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巨丰今日策略
巨丰投顾分析认为，随着一系列逆周期调节政策的实施，A股市场确认底部并进入强势阶段。外围方面，美股三大指数涨跌不一，道琼斯指数创新高，通用汽车大涨15%；欧洲领导人联合推动俄乌通过谈判停火，国际金价跌超5%，白银跌超7%。国内方面，A股龙头公司密集赴港上市，港股今年以来IPO募资总额超1900亿港元；逾九成保险资管产品年内实现正收益。目前，科技股与红利板块进入拉锯阶段。中期看，政策利好预计将推动A股市场进一步上行，建议投资者逢低进场。短线可关注三季报业绩预增板块；中线持续关注人工智能、军工、半导体、机器人等景气度向好的板块。
美股
美东时间周二，美国三大股指收盘涨跌不一。道指涨0.47%，标普500指数持平，纳指跌0.16%。3M公司涨超7%，可口可乐涨超4%，领涨道指。通用汽车大涨近15%。“人造肉第一股”Beyond Meat大涨超146%，近三个交易日累计涨幅约600%。科技股方面，谷歌-C跌超2%，特斯拉跌逾1%。中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.97%，阿里巴巴跌近4%，哔哩哔哩涨近6%。市场受到美国政府停摆持续、美联储降息预期强烈以及企业财报等多重因素影响。
A股
周二，A股三大指数集体走强，沪指收复3900点整数关口。截止收盘，沪指涨1.36%，收报3916.33点；深证成指涨2.06%，收报13077.32点；创业板指涨3.02%，收报3083.72点。沪深两市成交额达到18739亿，较前一日放量1363亿。
港股
周二，港股三大指数集体上涨。截至收盘，恒生指数涨0.65%，报26027.55点；科技指数涨1.26%，报6007.94点；国企指数涨0.76%，报9302.66点。
热点
1、关于算力，工信部公开征求意见
重要程度：★★★★
工信部公开征求对《算力标准体系建设指南(2025版)》(征求意见稿)的意见，其中提出，到2027年，围绕基础通用、算力设施、算力设备、算网融合、算力互联、算力平台、算力应用、算力安全、绿色低碳等方面制修订50项以上标准，有效推动算力标准体系建设。
点评：
银河证券认为，短期来看工信部开展“毫秒用算”专项行动，直接刺激网络设备等算力基础设施的需求，中长期来看为边缘计算和AI行业应用打开蓝海空间。计算机板块建议重点关注算力调度与运维、算力基础设施、智能驾驶、AI行业应用等。相关标的：中科曙光、神州数码等。
2、特朗普称将于明年初访问中国 外交部回应
在10月21日外交部例行记者会上，有记者提问称，特朗普表示，他将于明年初访问中国。外交部对特朗普的上述言论有何回应？关于元首外交相关的问题，郭嘉昆强调，元首外交对中美关系发挥着不可替代的战略引领作用，中美两国元首保持着密切的沟通与交往。
疫情跟踪
1、日本流感疫情持续扩散。
2、德国多地报告禽流感疫情 专家警示防控风险上升。
宏观
1、广东：实施先进装备攻关等行动加快工业大模型与数控机床、机器人等深度融合
广东省人民政府办公厅印发《广东省人工智能赋能制造业高质量发展行动方案（2025—2027年）》。方案指出，培育工业软件和智能装备。推进核心软件攻关等工程，实施一批技术攻关项目，推动人工智能赋能重点工业软件迭代升级。推动人工智能与工业互联网协同赋能，支持企业建设融合人工智能的跨行业跨领域和特色专业型工业互联网平台，发展模型即服务、智能供给插件等创新模式。实施先进装备攻关等行动，加快工业大模型与数控机床、机器人、网络终端设备、工业控制设备、传感与检测设备等深度融合。
点评：
