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巨丰今日策略
巨丰投顾分析认为，随着一系列逆周期调节政策的实施，A股市场确认底部并进入强势阶段。中期看，政策利好预计将推动A股市场进一步上行，建议投资者逢低进场。短线可关注三季报业绩预增板块；中线持续关注人工智能、军工、半导体、机器人等景气度向好的板块。
美股
美东时间周二，美国三大股指全线收跌，道指跌0.53%，标普500指数跌1.17%，纳指跌2.04%。卡特彼勒跌超4%，英伟达跌近4%，领跌道指。科技股方面，特斯拉跌超5%，谷歌跌逾2%。中概股普遍下跌，小马智行跌近10%，世纪互联跌超8%。科技股跌幅领先。华尔街著名大空头警告AI泡沫。投资者担忧近期领涨的AI个股估值过高，英伟达与Palantir遭到做空。高盛和摩根士丹利双双警告美股可能回调。美国政府停摆进入第35天。
A股
周二，A股三大指数集体回调，截止收盘，沪指跌0.41%，收报3960.19点；深证成指跌1.71%，收报13175.22点；创业板指跌1.96%，收报3134.09点。沪深两市成交额仅有19158亿，较前一日缩量1914亿。
港股
周二，港股三大指数集体调整。截至收盘，恒生指数跌0.79%，报25952.40点；科技指数跌1.76%，报5818.29点；国企指数跌0.92%，报9173.21点。
热点
1、调休9天，“史上最长春节”来了
重要程度：★★★★
国务院办公厅11月4日发布关于2026年部分节假日安排的通知。其中，春节假期从2月15日至2月23日，共9天，为“史上最长春节假期”。需要注意的是，消息发出不到半小时，在线旅游预订平台上，元旦期间和春节期间的火车票以及国际机票搜索量瞬时翻倍增长，且仍在冲高。
点评：
万联证券认为，在当前支撑经济平稳增长、提振内需成为核心路径的背景下，服务消费正加速迈向居民消费主体地位，各细分领域将持续受益于政策红利，建议关注以下方向：（1）文旅：入境旅游与青少年旅游需求双轮驱动，建议重点关注入境游旅行社龙头及适配春秋假出行节奏的景区标的；（2）体育：赛事经济带动效应显著，围绕赛事衍生出的旅游、餐饮、IP产品等消费潜力十足，建议关注赛事运营与相关服务领域的体育公司。相关标的：西安旅游、君亭酒店等。
2、央行：11月5日开展7000亿元买断式逆回购操作
4日晚间，央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，2025年11月5日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展7000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月(91天)。
疫情跟踪
1、日本本州岛确认禽流感疫情。
2、禽流感疫情在荷兰蔓延 约4.5万只家禽被扑杀。
宏观
1、2025年6G发展大会11月13日—14日在北京举办
据央视新闻报道，2025年6G发展大会将于11月13日—14日在北京经济技术开发区举办，将发布2025年6G技术试验结果，以及6G通智融合、沉浸式通信等重点场景的最新研究成果，为6G标准化和产业化提供技术指引。
点评：
国海证券认为，2025年是6G发展的关键之年，作为6G标准制定的元年，将见证全球统一标准的推进。人工智能的发展同通信技术的融合或将实现产业链的互补，人工智能带动6G智能化程度提升，6G高通信速率也将带动AGI发展趋势向上。相关标的：信科移动、信维通信等。
2、高盛、大摩警告全球股市或回调至少10% 中国股票再获看好
