
1、新疆产区停产与西南复工情况；2、多晶硅企业开工变化；3、政策端扰动；4、宏观及资金情绪；
（来源：华泰期货）
免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。
市场分析
价格：11月7日当周，工业硅期货偏强震荡运行，主力合约2601小幅上涨，当周涨幅1.32%。现货方面，当周产量下调，现货成交价格基本持稳。据SMM统计，11月7日，SMM华东不通氧553#在9200-9400元/吨；通氧553#在9400-9500元/吨；521#在9500-9700元/吨；441#在9600-9700元/吨；421#在9600-9800元/吨；421#有机硅用在9800-10200元/吨；3303#在10400-10600元/吨。
供应：本周供应端减少，周度产量小幅降低，根据SMM统计，样本厂家周度产量6.08万吨，环比减少2905吨。根据百川统计数据，目前金属硅总炉数796台，本周金属硅开炉数量与上周相比减少39台，截至11月6日，中国金属硅开工炉数273台，整体开炉率34.30%，西南开炉数量大幅减少。
需求：本周铝板带箔产量210595吨，产量较上周增加。铝棒产量300650吨，产量较上周减少约420吨，产能利用率下滑。本周铝棒企业增减产均有体现，增量主要体现在山东地区，山东地区某大厂表示现阶段铝杆需求差、加工费低，而铝棒长单尚可，因此继续增产铝棒、减产铝杆。有机硅方面，本周开工率在72.41%，本周浙江，山东，河北装置维持降负生产，江西，云南地区装置逐步恢复，开工率有所提升，多数企业尚有部分预售单在手，企业库存压力不大。根据SMM统计，周度DMC产量4.68万吨，较上周小幅增加。多晶方面，周度开工小幅下调，周度产量2.70万吨，较上周降低，整体消费端基本持稳。
库存：近期总行业库存小幅降低。截至10月24日，金属硅期货交割库库存241635吨，较上周减少8935吨。根据SMM统计，行业总库存96.06万吨，较上周降低0.47万吨，其中社会库12.7万吨，交割库42.5万吨（含非仓单库存），上游厂库17.2万吨，下游23.66万吨。
成本：本周金属硅生产成本增加，主要是石油焦价格继续上调，西南地区电价上涨，硅石、电极价格基本稳定。
利润：生产成本提升，利润有所回落，目前自备电生产企业仍有较好利润，按照现金成本核算，目前多数企业处于现金成本附近，按照全成本核算，多数企业成本压力仍在，西南枯水期成本压力较大。
策略
西南枯水期开始大幅减产，工业硅总体供应减少，供需格局有所好转。本周盘面维持偏强震荡运行，目前工业硅估值偏低，下方有较强成本支撑，整体盘面跟随政策扰动与整体商品情绪震荡运行。
单边：区间操作为主，若盘面受回落，可逢低买入套保
跨期：无
跨品种：无
期权：无
风险
1、新疆产区停产与西南复工情况；2、多晶硅企业开工变化；3、政策端扰动；4、宏观及资金情绪；
（来源：华泰期货）
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