国产GPU厂商沐曦股份科创板IPO获上市委会议审议通过。
公司IPO拟融资39.04亿元，用于投资“新型高性能通用GPU研发及产业化项目”、“新一代人工智能推理GPU研发及产业化项目”和“面向前沿领域及新兴应用场景的高性能GPU技术研发项目”。
截至2025年3月31日，沐曦GPU累计销量已超过2.5万颗，并已在10余个智算集群实现商业化应用，覆盖国家人工智能公共算力平台、运营商智算平台和商业化智算中心，区域横跨北京、上海、杭州、长沙、中国香港等地。
沐曦产业链各环节价值量拆解
上游芯片设计、制造封测及设备材料
贡献约60%的产业链价值。
其中，EDA工具供应商如华大九天，其逻辑综合、布局布线工具已进入沐曦验证阶段，随着沐曦产品向更先进制程演进，对EDA工具需求将持续增长。
IP授权供应商芯原股份为沐曦提供相关IP授权及定制服务，也将受益于沐曦的发展。
晶圆代工方面，中芯国际作为沐曦第一大晶圆代工厂，为其提供12nm晶圆代工服务，随着沐曦产能扩张，代工业务收入将显著增长。
封装企业如通富微电、长电科技，随着沐曦芯片出货量增长，业绩弹性将充分释放，单颗芯片的封装价值量可达数百元。
中游芯片销售
约占30%的产业链价值。
沐曦采用Fabless模式，专注于芯片研发、设计和销售，核心产品以板卡形式交付给下游客户。
超讯通信作为沐曦的GPU特定行业全国总代理商，2025年已签订14.88亿元采购大单，双方还合资成立公司，负责GPU服务器生产与技术服务。
下游算力基建与行业应用
占10%左右的产业链价值。
算力基础设施企业如中科曙光，作为沐曦千卡级集群核心集成商，联合推出的液冷智算集群已接入长三角算力网络。
行业场景应用企业如东方通，为沐曦GPU定制金融级中间件，海康威视在边缘计算设备中集成沐曦GPU，随着沐曦GPU的规模化应用，这些企业将受益于相关产品和解决方案需求的增长。
沐曦产业链企业成长能力
企业成长能力是随着市场环境的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有率持续增长的能力，反映了企业未来的发展前景。
本文为企业价值系列之【成长能力】篇，共选取22家沐曦产业链企业作为研究样本，并以营收复合增长、扣非净利复合增长、经营净现金流复合增长等为评价指标。
数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。
第10 张江高科
产业细分：产业地产
成长能力：营收复合增长-2.09%，扣非净利复合增长-2.67%，经营净现金流复合增长为负
业绩预测：净利润最新预测均值11.46亿元，预测增速均值16.69%
主营产品：产业空间载体为最主要利润来源，利润占比98.19%，毛利率56.40%
公司亮点：张江高科通过上海科创中心一期股权投资基金合伙企业间接参股沐曦半导体。
第9 友发集团
产业细分：钢铁管材
成长能力：营收复合增长-10.01%，扣非净利复合增长-36.32%，经营净现金流复合增长231.89%
业绩预测：净利润最新预测均值6.21亿元，预测增速均值46.19%
主营产品：镀锌圆管为最主要利润来源，利润占比38.14%，毛利率3.51%
公司亮点：友发集团主营业务是焊接钢管研发、生产、销售。公司通过砺思星沐基金间接持股沐曦。
第8 光环新网
产业细分：通信应用增值服务
成长能力：营收复合增长-7.31%，扣非净利复合增长-7.43%，经营净现金流复合增长-19.30%
业绩预测：净利润最新预测均值3.39亿元，预测增速均值-11.07%
主营产品：IDC及其增值服务为最主要利润来源，利润占比59.65%，毛利率34.40%
公司亮点：光环新网与沐曦集成签署战略合作框架协议，面向新兴的智能算力市场，共同打造人工智能生成内容应用所需的算力网络。
第7 中山公用
产业细分：水务及水治理
成长能力：营收复合增长9.22%，扣非净利复合增长30.06%，经营净现金流复合增长为负
业绩预测：净利润最新预测均值13.84亿元，预测增速均值15.44%
主营产品：供水及污水处理为最主要利润来源，利润占比33.55%，毛利率25.05%
公司亮点：中山公用主要产品是供水及污水处理、环卫及垃圾发电、新能源板块、工程安装。公司通过新能源产业基金对沐曦股份进行了早期投资。
第6 东港股份
产业细分：印刷
成长能力：营收复合增长-1.92%，扣非净利复合增长-21.33%，经营净现金流复合增长28.93%
业绩预测：净利润最新预测均值1.95亿元，预测增速均值23.24%
主营产品：印刷产品为最主要利润来源，利润占比64.58%，毛利率32.55%
公司亮点：东港股份主营业务是印刷类业务、覆合类业务和技术服务类业务。子公司北京瑞宏与沐曦共建算力中心。
第5 中科蓝讯
产业细分：数字芯片设计
