周三沪指站上4000点，光伏板块领涨两市。消息面上，阳光电源三季报业绩超预期，Q3净利41.47亿元，同比+57.04%；赣锋锂业前三季度同比扭亏为盈；TCL中环三季度亏损同环比均显著收窄。新能源作为反内卷的核心阵地，Q3带动盈利能力修复。
阿联酋全天候供电光储项目官宣，包含5.2GW光伏电站，及19GWh储能系统，系全球最大光储项目。
央视财经频道《经济半小时》节目重点报道了光伏产业，其中最关键的信息来自对协鑫集团董事长的采访，朱总明确表示：国内17家光伏龙头企业已基本签字，正在搭建联合体，并争取在年内完成。
这一表态意义重大：此前市场多次流传光伏巨头将进行“联合收储、减产”以应对行业恶性价格战（内卷），但均被澄清，此次通过权威媒体由行业核心人物公开宣布，相当于对此前传言的正式确认；同时，联合体的推进意味着行业自律、协同减产取得了实质性进展，速度比市场预期更乐观，这极大地提振了市场对光伏产业结束恶性竞争、改善供给端、推动产品价格合理回归的预期，成为今日光伏板块大涨最直接的催化剂。
此前，“十五五”规划建议明确提出要大力发展新型储能，加快健全适应新型能源体系的市场和价格机制。规划特别指出要推进煤电改造、发展抽水蓄能和新型储能、加快智能电网建设等。这不仅仅是支持光伏装机，更是要系统性解决新能源消纳问题，直接利好与光伏强相关的储能、电网设备等配套产业。
根据CPIA，2025年全球光伏新增装机量有望达630GW，至2030年，全球光伏新增装机量有望达到1078GW。同时，随着中国储能电芯与电池系统规模化带来的单位成本下降，中国厂商在海外多个地区具有显著落地成本优势，能够以更低的LCOE中标大型项目。
东莞证券指出，全球光储市场保持强劲发展势头。受全球能源体系加快向低碳化转型的影响，以及能源战略安全性的需求，可再生能源规模化运用与常规能源的清洁低碳化将成为能源发展的大趋势。根据CPIA，2025年全球光伏新增装机量有望达630GW，至2030年，全球光伏新增装机量有望达到1078GW。同时，随着中国储能电芯与电池系统规模化带来的单位成本下降，中国厂商在海外多个地区具有显著落地成本优势，能够以更低的LCOE中标大型项目。根据CESA储能应用分会数据库统计，2025年1—9月，中国储能新增出海订单/合作总规模达214.7GWh，同比增长131.75%。CESA储能应用分会预测，到2030年底，全球累计储能装机规模将达1950GWh左右。未来全球光储市场仍将保持强劲发展态势。建议关注产品矩阵丰富，全球化布局体系完善，具备较强规模优势及技术研发创新实力的国内逆变器头部企业。
光伏产业链核心公司梳理
1.硅料环节（产业起点，技术与资金壁垒高）
通威股份：全球高纯晶硅与太阳能电池双龙头企业，构建从上游硅料到中游电池片的垂直一体化产业布局，成本控制能力处于行业领先水平，为产业链上游提供稳定且高性价比的硅料供给。
688***：国内高纯多晶硅领域的专业制造商，长期聚焦硅料环节深耕细作，技术积淀深厚，产品质量优异，是国内硅料供应的核心企业之一。
2.硅片环节（承上启下，对生产工艺要求极高）
TCL中环：全球硅片领域“双雄”之一，在N型硅片技术研发与薄片化应用方面引领行业方向，同时积极推进工业4.0生产模式，通过智能化升级实现降本增效，巩固市场竞争力。
601***：全球光伏行业绝对龙头，从早期硅片领域的“霸主地位”成功转型为垂直一体化企业，在品牌影响力、全球渠道布局及核心技术储备上均具备全面领先优势，覆盖硅片、电池、组件全环节。
3.电池片环节（技术迭代核心，加速向N型技术过渡）
爱旭股份：全球光伏电池片领军企业，率先实现ABC（全背接触）电池技术的大规模量产与市场化推广，凭借差异化技术路线突破传统竞争格局，构建独特竞争优势。
