盘前大消息
特朗普：与中国合作可以让美国“变得更好”
据央视11月3日报道，中美经贸磋商达成成果共识后，美方高层密集发声，白宫也公布了落实相关共识的具体时间表。美国总统特朗普表示，与中国合作可以让美国“变得更好”。同一天，美国财政部长贝森特分别对两家美媒表示，美方无意同中国脱钩。
事实已经证明，唯有持续夯实自身的经济韧性与科技实力，在纷繁复杂的变局中保持战略定力，才能在未来的长期拉锯战中赢得主动，将外部不确定性的影响降至最低。
AI芯片再迎重磅催化！亚马逊与OpenAI签署价值380亿美元的协议
11月3日晚间，亚马逊与OpenAI签署价值380亿美元的协议，为其供应英伟达芯片。OpenAI首席执行官奥特曼在声明中表示：“扩展前沿AI需要海量且可靠的计算力。我们与AWS的合作强化了广泛的算力生态，这将为下一时代提供动力，并把先进AI带给每一个人。”
截至收盘，亚马逊股价涨约4%创历史新高，纳斯达克指数涨近1%，特斯拉、英伟达涨超2%。光模块产业链作为海外AI的“门票资产”，持续关注光模块龙头的投资机会。
中方延长对45国免签政策
外交部宣布，中国将免签政策延长至2026年底，并且把瑞典加入免签名单。中国已对欧洲大部分国家免签，澳洲的澳大利亚、新西兰、亚洲的韩国、日本等，南美洲的巴西、阿根廷等也都榜上有名。
政策有望带动消费。利好旅游酒店、航空机场、餐饮、免税等方向。
明年起5纳米以下先进制程至少涨3%？台积电回应：定价策略不以机会导向
有消息称，台积电从9月起陆续通知客户，决定自2026年1月起，5纳米以下的先进制程将执行连续四年的涨价计划，报价平均涨幅约3%-5％。据台媒报道，台积电此次涨价主要针对2纳米、3纳米、4纳米与5纳米四大先进技术节点，将从2026年起逐年调升，并公平对待每位客户、全面反映生产成本上升与资本支出增加。据估计，3纳米制程报价可望上涨个位数百分比，长期总涨幅或达两位数。
台积电涨价可能带动AI芯片、存储芯片等领域需求增长，业界分析，台积电此次提前启动议价，是因AI芯片与算力芯片持续供不应求，包含英伟达、AMD、高通、联发科、苹果等主要客户，均需依赖台积电最尖端制程技术。随AIPC、自动驾驶与工业机器人等应用加速普及，带动对5纳米以下芯片需求爆发。
牛市大方向不会改变
之前9-10月震荡，主要是因为股票换手率太快，快到接近2024年10月8日的高点，再加上像AI算力这类板块买的人太多、交易太拥挤——从历史情况看，这种时候通常会有1-2个月的成交量减少、行情震荡，现在从震荡的时间和成交量减少的幅度来看，这种状态可能已经快结束了。
接下来在政策支持和市场宽松的影响下，11月到12月的指数大概率会进入上涨阶段。
这次牛市的核心原因，一是股市监管政策改变了供需情况，二是老百姓手里没太多好的投资品，开始重新配置资产往股市走；这两个原因比关税政策、行业趋势以及短期公司盈利变化都重要得多，只要这两个核心逻辑没出现明显问题，牛市的大方向就不会变。
现在三季报的业绩已经公布完，当下公司盈利情况对市场的影响在慢慢减弱，大家开始着眼明年的经济和政策。而且“十五五”规划已经出台，反内卷的政策也落地了，中美贸易冲突也有所缓和，这些都是好消息；11-12月的指数，很可能会在政策带动、对2026年公司盈利企稳的期待，以及更多资金流入股市等因素的推动下，继续往上走。
国家队三季度持仓情况出炉
随着基金三季报披露完毕，国家队三季度持仓情况出炉。国家队通常包括全国社保基金、中央汇金、中国证金以及证金资管等重量级机构。
根据Choice数据，2025年三季度末，“国家队”共现身801家A股公司的前十大流通股东名单，合计持股市值约为44747亿元，相比二季度末的44362亿元，增加约385亿元。
作为资本市场稳定的重要战略力量，中央汇金发挥着类“平准基金”作用。中央汇金（包括中央汇金投资有限责任公司、中央汇金资产管理有限责任公司以及旗下2只专项资管计划）整体持仓情况出炉，其对宽基ETF坚定持有、行业主题ETF灵活调仓的特征凸显。
根据机构粗略计算，截至三季度末，中央汇金投资、中央汇金资产及旗下2只专项资管计划持有数十只ETF的规模约为1.55万亿元，相比二季度末的规模增加超2000亿元。