中信建投认为，中国制造已基本完成2025年阶段性目标，将继续向2035年整体达到世界制造强国阵营中等水平发展。目前，工业已成为拉动GDP向上的核心动力之一，装备制造、高技术制造、数字产品等前沿领域景气度较高。随着制造业PMI继续改善，工业AI加速落地，叠加美国拟加码对华关税，并对关键软件限制出口背景下科技自立自强重要性凸显，CAD、CAE、工业操作系统等工业关键环节有望持续突破。相关标的：中望软件、久其软件等。
2、外资最新发声，看好中国资产配置价值
摩根士丹利首席中国股票策略师王滢表示，从全球投资人的总体配置来看，中国股票资产的仓位仍处于相对较低的水平。从长期来看，全球投资人对中国资产的进一步增持将是大势所趋。
3、美方威胁对华断供飞机零部件 外交部回应
据环球时报，在10月21日外交部例行记者会上，有记者提问称，美国总统特朗普表示，美国可以对华断供飞机零部件，以此来作为威胁。中方对此有何评论？郭嘉昆回应，中方在处理中美经贸问题上的立场是一贯的、明确的，关税战、贸易战不符合任何一方的利益，双方应该在平等、尊重、互惠的基础上协商解决有关问题。
4、广州：加强国有上市公司市值管理 稳定投资者回报预期
广州市人民政府办公厅印发广州市提振消费专项行动实施方案，其中提出，拓展财产性收入渠道。加强国有上市公司市值管理，稳定投资者回报预期。研究推动通过出租、入股、合作等方式盘活利用农村集体闲置土地和农户合法拥有的住房。多措并举推动收入合理增长。严格执行最低工资保障制度，调整落实最低工资标准。完善劳动者工资正常增长机制。按照国家、省部署要求，常态化推进清理拖欠中小企业账款工作。完善多层次多领域支农惠农政策体系，保障种粮农民收益。加快老旧农机报废更新补贴资金兑付。实施“北部山区”22条，推动北部山区综合实力显著提升，农村居民收入持续较快增长。实施新型农业经营主体能力提升行动，引导带动农户发展。
5、商务部发声！事关出口管制
10月20日，商务部副部长兼国际贸易谈判副代表凌激在京主持召开政策解读专场外资企业圆桌会，170余家外资企业及在华外国商协会代表参会。凌激表示，在后续出台具体产品标准时，我们将做到依法依规、透明公正，欢迎包括外资企业在内的各方提出意见建议。关于出口管制问题，凌激强调，中方对相关物项实施出口管制是坚定维护世界和平和地区安全稳定、履行防扩散国际义务的负责任之举，同时依法审批合规贸易，维护全球产业链供应链稳定。
6、活跃资金动作频频，这些席位热度领跑
21日，大有能源晋级6连板，成为目前最高连板标的，股价近8天涨幅103.8%。大有能源21日龙虎榜中，沪股通、量化常用、游资常用席位集体登上其买入榜单。截至10月20日，近300股本月登上龙虎榜，电子、机械设备、有色金属、电力设备股数量较多。
产业
1、广州大力发展体育消费
重要程度：★★★
广州市人民政府办公厅印发广州市提振消费专项行动实施方案。其中提出，大力发展体育消费。做好十五运会和残特奥会广州赛区筹办工作，高水平办好世界田联接力赛、广州马拉松赛等重大赛事。
点评：
华创证券指出，体育就业方面，2020年，我国体育从业者占就业人口约0.15%，低于英美(约0.5%)以及日韩法等(0.2%-0.3%)。赛事拉动方面，从部分国家或地区情况看，赛事的经济拉动效应越高，就业拉动效应也相对较高。若据此类推，则我国当前体育赛事的就业拉动效应可能还有提升空间。相关标的：探路者、健盛集团等。
2、我国核聚变领域最大制冷功率氦制冷机成功投产
从河南中科清能科技有限公司获悉，中科清能研发制造的3kW@4.5K氦制冷机于今年10月15日在合肥一次启机成功。截至20日，该装备已安全稳定运行超过120小时，实际运行的制冷量达到3kW（千瓦），满足设计指标。该装备是目前我国核聚变领域已投产的最大制冷功率氦制冷机，将为国家重大科技基础设施CRAFT（聚变堆主机关键系统综合研究设施）稳定运行提供支撑。
3、储能电芯价格维持高位 业内预计头部厂商高位排产维持至明年