4.组件环节（直面终端市场，品牌与渠道为核心竞争力）
晶科能源：全球领先的光伏组件供应商，在N型TOPCon技术的研发进度与量产规模上保持行业领先，持续推动组件产品效率升级。
晶澳科技：老牌光伏一体化企业，经营风格稳健，凭借长期积累的全球渠道资源与强大品牌声誉，在终端市场占据稳定份额，产品覆盖全球主要光伏应用区域。
688***：全球组件领域龙头之一，聚焦大尺寸组件、N型TOPCon组件研发与生产，同时发力储能系统解决方案，形成“组件+储能”协同发展格局。
688***：光伏组件与系统解决方案供应商，全球化布局程度极高，海外渠道优势显著，能快速响应不同区域市场的需求变化。
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5.逆变器及配套环节（光伏系统“大脑”，技术壁垒高）
阳光电源：全球光伏逆变器龙头企业，除逆变器业务外，深度布局储能系统集成与新能源电站开发，形成多元业务协同发展的格局，综合竞争力突出。
固德威：专注于组串式逆变器与储能逆变器研发制造，在分布式光伏市场具备较强影响力，产品适配家庭、工商业等多种分布式应用场景。
300***：在集中式光伏逆变器市场占据重要份额，同时积极拓展储能业务，通过技术升级实现逆变器与储能产品的协同创新。
6.生产设备与耗材环节（光伏制造业“卖水人”）
双良节能：从传统节能节水设备领域成功跨界，成为光伏硅片还原炉核心供应商，同时布局硅片生产业务，形成“设备+硅片”双业务驱动模式。
688***：全球光伏组件串焊机设备龙头，技术水平领先行业，客户覆盖全球主要组件制造商，设备市占率与客户粘性较高。
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重点关注全球化布局体系完善，具备较强规模优势及技术研发创新实力的国内逆变器头部企业
阳光电源（300274）：公司成立伊始就树立全球化的发展战略，公司海外光伏逆变器的产能已达50GW。目前公司已在海外建设了超20家分支机构和60多家代表处，全球五大服务区域，超520家服务网点和数百家重要的渠道合作伙伴，产品已批量销往全球100多个国家和地区。公司的光伏逆变器可融资性排名全球第一，储能系统和PCS全球可融资性排名双项第一，成为全球唯一五度荣登逆变器榜首的新能源品牌。公司研发创新实力强劲，公司在合肥、上海、南京、深圳、德国、荷兰设立六大研发中心，为公司打造具有全球竞争力的新能源设备提供领先的技术支持。
德业股份（605117）：公司的逆变器业务全面覆盖储能、组串、微型逆变器产品矩阵，是行业内少见的实现三类产品协同增长的逆变器企业，逆变器主要销往亚非拉、欧洲等市场。其中，户用储能逆变器为公司竞争力较强的产品之一。公司凭借自身产品转化效率高、适配性强、性能安全等优点，结合海外市场不同地区的法律法规及政策要求调整产品性能特点，在近几年迅速打开海外市场，从最初的印度和美国市场辐射至如今110多个国家和地区，积累并开发众多优质客户，积极快速响应客户要求，建立了长久稳定的客户关系。
300***：公司并网逆变器在转换效率、电能质量等常规参数方面均处于市场优势水平，公司是国内较早同时通过欧盟CE认证、澳大利亚SAA认证、美国ETL认证等主流市场认证的组串式并网逆变器生产企业。公司是全球第一家获得PVEL产品可靠性测试报告的逆变器产品，体现了公司并网逆变器产品优异的性能及稳定的可靠性。
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作者：于晓明 执业证书编号:A0680622030012