在经历年初以来的凌厉上涨后，全球股市或将迎来一次现实检验。高盛和摩根士丹利周二双双警告投资者称，未来两年市场将出现回落。“在未来12至24个月的某个时候，很可能出现10%到20%的回调，”高盛首席执行官大卫·所罗门在香港举行的全球金融领袖投资峰会上表示。“市场上涨之后会回调，以便人们重新评估。”不过，高盛预计，全球资本配置者将继续对中国感兴趣，并补充称，中国仍是全球“最大、最重要的经济体”之一。摩根士丹利仍然看好中国、日本和印度股市，因为它们各自拥有独特的增长叙事。
3、10月A股新开户数231万户，同比下降66%
上交所官网发布的新开户数据显示，今年10月上交所A股新开户230.99万户，较9月的293.72万户环比下降21.36%，较去年10月的684.68万户同比减少66.26%。今年前10个月已累计新开2245.88万户，同比增长10.57%。
4、“大空头”最新持仓曝光：80%仓位做空Palantir和英伟达
因电影《大空头》而闻名的投资者Michael Burry正将其对AI泡沫的警告付诸行动。监管文件显示，他管理的Scion基金约80%仓位集中做空英伟达和Palantir，名义价值逾10亿美元。然而两股自9月底以来持续上涨，使其仓位陷入账面亏损。
5、股息资产爆发，只因机构抱团科技股，投资者反向操作？
A股11月4日又现跷跷板效应，贵金属、电池、光伏、半导体等近期强势板块明显回调，而银行、公路铁路、煤炭、电力等高股息资产表现强势。事实上，国庆假期之后，包括银行股在内的高股息资产便持续强势。对于节前节后这种截然不同的市场表现，有市场观点指出：当前科技股抱团十分显著，再联系前几年的消费股行情，会让人有“抱团瓦解”的担忧。
6、何立峰会见美国高盛集团董事长兼首席执行官苏德巍
据新华社，中共中央政治局委员、中央财办主任何立峰4日在京会见美国高盛集团董事长兼首席执行官苏德巍。何立峰表示，中美两国元首不久前在韩国釜山成功会晤，为下一步双边经贸关系发展指明了方向。双方应共同认真落实好两国元首达成的系列重要共识，这有利于两国企业稳定预期，推动中美经贸关系稳定、健康、可持续发展，也有利于全球经济的稳定发展。欢迎高盛集团继续在华投资兴业。苏德巍表示，高盛集团看好中国经济发展前景，愿继续为中国资本市场高质量发展作出贡献。
产业
1、国家药监局发布新版《医疗器械生产质量管理规范》 将于2026年11月1日起施行
重要程度：★★★
据国家药监局11月4日消息，11月4日，国家药监局发布新版《医疗器械生产质量管理规范》（以下简称《规范》）。新版《规范》将于2026年11月1日起施行。新版《规范》是在2014年发布的《规范》基础上的修订版，是国家药监局贯彻落实《国务院办公厅关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》（国办发〔2024〕53号）以及相关法规规章规定，全面加强医疗器械企业质量管理体系建设，推动我国医疗器械行业质量管理水平整体提升的重要举措。
点评：
中泰证券发布医疗器械板块2025三季报总结研报称，国内医疗器械行业持续处于快速发展阶段，短期医保控费和国际形式在医疗器械领域可能带来负面扰动，但依然看好创新驱动下的进口替代以及全球化发展。当前时间点预计多重负面影响正在充分释放，器械板块已进入拐点区间，不同细分拐点节奏或有差异，建议持续重点关注。投资思路上，持续看好：1.国产企业在政策扶持以及创新驱动下，竞争力不断提升，加速进口替代；2.看好全球化布局完善，海外市场持续突破的标的；3.重视AI医疗、脑机接口等主题投资机会。相关标的：迈瑞医疗、联影医疗等。
2、最高涨幅13%！税收新政落地首周黄金饰品普遍涨价
税收新政落地首周，线下黄金交易市场反映如何？实地走访深圳水贝黄金交易中心了解到，黄金饰品批发和零售端已普遍启动涨价。多位商家透露，目前估算零售价格上调幅度普遍在7%到8%左右，部分可能涨幅会达到13%。但仍有少量“免税”黄金在售。与此同时，多数黄金板料经营商家紧急暂停出货报价，还在选择观望市场动向。