“近期国内储能电芯需求旺盛，储能电芯报价仍维持高位。”Infolink Consulting表示，具体看，280 Ah电芯的报价环比持平，100 Ah及314 Ah电芯成交重心小幅上移。该机构还表示，头部电芯厂高位排产预计维持至2026年1月至2月，实际成交价高位企稳。记者今日以投资者身份致电亿纬锂能（300014.SZ）证券办，相关人士回复称：“公司后续具体的排产数据不便公开，但公司目前订单比较饱和，电芯的市场需求较为旺盛。”远景储能总裁田庆军对记者表示，公司在积极推进产能提升，预计明年交付量可实现翻倍增长。“目前公司的储能电芯产线正全线满负荷运转，订单排期已至2026年。
4、三季度炼焦煤进口量逐月攀高 全年进口总量有望突破1.1亿吨
2025年9月，进口炼焦煤总量达到1092.36万吨，环比上涨7.49%。 环比增长主要受国内炼焦煤价格反弹驱动，进口买盘增加，以及关键口岸通关效率提升的影响。四季度炼焦煤进口量环比三季度小幅下滑。主要进口增量预计仍旧来自蒙古国，为保证达成全年供货量目标，预计四季度进口量会持续发力。整体而言，四季度炼焦煤进口虽有个别国家预期增加，但难掩整体下滑趋势，全年进口总量有望突破1.1亿吨。
A股交易提示
利空提示
光华科技(002741)：因在券商线上交流会上透露未公开信息 公司及董秘被出具警示函
伟时电子(605218)：第三季度净利润同比下降60.13%
个股关注
中信重工(601608)
公司是具有全球竞争力的矿山重型装备、水泥装备制造商与服务商，是中国最大的重型装备制造企业之一，也是国内特种机器人行业第一梯队企业。公司依托西班牙生产基地以及位于巴西、澳大利亚、秘鲁等多家海外机构，国际业务拓展至欧洲、大洋洲、非洲、南美、北美、中亚、东南亚等区域，产品和服务覆盖68 个国家和地区。2024 年，其海外新增生效订单同比增幅超80%，成功中标柬埔寨某熟料水泥EPC 项目、加拿大金銀礦項目等一批重大工程成套和裝備項目。2025 年上半年，公司实现营业收入39.81 亿元，同比增长2.35%；归母净利润2.03 亿元，同比增长6.39%。
北方股份(600262)
公司实际控制人为中国兵器工业集团公司，公司主要从事非公路矿用车及其零部件的研发、生产和销售，同时提供矿用车备件、维修承包及劳务服务等。可生产载重28—400 吨全系列矿用车，包括机械传动矿用车、电动轮矿用车、纯电动矿用车、氢能源矿用车等多种类型。系列化产品广泛应用于冶金、煤炭、有色、化工、建材、水电、交通基建七大矿业领域，遍布于国内外数百个大型露天矿山，在长江三峡工程、金沙江溪洛渡水电工程等国家级建设项目中发挥了重要作用。同时，公司还是我国无人驾驶矿车和智慧矿山建设国标制定的牵头单位，已实现在包钢集团、海螺集团、国能准能集团等多个矿山的无人驾驶矿车销售及应用，实施和正在布局无人驾驶矿车数量超过200 台，位居全球第三，是目前国内唯一实现无人驾驶矿车在矿山批量应用的矿用车制造企业。
知识分享
什么是业绩预告和业绩快报？
业绩预告和业绩快报是上市公司“预先”披露业绩的两种方式，是在定期报告披露之前，上市公司对报告期的业绩提前进行预告或报告。
业绩预告是对公司当期业绩的“预测”。因为是预估，上市公司发布业绩预告往往是一个区间值，譬如归母净利润下限至上限，净利润增速的下限至上限，且数字的准确性无法完全保证。根据证监会和证券交易所的规则规定，上市公司如果出现年度净利润为负值，或者业绩与上年度相比上升或下降50%，或者实现扭亏为盈，或者期末净资产为负值等情形时，应当进行业绩预告。
业绩快报是上市公司在一定会计期间结束后、定期报告公告前，初步披露主要会计数据和经营指标，其字面意思突出一个“快”字。相较业绩预告而言，业绩快报能呈现较准确的数值，可以提高信息披露的及时性和公平性。
重要声明：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。
作者：丁臻宇 执业证书：A068061304000
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巨丰今日策略