周三沪指站上4000点，光伏板块领涨两市。消息面上，阳光电源三季报业绩超预期，Q3净利41.47亿元，同比+57.04%；赣锋锂业前三季度同比扭亏为盈；TCL中环三季度亏损同环比均显著收窄。新能源作为反内卷的核心阵地，Q3带动盈利能力修复。
阿联酋全天候供电光储项目官宣，包含5.2GW光伏电站，及19GWh储能系统，系全球最大光储项目。
央视财经频道《经济半小时》节目重点报道了光伏产业，其中最关键的信息来自对协鑫集团董事长的采访，朱总明确表示：国内17家光伏龙头企业已基本签字，正在搭建联合体，并争取在年内完成。
这一表态意义重大：此前市场多次流传光伏巨头将进行“联合收储、减产”以应对行业恶性价格战（内卷），但均被澄清，此次通过权威媒体由行业核心人物公开宣布，相当于对此前传言的正式确认；同时，联合体的推进意味着行业自律、协同减产取得了实质性进展，速度比市场预期更乐观，这极大地提振了市场对光伏产业结束恶性竞争、改善供给端、推动产品价格合理回归的预期，成为今日光伏板块大涨最直接的催化剂。
此前，“十五五”规划建议明确提出要大力发展新型储能，加快健全适应新型能源体系的市场和价格机制。规划特别指出要推进煤电改造、发展抽水蓄能和新型储能、加快智能电网建设等。这不仅仅是支持光伏装机，更是要系统性解决新能源消纳问题，直接利好与光伏强相关的储能、电网设备等配套产业。
根据CPIA，2025年全球光伏新增装机量有望达630GW，至2030年，全球光伏新增装机量有望达到1078GW。同时，随着中国储能电芯与电池系统规模化带来的单位成本下降，中国厂商在海外多个地区具有显著落地成本优势，能够以更低的LCOE中标大型项目。
东莞证券指出，全球光储市场保持强劲发展势头。受全球能源体系加快向低碳化转型的影响，以及能源战略安全性的需求，可再生能源规模化运用与常规能源的清洁低碳化将成为能源发展的大趋势。根据CPIA，2025年全球光伏新增装机量有望达630GW，至2030年，全球光伏新增装机量有望达到1078GW。同时，随着中国储能电芯与电池系统规模化带来的单位成本下降，中国厂商在海外多个地区具有显著落地成本优势，能够以更低的LCOE中标大型项目。根据CESA储能应用分会数据库统计，2025年1—9月，中国储能新增出海订单/合作总规模达214.7GWh，同比增长131.75%。CESA储能应用分会预测，到2030年底，全球累计储能装机规模将达1950GWh左右。未来全球光储市场仍将保持强劲发展态势。建议关注产品矩阵丰富，全球化布局体系完善，具备较强规模优势及技术研发创新实力的国内逆变器头部企业。
光伏产业链核心公司梳理
1.硅料环节（产业起点，技术与资金壁垒高）
通威股份：全球高纯晶硅与太阳能电池双龙头企业，构建从上游硅料到中游电池片的垂直一体化产业布局，成本控制能力处于行业领先水平，为产业链上游提供稳定且高性价比的硅料供给。
688***：国内高纯多晶硅领域的专业制造商，长期聚焦硅料环节深耕细作，技术积淀深厚，产品质量优异，是国内硅料供应的核心企业之一。
2.硅片环节（承上启下，对生产工艺要求极高）
TCL中环：全球硅片领域“双雄”之一，在N型硅片技术研发与薄片化应用方面引领行业方向，同时积极推进工业4.0生产模式，通过智能化升级实现降本增效，巩固市场竞争力。
601***：全球光伏行业绝对龙头，从早期硅片领域的“霸主地位”成功转型为垂直一体化企业，在品牌影响力、全球渠道布局及核心技术储备上均具备全面领先优势，覆盖硅片、电池、组件全环节。
3.电池片环节（技术迭代核心，加速向N型技术过渡）