同花顺数据显示，截至三季度末，中央汇金持股153只，持股总市值约为32224亿元。
十大重仓股中，农业银行在三季度涨幅居前，涨幅近16%，该股今年来涨幅超30%。
数据显示，中央汇金持股13只芯片相关标的，其中11只个股实现正收益。立讯精密近三个月涨幅超71%，张江高科涨幅超29%。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确将“加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力” 列为核心战略任务，提出以新型举国体制为支撑，聚焦关键领域突破，强化基础研究与原始创新，推动科技创新与产业创新深度融合。相关半导体、CPO相关标的未来可期，添加底部企业微信查看更多名单。
立讯精密近三个月涨幅71.72%
中央汇金持有5804.10万股，持股市值37.55亿元。作为全球精密制造龙头，业绩持续增长，2025年前三季度实现营收2209.15亿元、归母净利润115.18亿元，同比分别增长24.69%、26.92%，全年净利润预计同比增长23.59%-28.59%，显著跑赢行业均值。
业务布局上，以消费电子为基本盘，深度绑定苹果等核心客户，同时汽车电子成为第二增长曲线，2025年前三季度该业务营收占比达20%，同比激增60%，高压线束、毫米波雷达等产品切入比亚迪、理想等车企供应链，并购莱尼后进一步完善全球产能网络，拿下奇瑞欧洲等海外订单。此外，通信与数据中心业务在448G高速连接、液冷技术等领域实现突破，切入英伟达等头部客户供应链，形成“消费电子+汽车+AI数据中心”的稳健增长矩阵，叠加超千亿元研发投入与全球110+生产基地的供应链韧性，长期竞争力突出。
张江高科近三个月涨幅29.04%
中央汇金持有4012万股，持股市值22.05亿元。2025三季度中央汇金持仓保持稳定，作为上海科创中心核心载体运营商，公司以“科技地产开发+硬科技产业投资”双轮驱动，核心亮点显著：科技地产业务方面，直接管理园区面积达133万平方米，2024年租赁收入占总营收53.7%，高毛利率与90%以上出租率构筑稳定现金流，334万平方米在建工程未来将新增年租金收入20亿元；产业投资板块已进入兑现期，累计投资超95亿元，培育上市企业54家，含上海微电子（国内光刻机龙头）等关键标的，2025上半年投资收益（含公允价值变动）同比激增336.75%，同时受益于“十五五”规划对未来产业的支持，叠加控股股东减持或为资产注入铺路、REITs布局推进等催化，形成“主业稳增长+创投高弹性”的独特优势。
中央汇金+CPO概念三季度涨幅最高涨幅87.56%
星网锐捷 三季度涨幅35.19%
汇金持股数量为2093.67万股，持股比例3.59%，持股市值6.35亿元。
公司控股子公司锐捷网络通过发挥在产品研发创新上的优势，推出了应用CPO技术的数据中心交换机，参与编写了COBO的CPO交换机设计白皮书。
600*** 涨幅33.62%
汇金持股数量为6095.42万股，持股比例1.79%，机构持股市值11.53亿元。
公司着力推动光通信模块产品的升级和整体研发水平，建成用于400G光模块和400G/800G硅光模块研发的COB高速光模块实验室，成功掌握COB高速光模块的封装能力；并研发出工业级光模块，实现首次市场订单的批量交付，标志着该产品领域的研发交付能力进入了行业第一梯队。
000*** 涨幅17.13%
汇金持股数量为1693.11万股，持股比例3.15%，机构持股市值2.35亿元。
公司高阶印制板产品、任意层互联板产品均有批量生产；公司200G-400G光模块处于小批量量产阶段，市场仍在拓展中。
603*** 涨幅22.24%
汇金持股数量为860.29万股，持股比例0.86%，持股市值1.01亿元。
公司在光模块及服务器领域已具备相关技术并可实现产品规模化生产。
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作者：于晓明 执业证书编号:A0680622030012
盘前大消息
