国际要闻：
1、美联储周三隔夜逆回购协议（RRP）使用规模为54.84亿美元，上个交易日为35.16亿美元（创2021年4月份以来最低）。
2、美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.04%，纳指涨0.66%，标普500指数涨0.4%；纳斯达克中国金龙指数收涨1.7%，热门中概股多数上涨。
3、COMEX黄金期货收涨1.48%，报4224.9美元/盎司，COMEX白银期货收涨3.76%，报52.525美元/盎司，均创收盘新高。
4、WTI原油期货收跌0.73%，报58.27美元/桶。布伦特原油期货收跌0.77%，报61.91美元/桶。
5、美国财长贝森特表示，美联储应谨慎使用量化宽松政策，也不主张美联储缩减资产负债表或放弃充足储备体系，量化宽松（QE）改革是下一任美联储主席人选需考虑的重要因素。
国内要闻：
重大事件
数据中心建设加速，SOFC需求有望出现爆发性增长
机构指出，SOFC（固态氧化物燃料电池）具有高发电效率、减碳潜力突出、可快速部署等优势，高度适配数据中心用电需求，在海外数据中心建设加速的大背景下，测算未来三年SOFC在数据中心领域的市场规模有望达到70亿美元。
点评：数据中心的用电负荷全年维持高位，能效考核要求较高，而且近年来算力需求快速扩张，需要可快速部署的电源。SOFC与上述需求高度匹配，SOFC通过电化学反应将天然气、氢气等燃料转化为电能，发电效率可达60%以上，热电联产场景下可接近90%。中信证券指出，2024年以来，海外数据中心采用SOFC作为电源的案例逐渐增加，受到数据中心建设加速带动，市场预期SOFC需求也有望出现爆发性增长，相关公司业绩有望快速释放。
三环集团于2004年开始固体氧化物燃料电池（SOFC）隔膜片与单电池的研发和生产技术开发。今年1月，公司与深圳市燃气集团共建的光明区人民医院东院区300千瓦SOFC示范项目正式投产，这是全国首个该功率级商业化推广示范项目，也是国家能源局 “能源领域重大装备首台套” 推广应用项目。
冰轮环境在SOFC方面，公司与西安交通大学科研团队合作进行“分布式能源用固体氧化物燃料电池发电系统关键技术研究与应用项目”已有数年。项目独创了竹节管式SOFC的输出特性与规模化集成技术，研发的竹节管式SOFC电堆密封材料填补了国内空白。
机构称储能行业需求超预期供应紧张
媒体报道，近日，记者来到泰安市多个储能项目建设现场，看到一座座服务电网调峰、保障能源安全的巨型“稳定器”和“超级充电宝”拔地而起。全市正在推进的储能项目达22个，计划总投资340亿元。
点评：国内容量补偿电价逐步出台，大储需求超预期，供应紧张，今明年预计30-40%增长，美国大美丽法案后今年抢装超预期，预计明后年稳增长，欧洲、中东等新兴市场大储需求大爆发，持续高增长；欧洲户储去库完成，出货恢复，工商储需求开始爆发，新兴市场光储平价需求持续，预计全球储能装机25-28年的CAGR为30-50%，继续强推大储，看好大储集成和储能电池龙头。
亿纬锂能储能电池订单较为饱满，目前处于满产状态。
特锐德先后推出40.5kV高海拔新能源华式箱变、10kV台区变配光储一体机、海外33kV组串式储能变流一体式变电站等产品。海外33kV组串式储能变流一体式变电站产品，采用先进的三电平技术，有效解决电池并联环流问题，大幅提升储能电池使用寿命与系统稳定性。
OpenAI将打造拉美首个“星际之门”项目
当地时间周二，OpenAI正式宣布与能源公司Sur Energy已签署一份意向书，计划在阿根廷建设一个数据中心枢纽，投资额最高可达250亿美元，这将成为该国历史上规模最大的科技基础设施项目之一。
点评：国盛证券研报认为，认为OpenAI多项举措彰显了当前算力建设还在持续加速，重视算力、存力及其产业链投资机遇。兴业证券研报指出，看好算力需求和端侧AI，AI浪潮带动算力需求爆发，服务器、AI芯片、光芯片、存储、PCB板等环节价值量将大幅提升。
雄韬股份服务的数据中心和算力中心的终端客户中，有微软、英伟达、字节跳动等。
博威合金的高速连接器材料和屏蔽材料已经供货给GB200的产业链客户，该两种材料同样应用于GB300。
加强光伏产能调控文件或将于近日出台