爱旭股份：全球光伏电池片领军企业，率先实现ABC（全背接触）电池技术的大规模量产与市场化推广，凭借差异化技术路线突破传统竞争格局，构建独特竞争优势。
4.组件环节（直面终端市场，品牌与渠道为核心竞争力）
晶科能源：全球领先的光伏组件供应商，在N型TOPCon技术的研发进度与量产规模上保持行业领先，持续推动组件产品效率升级。
晶澳科技：老牌光伏一体化企业，经营风格稳健，凭借长期积累的全球渠道资源与强大品牌声誉，在终端市场占据稳定份额，产品覆盖全球主要光伏应用区域。
688***：全球组件领域龙头之一，聚焦大尺寸组件、N型TOPCon组件研发与生产，同时发力储能系统解决方案，形成“组件+储能”协同发展格局。
688***：光伏组件与系统解决方案供应商，全球化布局程度极高，海外渠道优势显著，能快速响应不同区域市场的需求变化。
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5.逆变器及配套环节（光伏系统“大脑”，技术壁垒高）
阳光电源：全球光伏逆变器龙头企业，除逆变器业务外，深度布局储能系统集成与新能源电站开发，形成多元业务协同发展的格局，综合竞争力突出。
固德威：专注于组串式逆变器与储能逆变器研发制造，在分布式光伏市场具备较强影响力，产品适配家庭、工商业等多种分布式应用场景。
300***：在集中式光伏逆变器市场占据重要份额，同时积极拓展储能业务，通过技术升级实现逆变器与储能产品的协同创新。
6.生产设备与耗材环节（光伏制造业“卖水人”）
双良节能：从传统节能节水设备领域成功跨界，成为光伏硅片还原炉核心供应商，同时布局硅片生产业务，形成“设备+硅片”双业务驱动模式。
688***：全球光伏组件串焊机设备龙头，技术水平领先行业，客户覆盖全球主要组件制造商，设备市占率与客户粘性较高。
... ...
重点关注全球化布局体系完善，具备较强规模优势及技术研发创新实力的国内逆变器头部企业
阳光电源（300274）：公司成立伊始就树立全球化的发展战略，公司海外光伏逆变器的产能已达50GW。目前公司已在海外建设了超20家分支机构和60多家代表处，全球五大服务区域，超520家服务网点和数百家重要的渠道合作伙伴，产品已批量销往全球100多个国家和地区。公司的光伏逆变器可融资性排名全球第一，储能系统和PCS全球可融资性排名双项第一，成为全球唯一五度荣登逆变器榜首的新能源品牌。公司研发创新实力强劲，公司在合肥、上海、南京、深圳、德国、荷兰设立六大研发中心，为公司打造具有全球竞争力的新能源设备提供领先的技术支持。
德业股份（605117）：公司的逆变器业务全面覆盖储能、组串、微型逆变器产品矩阵，是行业内少见的实现三类产品协同增长的逆变器企业，逆变器主要销往亚非拉、欧洲等市场。其中，户用储能逆变器为公司竞争力较强的产品之一。公司凭借自身产品转化效率高、适配性强、性能安全等优点，结合海外市场不同地区的法律法规及政策要求调整产品性能特点，在近几年迅速打开海外市场，从最初的印度和美国市场辐射至如今110多个国家和地区，积累并开发众多优质客户，积极快速响应客户要求，建立了长久稳定的客户关系。
300***：公司并网逆变器在转换效率、电能质量等常规参数方面均处于市场优势水平，公司是国内较早同时通过欧盟CE认证、澳大利亚SAA认证、美国ETL认证等主流市场认证的组串式并网逆变器生产企业。公司是全球第一家获得PVEL产品可靠性测试报告的逆变器产品，体现了公司并网逆变器产品优异的性能及稳定的可靠性。
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作者：于晓明 执业证书编号:A0680622030012