特朗普：与中国合作可以让美国“变得更好”
据央视11月3日报道，中美经贸磋商达成成果共识后，美方高层密集发声，白宫也公布了落实相关共识的具体时间表。美国总统特朗普表示，与中国合作可以让美国“变得更好”。同一天，美国财政部长贝森特分别对两家美媒表示，美方无意同中国脱钩。
事实已经证明，唯有持续夯实自身的经济韧性与科技实力，在纷繁复杂的变局中保持战略定力，才能在未来的长期拉锯战中赢得主动，将外部不确定性的影响降至最低。
AI芯片再迎重磅催化！亚马逊与OpenAI签署价值380亿美元的协议
11月3日晚间，亚马逊与OpenAI签署价值380亿美元的协议，为其供应英伟达芯片。OpenAI首席执行官奥特曼在声明中表示：“扩展前沿AI需要海量且可靠的计算力。我们与AWS的合作强化了广泛的算力生态，这将为下一时代提供动力，并把先进AI带给每一个人。”
截至收盘，亚马逊股价涨约4%创历史新高，纳斯达克指数涨近1%，特斯拉、英伟达涨超2%。光模块产业链作为海外AI的“门票资产”，持续关注光模块龙头的投资机会。
中方延长对45国免签政策
外交部宣布，中国将免签政策延长至2026年底，并且把瑞典加入免签名单。中国已对欧洲大部分国家免签，澳洲的澳大利亚、新西兰、亚洲的韩国、日本等，南美洲的巴西、阿根廷等也都榜上有名。
政策有望带动消费。利好旅游酒店、航空机场、餐饮、免税等方向。
明年起5纳米以下先进制程至少涨3%？台积电回应：定价策略不以机会导向
有消息称，台积电从9月起陆续通知客户，决定自2026年1月起，5纳米以下的先进制程将执行连续四年的涨价计划，报价平均涨幅约3%-5％。据台媒报道，台积电此次涨价主要针对2纳米、3纳米、4纳米与5纳米四大先进技术节点，将从2026年起逐年调升，并公平对待每位客户、全面反映生产成本上升与资本支出增加。据估计，3纳米制程报价可望上涨个位数百分比，长期总涨幅或达两位数。
台积电涨价可能带动AI芯片、存储芯片等领域需求增长，业界分析，台积电此次提前启动议价，是因AI芯片与算力芯片持续供不应求，包含英伟达、AMD、高通、联发科、苹果等主要客户，均需依赖台积电最尖端制程技术。随AIPC、自动驾驶与工业机器人等应用加速普及，带动对5纳米以下芯片需求爆发。
牛市大方向不会改变
之前9-10月震荡，主要是因为股票换手率太快，快到接近2024年10月8日的高点，再加上像AI算力这类板块买的人太多、交易太拥挤——从历史情况看，这种时候通常会有1-2个月的成交量减少、行情震荡，现在从震荡的时间和成交量减少的幅度来看，这种状态可能已经快结束了。
接下来在政策支持和市场宽松的影响下，11月到12月的指数大概率会进入上涨阶段。
这次牛市的核心原因，一是股市监管政策改变了供需情况，二是老百姓手里没太多好的投资品，开始重新配置资产往股市走；这两个原因比关税政策、行业趋势以及短期公司盈利变化都重要得多，只要这两个核心逻辑没出现明显问题，牛市的大方向就不会变。
现在三季报的业绩已经公布完，当下公司盈利情况对市场的影响在慢慢减弱，大家开始着眼明年的经济和政策。而且“十五五”规划已经出台，反内卷的政策也落地了，中美贸易冲突也有所缓和，这些都是好消息；11-12月的指数，很可能会在政策带动、对2026年公司盈利企稳的期待，以及更多资金流入股市等因素的推动下，继续往上走。
国家队三季度持仓情况出炉
随着基金三季报披露完毕，国家队三季度持仓情况出炉。国家队通常包括全国社保基金、中央汇金、中国证金以及证金资管等重量级机构。
根据Choice数据，2025年三季度末，“国家队”共现身801家A股公司的前十大流通股东名单，合计持股市值约为44747亿元，相比二季度末的44362亿元，增加约385亿元。
作为资本市场稳定的重要战略力量，中央汇金发挥着类“平准基金”作用。中央汇金（包括中央汇金投资有限责任公司、中央汇金资产管理有限责任公司以及旗下2只专项资管计划）整体持仓情况出炉，其对宽基ETF坚定持有、行业主题ETF灵活调仓的特征凸显。
根据机构粗略计算，截至三季度末，中央汇金投资、中央汇金资产及旗下2只专项资管计划持有数十只ETF的规模约为1.55万亿元，相比二季度末的规模增加超2000亿元。