3、美国启动人体移植基因编辑猪肾规模化临床试验
美国生物技术企业联合治疗公司3日表示，该公司在纽约大学兰贡医学中心完成了将基因编辑猪肾移植至人体的首例临床试验手术，标志着这一手术的规模化临床试验正式启动。据美国媒体报道，这是继此前多项“同情用药”个案移植手术后，首项由美国食品和药物管理局(FDA)批准的人体移植基因编辑猪肾规模化临床试验，旨在系统评估基因编辑猪肾用于终末期肾病患者的安全性和有效性。
4、存储现货市场多数成品端价格继续上涨 控货涨价仍是主旋律
得益于三季度NAND、DRAM两大产品线价格环境明显改善，加上为顺应服务器NAND、DRAM强劲的新增需求，扩大服务器DDR5、LPDDR5X、HBM3E、eSSD等高附加值产品的销售，带动三星、SK海力士等原厂Q3存储业务营收创下历史最高纪录，显著提高整体盈利水平。从财报数据显示，当前库存已快速消耗，原厂将进一步提高应用于服务器市场的高利润产品份额，包括DRAM、NAND产品在内的整体供应增长有限。此轮涨价的核心驱动力源自服务器存储需求的爆发，原厂产能结构性转移至服务器市场，mobile、PC及现货市场供应已然受到影响，消费类NAND、DRAM强势涨价已然跳脱需求因素，在未来一段时间内，现货市场DRAM、NAND供应趋紧、价格上涨的市况或成为常态。
A股交易提示
利空提示
思维列控(603508)：解聘赵建州副总经理职务 后者已被留置、立案调查
宝色股份(300402)：未涉及媒体报道的2MWt液态燃料钍基熔盐实验堆（TMSR-LF1）项目业务
个股关注
海陆重工(002255)
公司已初步形成锅炉产品、大型压力容器、核电设备、低温产品、环保工程共同发展的业务格局。其生产的余热锅炉广泛应用于钢铁、有色、建材等行业，同时产品出口到多个国家和地区。此外，公司还涉足光伏电站运营业务。公司拥有A 级锅炉制造许可证，A1、A2、A3 级压力容器设计和制造许可证，取得了民用核承压设备制造资格许可证、美国机械工程师学会（ASME）“S”、“U” 钢印，通过了ISO9001 质量体系认证等。三季度，海陆重工营业收入达16.85 亿元，行业排名第2/3；净利润为3.2 亿元，行业排名第1/3。
华东数控(002248)
公司主要业务为数控系统、数控机床、切削工具等的生产、销售。其产品涵盖数控龙门铣床、龙门平面磨床、立式/ 卧式加工中心、外圆磨床等多种类型，广泛应用于机械制造、汽车、航空航天等行业。公司拥有专利122 项，其中发明专利20 项。公司先后承担过国家重点工程项目，获得 “中国机械工业科学技术奖” 等多个荣誉奖项。三季度，公司营业总收入为2.49 亿元，同比下降3.21%；归母净利润为2312.18 万元，同比增长151.78%。
知识分享
什么是拉尾市？
拉尾市是指股价前市一直走势平淡，始终在一个较狭窄的区域内波动，盘面也看不出成交活跃的迹象，但在临收市前半小时或者更短的时间内，突然出现一波放量的急速拉升，在K线图上画出一根放量上涨的大阳线，刻意做出收市价，而此时的大盘并无明显异动迹象。
目的是庄家使股价快速脱离自己的成本区，封死次日的下跌空间。
一般来说，若股价涨幅已大，当天股价逐渐走低，在尾市却被大笔买单拉起的个股宜警惕。此类个股通常是主力在派发之后为保持良好的技术形态而刻意而为。有些个股涨幅不大，盘中出现较大的跌幅，尾市却被买单收复失地，则应为主力护盘的一种形式。
重要声明：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。