巨丰投顾分析认为，随着一系列逆周期调节政策的实施，A股市场确认底部并进入强势阶段。外围方面，美股三大指数涨跌不一，道琼斯指数创新高，通用汽车大涨15%；欧洲领导人联合推动俄乌通过谈判停火，国际金价跌超5%，白银跌超7%。国内方面，A股龙头公司密集赴港上市，港股今年以来IPO募资总额超1900亿港元；逾九成保险资管产品年内实现正收益。目前，科技股与红利板块进入拉锯阶段。中期看，政策利好预计将推动A股市场进一步上行，建议投资者逢低进场。短线可关注三季报业绩预增板块；中线持续关注人工智能、军工、半导体、机器人等景气度向好的板块。
美股
美东时间周二，美国三大股指收盘涨跌不一。道指涨0.47%，标普500指数持平，纳指跌0.16%。3M公司涨超7%，可口可乐涨超4%，领涨道指。通用汽车大涨近15%。“人造肉第一股”Beyond Meat大涨超146%，近三个交易日累计涨幅约600%。科技股方面，谷歌-C跌超2%，特斯拉跌逾1%。中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.97%，阿里巴巴跌近4%，哔哩哔哩涨近6%。市场受到美国政府停摆持续、美联储降息预期强烈以及企业财报等多重因素影响。
A股
周二，A股三大指数集体走强，沪指收复3900点整数关口。截止收盘，沪指涨1.36%，收报3916.33点；深证成指涨2.06%，收报13077.32点；创业板指涨3.02%，收报3083.72点。沪深两市成交额达到18739亿，较前一日放量1363亿。
港股
周二，港股三大指数集体上涨。截至收盘，恒生指数涨0.65%，报26027.55点；科技指数涨1.26%，报6007.94点；国企指数涨0.76%，报9302.66点。
热点
1、关于算力，工信部公开征求意见
重要程度：★★★★
工信部公开征求对《算力标准体系建设指南(2025版)》(征求意见稿)的意见，其中提出，到2027年，围绕基础通用、算力设施、算力设备、算网融合、算力互联、算力平台、算力应用、算力安全、绿色低碳等方面制修订50项以上标准，有效推动算力标准体系建设。
点评：
银河证券认为，短期来看工信部开展“毫秒用算”专项行动，直接刺激网络设备等算力基础设施的需求，中长期来看为边缘计算和AI行业应用打开蓝海空间。计算机板块建议重点关注算力调度与运维、算力基础设施、智能驾驶、AI行业应用等。相关标的：中科曙光、神州数码等。
2、特朗普称将于明年初访问中国 外交部回应
在10月21日外交部例行记者会上，有记者提问称，特朗普表示，他将于明年初访问中国。外交部对特朗普的上述言论有何回应？关于元首外交相关的问题，郭嘉昆强调，元首外交对中美关系发挥着不可替代的战略引领作用，中美两国元首保持着密切的沟通与交往。
疫情跟踪
1、日本流感疫情持续扩散。
2、德国多地报告禽流感疫情 专家警示防控风险上升。
宏观
1、广东：实施先进装备攻关等行动加快工业大模型与数控机床、机器人等深度融合
广东省人民政府办公厅印发《广东省人工智能赋能制造业高质量发展行动方案（2025—2027年）》。方案指出，培育工业软件和智能装备。推进核心软件攻关等工程，实施一批技术攻关项目，推动人工智能赋能重点工业软件迭代升级。推动人工智能与工业互联网协同赋能，支持企业建设融合人工智能的跨行业跨领域和特色专业型工业互联网平台，发展模型即服务、智能供给插件等创新模式。实施先进装备攻关等行动，加快工业大模型与数控机床、机器人、网络终端设备、工业控制设备、传感与检测设备等深度融合。
点评：
中信建投认为，中国制造已基本完成2025年阶段性目标，将继续向2035年整体达到世界制造强国阵营中等水平发展。目前，工业已成为拉动GDP向上的核心动力之一，装备制造、高技术制造、数字产品等前沿领域景气度较高。随着制造业PMI继续改善，工业AI加速落地，叠加美国拟加码对华关税，并对关键软件限制出口背景下科技自立自强重要性凸显，CAD、CAE、工业操作系统等工业关键环节有望持续突破。相关标的：中望软件、久其软件等。