成长能力：营收复合增长25.72%，扣非净利复合增长40.44%，经营净现金流复合增长505.34%
业绩预测：净利润最新预测均值3.88亿元，预测增速均值29.42%
主营产品：蓝牙耳机芯片为最主要利润来源，利润占比47.45%，毛利率18.44%
公司亮点：中科蓝讯专注于低功耗、高性能无线音频SoC芯片，是无线音频 SoC 芯片领域主要供应商。公司持有沐曦集成股份比例 0.24%。
第4 浪潮信息
产业细分：其他计算机设备
成长能力：营收复合增长74.24%，扣非净利复合增长67.59%，经营净现金流复合增长-81.18%
业绩预测：净利润最新预测均值29.30亿元，预测增速均值27.85%
主营产品：服务器及部件为最主要利润来源，利润占比98.11%，毛利率6.76%
公司亮点：浪潮云联合沐曦股份、铨兴科技等生态伙伴，发布预置DeepSeek-R1和DeepSeek-V3模型的海若一体机。
第3 科华数据
产业细分：其他电源设备
成长能力：营收复合增长-4.71%，扣非净利复合增长-38.55%，经营净现金流复合增长7.84%
业绩预测：净利润最新预测均值6.98亿元，预测增速均值121.4%
主营产品：数据中心产品为最主要利润来源，利润占比31.70%，毛利率32.25%
公司亮点：科华数据是国内液冷领域先行者，公司与沐曦股份联合推出高密度液冷算力POD。
第2 恒为科技
产业细分：其他计算机设备
成长能力：营收复合增长44.83%，扣非净利复合增长-66.13%，经营净现金流复合增长-96.46%
业绩预测：净利润最新预测均值1.20亿元，预测增速均值346.94%
主营产品：网络可视化为最主要利润来源，利润占比68.04%，毛利率64.36%
公司亮点：恒为科技主营业务是智能系统解决方案的研发、销售与服务。公司联合沐曦推出了静音液冷AI一体机。
第1 迈信林
产业细分：航空装备
成长能力：营收复合增长62.35%，扣非净利复合增长192.51%，经营净现金流复合增长为负
业绩预测：净利润最新预测均值1.62亿元，预测增速均值256.24%
主营产品：航空航天零部件及工装为最主要利润来源，利润占比66.57%，毛利率39.05%
公司亮点：迈信林主营业务是航空航天零部件的工艺研发和加工制造。公司系沐曦GPU产品在一定区域内的总代理商。
原文标题 : 沐曦，谁是成长最快企业？
国产GPU厂商沐曦股份科创板IPO获上市委会议审议通过。
公司IPO拟融资39.04亿元，用于投资“新型高性能通用GPU研发及产业化项目”、“新一代人工智能推理GPU研发及产业化项目”和“面向前沿领域及新兴应用场景的高性能GPU技术研发项目”。
截至2025年3月31日，沐曦GPU累计销量已超过2.5万颗，并已在10余个智算集群实现商业化应用，覆盖国家人工智能公共算力平台、运营商智算平台和商业化智算中心，区域横跨北京、上海、杭州、长沙、中国香港等地。
沐曦产业链各环节价值量拆解
上游芯片设计、制造封测及设备材料
贡献约60%的产业链价值。
其中，EDA工具供应商如华大九天，其逻辑综合、布局布线工具已进入沐曦验证阶段，随着沐曦产品向更先进制程演进，对EDA工具需求将持续增长。
IP授权供应商芯原股份为沐曦提供相关IP授权及定制服务，也将受益于沐曦的发展。
晶圆代工方面，中芯国际作为沐曦第一大晶圆代工厂，为其提供12nm晶圆代工服务，随着沐曦产能扩张，代工业务收入将显著增长。
封装企业如通富微电、长电科技，随着沐曦芯片出货量增长，业绩弹性将充分释放，单颗芯片的封装价值量可达数百元。
中游芯片销售
约占30%的产业链价值。
沐曦采用Fabless模式，专注于芯片研发、设计和销售，核心产品以板卡形式交付给下游客户。
超讯通信作为沐曦的GPU特定行业全国总代理商，2025年已签订14.88亿元采购大单，双方还合资成立公司，负责GPU服务器生产与技术服务。
下游算力基建与行业应用
占10%左右的产业链价值。
算力基础设施企业如中科曙光，作为沐曦千卡级集群核心集成商，联合推出的液冷智算集群已接入长三角算力网络。
行业场景应用企业如东方通，为沐曦GPU定制金融级中间件，海康威视在边缘计算设备中集成沐曦GPU，随着沐曦GPU的规模化应用，这些企业将受益于相关产品和解决方案需求的增长。
沐曦产业链企业成长能力
企业成长能力是随着市场环境的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有率持续增长的能力，反映了企业未来的发展前景。
本文为企业价值系列之【成长能力】篇，共选取22家沐曦产业链企业作为研究样本，并以营收复合增长、扣非净利复合增长、经营净现金流复合增长等为评价指标。
数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。