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巨丰今日策略
巨丰投顾分析认为，随着一系列逆周期调节政策的实施，A股市场确认底部并进入强势阶段。中期看，政策利好预计将推动A股市场进一步上行，建议投资者逢低进场。短线可关注三季报业绩预增板块；中线持续关注人工智能、军工、半导体、机器人等景气度向好的板块。
美股
美东时间周二，美国三大股指全线收跌，道指跌0.53%，标普500指数跌1.17%，纳指跌2.04%。卡特彼勒跌超4%，英伟达跌近4%，领跌道指。科技股方面，特斯拉跌超5%，谷歌跌逾2%。中概股普遍下跌，小马智行跌近10%，世纪互联跌超8%。科技股跌幅领先。华尔街著名大空头警告AI泡沫。投资者担忧近期领涨的AI个股估值过高，英伟达与Palantir遭到做空。高盛和摩根士丹利双双警告美股可能回调。美国政府停摆进入第35天。
A股
周二，A股三大指数集体回调，截止收盘，沪指跌0.41%，收报3960.19点；深证成指跌1.71%，收报13175.22点；创业板指跌1.96%，收报3134.09点。沪深两市成交额仅有19158亿，较前一日缩量1914亿。
港股
周二，港股三大指数集体调整。截至收盘，恒生指数跌0.79%，报25952.40点；科技指数跌1.76%，报5818.29点；国企指数跌0.92%，报9173.21点。
热点
1、调休9天，“史上最长春节”来了
重要程度：★★★★
国务院办公厅11月4日发布关于2026年部分节假日安排的通知。其中，春节假期从2月15日至2月23日，共9天，为“史上最长春节假期”。需要注意的是，消息发出不到半小时，在线旅游预订平台上，元旦期间和春节期间的火车票以及国际机票搜索量瞬时翻倍增长，且仍在冲高。
点评：
万联证券认为，在当前支撑经济平稳增长、提振内需成为核心路径的背景下，服务消费正加速迈向居民消费主体地位，各细分领域将持续受益于政策红利，建议关注以下方向：（1）文旅：入境旅游与青少年旅游需求双轮驱动，建议重点关注入境游旅行社龙头及适配春秋假出行节奏的景区标的；（2）体育：赛事经济带动效应显著，围绕赛事衍生出的旅游、餐饮、IP产品等消费潜力十足，建议关注赛事运营与相关服务领域的体育公司。相关标的：西安旅游、君亭酒店等。
2、央行：11月5日开展7000亿元买断式逆回购操作
4日晚间，央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，2025年11月5日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展7000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月(91天)。
疫情跟踪
1、日本本州岛确认禽流感疫情。
2、禽流感疫情在荷兰蔓延 约4.5万只家禽被扑杀。
宏观
1、2025年6G发展大会11月13日—14日在北京举办
据央视新闻报道，2025年6G发展大会将于11月13日—14日在北京经济技术开发区举办，将发布2025年6G技术试验结果，以及6G通智融合、沉浸式通信等重点场景的最新研究成果，为6G标准化和产业化提供技术指引。
点评：
国海证券认为，2025年是6G发展的关键之年，作为6G标准制定的元年，将见证全球统一标准的推进。人工智能的发展同通信技术的融合或将实现产业链的互补，人工智能带动6G智能化程度提升，6G高通信速率也将带动AGI发展趋势向上。相关标的：信科移动、信维通信等。
2、高盛、大摩警告全球股市或回调至少10% 中国股票再获看好
