2025年10月30日，世界黄金协会最新发布的《全球黄金需求趋势报告》显示，2025年第三季度全球黄金需求总量（含场外交易）达到1，313吨，创下单季度历史新高，总金额跃升至1，460亿美元，同比增长44%。投资需求成为主要推动力，同比增长47%至537吨，占全部净需求的55%。在本次的报告中，有以下亮点值得关注：
全球投资需求激增，ETF流入显著
在地缘政治不确定性、美元走弱及“错失恐惧”心理的共同作用下，全球投资者连续第三个季度大举增持黄金ETF，净流入达222吨（约260亿美元）。前三季度累计流入619吨，其中北美、欧洲和亚洲地区基金贡献显著。
央行购金步伐加快，中国持续增持
尽管金价屡创新高，全球央行仍在三季度净购金220吨，环比增长28%，同比增长10%。中国人民银行连续第四个季度增持黄金，三季度购入5吨，官方黄金储备达2，304吨，占外汇储备的7.7%。
中国市场需求“量跌价升”，零售金额创历史新高
中国市场方面，三季度零售黄金投资与消费需求（含金饰、金条、金币及黄金ETF）为152吨，同比下降7%，环比下降38%，为2009年以来最弱的三季度表现。然而，以金额计，需求高达1，204亿元人民币（约169亿美元），同比增长29%，创下三季度历史最高纪录。
金饰需求：84吨，同比下滑18%，但金额达665亿元，同比增长14%，显示消费者仍愿为高溢价产品买单。
金条金币：74吨，同比增长19%，前三季度累计313吨，为2013年以来最高水平。
黄金ETF：三季度流出38亿元，但前三季度整体流入593亿元，仍为历史同期最高。
金价持续攀升，供应稳步增长
三季度伦敦金银市场协会午盘平均金价达3，456.54美元/盎司，同比上涨40%。全球黄金供应量同比增长3%至1，313吨，其中金矿产量增长2%，回收金供应增长6%。
展望：四季度或迎季节性改善，但高金价仍是挑战
在经历了短期的迅速上涨后，黄金将进入回调震荡期，而投资需求特别是投机需求在黄金总需求占比中的走高，也间接加大了金价的短期波动。世界黄金协会指出，四季度金饰消费有望季节性回升，但高金价和2026年春节延后可能抑制增长。与此同时，地缘政治风险、央行持续购金及潜在降息预期，预计将继续支撑黄金投资需求。
责任编辑：朱赫楠
2025年10月30日，世界黄金协会最新发布的《全球黄金需求趋势报告》显示，2025年第三季度全球黄金需求总量（含场外交易）达到1，313吨，创下单季度历史新高，总金额跃升至1，460亿美元，同比增长44%。投资需求成为主要推动力，同比增长47%至537吨，占全部净需求的55%。在本次的报告中，有以下亮点值得关注：
全球投资需求激增，ETF流入显著
在地缘政治不确定性、美元走弱及“错失恐惧”心理的共同作用下，全球投资者连续第三个季度大举增持黄金ETF，净流入达222吨（约260亿美元）。前三季度累计流入619吨，其中北美、欧洲和亚洲地区基金贡献显著。
央行购金步伐加快，中国持续增持
尽管金价屡创新高，全球央行仍在三季度净购金220吨，环比增长28%，同比增长10%。中国人民银行连续第四个季度增持黄金，三季度购入5吨，官方黄金储备达2，304吨，占外汇储备的7.7%。
中国市场需求“量跌价升”，零售金额创历史新高
中国市场方面，三季度零售黄金投资与消费需求（含金饰、金条、金币及黄金ETF）为152吨，同比下降7%，环比下降38%，为2009年以来最弱的三季度表现。然而，以金额计，需求高达1，204亿元人民币（约169亿美元），同比增长29%，创下三季度历史最高纪录。
金饰需求：84吨，同比下滑18%，但金额达665亿元，同比增长14%，显示消费者仍愿为高溢价产品买单。
金条金币：74吨，同比增长19%，前三季度累计313吨，为2013年以来最高水平。
黄金ETF：三季度流出38亿元，但前三季度整体流入593亿元，仍为历史同期最高。
金价持续攀升，供应稳步增长
三季度伦敦金银市场协会午盘平均金价达3，456.54美元/盎司，同比上涨40%。全球黄金供应量同比增长3%至1，313吨，其中金矿产量增长2%，回收金供应增长6%。
展望：四季度或迎季节性改善，但高金价仍是挑战
在经历了短期的迅速上涨后，黄金将进入回调震荡期，而投资需求特别是投机需求在黄金总需求占比中的走高，也间接加大了金价的短期波动。世界黄金协会指出，四季度金饰消费有望季节性回升，但高金价和2026年春节延后可能抑制增长。与此同时，地缘政治风险、央行持续购金及潜在降息预期，预计将继续支撑黄金投资需求。
责任编辑：朱赫楠