有消息称，相关主管部门或将发布一份加强光伏产能调控的文件。对此，记者向接近主管部门的业内人士求证。该人士回应称，该文件或将于近日出台，文件内容涉及对全产业链现有产能开工率限制方面的要求，并严禁新增产能，以尽早推动实现产能供需平衡。
点评：在此背景下，未来的光伏出路将依赖于政策引导、技术创新和全球化布局。中国银河证券电新行业认为，此轮改革的核心是“禁止低于成本价销售”，并以位于产业链最上游、化工属性强、产能弹性低的硅料环节为突破口。未来，以BC电池为代表的高效技术路线和以降本为核心的铜浆金属化技术，被视为企业摆脱同质化竞争、实现差异化盈利的核心途径。
TCL中环主营业务围绕硅材料，形成新能源、半导体双产业链发展模式，且上半年已完成半片及BC产能建制，降本增效持续推进后盈利能力或将迎来边际改善，组件业务重整后有望为公司业绩提供增量。
迈为股份前瞻布局HJT、钙钛矿叠层整体解决方案，最新的GW级HJT电池解决方案，通过大片化、薄片化、半片化、微晶化，进一步提升了太阳能电池的转换效率、良率和产能，同时有效降低生产成本。
公告精选
快克智能：为安费诺提供高速连接器的AOI检测设备
中国移动：将开展eSIM芯片与操作系统国产化技术攻关
中巨芯：通过收购英国Heraeus公司 积极布局高纯石英材料等新领域
天奈科技：单壁类产品第四季度出货预计3000—4000吨左右
嘉必优：预计前三季度净利润同比增长53.77%
软控股份：控股子公司软控科技正式挂牌新三板
东安动力：2025年三季度获取5项新市场定点协议
圣晖集成：截至2025年9月30日 公司在手订单余额为22.14亿元
方盛制药：子公司获得瑞卢戈利片药物临床试验批准通知书
航天晨光：近日成功落位装配目前国内最大核聚变试验装置BEST关键部件杜瓦系统
奥特维：公司与固态电池知名企业合作 已有固态电池设备出货
禾盛新材：前三季度净利同比预增60%-80%
泰凌微：前三季度净利同比预增118% 端侧AI芯片新品进入规模量产阶段
镇洋发展：与宁波石墨烯创新中心签署战略合作框架协议
作者：朱华雷执业证书：A0680613030001
国际要闻：
1、美联储周三隔夜逆回购协议（RRP）使用规模为54.84亿美元，上个交易日为35.16亿美元（创2021年4月份以来最低）。
2、美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.04%，纳指涨0.66%，标普500指数涨0.4%；纳斯达克中国金龙指数收涨1.7%，热门中概股多数上涨。
3、COMEX黄金期货收涨1.48%，报4224.9美元/盎司，COMEX白银期货收涨3.76%，报52.525美元/盎司，均创收盘新高。
4、WTI原油期货收跌0.73%，报58.27美元/桶。布伦特原油期货收跌0.77%，报61.91美元/桶。
5、美国财长贝森特表示，美联储应谨慎使用量化宽松政策，也不主张美联储缩减资产负债表或放弃充足储备体系，量化宽松（QE）改革是下一任美联储主席人选需考虑的重要因素。
国内要闻：
重大事件
数据中心建设加速，SOFC需求有望出现爆发性增长
机构指出，SOFC（固态氧化物燃料电池）具有高发电效率、减碳潜力突出、可快速部署等优势，高度适配数据中心用电需求，在海外数据中心建设加速的大背景下，测算未来三年SOFC在数据中心领域的市场规模有望达到70亿美元。
点评：数据中心的用电负荷全年维持高位，能效考核要求较高，而且近年来算力需求快速扩张，需要可快速部署的电源。SOFC与上述需求高度匹配，SOFC通过电化学反应将天然气、氢气等燃料转化为电能，发电效率可达60%以上，热电联产场景下可接近90%。中信证券指出，2024年以来，海外数据中心采用SOFC作为电源的案例逐渐增加，受到数据中心建设加速带动，市场预期SOFC需求也有望出现爆发性增长，相关公司业绩有望快速释放。
三环集团于2004年开始固体氧化物燃料电池（SOFC）隔膜片与单电池的研发和生产技术开发。今年1月，公司与深圳市燃气集团共建的光明区人民医院东院区300千瓦SOFC示范项目正式投产，这是全国首个该功率级商业化推广示范项目，也是国家能源局 “能源领域重大装备首台套” 推广应用项目。