在经历年初以来的凌厉上涨后，全球股市或将迎来一次现实检验。高盛和摩根士丹利周二双双警告投资者称，未来两年市场将出现回落。“在未来12至24个月的某个时候，很可能出现10%到20%的回调，”高盛首席执行官大卫·所罗门在香港举行的全球金融领袖投资峰会上表示。“市场上涨之后会回调，以便人们重新评估。”不过，高盛预计，全球资本配置者将继续对中国感兴趣，并补充称，中国仍是全球“最大、最重要的经济体”之一。摩根士丹利仍然看好中国、日本和印度股市，因为它们各自拥有独特的增长叙事。
3、10月A股新开户数231万户，同比下降66%
上交所官网发布的新开户数据显示，今年10月上交所A股新开户230.99万户，较9月的293.72万户环比下降21.36%，较去年10月的684.68万户同比减少66.26%。今年前10个月已累计新开2245.88万户，同比增长10.57%。
4、“大空头”最新持仓曝光：80%仓位做空Palantir和英伟达
因电影《大空头》而闻名的投资者Michael Burry正将其对AI泡沫的警告付诸行动。监管文件显示，他管理的Scion基金约80%仓位集中做空英伟达和Palantir，名义价值逾10亿美元。然而两股自9月底以来持续上涨，使其仓位陷入账面亏损。
5、股息资产爆发，只因机构抱团科技股，投资者反向操作？
A股11月4日又现跷跷板效应，贵金属、电池、光伏、半导体等近期强势板块明显回调，而银行、公路铁路、煤炭、电力等高股息资产表现强势。事实上，国庆假期之后，包括银行股在内的高股息资产便持续强势。对于节前节后这种截然不同的市场表现，有市场观点指出：当前科技股抱团十分显著，再联系前几年的消费股行情，会让人有“抱团瓦解”的担忧。
6、何立峰会见美国高盛集团董事长兼首席执行官苏德巍
据新华社，中共中央政治局委员、中央财办主任何立峰4日在京会见美国高盛集团董事长兼首席执行官苏德巍。何立峰表示，中美两国元首不久前在韩国釜山成功会晤，为下一步双边经贸关系发展指明了方向。双方应共同认真落实好两国元首达成的系列重要共识，这有利于两国企业稳定预期，推动中美经贸关系稳定、健康、可持续发展，也有利于全球经济的稳定发展。欢迎高盛集团继续在华投资兴业。苏德巍表示，高盛集团看好中国经济发展前景，愿继续为中国资本市场高质量发展作出贡献。
产业
1、国家药监局发布新版《医疗器械生产质量管理规范》 将于2026年11月1日起施行
重要程度：★★★
据国家药监局11月4日消息，11月4日，国家药监局发布新版《医疗器械生产质量管理规范》（以下简称《规范》）。新版《规范》将于2026年11月1日起施行。新版《规范》是在2014年发布的《规范》基础上的修订版，是国家药监局贯彻落实《国务院办公厅关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》（国办发〔2024〕53号）以及相关法规规章规定，全面加强医疗器械企业质量管理体系建设，推动我国医疗器械行业质量管理水平整体提升的重要举措。
点评：
中泰证券发布医疗器械板块2025三季报总结研报称，国内医疗器械行业持续处于快速发展阶段，短期医保控费和国际形式在医疗器械领域可能带来负面扰动，但依然看好创新驱动下的进口替代以及全球化发展。当前时间点预计多重负面影响正在充分释放，器械板块已进入拐点区间，不同细分拐点节奏或有差异，建议持续重点关注。投资思路上，持续看好：1.国产企业在政策扶持以及创新驱动下，竞争力不断提升，加速进口替代；2.看好全球化布局完善，海外市场持续突破的标的；3.重视AI医疗、脑机接口等主题投资机会。相关标的：迈瑞医疗、联影医疗等。
2、最高涨幅13%！税收新政落地首周黄金饰品普遍涨价
税收新政落地首周，线下黄金交易市场反映如何？实地走访深圳水贝黄金交易中心了解到，黄金饰品批发和零售端已普遍启动涨价。多位商家透露，目前估算零售价格上调幅度普遍在7%到8%左右，部分可能涨幅会达到13%。但仍有少量“免税”黄金在售。与此同时，多数黄金板料经营商家紧急暂停出货报价，还在选择观望市场动向。
