当户外生活从小众潮流走向大众日常，中国专业户外服饰赛道正迎来前所未有的增长红利。10 月 9 日，深耕户外服饰领域数十年的坦博尔集团股份有限公司（下称 “坦博尔”）正式向港交所递交招股书，拟登陆香港主板，独家保荐人为中金公司。这一动作不仅标志着这家年营收超 13 亿的本土品牌正式开启资本化征程，更折射出中国户外服饰行业 “本土品牌崛起” 的强劲势头。。
回溯坦博尔的发展历程，其起点可追溯至上世纪 90 年代。创始人王勇萍通过并购中美合资的青州青远鞋业有限公司，开启了坦博尔羽绒服的生产之路，并于 2004 年正式成立青州市坦博尔服饰有限公司。如今，经过近 30 年的沉淀，坦博尔已成长为中国领先的专业户外服饰品牌 —— 据灼识咨询数据，以 2024 年零售额计，坦博尔位列中国第四大本土专业户外服饰品牌。
能在竞争激烈的市场中站稳脚跟，坦博尔的底气来自 “全渠道 + 多场景” 的双重布局。在渠道端，截至 2025 年 6 月 30 日，坦博尔已构建起线上线下协同的销售网络：线下拥有 568 家常设门店，涵盖 257 间自营店与 311 间分销商门店；线上则运营着 100 家自营店铺，实现了对不同消费场景的覆盖。而在产品端，坦博尔精准切入户外服饰的多元化需求，将产品划分为三大核心系列：针对全地形探险的顶尖户外系列、适配运动场景的运动户外系列，以及面向都市人群的城市轻户外系列，三大系列共包含 687 个 SKU，可满足从滑雪、登山、徒步到郊游、通勤等全场景穿着需求。
其中，城市轻户外系列堪称坦博尔的 “营收支柱”。该系列精准锁定追求冬季服饰舒适度与精致风格的都市通勤客群，凭借高性价比与产品吸引力，成功俘获大量消费者。数据显示，截至 2025 年 6 月 30 日，城市轻户外系列拥有 387 个 SKU，在往绩记录期间累计售出 900 万件；从营收贡献来看，2022 年至 2025 年上半年，该系列收入占比始终保持在 68.2% 至 82.7% 之间，成为公司稳定的业绩压舱石。
产品力的优势直接转化为亮眼的财务数据。招股书显示，2022 年至 2024 年，坦博尔营收持续攀升，分别实现 7.32 亿元、10.21 亿元、13.02 亿元，三年间营收规模近乎翻倍；同期年内利润分别为 8577.4 万元、1.39 亿元、1.07 亿元。2025 年上半年，公司更是迎来业绩爆发，实现收入 6.58 亿元，同比激增 85%；期内利润 3593.7 万元，同比增幅高达 205.6%，展现出强劲的增长动能。
来源：招股书截图
从股权结构来看，坦博尔呈现出典型的家族控股特征。2022 年 12 月，创始人王勇萍辞任公司董事后，其妻王丽莉接棒成为新掌舵人。招股书显示，上市前王丽莉通过直接及间接方式合计持股约 96.64%，为公司控股股东；其余股份则由雇员激励平台青州博顺（持股 2.33%）与青州尔雅（持股 1.03%）持有，既保障了控制权的稳定，也通过股权激励绑定核心团队利益。值得注意的是，在冲击上市的关键阶段，坦博尔曾两次大额分红：2022 年向股东派付股息 3500 万元，2025 年进一步派付股息 2.9 亿元，彰显出公司对股东回报的重视。
来源：招股书截图
坦博尔的资本化尝试，并非孤立的行业事件，而是中国户外服饰品牌集体拥抱资本市场的缩影。2024 年初，始祖鸟母公司亚玛芬体育赴美上市；2025 年 4 月，国产冲锋衣品牌伯希和也递交了港股招股书。头部品牌纷纷冲击资本市场，背后是中国专业户外服饰行业的黄金增长期。
灼识咨询数据显示，中国专业户外服饰行业市场规模从 2019 年的 688 亿元增长至 2024 年的 1319 亿元，复合年增长率达 13.9%，远超服饰行业整体不足 5% 的增速；预计到 2029 年，这一市场规模将进一步攀升至 2871 亿元，2024 年至 2029 年复合年增长率将达 16.8%。更值得关注的是，行业增长正伴随着 “本土品牌替代” 的趋势：2019 年至 2024 年，中国本土专业户外服饰品牌零售额从 270 亿元增长至 573 亿元，复合年增长率 16.2%，高于海外品牌 12.3% 的增速；预计未来五年，本土品牌零售额复合增速将进一步提升至 19.1%，2029 年规模有望突破 1372 亿元。
不过，机遇之下也暗藏挑战。随着行业参与者增多，市场竞争将进一步加剧，坦博尔若想在行业增长中抢占更多份额，还需在专业技术研发、品牌差异化打造上持续突破。此次冲击港股 IPO，能否成为坦博尔借力资本化扩大优势的关键一步？中国本土户外服饰品牌又能否在全球市场中进一步打响名号？答案或许需要时间来验证，但可以肯定的是，在户外生活方式持续渗透的当下，中国专业户外服饰赛道的故事，才刚刚进入精彩篇章。