冰轮环境在SOFC方面，公司与西安交通大学科研团队合作进行“分布式能源用固体氧化物燃料电池发电系统关键技术研究与应用项目”已有数年。项目独创了竹节管式SOFC的输出特性与规模化集成技术，研发的竹节管式SOFC电堆密封材料填补了国内空白。
机构称储能行业需求超预期供应紧张
媒体报道，近日，记者来到泰安市多个储能项目建设现场，看到一座座服务电网调峰、保障能源安全的巨型“稳定器”和“超级充电宝”拔地而起。全市正在推进的储能项目达22个，计划总投资340亿元。
点评：国内容量补偿电价逐步出台，大储需求超预期，供应紧张，今明年预计30-40%增长，美国大美丽法案后今年抢装超预期，预计明后年稳增长，欧洲、中东等新兴市场大储需求大爆发，持续高增长；欧洲户储去库完成，出货恢复，工商储需求开始爆发，新兴市场光储平价需求持续，预计全球储能装机25-28年的CAGR为30-50%，继续强推大储，看好大储集成和储能电池龙头。
亿纬锂能储能电池订单较为饱满，目前处于满产状态。
特锐德先后推出40.5kV高海拔新能源华式箱变、10kV台区变配光储一体机、海外33kV组串式储能变流一体式变电站等产品。海外33kV组串式储能变流一体式变电站产品，采用先进的三电平技术，有效解决电池并联环流问题，大幅提升储能电池使用寿命与系统稳定性。
OpenAI将打造拉美首个“星际之门”项目
当地时间周二，OpenAI正式宣布与能源公司Sur Energy已签署一份意向书，计划在阿根廷建设一个数据中心枢纽，投资额最高可达250亿美元，这将成为该国历史上规模最大的科技基础设施项目之一。
点评：国盛证券研报认为，认为OpenAI多项举措彰显了当前算力建设还在持续加速，重视算力、存力及其产业链投资机遇。兴业证券研报指出，看好算力需求和端侧AI，AI浪潮带动算力需求爆发，服务器、AI芯片、光芯片、存储、PCB板等环节价值量将大幅提升。
雄韬股份服务的数据中心和算力中心的终端客户中，有微软、英伟达、字节跳动等。
博威合金的高速连接器材料和屏蔽材料已经供货给GB200的产业链客户，该两种材料同样应用于GB300。
加强光伏产能调控文件或将于近日出台
有消息称，相关主管部门或将发布一份加强光伏产能调控的文件。对此，记者向接近主管部门的业内人士求证。该人士回应称，该文件或将于近日出台，文件内容涉及对全产业链现有产能开工率限制方面的要求，并严禁新增产能，以尽早推动实现产能供需平衡。
点评：在此背景下，未来的光伏出路将依赖于政策引导、技术创新和全球化布局。中国银河证券电新行业认为，此轮改革的核心是“禁止低于成本价销售”，并以位于产业链最上游、化工属性强、产能弹性低的硅料环节为突破口。未来，以BC电池为代表的高效技术路线和以降本为核心的铜浆金属化技术，被视为企业摆脱同质化竞争、实现差异化盈利的核心途径。
TCL中环主营业务围绕硅材料，形成新能源、半导体双产业链发展模式，且上半年已完成半片及BC产能建制，降本增效持续推进后盈利能力或将迎来边际改善，组件业务重整后有望为公司业绩提供增量。
迈为股份前瞻布局HJT、钙钛矿叠层整体解决方案，最新的GW级HJT电池解决方案，通过大片化、薄片化、半片化、微晶化，进一步提升了太阳能电池的转换效率、良率和产能，同时有效降低生产成本。
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中国移动：将开展eSIM芯片与操作系统国产化技术攻关
中巨芯：通过收购英国Heraeus公司 积极布局高纯石英材料等新领域
天奈科技：单壁类产品第四季度出货预计3000—4000吨左右
嘉必优：预计前三季度净利润同比增长53.77%
软控股份：控股子公司软控科技正式挂牌新三板
东安动力：2025年三季度获取5项新市场定点协议
圣晖集成：截至2025年9月30日 公司在手订单余额为22.14亿元
方盛制药：子公司获得瑞卢戈利片药物临床试验批准通知书
航天晨光：近日成功落位装配目前国内最大核聚变试验装置BEST关键部件杜瓦系统
奥特维：公司与固态电池知名企业合作 已有固态电池设备出货
禾盛新材：前三季度净利同比预增60%-80%
泰凌微：前三季度净利同比预增118% 端侧AI芯片新品进入规模量产阶段
镇洋发展：与宁波石墨烯创新中心签署战略合作框架协议
作者：朱华雷执业证书：A0680613030001