3、美国启动人体移植基因编辑猪肾规模化临床试验
美国生物技术企业联合治疗公司3日表示，该公司在纽约大学兰贡医学中心完成了将基因编辑猪肾移植至人体的首例临床试验手术，标志着这一手术的规模化临床试验正式启动。据美国媒体报道，这是继此前多项“同情用药”个案移植手术后，首项由美国食品和药物管理局(FDA)批准的人体移植基因编辑猪肾规模化临床试验，旨在系统评估基因编辑猪肾用于终末期肾病患者的安全性和有效性。
4、存储现货市场多数成品端价格继续上涨 控货涨价仍是主旋律
得益于三季度NAND、DRAM两大产品线价格环境明显改善，加上为顺应服务器NAND、DRAM强劲的新增需求，扩大服务器DDR5、LPDDR5X、HBM3E、eSSD等高附加值产品的销售，带动三星、SK海力士等原厂Q3存储业务营收创下历史最高纪录，显著提高整体盈利水平。从财报数据显示，当前库存已快速消耗，原厂将进一步提高应用于服务器市场的高利润产品份额，包括DRAM、NAND产品在内的整体供应增长有限。此轮涨价的核心驱动力源自服务器存储需求的爆发，原厂产能结构性转移至服务器市场，mobile、PC及现货市场供应已然受到影响，消费类NAND、DRAM强势涨价已然跳脱需求因素，在未来一段时间内，现货市场DRAM、NAND供应趋紧、价格上涨的市况或成为常态。
A股交易提示
利空提示
思维列控(603508)：解聘赵建州副总经理职务 后者已被留置、立案调查
宝色股份(300402)：未涉及媒体报道的2MWt液态燃料钍基熔盐实验堆（TMSR-LF1）项目业务
个股关注
海陆重工(002255)
公司已初步形成锅炉产品、大型压力容器、核电设备、低温产品、环保工程共同发展的业务格局。其生产的余热锅炉广泛应用于钢铁、有色、建材等行业，同时产品出口到多个国家和地区。此外，公司还涉足光伏电站运营业务。公司拥有A 级锅炉制造许可证，A1、A2、A3 级压力容器设计和制造许可证，取得了民用核承压设备制造资格许可证、美国机械工程师学会（ASME）“S”、“U” 钢印，通过了ISO9001 质量体系认证等。三季度，海陆重工营业收入达16.85 亿元，行业排名第2/3；净利润为3.2 亿元，行业排名第1/3。
华东数控(002248)
公司主要业务为数控系统、数控机床、切削工具等的生产、销售。其产品涵盖数控龙门铣床、龙门平面磨床、立式/ 卧式加工中心、外圆磨床等多种类型，广泛应用于机械制造、汽车、航空航天等行业。公司拥有专利122 项，其中发明专利20 项。公司先后承担过国家重点工程项目，获得 “中国机械工业科学技术奖” 等多个荣誉奖项。三季度，公司营业总收入为2.49 亿元，同比下降3.21%；归母净利润为2312.18 万元，同比增长151.78%。
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什么是拉尾市？
拉尾市是指股价前市一直走势平淡，始终在一个较狭窄的区域内波动，盘面也看不出成交活跃的迹象，但在临收市前半小时或者更短的时间内，突然出现一波放量的急速拉升，在K线图上画出一根放量上涨的大阳线，刻意做出收市价，而此时的大盘并无明显异动迹象。
目的是庄家使股价快速脱离自己的成本区，封死次日的下跌空间。
一般来说，若股价涨幅已大，当天股价逐渐走低，在尾市却被大笔买单拉起的个股宜警惕。此类个股通常是主力在派发之后为保持良好的技术形态而刻意而为。有些个股涨幅不大，盘中出现较大的跌幅，尾市却被买单收复失地，则应为主力护盘的一种形式。
重要声明：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。