当户外生活从小众潮流走向大众日常，中国专业户外服饰赛道正迎来前所未有的增长红利。10 月 9 日，深耕户外服饰领域数十年的坦博尔集团股份有限公司（下称 “坦博尔”）正式向港交所递交招股书，拟登陆香港主板，独家保荐人为中金公司。这一动作不仅标志着这家年营收超 13 亿的本土品牌正式开启资本化征程，更折射出中国户外服饰行业 “本土品牌崛起” 的强劲势头。。
回溯坦博尔的发展历程，其起点可追溯至上世纪 90 年代。创始人王勇萍通过并购中美合资的青州青远鞋业有限公司，开启了坦博尔羽绒服的生产之路，并于 2004 年正式成立青州市坦博尔服饰有限公司。如今，经过近 30 年的沉淀，坦博尔已成长为中国领先的专业户外服饰品牌 —— 据灼识咨询数据，以 2024 年零售额计，坦博尔位列中国第四大本土专业户外服饰品牌。
能在竞争激烈的市场中站稳脚跟，坦博尔的底气来自 “全渠道 + 多场景” 的双重布局。在渠道端，截至 2025 年 6 月 30 日，坦博尔已构建起线上线下协同的销售网络：线下拥有 568 家常设门店，涵盖 257 间自营店与 311 间分销商门店；线上则运营着 100 家自营店铺，实现了对不同消费场景的覆盖。而在产品端，坦博尔精准切入户外服饰的多元化需求，将产品划分为三大核心系列：针对全地形探险的顶尖户外系列、适配运动场景的运动户外系列，以及面向都市人群的城市轻户外系列，三大系列共包含 687 个 SKU，可满足从滑雪、登山、徒步到郊游、通勤等全场景穿着需求。
其中，城市轻户外系列堪称坦博尔的 “营收支柱”。该系列精准锁定追求冬季服饰舒适度与精致风格的都市通勤客群，凭借高性价比与产品吸引力，成功俘获大量消费者。数据显示，截至 2025 年 6 月 30 日，城市轻户外系列拥有 387 个 SKU，在往绩记录期间累计售出 900 万件；从营收贡献来看，2022 年至 2025 年上半年，该系列收入占比始终保持在 68.2% 至 82.7% 之间，成为公司稳定的业绩压舱石。
产品力的优势直接转化为亮眼的财务数据。招股书显示，2022 年至 2024 年，坦博尔营收持续攀升，分别实现 7.32 亿元、10.21 亿元、13.02 亿元，三年间营收规模近乎翻倍；同期年内利润分别为 8577.4 万元、1.39 亿元、1.07 亿元。2025 年上半年，公司更是迎来业绩爆发，实现收入 6.58 亿元，同比激增 85%；期内利润 3593.7 万元，同比增幅高达 205.6%，展现出强劲的增长动能。
来源：招股书截图
从股权结构来看，坦博尔呈现出典型的家族控股特征。2022 年 12 月，创始人王勇萍辞任公司董事后，其妻王丽莉接棒成为新掌舵人。招股书显示，上市前王丽莉通过直接及间接方式合计持股约 96.64%，为公司控股股东；其余股份则由雇员激励平台青州博顺（持股 2.33%）与青州尔雅（持股 1.03%）持有，既保障了控制权的稳定，也通过股权激励绑定核心团队利益。值得注意的是，在冲击上市的关键阶段，坦博尔曾两次大额分红：2022 年向股东派付股息 3500 万元，2025 年进一步派付股息 2.9 亿元，彰显出公司对股东回报的重视。
来源：招股书截图
坦博尔的资本化尝试，并非孤立的行业事件，而是中国户外服饰品牌集体拥抱资本市场的缩影。2024 年初，始祖鸟母公司亚玛芬体育赴美上市；2025 年 4 月，国产冲锋衣品牌伯希和也递交了港股招股书。头部品牌纷纷冲击资本市场，背后是中国专业户外服饰行业的黄金增长期。
灼识咨询数据显示，中国专业户外服饰行业市场规模从 2019 年的 688 亿元增长至 2024 年的 1319 亿元，复合年增长率达 13.9%，远超服饰行业整体不足 5% 的增速；预计到 2029 年，这一市场规模将进一步攀升至 2871 亿元，2024 年至 2029 年复合年增长率将达 16.8%。更值得关注的是，行业增长正伴随着 “本土品牌替代” 的趋势：2019 年至 2024 年，中国本土专业户外服饰品牌零售额从 270 亿元增长至 573 亿元，复合年增长率 16.2%，高于海外品牌 12.3% 的增速；预计未来五年，本土品牌零售额复合增速将进一步提升至 19.1%，2029 年规模有望突破 1372 亿元。
不过，机遇之下也暗藏挑战。随着行业参与者增多，市场竞争将进一步加剧，坦博尔若想在行业增长中抢占更多份额，还需在专业技术研发、品牌差异化打造上持续突破。此次冲击港股 IPO，能否成为坦博尔借力资本化扩大优势的关键一步？中国本土户外服饰品牌又能否在全球市场中进一步打响名号？答案或许需要时间来验证，但可以肯定的是，在户外生活方式持续渗透的当下，中国专业户外服饰赛道的故事，才刚刚进入精彩篇章。