同花顺数据显示，截至三季度末，中央汇金持股153只，持股总市值约为32224亿元。
十大重仓股中，农业银行在三季度涨幅居前，涨幅近16%，该股今年来涨幅超30%。
数据显示，中央汇金持股13只芯片相关标的，其中11只个股实现正收益。立讯精密近三个月涨幅超71%，张江高科涨幅超29%。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确将“加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力” 列为核心战略任务，提出以新型举国体制为支撑，聚焦关键领域突破，强化基础研究与原始创新，推动科技创新与产业创新深度融合。相关半导体、CPO相关标的未来可期，添加底部企业微信查看更多名单。
立讯精密近三个月涨幅71.72%
中央汇金持有5804.10万股，持股市值37.55亿元。作为全球精密制造龙头，业绩持续增长，2025年前三季度实现营收2209.15亿元、归母净利润115.18亿元，同比分别增长24.69%、26.92%，全年净利润预计同比增长23.59%-28.59%，显著跑赢行业均值。
业务布局上，以消费电子为基本盘，深度绑定苹果等核心客户，同时汽车电子成为第二增长曲线，2025年前三季度该业务营收占比达20%，同比激增60%，高压线束、毫米波雷达等产品切入比亚迪、理想等车企供应链，并购莱尼后进一步完善全球产能网络，拿下奇瑞欧洲等海外订单。此外，通信与数据中心业务在448G高速连接、液冷技术等领域实现突破，切入英伟达等头部客户供应链，形成“消费电子+汽车+AI数据中心”的稳健增长矩阵，叠加超千亿元研发投入与全球110+生产基地的供应链韧性，长期竞争力突出。
张江高科近三个月涨幅29.04%
中央汇金持有4012万股，持股市值22.05亿元。2025三季度中央汇金持仓保持稳定，作为上海科创中心核心载体运营商，公司以“科技地产开发+硬科技产业投资”双轮驱动，核心亮点显著：科技地产业务方面，直接管理园区面积达133万平方米，2024年租赁收入占总营收53.7%，高毛利率与90%以上出租率构筑稳定现金流，334万平方米在建工程未来将新增年租金收入20亿元；产业投资板块已进入兑现期，累计投资超95亿元，培育上市企业54家，含上海微电子（国内光刻机龙头）等关键标的，2025上半年投资收益（含公允价值变动）同比激增336.75%，同时受益于“十五五”规划对未来产业的支持，叠加控股股东减持或为资产注入铺路、REITs布局推进等催化，形成“主业稳增长+创投高弹性”的独特优势。
中央汇金+CPO概念三季度涨幅最高涨幅87.56%
星网锐捷 三季度涨幅35.19%
汇金持股数量为2093.67万股，持股比例3.59%，持股市值6.35亿元。
公司控股子公司锐捷网络通过发挥在产品研发创新上的优势，推出了应用CPO技术的数据中心交换机，参与编写了COBO的CPO交换机设计白皮书。
600*** 涨幅33.62%
汇金持股数量为6095.42万股，持股比例1.79%，机构持股市值11.53亿元。
公司着力推动光通信模块产品的升级和整体研发水平，建成用于400G光模块和400G/800G硅光模块研发的COB高速光模块实验室，成功掌握COB高速光模块的封装能力；并研发出工业级光模块，实现首次市场订单的批量交付，标志着该产品领域的研发交付能力进入了行业第一梯队。
000*** 涨幅17.13%
汇金持股数量为1693.11万股，持股比例3.15%，机构持股市值2.35亿元。
公司高阶印制板产品、任意层互联板产品均有批量生产；公司200G-400G光模块处于小批量量产阶段，市场仍在拓展中。
603*** 涨幅22.24%
汇金持股数量为860.29万股，持股比例0.86%，持股市值1.01亿元。
公司在光模块及服务器领域已具备相关技术并可实现产品规模化生产。
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扫码回复“8-中央汇金”领取龙头股资料，并可免费诊股。
作者：于晓明 执业证书编号:A0680622030012