2、外资最新发声，看好中国资产配置价值
摩根士丹利首席中国股票策略师王滢表示，从全球投资人的总体配置来看，中国股票资产的仓位仍处于相对较低的水平。从长期来看，全球投资人对中国资产的进一步增持将是大势所趋。
3、美方威胁对华断供飞机零部件 外交部回应
据环球时报，在10月21日外交部例行记者会上，有记者提问称，美国总统特朗普表示，美国可以对华断供飞机零部件，以此来作为威胁。中方对此有何评论？郭嘉昆回应，中方在处理中美经贸问题上的立场是一贯的、明确的，关税战、贸易战不符合任何一方的利益，双方应该在平等、尊重、互惠的基础上协商解决有关问题。
4、广州：加强国有上市公司市值管理 稳定投资者回报预期
广州市人民政府办公厅印发广州市提振消费专项行动实施方案，其中提出，拓展财产性收入渠道。加强国有上市公司市值管理，稳定投资者回报预期。研究推动通过出租、入股、合作等方式盘活利用农村集体闲置土地和农户合法拥有的住房。多措并举推动收入合理增长。严格执行最低工资保障制度，调整落实最低工资标准。完善劳动者工资正常增长机制。按照国家、省部署要求，常态化推进清理拖欠中小企业账款工作。完善多层次多领域支农惠农政策体系，保障种粮农民收益。加快老旧农机报废更新补贴资金兑付。实施“北部山区”22条，推动北部山区综合实力显著提升，农村居民收入持续较快增长。实施新型农业经营主体能力提升行动，引导带动农户发展。
5、商务部发声！事关出口管制
10月20日，商务部副部长兼国际贸易谈判副代表凌激在京主持召开政策解读专场外资企业圆桌会，170余家外资企业及在华外国商协会代表参会。凌激表示，在后续出台具体产品标准时，我们将做到依法依规、透明公正，欢迎包括外资企业在内的各方提出意见建议。关于出口管制问题，凌激强调，中方对相关物项实施出口管制是坚定维护世界和平和地区安全稳定、履行防扩散国际义务的负责任之举，同时依法审批合规贸易，维护全球产业链供应链稳定。
6、活跃资金动作频频，这些席位热度领跑
21日，大有能源晋级6连板，成为目前最高连板标的，股价近8天涨幅103.8%。大有能源21日龙虎榜中，沪股通、量化常用、游资常用席位集体登上其买入榜单。截至10月20日，近300股本月登上龙虎榜，电子、机械设备、有色金属、电力设备股数量较多。
产业
1、广州大力发展体育消费
重要程度：★★★
广州市人民政府办公厅印发广州市提振消费专项行动实施方案。其中提出，大力发展体育消费。做好十五运会和残特奥会广州赛区筹办工作，高水平办好世界田联接力赛、广州马拉松赛等重大赛事。
点评：
华创证券指出，体育就业方面，2020年，我国体育从业者占就业人口约0.15%，低于英美(约0.5%)以及日韩法等(0.2%-0.3%)。赛事拉动方面，从部分国家或地区情况看，赛事的经济拉动效应越高，就业拉动效应也相对较高。若据此类推，则我国当前体育赛事的就业拉动效应可能还有提升空间。相关标的：探路者、健盛集团等。
2、我国核聚变领域最大制冷功率氦制冷机成功投产
从河南中科清能科技有限公司获悉，中科清能研发制造的3kW@4.5K氦制冷机于今年10月15日在合肥一次启机成功。截至20日，该装备已安全稳定运行超过120小时，实际运行的制冷量达到3kW（千瓦），满足设计指标。该装备是目前我国核聚变领域已投产的最大制冷功率氦制冷机，将为国家重大科技基础设施CRAFT（聚变堆主机关键系统综合研究设施）稳定运行提供支撑。
3、储能电芯价格维持高位 业内预计头部厂商高位排产维持至明年