第10 张江高科
产业细分：产业地产
成长能力：营收复合增长-2.09%，扣非净利复合增长-2.67%，经营净现金流复合增长为负
业绩预测：净利润最新预测均值11.46亿元，预测增速均值16.69%
主营产品：产业空间载体为最主要利润来源，利润占比98.19%，毛利率56.40%
公司亮点：张江高科通过上海科创中心一期股权投资基金合伙企业间接参股沐曦半导体。
第9 友发集团
产业细分：钢铁管材
成长能力：营收复合增长-10.01%，扣非净利复合增长-36.32%，经营净现金流复合增长231.89%
业绩预测：净利润最新预测均值6.21亿元，预测增速均值46.19%
主营产品：镀锌圆管为最主要利润来源，利润占比38.14%，毛利率3.51%
公司亮点：友发集团主营业务是焊接钢管研发、生产、销售。公司通过砺思星沐基金间接持股沐曦。
第8 光环新网
产业细分：通信应用增值服务
成长能力：营收复合增长-7.31%，扣非净利复合增长-7.43%，经营净现金流复合增长-19.30%
业绩预测：净利润最新预测均值3.39亿元，预测增速均值-11.07%
主营产品：IDC及其增值服务为最主要利润来源，利润占比59.65%，毛利率34.40%
公司亮点：光环新网与沐曦集成签署战略合作框架协议，面向新兴的智能算力市场，共同打造人工智能生成内容应用所需的算力网络。
第7 中山公用
产业细分：水务及水治理
成长能力：营收复合增长9.22%，扣非净利复合增长30.06%，经营净现金流复合增长为负
业绩预测：净利润最新预测均值13.84亿元，预测增速均值15.44%
主营产品：供水及污水处理为最主要利润来源，利润占比33.55%，毛利率25.05%
公司亮点：中山公用主要产品是供水及污水处理、环卫及垃圾发电、新能源板块、工程安装。公司通过新能源产业基金对沐曦股份进行了早期投资。
第6 东港股份
产业细分：印刷
成长能力：营收复合增长-1.92%，扣非净利复合增长-21.33%，经营净现金流复合增长28.93%
业绩预测：净利润最新预测均值1.95亿元，预测增速均值23.24%
主营产品：印刷产品为最主要利润来源，利润占比64.58%，毛利率32.55%
公司亮点：东港股份主营业务是印刷类业务、覆合类业务和技术服务类业务。子公司北京瑞宏与沐曦共建算力中心。
第5 中科蓝讯
产业细分：数字芯片设计
成长能力：营收复合增长25.72%，扣非净利复合增长40.44%，经营净现金流复合增长505.34%
业绩预测：净利润最新预测均值3.88亿元，预测增速均值29.42%
主营产品：蓝牙耳机芯片为最主要利润来源，利润占比47.45%，毛利率18.44%
公司亮点：中科蓝讯专注于低功耗、高性能无线音频SoC芯片，是无线音频 SoC 芯片领域主要供应商。公司持有沐曦集成股份比例 0.24%。
第4 浪潮信息
产业细分：其他计算机设备
成长能力：营收复合增长74.24%，扣非净利复合增长67.59%，经营净现金流复合增长-81.18%
业绩预测：净利润最新预测均值29.30亿元，预测增速均值27.85%
主营产品：服务器及部件为最主要利润来源，利润占比98.11%，毛利率6.76%
公司亮点：浪潮云联合沐曦股份、铨兴科技等生态伙伴，发布预置DeepSeek-R1和DeepSeek-V3模型的海若一体机。
第3 科华数据
产业细分：其他电源设备
成长能力：营收复合增长-4.71%，扣非净利复合增长-38.55%，经营净现金流复合增长7.84%
业绩预测：净利润最新预测均值6.98亿元，预测增速均值121.4%
主营产品：数据中心产品为最主要利润来源，利润占比31.70%，毛利率32.25%
公司亮点：科华数据是国内液冷领域先行者，公司与沐曦股份联合推出高密度液冷算力POD。
第2 恒为科技
产业细分：其他计算机设备
成长能力：营收复合增长44.83%，扣非净利复合增长-66.13%，经营净现金流复合增长-96.46%
业绩预测：净利润最新预测均值1.20亿元，预测增速均值346.94%
主营产品：网络可视化为最主要利润来源，利润占比68.04%，毛利率64.36%
公司亮点：恒为科技主营业务是智能系统解决方案的研发、销售与服务。公司联合沐曦推出了静音液冷AI一体机。
第1 迈信林
产业细分：航空装备
成长能力：营收复合增长62.35%，扣非净利复合增长192.51%，经营净现金流复合增长为负
业绩预测：净利润最新预测均值1.62亿元，预测增速均值256.24%
主营产品：航空航天零部件及工装为最主要利润来源，利润占比66.57%，毛利率39.05%
公司亮点：迈信林主营业务是航空航天零部件的工艺研发和加工制造。公司系沐曦GPU产品在一定区域内的总代理商。
原文标题 : 沐曦，谁是成长最快企业？