“近期国内储能电芯需求旺盛，储能电芯报价仍维持高位。”Infolink Consulting表示，具体看，280 Ah电芯的报价环比持平，100 Ah及314 Ah电芯成交重心小幅上移。该机构还表示，头部电芯厂高位排产预计维持至2026年1月至2月，实际成交价高位企稳。记者今日以投资者身份致电亿纬锂能（300014.SZ）证券办，相关人士回复称：“公司后续具体的排产数据不便公开，但公司目前订单比较饱和，电芯的市场需求较为旺盛。”远景储能总裁田庆军对记者表示，公司在积极推进产能提升，预计明年交付量可实现翻倍增长。“目前公司的储能电芯产线正全线满负荷运转，订单排期已至2026年。
4、三季度炼焦煤进口量逐月攀高 全年进口总量有望突破1.1亿吨
2025年9月，进口炼焦煤总量达到1092.36万吨，环比上涨7.49%。 环比增长主要受国内炼焦煤价格反弹驱动，进口买盘增加，以及关键口岸通关效率提升的影响。四季度炼焦煤进口量环比三季度小幅下滑。主要进口增量预计仍旧来自蒙古国，为保证达成全年供货量目标，预计四季度进口量会持续发力。整体而言，四季度炼焦煤进口虽有个别国家预期增加，但难掩整体下滑趋势，全年进口总量有望突破1.1亿吨。
A股交易提示
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光华科技(002741)：因在券商线上交流会上透露未公开信息 公司及董秘被出具警示函
伟时电子(605218)：第三季度净利润同比下降60.13%
个股关注
中信重工(601608)
公司是具有全球竞争力的矿山重型装备、水泥装备制造商与服务商，是中国最大的重型装备制造企业之一，也是国内特种机器人行业第一梯队企业。公司依托西班牙生产基地以及位于巴西、澳大利亚、秘鲁等多家海外机构，国际业务拓展至欧洲、大洋洲、非洲、南美、北美、中亚、东南亚等区域，产品和服务覆盖68 个国家和地区。2024 年，其海外新增生效订单同比增幅超80%，成功中标柬埔寨某熟料水泥EPC 项目、加拿大金銀礦項目等一批重大工程成套和裝備項目。2025 年上半年，公司实现营业收入39.81 亿元，同比增长2.35%；归母净利润2.03 亿元，同比增长6.39%。
北方股份(600262)
公司实际控制人为中国兵器工业集团公司，公司主要从事非公路矿用车及其零部件的研发、生产和销售，同时提供矿用车备件、维修承包及劳务服务等。可生产载重28—400 吨全系列矿用车，包括机械传动矿用车、电动轮矿用车、纯电动矿用车、氢能源矿用车等多种类型。系列化产品广泛应用于冶金、煤炭、有色、化工、建材、水电、交通基建七大矿业领域，遍布于国内外数百个大型露天矿山，在长江三峡工程、金沙江溪洛渡水电工程等国家级建设项目中发挥了重要作用。同时，公司还是我国无人驾驶矿车和智慧矿山建设国标制定的牵头单位，已实现在包钢集团、海螺集团、国能准能集团等多个矿山的无人驾驶矿车销售及应用，实施和正在布局无人驾驶矿车数量超过200 台，位居全球第三，是目前国内唯一实现无人驾驶矿车在矿山批量应用的矿用车制造企业。
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什么是业绩预告和业绩快报？
业绩预告和业绩快报是上市公司“预先”披露业绩的两种方式，是在定期报告披露之前，上市公司对报告期的业绩提前进行预告或报告。
业绩预告是对公司当期业绩的“预测”。因为是预估，上市公司发布业绩预告往往是一个区间值，譬如归母净利润下限至上限，净利润增速的下限至上限，且数字的准确性无法完全保证。根据证监会和证券交易所的规则规定，上市公司如果出现年度净利润为负值，或者业绩与上年度相比上升或下降50%，或者实现扭亏为盈，或者期末净资产为负值等情形时，应当进行业绩预告。
业绩快报是上市公司在一定会计期间结束后、定期报告公告前，初步披露主要会计数据和经营指标，其字面意思突出一个“快”字。相较业绩预告而言，业绩快报能呈现较准确的数值，可以提高信息披露的及时性和公平性。
重要声明：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。
作者：丁臻宇 执业证书：A068061304000
